你好，我是大賀。

今天聊一個最近很多高凈值客戶在問的方案。國壽海外「豐饒傳承3」+ 廣發銀行保費融資。

這個方案最抓人的地方，是一個數字。

自己先拿出十幾萬美金。銀行貸出大頭。9年后退保。扣掉銀行本金和利息。演示凈利潤還能做到21.27萬美金。對應年化13.74%。

聽起來很像以前買房。

首付不多。撬動大資產。資產漲幅本身不算夸張。但落到自有本金上，回報被放大。

不過我先把話放前面。

這不是普通人隨手買的儲蓄險。它是融資工具。工具用對了，很漂亮。用錯了，也會難受。

我在私行那幾年看得太多。真正要看的，不是演示收益有多高。而是銀行為啥肯借你這筆錢。利率怎么定。保單現金價值夠不夠硬。最壞情況還能不能兜住。

這篇我就按銀行視角，給你把賬攤開。

15萬美金，為什么能撬動一張100萬美金保單？

先看這個演示。

案例里，一次性投入188.4萬美金。9年后預期收回443.7萬美金。9年凈賺255.3萬美金。

收益相當于總投入的135.5%。每年回報13.74%。

中間的現金流也寫得很清楚。9年間每月還息2.45萬。到期一次性還本。

很多人第一眼會覺得夸張。

但你把它放進買房邏輯里，就容易理解了。

過去十幾年，買房賺錢靠三件事。

房價在上漲周期。首付撬動總價。房價漲幅高過貸款利率。

說白了，很多人不是本金賺得多。是杠桿用得早。

現在不一樣了。

房子不漲了。首付比例高了。按揭利率也不低。過去那套三要素，少了兩個半。

現金多的人，反而開始找新的“首付撬總價”。

保費融資就是其中一種。

以總保費100萬美金的案例看。客戶自出大約15萬美金。融資保單的首付比例，通常在總保費的15%-20%。買房首付常見是20%-30%。

這就是它像買房的地方。

但我更愿意講得直一點。

如果你只把它當保險看，會覺得復雜。你把它當一張高現金價值資產，再配一筆銀行融資，邏輯就清楚了。

這里面的門道我跟你講。關鍵不是“能不能借到錢”。關鍵是銀行為什么愿意借。

第一重：銀行替你出大頭，但它不是做慈善

保費融資的底層邏輯很簡單。

貸款買保險。

標的一般不是消費型保險。也不是普通保障險。而是現金價值高、分紅潛力大的儲蓄分紅險。幣種通常是美元或港幣。

流程也不神秘。

你先選一張保單。銀行看這張保單的現金價值。也看你的資產情況。批出貸款。銀行把剩余保費打給保險公司。

保單生效之后，你不用立刻還本金。每年付貸款利息。

幾年后，保單價值上來了。你可以退保。也可以提取現金。先還銀行本金和利息。剩下的，才是你的利潤。

銀行為啥肯借你這筆錢？

從銀行風控角度看，它不是只看你這個人。它更看抵押物。

這張保單有現金價值。保險公司信用夠強。銀行能拿它做質押。貸款比例就有依據。

這才是真正的玩法。

客戶賺的是利差。銀行賺的是利息。保險公司拿到大額保費。三方都有自己的賬。

不過這里要劃重點。

保費融資要賺錢，不是看貸款利率低不低。是看保單收益能不能長期蓋住貸款成本。

利差越大，杠桿放大越明顯。

利差縮小，收益就會被吃掉。

利差倒掛，那就很麻煩。

這也是我不喜歡把融資保單講成“穩賺”的原因。它有結構優勢。但它不是存款。

第二重：豐饒傳承3本身要夠硬，杠桿才敢上

融資的前提，是底層資產夠硬。

這次用的是國壽海外「豐饒傳承3」。

以建議書里的方案看，總保費100萬美金。加上優惠之后，實際應繳保費是904,615.84美元，也就是約90.46萬美金。

這張保單第9年的退保發還總額，演示為1,352,640美元。其中保證部分是938,000美元。非保證部分是414,640美元。

換句話說，9年保單本身從約90.46萬，演示漲到約135.3萬。漲幅大概45%。

這部分很關鍵。

融資保單不是憑空變魔術。銀行貸款也不會自動生錢。

真正先賺錢的，是保單資產本身在增長。

國壽海外的背景，大家也熟。背后是中國人壽保險集團。財政部出資。國務院直屬。標準普爾評級A級。世界500強排名第59位。

再看分紅表現。國壽海外過往分紅實現率，長期穩定在90%-100%。豐饒系列中期紅利，連續多年**100%**達成。

這點我會給高分。

融資保單的“漲”，不能靠信仰。必須靠合同現金價值、保司信用、分紅實現率一起托住。

豐饒傳承3這塊，底子是夠的。

但你也要記住。第9年總退保價值里，有非保證分紅。非保證就不是承諾。它只是演示。

我會認可它的結構。但我不會把非保證數字當鐵板釘釘。

第三重：降息周期，把利差這件事放大了

再看廣發銀行這條線。

截至2026年05月10日，我們回頭看這一輪利率環境。2025年10月，美聯儲降息25BP，聯邦基金利率降到3.75%-4.00%區間。全年累計降息75BP。

香港利率也跟著下行。2025年10月，港元1個月HIBOR在2.15%左右。較年初4.2%回落約200BP。

這對融資保單很重要。

廣發方案的貸款利率，是取P-1.975%和H+1.15%里較低者。素材里P是5.25%。按P-1.975%算，就是3.275%。

這就是剪刀差。

保單資產在漲。貸款成本往下走。中間的空間被拉開。

我把測算賬本拆給你看。

以總保費100萬美金為例。5年繳。年繳20萬美金。

首年折扣15%。再加預繳利率3.5%。實際需繳保費904,616美元。

首日現價786,924美元。銀行按首日現價的95%貸款。貸款金額是747,577美元。

客戶自付金額157,038美元。首年手續費2%。合計首日支付171,990美元。

按3.275%利率計算。每年利息約24,483美元。每月大約2000美元。

融資杠桿倍數是5.81倍。

再看退出結果。

第7年退保，凈利潤16,301美元。年化1.35%。

第8年退保，凈利潤94,167美元。年化6.84%。

第9年退保，凈利潤212,724美元。年化13.74%。

第9年保單預期退保價值約135.3萬美金。還銀行約74.8萬美金本金后，剩余約60.5萬美金。

這時候再扣掉首日自付和9年利息。凈利潤約21.27萬美金。

這筆賬的核心，不是保單漲了多少。

保單本身9年漲幅約45%。這個數字不離譜。

真正厲害的是，客戶不是拿90萬美金全款去買。客戶用十幾萬美金，撬動了100萬美金級別的保單資產。

這就是杠桿的力量。

我對這類方案的態度很明確。

只看7年，我興趣不大。收益太薄。第8年開始有看頭。第9年才是這個方案真正舒服的位置。

短期資金別碰。

想兩三年就走的人，也別碰。

這類融資保單，本質上就是拿時間換利差。時間不夠，手續費和利息會先吃你一口。

第四重：3.9%封頂，才是這套方案最值錢的地方

很多人問我。

分紅不到怎么辦？利率漲回去怎么辦？

這兩個問題問得很對。

融資保單最怕兩件事。

一個是分紅打折。一個是融資成本上升。

國壽這邊的歷史表現不錯。素材里寫得很清楚。國壽旗下產品終期實現率均穩定在100%。

廣發這邊更關鍵。貸款利率有封頂。封頂3.9%。封底3.1%。

我說句實話。

3.9%的封頂利率，在香港融資保單里很少見。

以前很多融資方案，要么封頂很高。要么沒有明確封頂。行情好時看著便宜。一旦利率上行，客戶就會很被動。

這個方案把融資成本上限寫出來。風險邊界就清楚很多。

再看壓力測試。

假設9年里，分紅實現率只有70%。同時融資利率一直維持封頂3.9%。

這個假設其實非常苛刻。70%分紅實現率，在國壽海外歷史上從未發生過。融資類產品更是從未有過。

在這個極端假設下，第9年退保IRR還有2.99%。

正常一點的情境里，分紅實現率100%，利率3.35%，年化收益是13.42%。如果利率是3.10%，年化收益到14.50%。

壓力測試表里，最低一檔就是70%實現率+3.90%利率，對應2.99%。最高一檔是100%實現率+3.10%利率，對應14.50%。

這就是我認為它有意思的地方。

下行不是沒有。只是被壓得比較低。上行空間還在。

但我也要說清楚。

它不是沒有風險。

非保證分紅會變。銀行政策會變。客戶資質也可能影響審批。匯率也會影響你的真實體感。

只是就這套組合看，國壽香港+廣發銀行，是目前風險可控度比較高的融資方案之一。

原因很具體。

保司分紅表現穩。保單現金價值夠硬。貸款成本有封頂。退出測算也給了壓力測試。

我不會說所有人都該上。

但對符合門檻、現金流穩定、能接受9年周期的人，這個方案值得認真看。

四重結構看懂了，門檻才是真問題

講到這里，很多人會問。那是不是有錢就能做？

不是。

這個方案有門檻。

廣發銀行系統內，需要100萬美金資產證明。這是時點證明。

或者，全球范圍內本人名下有300萬美金資產證明。

還要看征信報告。

如果客戶有負債，需要補齊跟負債等額的資產證明。

還有現金流要求。需要預存資金。先放入一年利息。之后每年年審前，也要放入一年利息。

這就是銀行視角。

銀行不會只看你想不想做。它會看你有沒有能力扛住利息。有沒有資產做緩沖。有沒有負債壓力。

這點很現實。

我不建議現金流緊的人做。哪怕你資產夠，也不要硬上。

融資工具最怕一件事。

中間現金流斷掉。

利息不算特別高。但它是持續支出。每年都要準備。不是買完就能放一邊不管。

還有一種人也不適合。

喜歡隨時動錢的人。

這套方案的收益，是第9年才明顯拉開。第7年年化只有1.35%。這已經把答案寫在表上了。

你資金不穩定。你會被時間懲罰。

寫在最后：它值得看，但別把融資當普通儲蓄

我對國壽海外「豐饒傳承3」+ 廣發銀行保費融資的判斷很明確。

這是一個結構不錯的融資方案。不是一個適合所有人的儲蓄險。

它的吸引力來自四件事。

底層保單現金價值不錯。國壽海外分紅表現穩定。廣發貸款成本有**3.9%**封頂。當前利率環境對融資更友好。

但利率、門檻、銀行政策，都可能調整。

今天能批。不代表以后還一樣。今天這個利率好。不代表長期不變。今天這個窗口在。不代表一直等你。

當下確實可能是難得的窗口期。

但我更看重匹配。

如果你有較強資產證明。現金流穩定。美元資產配置需求明確。可以接受9年周期。這個方案可以認真測。

如果你資金短。負債高。想賺快錢。或者只是被**13.74%**吸引。

我不建議碰。

保費融資不是魔法。

它是把保險、銀行貸款、利率周期、客戶資質放在一起的組合題。

題做對了，很漂亮。

題做錯了，就會變成壓力。

大賀說點心里話

這類方案最怕只看演示收益。真正該做的，是把你的現金流、資產證明、負債和退出時間一起算清楚。想知道自己適不適合，別急著拍板，先把賬算一遍。