你好，我是大賀。

今天聊一個很常見的問題。

買香港儲蓄險，到底選美元保單，還是人民幣保單？

這個問題，每年都有人問。到 2026年05月10日，我反而覺得更值得重新算一遍。

因為現在市場上有個變化。

不少主流多幣種儲蓄險，長期演示 IRR 已經貼近 6.2%-6.5% 這個區間。個別產品的美元和人民幣演示收益，也開始非常接近。

比如永明「萬年青?星河尊享II」。

在 2026 年香港主流儲蓄險里，它的美元與人民幣長期 IRR，均穩定在 6.5%左右。

這個點很有意思。

很多人以前默認一件事。美元保單收益一定更高。人民幣保單一定更低。

這句話現在不能這么簡單講了。

不講感覺，咱們算賬。

如果投入 100萬元，持有 30年。美元保單按 6.3% IRR 算，30年后大約 629萬元。人民幣保單按 6.0% IRR 算，30年后大約 574萬元。

差 55萬元。

這個數字不小。

但你不能只看這 55 萬。

你還要看這筆錢未來在哪里用。你能不能承受匯率波動。你打算持有多久。你是不是有海外教育、移民、置業這些明確需求。

這筆賬算清楚，選哪個一目了然。

人民幣保單和美元保單，不只是幣種不同

很多朋友一開始的理解很簡單。

美元保單，就是交美元、拿美元。人民幣保單，就是交人民幣、拿人民幣。

這個理解沒錯。但太淺。

真正的差別，不在表面幣種。

而在兩件事。

誰替你扛匯率。誰承擔對沖成本。

這才是核心。

我看保單，不會只看演示 IRR。演示 IRR 是結果。我要看結果背后的成本和風險。

人民幣保單的好處很直接。

你交人民幣。未來領取也主要看人民幣。中間匯率怎么動，你不用天天盯著。

這對很多內地家庭很重要。

尤其是錢未來還是在內地用。養老在內地。孩子教育在國內。房子、醫療、家庭開支都在國內。

這種情況下，你拿美元保單，反而多了一層不確定。

美元保單也有它的價值。

它能幫你持有美元資產。也能分散單一人民幣資產的風險。未來孩子出國讀書。或者有移民、海外置業計劃。美元保單就很順手。

但我會把話說得直接一點。

沒有海外需求，又特別討厭波動的人，不要硬買美元保單。

你買的不是更高收益。你買的是匯率風險。

當然，反過來也一樣。

有明確海外規劃的人，也別為了省心硬選人民幣。

未來要花美元。現在準備美元資產。邏輯更順。

這里還有一個誤區。

并非所有美元保單收益都高于人民幣保單。

2026 年的市場已經變了。主流多幣種產品的長期 IRR 普遍在 6.2%-6.5%。演示上限也受監管約束。

收益差距不再只是“美元天然贏”。

更多時候，是產品設計、分紅策略、對沖成本、持有周期一起決定。

永明「萬年青?星河尊享II」這類產品，把美元和人民幣長期 IRR 都做到 6.5%左右。它給了一個新思路。

你不用只站在“美元收益高”或“人民幣更安全”這兩個極端里選。

你要站在自己的資金用途里選。

這是我最看重的地方。

底層資產都偏美元，差的是誰替你扛匯率

很多人以為人民幣保單的底層資產，就是人民幣資產。

其實不是。

目前香港市場上的人民幣儲蓄險，底層資產依然主要是全球優質美元資產。比如美股、美債等。

這個點很關鍵。

你買人民幣保單，不等于保司把錢都拿去買人民幣資產。

它只是用人民幣計價。用人民幣展示。用人民幣領取。

中間的匯率波動，保司要通過金融工具處理。

比如遠期。期權。其他匯率對沖工具。

說白了，保險公司幫你把匯率風險攔在外面。

你看到的是人民幣保單價值。

你不用自己承擔美元兌人民幣的來回波動。

但這個服務不是免費的。

保司做匯率對沖，有成本。

這個成本會反映在長期收益里。

這也是為什么通常情況下，人民幣保單長期 IRR 會略低一點。

不是產品差。

是它幫你買了“省心”。

美元保單就不一樣。

美元保單的底層資產，也是全球美元資產。這個邏輯更直接。

保司不用替你做人民幣兌美元的完整對沖。對沖成本少一些。美元資產長期復利優勢也更明顯。

長期收益空間通常更大。

不過，匯率風險就回到你身上了。

未來人民幣貶值。你把美元換回人民幣，可能會多拿。

未來人民幣升值。你把美元換回人民幣，可能會少拿。

數字不會騙人。

同一份美元保單，在美元賬面上賺錢。不代表換回人民幣后一定賺錢。

我遇到過不少類似情況。

上海有位客戶，5年前買了香港多幣種保單。美元計價。今年生意需要資金周轉。要把錢轉回人民幣。

保單本身看起來沒問題。

但換回人民幣的時候，匯率損失達到 15%。

這個體驗會很難受。

你以為自己買的是長期增值。最后發現有一部分只是賬面好看。

這不是美元保單不好。

是資金用途和計價貨幣沒對上。

我常說一句話。

錢未來在哪里花，保單最好就用接近的貨幣來規劃。

未來在美國交學費。美元保單更合適。

未來在內地養老。人民幣保單更合適。

未來兩邊都有需求。拆開配。

別用一份保單解決所有問題。

保單不是魔法工具。它只是資產規劃工具。

選錯貨幣，再好的產品也會別扭。

選對貨幣，收益不一定最高，但使用效率會高很多。

30年后差55萬，怎么算出來的？

我們看收益。

這里要把短期和長期分開。

短期看，美元保單和人民幣保單的收益差異，不一定明顯。

持有 5 年、8 年，有時候差距沒有想象大。尤其前期現金價值還沒完全起來。你看演示表，會覺得都差不多。

但儲蓄險真正看的不是 5 年。

它看的，是長期復利。

2026 年美元保單長期 IRR，以 30年持有期看，通常在 6.2%-6.5%。

人民幣保單長期 IRR，大多在 5.8%-6.2%。

兩者差 0.3%-0.5%。

聽起來很小。

但 30 年后，會放大。

我們按素材里的測算來。

投入 100萬元。

美元保單按 6.3% IRR 算。

持有 30年，本息合計約 629萬元。

人民幣保單按 6.0% IRR 算。

持有 30年，本息合計約 574萬元。

差額 55萬元。

30年后差55萬，怎么算出來的？

就是這 0.3% 的長期復利差。

每年看不明顯。時間拉長，就很明顯。

這也是我不建議只看前 10 年現金價值的原因。

儲蓄險不是短跑。

你要看 20 年、30 年、甚至更長時間。

不過，收益差也不能孤立看。

美元保單的非保證收益波動會略高。長期實現率也要看保險公司的投資能力和分紅政策。

人民幣保單看起來收益略低。但它把匯率波動壓掉了。

這就是取舍。

你能承受匯率波動，并且能長期持有，美元保單更值得看。

你只想人民幣口徑穩定增長，人民幣保單更適合。

我不會因為美元保單多 0.3%-0.5% 的 IRR，就建議所有人都選美元。

這不理性。

你要把收益差和匯率風險放在同一張表里看。

如果未來這筆錢不需要換回人民幣。美元保單的優勢會更完整。

如果未來一定要換回人民幣。收益差可能被匯率吃掉。

這個賬，不能偷懶。

美元賬面收益好看，換回人民幣未必好看

匯率風險，是很多人買美元保單時低估的地方。

尤其在演示表里，保單價值以美元展示。

你看到美元數字一直增長。心里很舒服。

但未來如果錢要回到人民幣體系，就要再算一層匯率。

我把最壞情況也算給你看。

假設買一份 10萬美元 的保單。

持有 5年。

保單價值漲到 12.05萬美元。

對應年化 3.8%。

這張美元賬本看著沒問題。

但如果匯率從 7.2 跌到 6.5 呢？

原本按 7.2 換，12.05 萬美元可以換 86.76萬元人民幣。

按 6.5 換，只能換 78.33萬元人民幣。

中間匯損 8.43萬元。

人民幣口徑年化收益，會從 3.8% 掉到 1.7%。

這就是美元保單的真實波動。

它不是每天在保單賬戶里跳動。

但它會在你換回人民幣那一刻出現。

很多人說，長期看人民幣可能貶值。美元資產能對沖風險。

這個觀點有道理。

過去也確實有人民幣貶值階段。

但投資不能只算對自己有利的方向。

你也要算反方向。

如果未來人民幣階段性升值，或者你剛好在低匯率時要用錢，美元保單的人民幣到手金額就會被壓縮。

上海客戶那個案例，就是這樣。

5年前買美元計價多幣種保單。今年轉回人民幣。匯率損失 15%。

這不是小波動。

對一筆家庭長期資金來說，15% 已經能改變最終體驗。

人民幣保單在這里的優勢很明確。

繳費、領取全以人民幣結算。

不用盯匯率。

不用擔心未來換回人民幣時縮水。

這對保守型家庭很重要。

如果你晚上會因為匯率波動睡不著，我不建議你硬買美元保單。

收益多一點，不一定值得。

你買儲蓄險，本來就是為了穩。

結果天天盯匯率。那就跑偏了。

但美元保單也不是不能買。

它適合錢未來就在海外用的人。

比如孩子留學。海外生活費。海外置業。移民規劃。

這種情況下，匯率風險反而沒那么關鍵。

你不用換回人民幣。就不會被人民幣口徑影響太多。

同樣一份美元保單。

給不同家庭，結果完全不同。

這才是重點。

香港賬戶、換匯額度、轉換差價，也要算進去

再講操作。

這部分很多人容易忽略。

產品演示表里，不會替你標出所有麻煩。

但實際投保時，你會遇到。

美元保單一般需要開通香港銀行賬戶。

繳納保費要用。未來領取收益也要用。

對經常往返香港的人，這不算大事。

對第一次買港險的人，就會有門檻。

還要考慮換匯額度。

每年繳納美元保費，會占用個人每年 5萬美元 的換匯額度。

如果保費金額比較大，就要提前規劃。

有些家庭會拆分多年繳費。或者用家庭成員額度配合。

這不違法。但會麻煩。

人民幣保單就簡單很多。

它的門檻更低。對內地投保人更友好。

尤其是未來領取也以人民幣為主。對接內地生活會順。

這里要補一句。

人民幣保單不是完全沒有跨境資金問題。

投保時資金出境，同樣要符合規則。也可能涉及額度安排。

但領取端更省心。

未來理賠和分紅是人民幣。錢回來時不用再多算一層換匯壓力。

還有一個細節。

部分保險公司支持貨幣轉換。

聽起來很好。

美元可以轉人民幣。人民幣可以轉美元。多幣種很靈活。

但很多轉換會收取 1%-3% 的差價。

一次不多。頻繁轉換就很貴。

我不建議把多幣種保單當成外匯交易工具。

它不是拿來頻繁切換的。

如果你擔心未來用途變化，可以看有沒有保單拆分功能。

拆出一部分做人民幣。另一部分保留美元。

這樣比整張保單來回轉換更穩。

我的判斷很直接。

怕麻煩、第一次買港險、未來錢在內地用，人民幣保單優先。

能處理香港賬戶，也有美元使用場景，美元保單才值得上。

不要為了一個更高的演示 IRR，把流程復雜度和匯率風險都塞給自己。

你該站哪一邊，看這三個問題就夠了

講到這里，其實不用糾結太久。

問自己三個問題。

錢未來在哪里用？

你打算持有多久？

你能不能接受匯率波動？

第一個問題最重要。

如果資金 100%在內地使用。養老在內地。孩子不打算出國。家庭開支也都在人民幣體系。

我會優先選人民幣保單。

不是因為它收益最高。

是因為它最匹配。

資金用途清楚。領取口徑清楚。匯率風險也清楚。

如果有明確海外需求。

比如留學、移民、海外置業。

我會直接看美元保單。

未來要花美元。現在準備美元資產。中間少一層轉換。

這比到用錢時再臨時換匯更合理。

如果兩種需求都有。

比如一部分錢給內地養老。一部分錢給孩子海外教育。

那就拆分配置。

五五開可以。三七開也可以。

具體比例看資金用途。

不要一把梭。

第二個問題，是持有周期。

香港儲蓄險本質是長期工具。

持有不足 5年，通常會面臨較大退保虧損。

這點我會說得很重。

不足5年，不建議買任何香港儲蓄險。

這不是美元或人民幣的問題。

是產品屬性不匹配。

5年以內可能要用的錢，放銀行、貨幣基金、短債類工具，反而更合適。

如果能持有 15年以上，美元保單可以優先看。

時間越長，復利優勢越明顯。匯率波動也更容易被長期周期攤平。

如果持有 5-15年，人民幣保單更穩妥。

這個區間不短不長。美元保單的匯率風險還沒有被充分攤薄。

第三個問題，是你的風險偏好。

如果你資產幾乎都是人民幣。也愿意長期持有。可以配置一部分美元保單。

這是分散風險。

如果你保守。討厭波動。看到匯率變化就焦慮。

那就選人民幣保單。

別勉強。

普通中產家庭，我更偏向這個方案。

先用人民幣保單筑一個穩的底盤。

再拿部分長期閑錢配置美元保單。

這樣既不賭匯率，也不放棄美元資產的長期價值。

高凈值家庭可以更靈活。

海外教育、身份規劃、海外資產比例本來就高。美元保單占比可以更高。

但前提還是一樣。

資金用途要先說清楚。

產品只是工具。

你的生活場景，才是答案。

永明「萬年青?星河尊享II」給了一個新解法

最后回到永明「萬年青?星河尊享II」。

我為什么要把它拿出來講？

因為它讓很多人習慣性的判斷，變得沒那么絕對。

以前大家常說，美元保單收益高，人民幣保單收益低。

但在 2026 年香港主流儲蓄險里，永明「萬年青?星河尊享II」的美元與人民幣長期 IRR，均穩定在 6.5%左右。

這意味著什么？

至少在這類產品上，你不能再簡單說“為了高收益就必須選美元”。

兩種幣種的收益差距被拉近了。

選擇重點回到幣種用途。

你未來用人民幣，就看人民幣。

你未來用美元，就看美元。

兼顧兩邊，就拆開。

這才是更成熟的港險配置思路。

不過，我也不建議只盯著 6.5% 看。

儲蓄險收益里有保證部分，也有非保證分紅。

演示不是承諾。

投保前要看分紅實現率。看現金價值表。看退保價值。看中途提取規則。

還要算最壞情況。

尤其是美元保單。

你要把匯率從有利方向和不利方向都算一遍。

不要只算自己想看的版本。

另一個提醒。

多幣種保單支持貨幣轉換，不代表可以隨便頻繁換。

部分產品會收取差價。

一次 1%-3%。來回幾次，成本就不輕。

如果擔心未來變化，我更喜歡帶保單拆分功能的設計。

拆出來一部分調整幣種。比整張保單來回動，更穩。

最后還有一個更基礎的提醒。

香港儲蓄險核心是儲蓄增值。

不是基礎保障。

醫療險、重疾險這些人身保障沒配齊之前，不要把太多錢放進儲蓄險。

先保住人。

再談錢的增值。

我的結論很明確。

純內地使用，選人民幣。

明確海外規劃，選美元。

兩邊都有需求，拆分配置。

不足5年要用的錢，別碰儲蓄險。

永明「萬年青?星河尊享II」這類產品的意義，不是讓你盲目追某個高 IRR。

而是讓你多一個選擇。

在收益接近的情況下，把貨幣用途匹配好。

這比單純追高，更重要。

大賀說點心里話

如果你已經在糾結美元還是人民幣，別只拿一張演示表做決定。把未來用錢時間、用錢地點、最壞匯率情況一起算，很多答案會自己浮出來。