你好，我是大賀。

今天聊中資港險。

很多朋友一聽“中資背景”，心里會踏實一點。這個感受我理解。國壽海外、中銀人壽、太保香港、太平香港，確實都是中資體系。評級也都不差。償付能力也都在200%以上。

但我得把話說直一點。

只看中資背景來選港險，很容易選錯。

2025年10到11月，社交平臺上港險投訴明顯多了。黑貓投訴和小紅書里，常見問題就三類。銷售沒講清。回本周期被說得太樂觀。分紅實現率低于預期。

這些問題，很多不是保司不行。

是產品定位沒選對。

同樣一筆錢。放進不同產品里。未來的現金流、回本速度、長期增值，差別會很大。

五款中資港險，先按需求分清楚

我會這樣看這五款產品。

想要穩+人民幣。看國壽海外的傲瓏盛世。

想要一輩子持續拿錢。看中銀的月悅出息。

想要盡快回本、早點用錢。看太保的鑫相伴。

想要高保底的長期儲蓄+傳承。看太保的世代鑫享。

想要養老+傳承+長期增值。看太平的頤年樂享II。

這里沒有哪一家絕對更好。

我更反感一種選法。只問“哪家保司最大”。或者只問“哪個演示收益最高”。

這兩個問題都太粗了。

保險不是買一個名字。是買一個解決方案。

太保鑫相伴：要現金流，我會優先看它

太保香港成立于1991年。香港業務從2021年開始。時間不算特別長。

這一點要先說清楚。

它現在披露出來的分紅數據不錯。但完整市場周期還不夠長。我的態度是，可以看。別神化。

鑫相伴的定位很清楚。

一次性投入。當年開始領錢。不是那種等很久才看到現金流的產品。

它的保證派息是2.5%。再疊加周年紅利。綜合派息大概到3.3%。

以51歲、一次性投入100萬為例。

第1年，保證年金25000。紅利800。合計25800。派息率是2.58%。

到第5年，紅利增到8000。每年派發33000。派息率到3.30%。

這個產品最關鍵的點，不是3.3%本身。

而是第8年左右。保證現金價值加上已領金額，基本覆蓋總投入。

從這個時間點開始，本金風險明顯下降。后面繼續領的錢，更接近長期現金流收益。

85歲時，退保總價值約213.76萬元。累計領取加退保總價值，達到326.38萬元。

我對這款的判斷很明確。

你要的是現在就開始有穩定現金流，鑫相伴很合適。

養老補充。家庭長期支出。父母每年固定用錢。都能對得上。

但短期周轉資金別放。

一次性投入型產品，最怕中途急用錢。你把它當活期賬戶用，就錯了。

太保這邊的分紅實現率，也可以看一下。

太保頤養天年延期年金計劃，終身美元版，2023、2022年生效保單終期紅利實現率是100%。

太保喜躍儲蓄人壽計劃，美元版，2022年生效終期紅利實現率是100%。

太保金滿意足多元貨幣保險計劃，美元版，2024年生效周年紅利實現率也是100%。

數據漂亮。

但我還是那句話。太保香港業務時間不算長。現在表現好。后面還要繼續看。

太保世代鑫享：保底寫進合同，這點很硬

再看太保的世代鑫享。

這款和鑫相伴不是一類東西。

鑫相伴偏現金流。世代鑫享偏長期儲蓄和傳承。

它最值得看的點，是2%保底寫進合同。預期復利能到5.1%。

2025年11月，香港保監局GL28指引更新。分紅險銷售更強調保證收益和非保證收益的區分。演示利率上限也從7%下調到6.5%。

這個變化很重要。

過去很多銷售喜歡拿高演示講故事。現在不行了。保底部分，才是我更看重的東西。

以0歲男孩，年交6萬美元，交5年。總保費30萬美元為例。

第20年，保證復利IRR是1.80%。預期復利IRR是4.50%。

第50年，保證IRR是1.88%。預期IRR是5.00%。

第100年，保證IRR是2.00%。預期IRR是5.10%。預期總收益約39378629美元。

我會把它理解成一類慢慢長大的資產。

不靠前幾年刺激你。也不適合三五年就拿出來用。

你想要高保底，想做長期儲蓄和傳承，世代鑫享比鑫相伴更對路。

太保世代鑫享增額終身壽險計劃，美元版，2024、2023年生效周年紅利實現率都是100%。

這款我會推薦給兩類人。

一類是給孩子做長期資金安排。

一類是家里已經有流動資金。想把一部分錢做長期確定性儲蓄。

但現金流需求強的人，不要拿它當年金用。

產品用錯場景，就會難受。

中銀月悅出息：想月月到賬，它的邏輯最像收租

中銀人壽是典型銀行系保險公司。背靠中銀集團。

銀行系的特點很明顯。風控嚴格。資產匹配能力強。不太喜歡高波動打法。

月悅出息這款產品，我覺得名字已經把定位講明白了。

它是把房產收租的邏輯，搬到保單里。

2年繳清保費。從第25個月起，每年按總保費**5%**派息。按月自動到賬。

注意。這里的派息是非保證紅利。

這句話一定要講清楚。

不過它還有一個很重要的設計。派息不影響本金。賬戶價值還可以繼續增長。

以0歲男孩，年交5萬美元，交2年。總保費10萬美元為例。

第3年領5000美元后，預期現價95000美元。按演示看，已經回本。

第17年，保證現價達到10萬美元。保證回本。

第22年，累計領取10萬美元。也就是本金已經領回。賬戶預期現價還有120373美元。

第100年，保證現價145514美元。預期現價4816845美元。

這款產品的優勢非常清楚。

你要月月到賬的被動收入，月悅出息很順手。

日常開支。養老補充。孩子未來長期生活費。都能匹配。

它不像買房收租。沒有空置。沒有租客拖欠。沒有維修折騰。

但我要提醒一句。

別把“每年5%派息”理解成無條件保證收益。

它是非保證紅利。要看保司長期分紅能力。

中銀這點還算穩。

非凡守護危疾保險計劃，2018到2021年生效保單，終期紅利分紅實現率都是100%。

守躍保險計劃里，2022、2021年生效保單，周年紅利與終期紅利實現率是100%。2019、2018年生效保單，周年紅利實現率是85%。

金鎖匙儲蓄保險計劃，2014年之前生效保單，周年紅利分紅實現率是92%。

隨心所享儲蓄保險計劃，人民幣版，2016、2015、2014年生效保單，周年紅利實現率都是100%。2014年之前達到102%。

我對中銀的評價是。

不是最刺激。也不是最會講收益故事。

但長期老保單還能做到接近或達到100%兌現，這個很難得。

保守型家庭，想長期穩穩收錢，我會更偏向月悅出息。

國壽傲瓏盛世：人民幣長期儲蓄，我會重點看它

國壽海外1984年進入香港市場。算是中資里很早的一批。

背后是中國人壽體系。歷史接近百年。

它的風格也很典型。大而穩。不走激進路線。

從資產配置看，固定收益類資產占比81%。權益投資占比9%。另類投資占比10%。基金總管理規模約3932億港幣。

這個配置決定了一件事。

收益不一定最猛。波動也不會太夸張。

2024年，國壽海外全線儲蓄產品終期紅利實現率達到100%。周年紅利平均值82%。最高109%。高于70%的產品占比97%。

再看傲瓏盛世。

這款產品的定位很特別。它是人民幣保單。又有央企背景。還給到較高長期預期。

它的預期復利能達到演示利率上限6.5%。35年可達到這個上限。起量速度比較快。

對比其他主流香港儲蓄分紅險。

以0歲男孩，年交40萬人民幣，交5年為例。

國壽傲瓏盛世第15年IRR約4.65%。第30年約6.10%。

我會把它看成國壽在人民幣儲蓄險上的一次標準重塑。

很多人買港險，會卡在三個點。

想要香港保險的長期收益。又想要央企安全感。還不想承擔匯率波動。

傲瓏盛世剛好把這三點放在一起。

未來主要支出在國內，又想做長期人民幣儲蓄，我會優先看傲瓏盛世。

但它也不是短期產品。

你拿3年、5年的錢去買它，沒必要。

它適合長期不用的錢。更適合專款專用。

太平頤年樂享II：養老和傳承一起做，它更完整

太平香港成立于1929年。已經96年。香港業務從2015年開始。到現在10年。

頤年樂享II的定位，是中長期儲蓄險。兼顧養老現金流、資產增值和傳承。

5年繳費。預期第7年回本。長期復利可沖到6.5%。

以0歲男孩，年交6萬美元，交5年為例。

第7年，預期總收益301502美元。IRR是0.1%。也就是預期回本。

第30年，IRR是6.20%。

第50年以后，IRR穩定在約6.499%。

它還有提取功能。

第5年起可以靈活提取。每年可領總保費6%-7%。

提取演示里，第6年至100歲，每年提取18000美元。第100年賬戶余額還有32822235美元。

每年提取21000美元。第100年賬戶余額還有6396476美元。

這款我會給一個很明確的定位。

想把養老現金流、長期復利、財富傳承放在一個方案里，頤年樂享II值得重點看。

它還對接內地高端養老社區。70歲有祝壽金。具備類信托功能。可以做財富精準傳承。

不過我不建議只看第7年回本就沖。

第7年是預期回本。不是所有部分都保證。

這類產品真正的價值，在中后期。不是前幾年。

太平的分紅數據也比較整齊。

太平財富保保障計劃，2017到2015年生效保單，復歸紅利實現率100%。

太平優樂終身保、太平喜樂無憂終身儲蓄計劃等多款產品，現金紅利實現率100%。輝煌世代儲蓄計劃現金紅利實現率最高達103%。

盈進世代儲蓄計劃，2020到2023年生效保單，終期紅利實現率100%。

太平整體風格偏穩。數據也好看。

但和太保一樣。香港業務樣本還需要時間繼續驗證。

寫在最后：別把中資港險選成一道單選題

最后把四家保司放在一起看。

中銀人壽成立于1998年。香港業務也從1998年開始。到現在27年。

國壽海外成立于1933年。香港業務從1984年開始。到現在41年。

太保香港成立于1991年。香港業務從2021年開始。

太平香港成立于1929年。香港業務從2015年開始。

償付能力方面，中銀人壽210%+。太保香港256%。國壽海外208%。太平香港282%。

四家骨架都不錯。

真正的差別，不在“是不是中資”。

差別在產品解決什么問題。

我給你一個更直接的選擇表。

• 要人民幣長期儲蓄：看國壽傲瓏盛世
• 要終身月月到賬：看中銀月悅出息
• 要早點領錢、盡快降低本金風險：看太保鑫相伴
• 要高保底長期儲蓄和傳承：看太保世代鑫享
• 要養老、提領、傳承一起做：看太平頤年樂享II

我最不建議的買法，是聽到“中資”“央企”“銀行系”就直接下單。

這個標簽只能說明底層安全感。

不能替你解決現金流。

也不能替你解決回本周期。

更不能替你解決未來用錢場景。

保險從來不是選公司。是選解決方案。

同一筆錢。選錯產品。未來結果會完全不一樣。

大賀說點心里話

如果你已經看中某一家中資保司，別急著拍板。把回本時間、保證部分、非保證分紅和未來用錢節奏先對齊，很多錢其實能省下來。