你好，我是大賀。

最近又有朋友問我。港險儲蓄險動不動就寫長期預(yù)期 6.5%。這個數(shù)字到底能不能信。

我覺得這個問題不能只看產(chǎn)品名。也不能只看一張演示表。

咱們把計劃書攤開來看。你會發(fā)現(xiàn)，真正的差距，不在“誰寫了6.5%”。而在“你要等多少年，才走到6.5%”。

我這次重新拆了接近 20款香港儲蓄分紅險。包括安盛「盛利II」、宏利「宏摯傳承 / 宏摯家傳承」、富衛(wèi)「盈聚天下II」、友邦「環(huán)宇盈活」這些常被拿來比較的產(chǎn)品。

不吹不黑，只看數(shù)據(jù)。

測完近20款港險，我更在意6.5%要等多久

現(xiàn)在這個時間點，大家對收益會更敏感。

2026年1月，內(nèi)地六大行存款利率又下調(diào)。1年期定存到了 0.95%。3年期 1.25%。5年期 1.3%。

在這個背景下，香港儲蓄險長期預(yù)期收益寫到 6.5%，確實很吸引人。

但我必須說一句。

只看6.5%，很容易看錯。

因為6.5%通常是長期預(yù)期口徑。不是你交完保費，馬上就能拿到這個水平。也不是每一款產(chǎn)品，在每個階段都一樣強。

有些產(chǎn)品前期現(xiàn)金價值釋放快。適合10到20年內(nèi)可能用錢的人。

有些產(chǎn)品前期一般。到了20年以后，爬坡速度很猛。

還有些產(chǎn)品，看30年以上才有意義。那時候看的就不是單一產(chǎn)品了。更要看保司長期分紅兌現(xiàn)能力。

上面這類表，很多人一看就頭大。

密密麻麻。每一年都有現(xiàn)金價值。每一列都有IRR。可真正有用的，不是把每個數(shù)字背下來。

你只要抓住一個問題。

這筆錢，你準備放多久？

如果只看10到20年。重點是回本速度。還有現(xiàn)金價值能不能早點釋放。

如果看20到30年。重點是復(fù)利爬坡。誰更快接近長期目標。

如果看30年以上。分紅實現(xiàn)率就不能忽略。這個數(shù)字背后其實是保司的長期兌現(xiàn)能力。

我的判斷很明確。

港險沒有一款放之四海皆準的最高收益產(chǎn)品。

同一款產(chǎn)品，換一個繳費年限。排名會變。

同一款產(chǎn)品，換一個持有周期。結(jié)論也會變。

這也是很多人看港險看亂的原因。你以為在比產(chǎn)品。其實是在比時間。

10—20年：盛利II和宏摯傳承，更適合看現(xiàn)金價值

10到20年這個階段，我不會只盯著IRR。

這個階段最現(xiàn)實的問題是，錢能不能拿出來。回本要多久。現(xiàn)金價值釋放得夠不夠快。

很多家庭買港險，并不是一定要放50年。孩子教育金。未來換房。家庭備用資金。都有可能在10到20年用到。

這時候，流動性比紙面長期數(shù)字更重要。

2年繳里面，我更看好 安盛盛利II-至尊 在這個階段的表現(xiàn)。

它的特點不是特別夸張。也不是一路碾壓。它強在均衡。

數(shù)據(jù)上看，2年繳安盛盛利II-至尊，預(yù)期回本第5年。保單第20年預(yù)期總收益 972,312美元。IRR 6.21%。

這個表現(xiàn)，我認為很扎實。

你要注意。10到20年不是終局。

這個階段最怕什么？

最怕演示收益很好看。但前期現(xiàn)金價值太薄。你真要用錢的時候，發(fā)現(xiàn)退保價值不夠看。

安盛盛利II在這段的優(yōu)勢，就是現(xiàn)金價值釋放比較均衡。沒有明顯短板。

如果你是2年繳。又大概率在10到20年內(nèi)會用錢。我會優(yōu)先看安盛盛利II。

5年繳里面，我更看好 宏利宏摯傳承。

它不是前期特別張揚的類型。更像慢慢發(fā)力。

數(shù)據(jù)上看，5年繳宏利宏摯傳承，保單第20年預(yù)期總收益 859,230美元。IRR 6.00%。

同時，5年繳的宏利宏摯傳承、宏摯家傳承、富衛(wèi)盈聚天下II，都是 第6年預(yù)期回本。

這里我給一個很直接的判斷。

10到20年內(nèi)要兼顧用錢，別只追長期最高演示。

這類資金，更適合看現(xiàn)金價值。看回本。看能不能靈活調(diào)整。

如果你明知道未來十幾年可能用錢。還去選一個前期現(xiàn)金價值很慢的產(chǎn)品。我不建議。

不是產(chǎn)品不好。是和你的資金周期不匹配。

20—30年：宏摯家傳承和盈聚天下II，爬坡更明顯

到了20到30年，玩法變了。

前面十幾年，很多產(chǎn)品看起來差距不大。都在追趕。都在回本。都在釋放現(xiàn)金價值。

但過了20年，復(fù)利效率開始分層。

這時候，我會更關(guān)心誰先摸到 6.5% IRR。誰的收益爬坡更快。誰不是靠最后幾十年硬拉數(shù)據(jù)。

2年繳里面，我更看好 宏利宏摯家傳承。

它的數(shù)據(jù)很清楚。

預(yù)期回本第5年。第 24年 復(fù)利IRR達到 6.5%。第30年預(yù)期總收益 1,923,756美元。IRR 6.50%。

這組數(shù)據(jù)說明什么？

它不是只在很遠的年份好看。它在20年以后，爬坡速度已經(jīng)比較明顯。

這點我很看重。

很多計劃書會把第80年、第100年的數(shù)字放得很大。看起來都很漂亮。可普通家庭真正能感知的，往往是20到30年這段。

教育金會用到。養(yǎng)老補充會用到。家庭資產(chǎn)再配置也會用到。

2年繳看20到30年，我會把宏利宏摯家傳承放在前面。

5年繳里面，表現(xiàn)最亮的是 富衛(wèi)盈聚天下II。

數(shù)據(jù)上，5年繳富衛(wèi)盈聚天下II，預(yù)期回本第6年。第 25年 復(fù)利IRR達到 6.5%。第25年預(yù)期總收益 1,281,941美元。IRR 6.500%。

這一段本質(zhì)上不是比誰短期快。

是比“時間換空間”的能力。

你多放幾年，產(chǎn)品能不能把復(fù)利曲線拉起來。能不能更早進入高復(fù)利區(qū)間。

我的態(tài)度也比較明確。

如果你的目標是20到30年的教育金、養(yǎng)老補充，別把判斷停在第10年。

第10年好看，不代表第25年強。

第25年爬坡快，才更接近這類規(guī)劃的真實需求。

30年以上：宏摯家傳承和環(huán)宇盈活，要疊加保司兌現(xiàn)能力看

30年以上，我會換一套看法。

前面還可以說是比產(chǎn)品。到了30年以上，開始真正比公司。

因為復(fù)利不是線性增長。

本金1，在不同復(fù)利下，40年后差距很明顯。2%復(fù)利，終值大約是 2。4%復(fù)利，大約是 5。6%復(fù)利，大約是 10。

越往后，差距越大。

但這里有個前提。

分紅要能兌現(xiàn)。

港險儲蓄分紅險的長期收益，核心來源就是分紅。分紅實現(xiàn)率不穩(wěn)，時間越長，偏差越大。

這也是我不喜歡只看第100年演示數(shù)字的原因。

演示歸演示。兌現(xiàn)歸兌現(xiàn)。中間隔著保司投資能力、分紅政策、市場周期，還有長期經(jīng)營穩(wěn)定性。

從過往11年平均分紅總實現(xiàn)率看，主流保司差別不小。

周大福 100%。立橋 100%。忠意 100%。萬通 98%。宏利 96%。安盛 95%。友邦 93%。永明 91%。富衛(wèi) 91%。國壽（海外）90%。安達 84%。保誠 73%。

這個表我建議認真看。

尤其是你準備做30年以上規(guī)劃。比如財富傳承。長期教育金池。家族資金安排。

這時候不要只問哪款產(chǎn)品演示高。

要問它背后的公司，過去長期有沒有穩(wěn)定兌現(xiàn)。

2年繳里面，30年以上我更看好 宏利宏摯家傳承。

數(shù)據(jù)上，2年繳宏利宏摯家傳承第100年預(yù)期總收益 157,987,412美元。IRR 6.50%。

這個數(shù)字很大。不能當成保證收益看。

但結(jié)合它第24年已經(jīng)達到6.5% IRR。再疊加宏利過往分紅實現(xiàn)率 96%。它的長期邏輯是比較順的。

5年繳里面，30年以上我更看好 友邦環(huán)宇盈活。

數(shù)據(jù)上，5年繳友邦環(huán)宇盈活第100年預(yù)期總收益 144,246,181美元。IRR 6.500%。

友邦過往11年平均分紅總實現(xiàn)率是 93%。不算最高。但整體穩(wěn)定性仍然在第一梯隊。

我這里說得再直一點。

30年以上的錢，不適合只追最高演示。

這類錢本質(zhì)上是傳承資金。不是周轉(zhuǎn)資金。也不是三五年要動的錢。

你要看產(chǎn)品。也要看公司。還要接受一個事實。

分紅險有非保證部分。長期演示不等于確定兌現(xiàn)。

如果你不能接受這個變量，就不要把所有預(yù)期都壓在一張演示表上。

寫在最后：港險真正要比的，是你的時間周期

最后把結(jié)論收一下。

真正的問題不是哪款港險收益最高。

而是三個更具體的問題。

你打算交幾年。你準備放多久。你更在意流動性，還是長期收益。

答案一變，產(chǎn)品排名就會變。

按這次接近20款產(chǎn)品的橫評結(jié)果，我會這樣看：

• 10—20年：看現(xiàn)金價值和回本速度。2年繳更優(yōu) 安盛盛利II。5年繳更優(yōu) 宏利宏摯傳承。
• 20—30年：看收益爬坡能力。2年繳更優(yōu) 宏利宏摯家傳承。5年繳更優(yōu) 富衛(wèi)盈聚天下II。
• 30年以上：看分紅穩(wěn)定性和長期兌現(xiàn)能力。2年繳更優(yōu) 宏利宏摯家傳承。5年繳更優(yōu) 友邦環(huán)宇盈活。

我的最終判斷很簡單。

港險不是固定答案。它是周期匹配題。

短期可能用的錢，別硬做長期傳承。

真正長期不動的錢，也別只看前10年回本。

選錯產(chǎn)品不可怕。最怕的是用錯時間尺子。

大賀說點心里話

如果你已經(jīng)有明確預(yù)算，別急著只問哪款收益高。先把繳費年限、用錢時間、家庭現(xiàn)金流講清楚，再看產(chǎn)品會準很多。