你好，我是大賀。

今天聊一個最近很多高凈值家庭在問的方案。國壽海外「豐饒傳承3」+ 廣發銀行保費融資。

我先把話放得直一點。

這不是普通儲蓄險。

它本質上是一個帶杠桿的美元資產配置工具。

看懂的人，會把它當成“下一個首付撬總價”的機會。沒看懂的人，很容易只盯著13.74%這個數字。然后忽略利率、分紅、門檻和現金流。

站在大周期看。2026年5月10日這個時間點，國內低利率環境還在。人民幣資產收益越來越薄。美元融資成本又進入下行預期。

這個窗口很少見。

但窗口不會一直開著。

手握幾十萬美金，卻找不到下一個首付撬總價的機會

這兩年，我聽到最多的一句話是：

“大賀，我手里有一筆美金。不想換回人民幣。也不想買美股追高。還能放哪？”

這個問題很真實。

過去十幾年，很多家庭最熟悉的賺錢路徑，其實就是買房。不是大家都特別會投資。更多時候，是站上了時代的電梯。

買房能賺錢，靠三個東西。

上漲風口期。

少量首付撬動總價漲幅。

房價漲幅遠超貸款利率。

這三個要素疊在一起，回報就被放大了。

你付的是首付。漲的是整套房的總價。貸款利率又不高。房價一路往上走。賬自然好看。

但現在不一樣了。

房子不漲了。

首付比例也高了。

按揭利率看著降了，可資產本身的上漲預期弱了。

原來那套“首付撬總價”的邏輯，少了兩個半。

這也是為什么很多人手里有錢，反而更焦慮。

放銀行，利息低。

買理財，不確定。

買房，流動性差。

買股票，波動大。

說白了，不是大家不想配置。是找不到一個風險和收益都能解釋得通的結構。

我這幾年看港險產品，有一個變化很明顯。

普通分紅險，大家已經不滿足了。

高凈值客戶更關心的是：

能不能把確定性資產和低成本融資結合起來？

能不能像當年買房一樣，用一部分自有資金，撬動一張更大的美元保單？

這就是保費融資重新被關注的原因。

我對這類方案的態度很明確。

短期資金別碰?，F金流緊張的人別碰。

但如果你本來就有一筆中長期美元資金。又能接受銀行融資和每年付息。這個方向值得認真看。

尤其是現在這個利率周期。

機會不是等來的。

188.4萬變443.7萬，杠桿被挪到了香港

先看一個演示案例。

一次性投入188.4萬美金。

9年后預期收回443.7萬美金。

9年凈賺255.3萬美金。

相當于總投入的135.5%。

每年回報演示為13.74%。

中間9年，每月還息2.45萬美金。到期一次性還本。

這個數字很抓眼球。

但我不建議你只看最后的收益。

這類方案真正重要的，不是“9年賺多少”。而是這筆錢是怎么賺出來的。

保費融資，說白了就是貸款買保險。

底層邏輯很簡單。借雞生蛋。

客戶先拿一部分自有資金。買一張現金價值高、分紅潛力大的儲蓄分紅險。一般是美元或港幣保單。

銀行再根據保單現金價值。也根據客戶資產情況。批出一筆貸款。銀行把剩余保費交給保險公司。

保單生效后，客戶主要承擔貸款利息。

幾年后，保單現金價值增長?？蛻艨梢酝吮；蛱崛　Ｏ冗€銀行本金和利息。剩下的就是利潤。

這個結構，和買房很像。

買房是用首付撬動房產總價。

保費融資是用一部分本金撬動高額保單。

區別在于，房子有租售、交易、政策和流動性問題。

融資保單更標準化。

更省心。

也更適合本來就有美元資產的人。

不過，你要注意。

保費融資不是穩賺。

它賺的是兩件事。

第一，保單收益能覆蓋貸款利息。

第二，保單收益率和貸款利率之間，有足夠利差。

利差越大，杠桿放大的效果越明顯。

利差變小，收益就會被壓縮。

利差不夠，甚至會不劃算。

這也是我看融資保單時最在意的地方。

不是看宣傳頁上哪個年化高。

我會看三件事。

底層保單夠不夠硬。

融資成本有沒有上限。

客戶能不能扛住中途現金流。

只要這三件事不扎實，數字再漂亮，我也不會推。

底層資產選誰：豐饒傳承3的央企底和保證價值

這套方案的底層保單，是國壽海外的**「豐饒傳承3」**。

我們先看保單端。

以總保費100萬美金為例。加上優惠后，實際應繳保費是904,615.84美金。也就是約90.46萬美金。

第9年，保單退保發還總額演示為1,352,640美金。

其中保證部分是938,000美金。

非保證終期紅利是414,640美金。

這個保證價值很關鍵。

它不是只靠分紅撐起來。

實際繳了90.46萬美金。第9年保證退保價值達到93.8萬美金。

也就是說，哪怕不看非保證分紅，保單本身的保證底也比較厚。

再看公司端。

國壽海外背后是中國人壽保險集團。財政部出資。國務院直屬。

國壽海外標準普爾評級為A級。中國人壽集團世界500強排名第59位。

這些信息不是拿來背書好聽的。

融資保單最怕底層資產不穩。

銀行給你貸款，是看保單現金價值。客戶敢加杠桿，也是看保險公司長期履約能力。

國壽海外過往分紅實現率長期穩定在90%-100%。豐饒系列中期紅利連續多年100%達成。

這點我認可。

這套方案的“漲”，不是靠信仰。

它靠的是產品結構。

也靠保險公司的信用和投資能力。

不過，我也要提醒一句。

非保證分紅，永遠不能當保證收益看。

豐饒傳承3的底子不錯。但你不能把演示數字當成銀行存款。

這類方案能不能做，核心不只是保單好不好。

還要看貸款條件。

15萬進場，每月還2000美金，9年后拿走60.5萬

我們把方案拆成現金流。

還是用總保費100萬美金來算。5年繳。每年保費20萬美金。

選擇一次性預繳。

首年折扣15%。預繳利率3.5%。

實際需繳保費為904,616美金。

首日現金價值為786,924美金。

廣發銀行貸款金額為首日現價的95%，也就是747,577美金。

客戶自付金額是157,038美金。

首年手續費2%。

合計首日支付171,990美金。

這就是它像買房的地方。

買房首付通常是20%-30%。

融資保單的首付大概是總保費的15%-20%。

100萬美金總保費案例里，客戶自出約15萬美金。銀行出大頭。

廣發這套方案的貸款利率，取兩個數字里較低者。

一個是P-1.975%，其中P為5.25%。

另一個是H+1.15%。

并且有封頂和封底。

封頂3.9%。

封底3.1%。

按現在演示的3.275%計算，每年利息約24,483美金。每月約2000美金。

融資杠桿倍數是5.81倍。

這就不是普通買保單了。

這是一套杠桿現金流設計。

到了第9年，保單預期退保價值約135.3萬美金。

還掉銀行本金約74.8萬美金。

剩下約60.5萬美金。

再扣掉首日成本和9年利息，凈利潤演示為212,724美金。

對應9年退保凈利潤和年化如下：

• 第7年退保凈利潤16,301美金，年化1.35%
• 第8年退保凈利潤94,167美金，年化6.84%
• 第9年退保凈利潤212,724美金，年化13.74%

這里有一個非常重要的點。

第7年并不好看。第8年開始變得有意思。第9年才真正把杠桿效果打出來。

我不建議把這類方案當成7年以內的靈活資金安排。

第7年只是小賺。年化才1.35%。

第8年明顯改善。

第9年才來到13.74%。

這說明什么？

這說明它適合的是有耐心的錢。

不是短期周轉錢。

更不是隨時可能要拿回來買房、做生意、補現金流的錢。

保單本身9年漲幅約45%。

并不夸張。

但通過融資杠桿，本金回報被放大到演示年化**13.7%**左右。

這就是杠桿的力量。

也是風險的來源。

我的判斷很明確。

這套國壽香港+廣發銀行方案，可以列入風險可控的優選方案之一。

原因不是年化高。

而是底層保單的保證價值厚。分紅實現率歷史穩定。貸款利率還有封頂。

這三點同時出現，才值得看。

分紅打七折、利率到上限，壓力測試還能剩多少

融資保單最該問的問題，不是“正常情況賺多少”。

而是“壞情況虧不虧”。

這里看壓力測試。

廣發方案的一個核心優勢，是貸款利率封頂3.9%。

這個條件在香港融資保單里，確實少見。

以前很多融資方案，要么封頂很高。要么沒有封頂。利率一上去，客戶就難受。

現在這個方案，把融資成本上限鎖住了。

這點很關鍵。

再看分紅。

國壽旗下產品終期實現率均穩定在100%。素材里也提到，國壽海外歷史上沒有出現過70%分紅實現率。融資類產品更沒有。

但我們還是按更差的情況測。

假設9年里，分紅實現率只有70%。

再假設融資利率一直維持封頂3.9%。

這個組合已經很苛刻。

壓力測試結果顯示，第9年退保IRR仍有2.99%。

正常情況更好。

100%實現率。利率3.10%。9年退保IRR為14.50%。

100%實現率。利率3.35%。9年退保IRR為13.42%。

70%實現率。利率3.90%。9年退保IRR為2.99%。

我看這張表，會得出一個比較強的判斷。

這套方案最吸引人的地方，不是上限漂亮，而是下限還能解釋。

當然，2.99%不是保證。

壓力測試也只是演示。

但它至少說明，在分紅大幅打折、利率頂到上限的情況下，結構沒有立刻崩掉。

這比很多沒有利率封頂的融資方案舒服很多。

再放到宏觀背景里看。

2025年10月之后，美聯儲進入降息討論更明確的階段。市場當時預期12月仍有降息可能。進入2026年，全球利率下行預期依然是市場主線之一。

國內這邊，人民幣資產收益率長期下探。2025年10月，10年期國債收益率一度到**1.85%**附近。高凈值客戶美元配置需求明顯上升。

這個背景很重要。

成本端在做減法。

收益端有機會做加法。

融資利率如果隨周期往下走，付息壓力會下降。保險公司投資端也可能受益于債券價格和流動性改善。

剪刀差拉大，安全墊就變厚。

不過，我不會把它說成沒有風險。

它不是沒有風險。它是把風險控制在一個較低區間，同時保留向上空間。

這個判斷，比較符合我對它的評價。

代價是什么：資產證明、征信和每年付息

講到這里，必須把門檻說清楚。

這不是人人都能做的方案。

廣發銀行這套融資要求比較高。

要么在廣發銀行系統內提供100萬美金資產證明。這個是時點證明。

要么提供全球范圍內本人名下300萬美金資產證明。

還要看征信報告。

如果客戶有負債，需要補齊跟負債等額的資產證明。

另外還要預存資金。

先放入一年利息。每年年審前，也要放入一年利息。

這幾個要求，會篩掉很多人。

我反而覺得這是好事。

保費融資不適合現金流緊的人。

也不適合資產證明勉強湊出來的人。

更不適合負債很高、還想再加一層杠桿的人。

我不建議這類客戶做。

融資保單要賺錢，絕對不是無腦選貸款利率低的。

貸款利率只是一個變量。

真正風險可控的方案，要同時滿足三點：

底層保單現金價值扎實。

分紅實現率歷史穩定。

貸款成本可控，有上限更好。

國壽海外「豐饒傳承3」+ 廣發銀行保費融資，比較難得的是這三點都能對上。

但門檻也擺在那里。

你要有資產。

你要有現金流。

你要能接受9年維度。

缺一項，都不要硬上。

寫在最后：給那筆美金一個更聰明的去處

很多人問我，現在還能不能做保費融資。

我的回答是：

能看。但不能亂做。

站在大周期看，現在確實像一個窗口期。

國內資產荒還在。

美元資產配置需求還在。

美聯儲降息周期仍在影響全球資金成本。

廣發這類帶利率封頂的融資方案，也不是一直都有。

窗口不會一直開著。

利率會變。

銀行政策會變。

資產證明門檻也會變。

今天能批的條件，過幾個月不一定還在。

不過，我不希望你只因為“窗口期”三個字就沖進去。

保費融資不是買一份普通保險。

它是保單、銀行貸款、利率周期、現金流管理的組合。

你要先問自己幾個問題。

這筆錢9年能不能不動？

每年利息有沒有壓力？

資產證明是否真實充足？

能不能接受分紅低于演示？

如果答案都比較確定，這套方案值得認真研究。

如果其中有一個問題模糊，我建議先停一下。

時間永遠站在準備好的人這邊。

但前提是，你真的準備好了。

大賀說點心里話

這類融資方案，最怕只看收益表，不看自己的現金流和入場條件。你如果手里正好有一筆美金，也在糾結怎么買、怎么省、怎么做得更穩，可以把方案拿來一起拆一遍。