你好，我是大賀。

今天聊兩款被很多人拿來對比的港險。安盛「盛利2」，和永明「星河尊享2」。

這兩款，我都不陌生。我自己也買過盛利一代。星河系列也長期跟過。站在老客戶角度看，我反而更想提醒一句。

別一上來就被“258提領”“全港唯一不斷單”帶著走。

這個說法很抓人。當年我差點就沖了。后來我才搞明白，提領型產品真正難的，不是演示表好不好看。而是你未來怎么領。以及你能不能接受它背后的分紅波動。

我們慢慢看。

盛利2前30年跑得更快，但這還不能直接下判斷

先看最安靜的情況。

假設投保25萬美金。2年交完。不提錢。不做任何操作。就讓保單自己滾。

這個場景下，盛利2確實好看。

第10年，盛利2預期IRR是4.82%。星河尊享2是4.00%。

第20年，盛利2是6.21%。星河尊享2是6.00%。

第30年，盛利2到6.50%。星河尊享2是6.35%。

單看靜態收益。前30年，盛利2就是一路領先。

這個判斷我不繞。你要是準備放二三十年。中間不怎么領。盛利2的優勢很明顯。

不過也別忽略一個小細節。

盛利2保證回本時間是18年。預期回本是5年。

星河尊享2保證回本時間是13年。預期回本是6年。

預期回本，盛利2快一點。保證回本，星河尊享2更早。

這個差異很關鍵。它不是紙面數字。它代表你遇到不順年份時，底下那層墊子有多厚。

到了第40年到第50年。兩款產品預期IRR都到了6.50%。終點看起來差不多。

所以，五十年、七十年這種超長周期。別太執著誰領先0.1%。意義沒那么大。

真正的問題在后面。

大多數人買這類產品。不是為了純放著不動。你買提領型港險，多半就是想將來領錢。

一旦開始領。游戲規則就換了。

開始領錢后，要看紅利結構，不是只看總收益

香港分紅險里，大致有三筆錢。

第一筆，保證價值。白紙黑字寫進合同。這個最硬。

第二筆，復歸紅利。發下來了，就確定是你的。我一般把它看成安全墊。

第三筆，終期紅利。它決定收益上限。但也最容易波動。

老客戶才知道的門道就在這里。演示表里總價值高，不代表底盤厚。很多時候，是終期紅利撐起來的。

我們看第30年。

永明星河尊享2的預期總價值是1,507,954。其中保證占比約20%。復歸占比約12%。終期占比約68%。

安盛盛利2的預期總價值是1,604,504。其中保證占比約13%。復歸占比約12%。終期占比約75%。

這張表很直觀。

盛利2的預期總價值更高。這個沒問題。

但它更依賴終期紅利。底盤沒有星河尊享2那么厚。

永明的結構更像底盤重的車。保證價值給得足。復歸紅利也扎實。它沒那么激進。但開起來更穩。

盛利2就不一樣。它把保證價值壓得低。把終期紅利抬得高。預期收益更漂亮。上限更高。但波動承受也更高。

我不覺得哪種結構一定更高級。它們只是取舍不同。

但你要注意。不領錢的時候，差異還沒那么刺眼。開始領錢之后，這個差異會被放大很多倍。

尤其是你領得越猛。差異越明顯。

258提領很漂亮，但我不會拿它當普通家庭方案

接著看最吸睛的部分。

所謂258提領。就是100萬美金總保費。2年交。從第5年開始。每年領走8萬美金。

這個設計太容易打動人了。交完沒多久。每年拿8%。聽著很舒服。

在這個場景下，盛利2表現確實強。

領完錢以后。賬戶剩余預期價值還在漲。而且長期領先星河尊享2。

星河尊享2呢。在258提領下，大約第55年賬戶枯竭。也就是斷單。第54年退保價值只剩1,550。

盛利2第5年模擬258提取。預期IRR是0.05%。第10年是5.06%。第20年到了6.50%。

這個數據很能打。放到全市場里，也很突出。

素材里還顯示。全市場除盛利2外。包括友邦、永明等產品。在258提領下都會斷單。

看到這里，很多人會覺得不用比了。盛利2贏了。

我當年也是這個反應。當年我差點就按這個邏輯選方案。

但現在我會很明確地說。

258提領，不適合大多數普通家庭照著用。

它更像展示上限的方案。不是日常提款說明書。

尤其到了2026年5月10日這個時間點。大家對分紅實現率應該更敏感了。

2025年各大保司披露分紅實現率。市場分化很明顯。安盛約95%。永明約87%。友邦在90%+。保誠平均約73%。個別產品甚至只有16%。

這些數字不是拿來嚇人的。但它提醒我們一件事。

非保證收益，真的不是保證收益。

258提領靠的是演示表。演示表里很多價值，來自終期紅利。分紅實現率不到100%。結果就會變。

這就是我對258最保留的地方。

數字漂亮。但條件不輕。我不會建議一個普通家庭，把長期現金流建立在258上。

盛利2扛得住258，是因為先動了未來的嫩枝

盛利2為什么能扛住258？

關鍵在提領順序。

它前九年基本不動本金。先動復歸紅利。再動終期紅利。

這個結構很聰明。本金消耗晚。演示數據自然好看。

但這里有個問題。

復歸紅利相對踏實。終期紅利不是。

終期紅利會受投資表現影響。也會受保司紅利政策影響。它不是你今天看到多少，將來就一定拿多少。

你在早期每年拿8萬。看起來本金還在。但其實已經動了未來增長的燃料。

我常用一個比喻。

一棵樹還沒長大。你就拼命掰嫩枝去賣錢。眼前收入有了。后面樹冠就很難再長高。

這不是說盛利2不好。盛利2這套結構很強。但它強在“能扛”。不代表你就應該這么扛。

永明星河尊享2是另一種邏輯。它更傾向優先動復歸紅利。這部分發了以后更確定。動起來心里更穩。

好處是后勁和確定性更好。壞處也清楚。提得太猛，會更早顯出疲態。258這種猛火，它扛不住。

所以這兩款的分歧很清楚。

盛利2像高上限的選手。它能展示極限能力。但你要接受更強的非保證依賴。

星河尊享2像穩底盤的選手。它不適合拿258去硬壓。但它給人的確定感更強。

我不會拿258方案去推薦普通家庭。尤其是教育金、養老金這種有固定用錢節奏的錢。簽完合同才后悔就晚了。

真正該看的，是255提領下誰更適合你

我更愿意看255提領。

這個方案更接近正常使用。也是我會給大多數家庭看的節奏。

規則很簡單。

2年交。第5年開始。每年領總保費的5%。

如果總保費是100萬美金。每年就是領5萬美金。

這個提法沒有258那么刺激。但更靠譜。也更接近真實生活。

在255提領下。前20年，盛利2剩余賬戶價值仍然領先永明。

第5年。盛利2退保價值是952,384。尊享2是832,831。

第10年。盛利2退保價值是1,244,693。IRR是4.96%。尊享2退保價值是1,139,316。IRR是4.15%。

第20年。盛利2退保價值是2,078,415。IRR是6.50%。尊享2退保價值是1,993,053。IRR是6.33%。

第30年。兩款預期退保價值完全一致。都是3,226,750。IRR也都是6.50%。

這張表才是我最愿意看的。

它把兩款產品拉回真實世界。

前20年，盛利2更強。賬戶剩余價值更高。領錢后的表現也更舒服。

但星河尊享2的保證價值更厚。這個優勢不一定體現在總價值第一眼。但遇到分紅波動時，它會讓你更安心。

第30年左右。兩者剩余現價和IRR幾乎拉平。這就是平衡點。

我的判斷很直接。

想前中期取錢舒服，想要更高上限，選盛利2。

但前提是。這筆錢是真正的長錢。你能接受前期保證價值低。你也不打算用258猛提。你能承受分紅實現率不是100%的可能。

這種情況下。盛利2很適合。它的舞臺就是長線增長。以及中后期有節奏地釋放現金流。

但另一類人，我會更偏向永明。

看重安全墊，前10到15年就要領錢，選星河尊享2。

比如做養老金。比如孩子教育金。比如家庭每年現金流補充。這種錢不能太飄。你不能只看預期總價值。

星河尊享2的保證價值更厚。復歸紅利也扎實。哪怕分紅有波動。你的心理壓力會小很多。

還有一個現實背景。

2025年10月以后。香港保險市場里，預繳利率下調、優惠節奏變化很多。代理人圈里也常聊各種限時方案。比如安盛盛利2當時有首年保費回贈上限和額外優惠。

優惠當然可以看。但我不建議你為了優惠沖動下單。

產品結構選錯。省下來的那點優惠，后面可能根本不夠補。

老客戶復盤下來。最怕的不是錯過活動。最怕的是當年被一個漂亮演示方案帶走。幾年后才發現，自己的用錢節奏和產品結構不匹配。

寫在最后：別糾結誰第一，先想清楚什么時候用錢

安盛和永明都是頂級保險集團。這個沒什么好爭。

兩家保司投資風格不同。資產周期也不同。沒有誰能永遠當第一。

我不建議你把問題簡化成：到底安盛強，還是永明強？

這個問題太粗了。也沒什么實際意義。

真正值得你花時間想的，是兩個問題。

第一，你這筆錢什么時候開始領？

第二，你希望保單給你的確定感有多強？

這兩個問題一清楚。選擇就很清楚。

如果這筆錢是長閑錢。近十年基本不用。你愿意接受前期保證價值低。也能接受非保證紅利的波動。我會優先選安盛盛利2。

它前中期收益沖得更快。255提領下也更舒服。長期靜態表現也強。但別按258那種方式猛領。

如果你更看重安全墊。或者前10到15年就要開始領錢。比如養老金、教育金、家庭現金流。我會優先看永明星河尊享2。

它不一定最耀眼。但底盤更厚。這種確定感，對很多家庭很值錢。

選產品像挑鞋。光看外表不行。得上腳走兩步。你的錢什么時候用。你的心能承受多大波動。這才是鞋合不合腳的關鍵。

大賀說點心里話

如果你正在比較盛利2和星河尊享2，別只問哪款收益高。先把提領年份、提領金額、家庭現金流壓力說清楚。很多時候，真正省錢的不是搶優惠，而是少選錯一次。