你好，我是大賀。

最近咨詢我養老規劃的朋友越來越多，問得最多的一個問題就是：香港保險演示收益6.5%，但6%都是非保證的，這靠譜嗎？會不會是騙局？

說實話，這個問題我被問了不下幾百遍。

能理解大家的糾結——2025年延遲退休正式啟動，養老金缺口1.1萬億的新聞滿天飛。誰不想讓自己的養老錢多賺點？內地儲蓄險收益2.5%-3%，看著確實不夠勁；香港保險6.5%，看著又讓人心動。

但是，一邊想賺更高收益，一邊又怕竹籃打水一場空，這種心情我太懂了。

養老這事兒，越早規劃越主動。今天我就把這個問題徹底講透——不是勸你買或者不買，而是幫你搞清楚背后的邏輯，讓你自己能做出判斷。

畢竟，這筆賬我幫你算，但最后的決定得你自己拿。

內地還是香港？儲蓄險的兩條路

說到養老儲備，儲蓄險是綁定最多人的選擇。但問題來了：內地儲蓄險和香港儲蓄險，到底該選哪個？

這兩條路，收益差距確實不小。

內地儲蓄分紅險，長期收益大概在**2.5%-3%**之間。這個數字放在十年前，可能還覺得湊合，但放在現在這個低利率時代，說實話，跑贏通脹都懸。

香港保險呢？演示收益可以達到6.5%，是內地的兩倍多。在低利率時代，**6.5%**的收益看著確實讓人心動。

但問題也來了——香港保險這漂亮的收益里，接近**6%**都是"非保證"的。什么意思？就是計劃書上寫的是這個數，但最終能不能拿到手，還得打個問號。

這就讓很多人犯嘀咕了：這到底是餡餅還是陷阱？

別急，咱們一個一個拆解。

要回答這個問題，得先搞清楚一件事：為什么內地保險收益低但確定，香港保險收益高但不保證？

這不是保險公司想不想給你的問題，而是兩邊的投資邏輯從根上就不一樣。

內地儲蓄險的核心優勢：確定性

先說內地儲蓄險。

不管是增額終身壽險還是分紅險，內地保險的核心思路就一個字：穩。

監管對這一塊卡得特別嚴。保險公司拿到你的保費后，投資渠道非常穩健——大部分都投到了國債、金融債、大型基建項目這些固收類資產里。

這些資產有什么特點？收益雖然不算高，但勝在穩定，幾乎不會出現大的波動。

正因為如此，內地增額終身壽險的合同收益是確定的——合同里寫的是多少，到期就能拿到多少，幾乎不會有變動。

這就是內地保險的核心優勢：你知道自己最后能拿到多少錢，睡覺都踏實。

對于那些不想操心、怕麻煩、就想安安穩穩拿確定收益的人來說，這種"確定性"是無價的。

但問題也很明顯：收益確實不高。

**2.5%-3%**的長期收益，放在養老規劃里算一算，30年后能翻多少倍？說實話，可能跑不贏通脹，更別說讓你的退休生活過得滋潤了。

現在不準備，以后靠誰？如果你的養老目標只是"不虧"，內地儲蓄險夠用；但如果你想讓養老金"增值"，可能就得考慮別的選擇了。

香港儲蓄險的核心優勢：高收益潛力

再說香港儲蓄險。

香港保險和內地保險最核心的區別，就在"分紅"這兩個字上。

香港的保險公司拿到客戶的保費后，不會只投固收類資產，而是會做一個全球性的投資組合。里面除了一部分債券，還會有大量的股票、房地產、私募股權、優績藍籌股、大宗商品、對沖基金等等。

這些資產的特點很明顯：潛在回報高，但波動也大。

行情好的時候確實能賺不少，但行情差的時候也可能會虧損。

正因為投資的資產有高收益的潛力，所以香港保險才能有底氣在計劃書上演示出**6%+**的高收益。

我把市場比較熱門的五年繳產品都梳理了一遍，很多產品長期演示收益都能到6%+，比內地儲蓄分紅險**2.5%-3%**的收益高出一大截。

從表里可以看到，很多產品30年后的IRR能達到6%以上，50年、60年后甚至能到6.5%+。

這個收益放在養老規劃里意味著什么？

假設你現在30歲，每年存6萬美元，存5年，一共30萬美元。如果按6%的復利算，到你60歲退休的時候，這筆錢能變成170多萬美元。

如果按內地2.5%的收益算呢？同樣的本金，60歲的時候大概只有60多萬美元。

差距是三倍。

時間是最好的朋友，復利的威力就在這里。但前提是——這個**6%**的收益，你得能拿到。

香港儲蓄險的核心風險：非保證

問題來了：香港保險6.5%的收益里，接近6%都是"非保證"的，這到底靠不靠譜？

先說清楚一件事：非保證不等于拿不到。

很多人一聽到"非保證"就慌了，覺得這是保險公司在畫餅。其實不是。

非保證收益不是保險公司故意畫餅，而是由它的投資邏輯決定的。

前面說了，香港保險投資的是股票、房地產、私募股權這些資產，這些資產的收益本身就有波動。保險公司沒法提前確定能賺多少，所以只能把收益標成"非保證"。

但"非保證"不代表"拿不到"，關鍵要看保險公司的實際兌現能力。

在香港保險市場，有個很重要的指標叫——分紅實現率。

這個指標就是看保險公司過去承諾的非保證分紅，實際兌現了多少。它就像一份成績單，能檢驗一家保險公司的兌付能力。

比如分紅實現率100%，就說明過去承諾的非保證收益全都兌現了；要是90%，就是兌現了九成。

除了分紅實現率，還有一個更重要的指標——總現金價值實現率。

它是實際總現金價值（也就是退保時能拿到手的錢）與計劃書演示總現金價值的比值。它既包括合同里保證能拿到的錢，也包括不保證的分紅，能實實在在反映咱們最后能拿到多少。

比值越高，兌現能力越好，越可靠。

風險驗證：15家保司分紅實現率全景

光說概念沒用，咱們看數據。

我仔細梳理了香港市場主要保險公司官網最新公布的分紅實現率數據，一共15家，分成三類給大家看。

第一類：老五家（保誠、友邦、宏利、永明、安盛）

從表里可以看到幾個關鍵信息：

友邦表現最穩：分紅實現率最大值169%，最小值64%，總現金價值比率美元保單中位數97%。更重要的是，友邦**「充裕未來2」連續7年達100%或以上，「充裕未來盈尚」連續4年達100%，「盈御多元貨幣計劃」連續3年達100%**。

保誠波動較大：分紅實現率最大值122%，但最小值只有16%，兩極分化明顯。保誠的特點是不做削峰填谷，真實反映市場盈虧——行情好的時候給得多，行情差的時候也不藏著掖著。

宏利、永明表現穩?。嚎偓F金價值比率美元保單中位數分別是94%和97%，方差小，說明兌現能力比較穩定。

安盛中規中矩：總現金價值比率美元保單中位數86%，多數年份能達到85%+。

第二類：中堅力量（萬通、富衛、周大福、忠意、安達、立橋）

這一類保司的表現，說實話，居然比老五家還要亮眼。

周大福：2024年旗下50款產品分紅實現率全線達成100%，最高分紅達成率114%。

立橋人壽：連續5年所有分紅產品實現率100%，以研發高保產品聞名。

忠意：披露的7款主要產品實現率都在100%+，數據非常亮眼。

萬通：周年/復歸紅利平均97%，終期紅利平均值96%，背后是美國萬通的扎實背景。

安達：償付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保險股，實力不用多說。

第三類：中資保司（國壽、中銀、太保、太平）

中資保司的表現也相當穩：

太平香港：所有產品的分紅達成率全部維持在100%。

國壽海外：香港最大的中資保險公司，2024年全線產品終期紅利達成率100%。

太保香港：周年/復歸紅利平均數100%，終期紅利平均數100%。

中銀人壽：資產規模255億美元，償付能力210%+，穆迪評級A1。

看完這些數據，你應該能得出一個結論：非保證收益并不是拿不到，關鍵看你選的是哪家公司、哪款產品。

但這里要提醒一點：不能只看一兩年的數據，保險是幾十年的事。

今年實現率沖到120%，明年掉到85%，這不算穩。得看長期的，短期數據可能受市場波動影響，參考意義不大。

養老規劃是幾十年的事，別等退休了才后悔。選產品的時候，一定要看長期、看趨勢、看穩定性。

如何選對保司？看家底和投資能力

光看過往數據還不夠，因為過去不代表未來。

過去能穩定兌現，不代表未來一定能行。這時候就得看看這家保司到底有沒有能力持續兌現——簡單說就是看保險公司的家底和投資策略。

我建議大家選的時候，盡量選那些歷史悠久、股東背景強大的公司。

比如有些香港保險公司背后是全球頂尖的金融集團，成立幾十年甚至上百年了，經歷過好幾次全球金融市場的波動。2008年金融危機、2020年疫情沖擊，都能平穩度過。

這樣的公司抗風險能力更強，也更有可能在市場不好的時候，通過自身的實力穩定分紅。

拿友邦舉例，截止到2025年第二季度，它在亞洲和全球市場有超過100年的投資經驗，250多個專業投資者，4個資產管理公司，管理著3280億美元的資產。

再比如安達，償付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保險股。巴菲特選股的眼光，懂的都懂。

大家還可以多看看保司發布的年度投資策略報告，里面會詳細說清楚他們的資產配置邏輯。股票占多少比例、債券占多少、不動產占多少，未來打算重點投資哪些領域。

了解這些信息，你就能大概判斷出這家公司的投資風格是不是符合你的預期，也能更清楚它承諾的非保證收益有沒有支撐。

說到底，買香港分紅險不是看一時的數字，而是看這家公司能不能在幾十年里，把承諾的收益穩穩當當給到我們手里。

決策框架：什么人適合什么產品

說了這么多，最后回到那個核心問題：內地儲蓄險和香港儲蓄險，到底該選哪個？

這筆賬我幫你算，但決定得你自己拿。

先說結論：沒有絕對的好壞，只有適不適合你。

如果你是這類人，選內地儲蓄險：

• 不想操心：不愿意研究產品、比較數據，就想省心省事
• 怕麻煩：不想跑香港投保，不想處理跨境理賠的手續
• 追求確定性：寧可收益低一點，也要睡得踏實，知道自己最后能拿到多少
• 短期可能要用錢：這筆錢可能三五年內就要動用，不適合長期鎖定

內地儲蓄險雖然收益不算高，但勝在踏實，不用擔驚受怕。合同里寫的是多少，到期就能拿到多少。

如果你是這類人，可以考慮香港儲蓄險：

• 能接受收益波動：理解"非保證"的含義，能接受短期的不確定性
• 愿意用時間換收益：看重長期復利，愿意把錢放一段時間不著急用
• 有一定的研究能力：愿意花時間了解不同保司、不同產品的差異
• 養老規劃是核心目標：這筆錢就是為了幾十年后的退休生活準備的

但選香港儲蓄險，有幾點必須提前了解清楚：

第一，投保流程不一樣。香港保險投?？赡苄枰H自去香港，或者通過合法的跨境服務渠道。不是說網上隨便買就行，得提前做好安排。

第二，理賠流程有差異。香港保險理賠需要提供的資料、理賠時效和內地有差異，這些都要提前了解清楚，別等投保了才發現麻煩。

第三，一定要選對公司和產品。前面說了那么多數據，就是想告訴你：不是所有香港保險公司都能穩定兌現非保證分紅。別只被高收益的數字吸引，仔細多研究研究。

我的建議

2025年延遲退休正式實施，養老金缺口1.1萬億，全球養老金儲蓄缺口更是達到51萬億美元。到2060年，養老金領取人數將超過繳納人數，1個年輕人養1個老人。

這些數字不是嚇唬人，而是在告訴我們一個事實：僅靠社保，很難維持退休后的生活水平。

現在不準備，以后靠誰？

如果你的養老目標只是"不虧"，內地儲蓄險夠用。但如果你想讓養老金真正"增值"，想讓退休生活過得滋潤一點，香港儲蓄險值得認真考慮。

關鍵是：別只看數字，要看邏輯；別只看收益，要看風險；別只看眼前，要看長期。

做保險測評這么多年，我一直覺得，買保險不是買數字，而是買一份符合自己需求的保障和規劃。

畢竟錢是自己的，只有搞清楚背后的邏輯，才能買得放心，也才能讓保險真正起到它該起的作用。

大賀說點心里話

養老規劃這件事，說到底是和時間做朋友。今天多了解一點，未來就少踩一個坑。

但光看文章還不夠——真正省錢的門道，往往藏在信息差里。