你好，我是大賀。

北大碩士，深耕港險(xiǎn)9年。今天這篇文章，我不會(huì)只說好的不說壞的。

最近咨詢港險(xiǎn)的朋友越來越多，開口就問"聽說港險(xiǎn)收益能到6%以上，是不是比內(nèi)地險(xiǎn)好太多了？"

先別急著買，聽我說完風(fēng)險(xiǎn)。

收益和風(fēng)險(xiǎn)是一對(duì)雙胞胎，只看收益不看風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)坑遲早要踩。

先說結(jié)論：兩類人，兩種選擇

我先把結(jié)論擺出來，省得你看到最后才發(fā)現(xiàn)不適合自己。

第一類人：選內(nèi)地儲(chǔ)蓄險(xiǎn)就夠了。

如果你是普通工薪族，主要生活在內(nèi)地，沒有海外求學(xué)、移民、跨境資產(chǎn)配置的需求，風(fēng)險(xiǎn)承受能力一般。說實(shí)話，內(nèi)地儲(chǔ)蓄險(xiǎn)完全夠用了。

收益雖然不高，但勝在安全、穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)小。

第二類人：可以考慮港險(xiǎn)。

如果你想做多元資產(chǎn)配置，分散單一貨幣風(fēng)險(xiǎn)，能夠承擔(dān)一定的收益波動(dòng)，或者有海外求學(xué)、生活需求。港險(xiǎn)確實(shí)是個(gè)選項(xiàng)。

但請(qǐng)注意，我說的是"可以考慮"，不是"一定要買"。

沒有完美的產(chǎn)品，只有適合的選擇。

內(nèi)地險(xiǎn)和港險(xiǎn)都是工具，各有優(yōu)勢和局限。那些一味貶低內(nèi)地險(xiǎn)收益太低，或者暗諷港險(xiǎn)不該買的言論，說白了不過是吸引流量的噱頭。

下面我來告訴你，為什么我會(huì)得出這個(gè)結(jié)論。

論據(jù)一：收益差距有多大？

先看數(shù)據(jù)，這是最直觀的。

內(nèi)地儲(chǔ)蓄險(xiǎn)現(xiàn)在是什么水平？

固收型產(chǎn)品預(yù)定利率2.0%，分紅型產(chǎn)品保底**1.75%加上2%左右的分紅。綜合下來，長期收益大概在3%-4%**之間。

港險(xiǎn)呢？

目前收益率限高到6.5%。聽起來很誘人對(duì)吧？

但這6.5%里面，保證部分只有0.5%-1.5%，剩下的全靠分紅。分紅能不能拿到，要看保司的投資表現(xiàn)。

不過話說回來，對(duì)于可以在全球范圍內(nèi)自由捕捉優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的香港保險(xiǎn)公司來說，長期實(shí)現(xiàn)**6%+**的收益并非難事。

為什么我敢這么說？

看兩個(gè)數(shù)據(jù)：30年期美債收益率4.7%左右，標(biāo)普500指數(shù)過去30年平均報(bào)酬率9.9%+。

美債**4.7%打底，標(biāo)普9.9%拔高，綜合下來6%**真的難嗎？

再看這張復(fù)利曲線圖，2%、4%、6%三條線，30年后的差距是指數(shù)級(jí)的。

這就是為什么很多人心動(dòng)的原因。

論據(jù)二：為什么收益能差這么多？

收益差距的根源，在于底層投資邏輯完全不同。

無論內(nèi)地還是香港，保險(xiǎn)公司的底層資產(chǎn)配置都分兩類：固定收益類投資和權(quán)益類投資。

內(nèi)地儲(chǔ)蓄險(xiǎn)怎么投？

底層投資以固收類為主，權(quán)益類比較少。而且受監(jiān)管限制，只能投資內(nèi)地資產(chǎn)，比如A股、債券、房地產(chǎn)。

投資范圍有限，風(fēng)格偏保守，所以收益天花板也有限。

港險(xiǎn)怎么投？

僅有**30%-50%的債券類投資，大部分英式分紅保單是70%**的權(quán)益類投資。

只有大部分底層資產(chǎn)去投權(quán)益類，保單才有可能在長期投資中搏殺出**6%**以上的收益率。

更關(guān)鍵的是，港險(xiǎn)可以在全球范圍內(nèi)選擇優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

以宏利為例，投資區(qū)域分布：美國42%，加拿大27%，亞洲及其他地區(qū)22%，歐洲9%。

全球配置，分散風(fēng)險(xiǎn)，捕捉不同地區(qū)的發(fā)展機(jī)會(huì)。

這就是收益差距的底層邏輯。

論據(jù)三：功能差距在哪里？

除了收益，保單的功能性方面，港險(xiǎn)可能確實(shí)更好用。

貨幣選擇：

香港保單提供多達(dá)9種貨幣選項(xiàng)，包括美元、港元、人民幣、英鎊、歐元、澳元、加元等。自第3個(gè)保單周年日開始，每年可進(jìn)行一次保單貨幣轉(zhuǎn)換，終身無限次。

這對(duì)有海外需求的人很實(shí)用。比如孩子在美國留學(xué)，畢業(yè)后去加拿大工作，你可以先把保單貨幣轉(zhuǎn)成美元交學(xué)費(fèi)，之后再轉(zhuǎn)成加元。

變更被保人：

這個(gè)功能原本是不敢想象的，但人家就是實(shí)現(xiàn)了。不少公司可以無限次變更被保人，甚至可設(shè)置候補(bǔ)被保人名單。

所以保單才能永續(xù)復(fù)利增值且傳承下去。

保單拆分：

可以把一張保單拆分給多位家人，靈活調(diào)度保單價(jià)值，不用強(qiáng)制退保。

以上這些功能，內(nèi)地保單幾乎都不具備。

論據(jù)四：風(fēng)險(xiǎn)也要看清楚

說了這么多好處，該說風(fēng)險(xiǎn)了。買保險(xiǎn)最怕信息不對(duì)稱。

最大的風(fēng)險(xiǎn)是什么？分紅不確定。

港險(xiǎn)保證部分只有0.5%-1.5%，大部分收益來源于分紅。分紅是不確定的，主要看分紅實(shí)現(xiàn)率。

香港保監(jiān)局硬性規(guī)定保司每年公布分紅實(shí)現(xiàn)率，這算是給客戶的一種保障。但分紅實(shí)現(xiàn)率有高有低，不是所有產(chǎn)品都能達(dá)到預(yù)期。

另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是匯率波動(dòng)。

2025年人民幣匯率波動(dòng)加劇，對(duì)美元從7.30升到7.01，全年升值超3%。如果你買的是美元保單，匯率波動(dòng)會(huì)直接影響你的實(shí)際收益。

當(dāng)然，匯率是雙向的，可能是風(fēng)險(xiǎn)，也可能是機(jī)會(huì)。關(guān)鍵是你能不能承受這種不確定性。

港險(xiǎn)管的沒那么嚴(yán)，主要靠行業(yè)自律，保司自主性很強(qiáng)。長線收益高、功能靈活，但保證部分收益低，有一定風(fēng)險(xiǎn)。

追根溯源：監(jiān)管差異決定一切

為什么兩地產(chǎn)品差距這么大？根源在監(jiān)管制度。

內(nèi)地保險(xiǎn)市場由國務(wù)院直屬的中國銀保監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)，遵循《中華人民共和國保險(xiǎn)法》。實(shí)行強(qiáng)監(jiān)管模式，產(chǎn)品推出需經(jīng)過層層報(bào)批，流程嚴(yán)謹(jǐn)。

香港保險(xiǎn)業(yè)由獨(dú)立于政府的香港保監(jiān)局管理，遵循《保險(xiǎn)業(yè)條例》。但管得沒那么嚴(yán)，主要靠行業(yè)自律，市場自由度很高。

香港給我們的感覺一直就是自由度很高，事實(shí)也確實(shí)如此。

監(jiān)管差異導(dǎo)致投資范圍不同，投資范圍不同導(dǎo)致收益結(jié)構(gòu)不同，收益結(jié)構(gòu)不同導(dǎo)致產(chǎn)品形態(tài)不同。

這三個(gè)方面相互對(duì)應(yīng)、相互影響，形成了各自適配不同需求的產(chǎn)品體系。

回到結(jié)論：你是哪類人？

說到最后，還是那句話：沒有完美的產(chǎn)品，只有適合的選擇。

內(nèi)地儲(chǔ)蓄險(xiǎn)監(jiān)管嚴(yán)格，投資偏保守，收益雖然相對(duì)不高，但勝在安全、穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)很小。

在2025年低利率時(shí)代，國內(nèi)大類資產(chǎn)收益率普遍跌破2%，內(nèi)地儲(chǔ)蓄險(xiǎn)**2%+**的保證收益，其實(shí)已經(jīng)跑贏了很多理財(cái)產(chǎn)品。

港險(xiǎn)收益高、功能強(qiáng)，但保證部分低，分紅有不確定性，還要面對(duì)匯率波動(dòng)。

關(guān)鍵問題是：你的風(fēng)險(xiǎn)承受能力如何？你的核心需求是什么？

如果你追求穩(wěn)定、厭惡風(fēng)險(xiǎn)、沒有海外需求——內(nèi)地險(xiǎn)就夠了。

如果你想做資產(chǎn)配置、能接受波動(dòng)、有跨境需求——港險(xiǎn)可以考慮。

要根據(jù)自己的實(shí)際情況，謹(jǐn)慎選擇。

畢竟，每個(gè)人都是自己選擇的第一責(zé)任人，要對(duì)最終的決策結(jié)果負(fù)責(zé)。

大賀說點(diǎn)心里話

看完這篇文章，你應(yīng)該清楚自己屬于哪類人了。但知道"該不該買"只是第一步，"怎么買最劃算"才是真正省錢的關(guān)鍵。