你好，我是大賀。北大碩士，做港險第9年。

今天聊兩款很多高凈值家庭都會問的產品。安盛「盛利II」，和永明「萬年青星河尊享II」。

這兩款都很火。也都不是普通選手。

據我了解，友邦環宇盈活、永明萬年青星河尊享II、安盛盛利II，是高凈值客戶選擇最多的三款港險產品。

友邦環宇盈活更像港險小白的入口。穩。好理解。爭議也少。

剩下這兩款，就沒那么簡單了。

永明星河尊享II，走穩健路線。安盛盛利II，走進攻路線。

我更愿意把它們放在一個問題里看。

假如你真把保單當提款機。第6年開始年年領錢。誰領得多。誰還剩得多。

買港險不就是為了領錢嗎。

尤其到2026年05月10日這個時間點。內地定存利率已經很低。理財又沒人敢說完全沒波動。再加上2025年養老金替代率約39.5%。低于國際警戒線55%。

很多人開始提前做現金流安排。不是矯情。是現實。

不過，我不想一上來夸它們。

頂流產品也有槽點。先把難聽的講清楚。

盛利II最明顯的短板，是保證回本太慢

我先說安盛盛利II不舒服的地方。

它的保證回本時間，確實慢。

5年交的情況下，安盛盛利II保證回本25年。永明星河尊享II是13年。

差了整整12年。

這個差距不小。尤其對保守型家庭來說，觀感完全不一樣。

你看預期回本，安盛不差。

2年交。盛利II預期第5年回本。星河尊享II預期第6年回本。5年交。盛利II和星河尊享II，預期都是第7年回本。

但保證回本不是一個小指標。

保證回本看的是底線。是保險公司寫進計劃里的硬東西。預期回本看的是演示。中間有分紅變量。

這兩者不能混著看。

這張表很直觀。

2年交。盛利II保證回本18年。星河尊享II保證回本13年。5年交。盛利II保證回本25年。星河尊享II還是13年。

我會怎么判斷？

如果你特別看重保證回本，盛利II不適合你。

這不是產品不好。是結構就這樣。

它把更多想象空間放在非保證收益里。看的是后勁。看的是分紅兌現。看的是資產配置彈性。

但你要的是“穩穩拿回本金”。那星河尊享II更順眼。

尤其孩子教育金。家庭底倉。或者你本來就不想承擔太多分紅波動。

我會優先看星河尊享II。

因為13年保證回本，在同類港險里，確實很能打。

盛利II這里，我不會替它美化。25年保證回本，就是它的硬短板。

盛利II保證收益率只有0.23%，這點我有保留

再看第二個問題。

保證收益率。

永明星河尊享II的長線保證收益率，達到1%。安盛盛利II保證收益率，大約0.23%。

這個差距，也不是一點點。

很多人看港險，只看總回報演示。看到后面數字很大，就覺得沒問題。

我不這么看。

分紅險最怕什么？

演示很好看。兌現有折扣。

保證部分越厚，產品的安全墊越厚。未來分紅表現沒那么理想時，保單也更扛。

星河尊享II一直給人的感覺，就是穩。它的保證收益部分給得扎實。

再看復歸紅利占比。

永明星河尊享II前50年保單年度均值，復歸紅利占比22.76%。安盛盛利II-至尊是14.12%。

復歸紅利不是萬能指標。但它有一個好處。相對更平滑。更偏安全墊。

從這張表看，星河尊享II和周大福匠心傳承2都在22%以上。安盛盛利II在中間。友邦環宇盈活是8.00%。宏利兩款是0.00%。

你要注意。

復歸紅利占比高，不等于收益一定最高。保證收益高，也不等于最后一定最賺錢。

但它說明一件事。

星河尊享II的產品結構更保守。更像家庭資產的壓艙石。

這也是我愿意給它高評價的地方。

安盛盛利II的問題也很清楚。

保證收益低，是它最大的弱點。

我不會建議極度保守的人，把盛利II當家庭唯一底倉。

尤其是那種一看非保證就焦慮的人。別硬買。買完天天盯著分紅實現率，很累。

不過話說回來。

盛利II不是沒有底氣。

安盛作為全球保險巨頭，強項不是把保證收益寫得特別高。它的優勢在全球資產配置能力。還有長期分紅兌現能力。

盛利II過去幾十年的分紅實現率記錄，確實抗打。

買安盛，買的不是“保證部分很厚”。買的是它作為行業老大哥的兌現力。

這句話要聽明白。

它更適合能接受波動的人。也更適合看重長期總現金價值的人。

盛利II為什么還這么火？因為IRR觸頂更早

講完短板，再看它為什么能火。

兩款產品的長期預期IRR峰值，都可以達到6.5%。

表面看，好像一樣。

但真正要比的是，誰更早到這個水平。

2年交模式下，盛利II在第28年達到IRR限高6.5%。星河尊享II在第35年達到。

5年交模式下，盛利II在第30年達到6.5%。星河尊享II要到第50年。

這里差得很明顯。

尤其5年交。差了20年。

框架里說早22年。實際按這組數據看，是第30年對第50年。也已經足夠夸張。

我幫你算筆細賬。

同樣是長期持有。盛利II的優勢，不是最終都寫著6.5%。

它的優勢是更早進入高收益區間。

這對提領很關鍵。

很多人買儲蓄險，不是為了100歲看一個大數字。而是想在60歲、65歲、70歲開始拿錢。

這時候，誰更早滾起來，誰更有用。

盛利II的殺手锏，就是后勁更強。

同樣持有年限下，它的價值爆發力更好。后面做高比例提領，底子也更厚。

這也是我對盛利II態度比較明確的原因。

如果你只是看保證回本。它確實不漂亮。如果你看30年左右的現金流能力。它開始變得很有吸引力。

這類產品不能只看一個點。

但也不能糊弄自己。

它是拿確定性的一部分，去換更高的長期彈性。

你能接受。它就很強。你接受不了。它就不適合。

567提領壓力測試：盛利II更像一臺提款機

接下來進入我最關心的部分。

提領。

我一直說，買港險不就是為了領錢嗎。

不領錢，只看賬面數字，那只是好看。真正難的是，開始年年提錢以后，賬戶還能不能繼續長。

我給你做個壓力測試。

測試背景很簡單。

5年交。年繳6萬美元。總保費30萬美元。第6年開始，每年固定提取2.1萬美元。也就是總保費的7%。

這個模型很狠。

剛交完保費，就開始年年抽血。對保單的回血能力要求很高。

數字不會騙人。

第30年，盛利II賬戶余額大約51.9萬美元。星河尊享II大約44.6萬美元。

盛利II還比宏利宏摯傳承多了近20萬美元。

這個數據，我會給盛利II很高分。

領得多還得剩得多，才算真本事。

盛利II在這個模型里，確實扛領。

原因也不復雜。

它的底層資產配置更偏權益類。更進攻。更追求長期增值效率。

在提領狀態下，這種增值邏輯仍然能跑出來。

這就很適合一種人。

他不是只想存一筆錢。他想做未來現金流。他希望保單像一個長期提款機。

比如養老補充。比如家庭每年固定開支。比如未來孩子海外讀書后，每年有一筆穩定美元現金流。

這種場景下，我會更偏向安盛盛利II。

但我也要補一句。

星河尊享II不是弱。

它在剩余價值上略遜于安盛。可它波動性更小。產品結構更穩。保證部分也更厚。

如果你是“寧愿少一點，也想睡得踏實”的人。星河尊享II反而更合適。

我不會為了追求賬面高收益，硬把保守型客戶推去盛利II。

這點很重要。

寫在最后：能不能買，關鍵看你要哪種現金流

把話講直接一點。

想要進攻。想要提領。想要第6年后就開始拿錢。選安盛盛利II。

它適合追求高收益的人。也適合希望保單提領后繼續滾存的人。

尤其你明確知道，自己買港險就是為了長期現金流。那盛利II很順。

它不是最穩的。但它很能打。

想要穩健。想做孩子學費。想做家庭長線底倉。選永明星河尊享II。

它的13年保證回本很漂亮。長線保證收益率1%也扎實。復歸紅利占比22.76%。結構上更像壓艙石。

我自己的判斷是：

保守家庭，不要硬選盛利II。現金流玩家，可以優先看盛利II。教育金和家庭底倉，星河尊享II更舒服。

兩款產品都不差。也都是香港市場里的強選手。

但它們解決的問題不一樣。

盛利II更像一臺增值提款機。星河尊享II更像一塊穩健底倉。

你別問哪款更好。

你要問自己，未來這筆錢到底怎么用。

如果是要領錢，而且領得早。盛利II更對味。如果是要穩住，而且心里踏實。星河尊享II更對味。

這就是我的判斷。

大賀說點心里話

港險不是只比收益表。更要看怎么買，怎么領，怎么把成本壓下來。如果你正在對比盛利II和星河尊享II，可以先把自己的現金流節奏算清楚，再決定走進攻還是穩健。