你好，我是大賀。

最近有個做制造業的朋友問我一件事。

他原本準備把300萬美元放到香港儲蓄險里。三個孩子。每人一張。想法很簡單。以后孩子用錢。公司現金流也不被打擾。

但看完新計劃書，他猶豫了。

以前香港主流儲蓄險，分紅演示利率常見是7%—7.5%。個別產品長期演示IRR還能沖到**8%**以上。

現在不一樣了。

香港新規后，港元保單演示上限是6%。美元等非港元保單上限是6.5%。非保證收益占比，也從70%壓到50%。

他問我：“那我是不是該看看澳門？”

我給他的回答很直接。

如果你是給三代人做安排，澳門儲蓄險現在值得重點看。

不是因為它聽起來新。也不是因為它一定比香港好。

而是對企業主家庭來說，澳門保單多出來的，不只是那一點演示利差。

還有成本。稅務。傳承路徑。以及后續操作便利。

香港計劃書變保守后，很多家庭開始重新算賬

香港保險這幾年最大的變化，不是某一款產品下架。

而是邏輯變了。

過去內地客戶買香港儲蓄險，很大一部分沖著高演示收益去。計劃書好看。長期復利也好看。美元資產敘事也順。

但從2025年7月1日開始，香港保監局正式實施GN16。

美元等非港元保單，預期演示不得超過6.5%。港元保單不得超過6%。

這個變化，對普通家庭可能只是“少了一點”。

對企業主家庭不是。

你一張保單放100萬美元。三張就是300萬美元。時間拉到50年、80年、100年。0.5%到1%的差距，會被復利放大得很夸張。

我不建議企業主只看首年回本。

這個錢，本來就不是拿來兩三年周轉的。

它更像一個家族賬戶。給孩子。給孫輩。給未來的醫療、教育、婚嫁、創業備用金。

香港保險現在不是不能買。

但它已經從“高收益優先”，轉向“功能優化+服務升級”。你要的是服務、品牌、理賠效率。香港仍然強。

你要的是長周期收益空間。這里就要重新比較。

教育金、傳承、美元資產，這三類需求最容易轉向澳門

我這幾年接觸的企業主家庭，買跨境儲蓄險，通常不是為了一個單點收益。

更多是三個場景。

第一個是子女教育金。

孩子未來去海外讀書。學費、生活費、房租，很多都要美元或港幣支付。人民幣資產太集中，家長心里不踏實。

第二個是家族傳承。

企業主最怕的不是賺不到錢。是財富傳不下去。

公司股權、房產、現金、理財產品，都有各自的問題。保單的好處，是能把現金流、受益人、分配節奏提前寫清楚。

第三個是美元資產對沖。

這幾年很多家庭都開始意識到，資產不能只放在一個幣種里。澳門保單可以用美元、港幣、澳門幣計價。它至少給家庭多留了一個貨幣口袋。

這也是澳門保單升溫的原因。

2025年第一季度，內地居民在澳門投保平均保費達到23.4萬澳門幣。同比增長40%。

儲蓄分紅險占比超過80%。友邦、宏利、萬通這些國際品牌的澳門版產品，最受歡迎。

這個數據很有意思。

客單價提高，說明去澳門投保的人，不只是嘗鮮。很多是認真在做家庭資產安排。

我會把澳門儲蓄險看成一個新選擇。

不是香港的簡單替代品。

而是內地中產和高凈值家庭，在利率下行周期里，重新配置長期錢的一個新藍海。

澳門儲蓄險真正吸引人的，是同源產品加更高演示空間

澳門儲蓄險現在被關注，核心有三點。

產品同源。收益演示更高。成本更低。

澳門與香港的產品庫基本同步。很多國際保險公司，在港澳銷售的主力儲蓄險，底層精算模型、投資邏輯、資產配置是一致的。

友邦、宏利、安盛這些公司，不是到了澳門就換一套底層資產。

很多時候，是同一類產品。兩個地區銷售。

澳門目前主流儲蓄險，仍可按7.0%—7.2%做長期收益演示。澳門儲蓄險封頂回報率可到7.2%。

香港新規后，美元保單演示上限是6.5%。

差距就出來了。

我說句直接的。

同樣是長期傳承資金，澳門現在的收益展示空間，明顯比香港新產品更有吸引力。

但這里要講清楚。

演示利率不是保證收益。計劃書不是存款單。分紅還是要看公司投資表現、分紅政策、長期資產收益。

我不會讓客戶只按**7.2%**去做決定。

但我也不會忽略這個窗口。

因為企業主做保單，不是只看一年兩年。你看的是真正能不能穿越30年、50年。

在這個周期里，演示上限本身就是產品設計空間的一部分。

2026年還有一個現實節點。

內地家庭每人每年5萬美元外匯額度已經刷新。一家三口，一年可以合規安排15萬美元額度做全球資產配置。

這不是讓你沖動投保。

而是提醒你，跨境保單的方案設計，要跟現金流和外匯節奏一起看。

錢出不去。方案再漂亮也落不了地。

100萬美元保單拉長到50年，差距不是小數點問題

很多人看香港和澳門的差別，只盯著一個數字。

6.5%。7.2%。

看著差不多。

但放到家族賬戶里，就不是差不多了。

素材里有一個例子。以100萬美元保單來看，50年收益差額超過500萬美元。100年差額高達3.4億美元。

這就是復利的脾氣。

前面不明顯。后面會很嚇人。

尤其是傳承保單。它不是給你第5年拿出來花的。它是父親給孩子。孩子再給孫輩。一個賬戶可能管三代人。

一張保單能管三代人。前提是你一開始就把結構搭對。

再看同一款產品的對比。

比如宏L宏Z傳承，在澳門可演示7.2%的長期IRR。香港從第47年起，會被限制在6.5%。

前幾十年，兩邊差距不大。

第47年之后，澳門開始拉開。

這張表很關鍵。

前46個年度，香港和澳門很多數據幾乎一樣。

到了第47年，香港復利IRR鎖在6.5%。澳門還能往上走。

到第50年，香港復利IRR是6.50%。澳門是6.60%。

到第80年，香港還是6.50%。澳門到7.12%。

到第120年，香港非保證總額是4.24億。澳門是9.69億。

我不會說每個家庭都要看到120年。

但企業主做財富傳承，不能只看自己這一代。

你今天做的保單，可能是孫輩未來的底倉資產。

別只盯著收益，看看稅和法。

再看成本。

香港保險有**0.07%—0.1%**的保險征費。澳門是零征費。

以100萬美元保單、20年繳費期計算，澳門無保險征費，可節省1400—2000美元。

這筆錢本身不算巨大。

但它說明一個問題。

澳門的成本結構更輕。

長期保單里，少一點成本，多一點演示空間。兩件事疊在一起，時間越久，差距越明顯。

這里我給一個明確判斷。

如果你的錢是10年以上不用，甚至準備做二代、三代傳承，我會優先看澳門儲蓄險。

但如果你看重的是理賠速度、投訴機制、成熟服務體系，香港仍然有優勢。

香港理賠周期通常是3—5個工作日。這點澳門未必全面領先。

選擇不是站隊。

是看家庭真正要解決什么問題。

傳承和稅務這件事，澳門的價值被很多人低估了

澳門保單的價值，不只是收益演示。

對企業主家庭，我更關心稅務和傳承。

澳門免征遺產稅。也免征資本利得稅。個人所得稅率最高僅12%，低于香港的17%和內地的45%。

這對普通家庭感受不強。

對企業主很重要。

因為企業主家庭常見的問題，不是有沒有錢。是錢以什么形式存在。未來怎么轉。轉給誰。什么時候轉。會不會被稅費和糾紛消耗掉。

有錢人最怕的不是賺不到，是留不住。

澳門保單在傳承上，還有一些工具屬性。

市場上有澳門儲蓄險支持多幣種轉換。也有產品支持更換受保人。父親到子女，再到孫輩，可以做更長周期安排。

這類設計，不是為了好聽。

它解決的是“人走了，錢還要繼續按規則運轉”的問題。

稅務規劃這件事，越早做越值錢。

等到企業股權復雜了。婚姻關系變化了。子女之間意見不一致了。再來設計，就會被動很多。

澳門還有幾個實操優勢。

港珠澳大橋、橫琴口岸都是便利通道。橫琴口岸支持24小時通關。部分澳門產品支持內地銀行柜臺繳費。澳門服務也更貼近內地習慣。

對很多企業主來說，這些細節很重要。

不是每個人都愿意為了一次簽單，反復飛香港。

還有核保。

澳門核保政策相對寬松。免體檢額度高10%—20%。資產證明復雜的客戶，溝通空間會更大。

這點我很看重。

很多企業主的資產，不是簡單工資流水。可能是股權、廠房、應收款、關聯公司。香港審核更嚴時，方案容易卡住。

澳門不一定無條件放寬。

但它確實更適合一部分資產結構復雜的客戶。

不過我要提醒一句。

澳門沒有強制披露近5年分紅實現率的要求。香港在信息披露上更嚴格。

澳門分紅實現率能穩定在90%—105%，這是好事。

但你買的時候，還是要看公司歷史、產品結構、分紅機制。不能只看銷售端口徑。

這個地方我會謹慎一點。

寫在最后：澳門儲蓄險適合誰，不適合誰

截至2025年一季度，非澳門居民在澳門投保保費達到6.89億澳門幣，占總保費的51.2%。

這說明澳門保險已經不是小眾話題。

但我不建議所有人都沖進去。

我會分幾類家庭看。

第一類，企業主家庭。

手里有大額長期資金。想給孩子、孫輩留一筆美元或港幣資產。也想做稅務和傳承安排。

這類家庭，澳門儲蓄險值得重點配置。

第二類，中產家庭做教育金。

孩子未來有海外教育規劃。家庭現金流穩定。短期不需要動用這筆錢。

這類家庭可以看澳門。

但保費不要壓得太滿。

第三類，只想短期周轉的人。

我不建議。

儲蓄險不是活期賬戶。前期現金價值通常不適合頻繁取用。你拿短錢買長險，很容易難受。

第四類，特別看重成熟服務和理賠效率的人。

香港仍然可以放在備選里。

香港的監管披露、投訴機制、理賠效率，依然成熟。

我的最終判斷是：

澳門儲蓄險不是簡單平替香港保險。它更像是2026年跨境資產配置里，一個更適合長周期傳承資金的選擇。

對企業主家庭來說，賺到錢只是第一步。

財富傳不下去，賺再多也是白忙。

大賀說點心里話

澳門保單現在有窗口，但別只看演示收益。真正要算的，是你家的現金流、外匯節奏、受益人安排和未來三代人的用錢路徑。想把方案算細一點，可以來找我聊聊。