你好，我是大賀。

最近很多朋友問我同一個問題。

買香港儲蓄險。到底選美元保單，還是人民幣保單？

尤其是看到永明「萬年青?星河尊享II」這種產品。美元和人民幣長期IRR都能做到大約6.5%。很多人更糾結了。

看起來收益差不多。那是不是人民幣更省心？又或者美元才是長期資產配置的核心？

這事兒說破了其實很簡單。

你不是在選一種貨幣。你是在選一套未來用錢方式。

選美元還是人民幣，重點看這3件事

咱們先把結論端出來，再慢慢聊細節。

選美元保單，還是人民幣保單。核心就看三件事。

錢未來花在哪里。你能放多久。你能不能接受匯率波動。

我給你一個很直接的判斷。

有明確海外規劃。能長期持有15年以上。想分散人民幣資產風險。美元保單更合適。

比如孩子未來去海外讀書。家庭有移民安排。后面可能海外置業。或者你現在資產幾乎全是人民幣。那美元保單有意義。

它不是單純為了多賺一點收益。它是在幫你留一部分美元資產。

資金全程在內地使用。很討厭匯率波動。追求省心。人民幣保單更合適。

比如養老在內地。孩子也在國內讀書。未來支出基本都是人民幣。那就別硬上美元。

別被“美元一定好”那套話術帶跑。

美元好不好。要看你未來用不用美元。不用美元。還硬買美元。匯率一波動，心態很容易崩。

還有一種情況。也很常見。

一部分錢未來在內地用。另一部分錢可能給孩子留學。或者想做點海外資產分散。

那我更建議拆分。

五五開。三七開。都可以。別把自己逼到非黑即白。

我自己的態度很明確。

普通中產家庭，不要一上來就全倉美元。先把人民幣現金流底盤穩住。再拿一部分長期不用的錢做美元配置。

這樣更穩。也更符合真實家庭的用錢節奏。

100萬持有30年，美元保單可能多出55萬

很多人關心收益。這個很正常。

香港儲蓄險本來就是長期復利產品。收益差一點。放到30年后，差距會被放大。

按2026年香港主流儲蓄險來看。

美元保單長期IRR。以30年持有期看。通常在**6.2%-6.5%**之間。

人民幣保單長期IRR。大概在**5.8%-6.2%**之間。

差距看起來不大。也就是0.3%-0.5%。

但長期復利很會“放大細節”。

我給你算筆賬你就明白了。

投入100萬元。持有30年。

美元保單按6.3% IRR算。30年后本息合計約629萬元。

人民幣保單按6.0% IRR算。30年后本息合計約574萬元。

兩者相差55萬元。

這不是小錢。尤其對教育金、養老金、傳承金來說。時間越長，復利差距越明顯。

這也是很多人偏愛美元保單的原因。

美元保單沒有人民幣保單那層匯率對沖成本。底層又是全球美元資產。長期收益空間通常更大。

不過，這里我必須把話說完整。

美元保單的收益里，有一部分是非保證收益。也就是分紅。它不是寫死的。

美元保單的非保證收益波動會略高。長期實現率往往更穩定。這個是它的優勢。

但你不能把演示收益當成存款利率。

演示是演示。兌現是兌現。產品計劃書里寫得漂亮，不代表每一年都按那個節奏走。

我會看IRR。但我不會只看IRR。

尤其是30年、40年的演示。它有參考價值。不能當唯一依據。

在美元和人民幣之間做選擇。收益只是第一層賬。真正難的是第二層賬。

匯率。

匯率一動，3.8%的年化可能掉到1.7%

美元保單最容易被低估的風險，就是匯率。

很多人買的時候覺得美元穩。真的要換回人民幣用錢時，才發現不是這么回事。

美元保單底層是全球美元資產。保單價值也是美元計價。

這意味著一件事。

匯率風險由你自己承擔。

美元漲。你賺匯率。美元跌。你吃匯損。

說白了就是誰替你扛風險。

人民幣保單是保險公司替你扛。美元保單是你自己扛。

來看一個測算。

你買一份10萬美元保單。持有5年。保單價值漲到12.05萬美元。

按美元看，年化大約3.8%。

這數字還可以。

但如果匯率從7.2跌到6.5。情況就變了。

按7.2換。12.05萬美元能換86.76萬元人民幣。

按6.5換。只能換78.33萬元人民幣。

中間匯損是8.43萬元。

折成人民幣口徑。年化收益會從3.8%降到1.7%。

你看。美元賬戶里確實漲了。但人民幣到手收益少了很多。

這不是紙面風險。

素材里有一個上海客戶的案例。5年前買了香港多幣種保單。美元計價。今年生意需要，把錢轉回人民幣。最后匯率損失達到15%。

這類事情，我在實際溝通里也見過不少。

不是產品錯了。是錢的用途錯配了。

你未來明明要花人民幣。卻買了美元計價資產。中間就多了一道匯率門檻。

2025年的人民幣走勢，也給過提醒。

2025年1月，美元兌人民幣一度到7.33附近。到11月回落到7.08附近。人民幣年內升值約3.4%。

很多人以前只想人民幣貶值。美元升值。但市場不會按我們的想象走。

匯率往上走。你覺得配置美元很香。匯率往下走。收益會被吞掉一塊。

這點我態度很明確。

如果你的錢5到10年內大概率要換回人民幣用，我不建議重倉美元保單。

你承受的是雙重變量。

一個是保單分紅變量。一個是匯率變量。

長期可以攤。短期很難攤。

尤其是家庭教育金。用錢時間很明確。孩子哪一年讀書，哪一年交學費，很難臨時等匯率。

這種錢，要更穩。

兩種保單底層接近，真正差別是誰扛匯率

很多朋友以為，人民幣保單投的就是人民幣資產。美元保單投的就是美元資產。

這個理解不準確。

目前香港市場上的人民幣儲蓄險，底層資產很多仍然是全球優質美元資產。

比如美股。美債。其他美元計價資產。

人民幣保單只是用人民幣交費。人民幣領取。中間的匯率波動，由保險公司用遠期、期權等工具來對沖。

你不用盯匯率。你拿到的是人民幣結果。

但保險公司不是白替你扛風險。

對沖是有成本的。這部分成本，最終會反映到長期收益里。

這就是為什么一般情況下，人民幣保單長期收益會略低于美元保單。

美元保單沒有這層對沖成本。又直接享受美元資產復利。收益空間自然更高。

不過，別把這句話理解成“美元一定比人民幣好”。

我反而要提醒一句。

并非所有美元保單收益都高于人民幣。

比如2026年香港主流儲蓄險里，**永明「萬年青?星河尊享II」**就是一個很有代表性的例子。

它的美元與人民幣長期IRR，均穩定在6.5%左右。

這就很有意思。

如果一款產品美元和人民幣長期IRR差距不大。那你就不要再糾結“哪種貨幣收益更高”。

你更該問自己。

我未來用什么貨幣？我愿不愿意承擔匯率？我需不需要美元資產？

這才是重點。

2025年美聯儲累計降息50個基點。聯邦基金利率降到**4.00%-4.25%區間。10年期美債收益率也從4.8%回落到4.2%**附近。

這會影響美元資產的再投資環境。

美元保單長期IRR能不能維持。不能只看過去幾年。還要看保司投資能力。資產久期。分紅政策。以及未來利率周期。

我不喜歡只拿一個高IRR講故事。

高IRR好看。但你得知道它從哪來。也得知道誰在承擔波動。

人民幣保單的優勢不是“更賺錢”。而是更省心。更貼近內地生活。

美元保單的優勢不是“永遠更賺”。而是全球流動性更強。資產分散意義更強。

這兩個定位不一樣。

定位錯了。好產品也會買得難受。

對照這3步，基本就能鎖定選擇

這一章我講得更實用一點。

你不用把自己變成精算師。普通家庭做選擇，抓住三步就夠了。

第一步，看錢最終花在哪里

這是最核心的判斷依據。

錢在哪里花。就盡量用什么貨幣準備。

如果資金100%在內地使用。比如內地養老。國內教育。家庭備用金。財富傳承。那我會優先選人民幣保單。

它的好處很樸素。

交人民幣。領人民幣。不用天天看美元兌人民幣。不用擔心換回來時收益被吃掉。

這類家庭，我不建議為了追一點演示收益去重倉美元。

尤其是風險偏好保守的人。買完以后天天盯匯率。沒有意義。

如果你有明確海外需求。比如孩子留學。移民。海外置業。那美元保單就很直接。

未來要花美元。現在準備美元。這叫幣種匹配。

這里我會偏向美元保單。不是因為它聽起來高級。而是它減少了未來兌換的不確定性。

如果兩邊都有需求。就拆。

比如內地養老占七成。海外教育占三成。那就七三開。

比如海外規劃比較明確。也可以五五開。

拆分配置，比賭一個方向更靠譜。

第二步，看你能持有多久

香港儲蓄險不是短錢工具。

這一點一定要講清楚。

持有年限不足5年。會面臨較大退保虧損。

這種錢不要碰香港儲蓄險。不管美元還是人民幣。都不合適。

我說得再直一點。

5年內可能要用的錢，別買儲蓄險。

它不是活期。不是短債。不是隨時進出的理財。

如果能持有15年以上。美元保單可以優先考慮。

時間長。復利優勢更明顯。匯率波動也更有空間被攤平。

如果持有周期在5-15年。人民幣保單更穩妥。

這個周期說長不長。說短不短。匯率一旦反向波動，美元保單的收益會很難看。

尤其是10年內明確要轉回人民幣的人。人民幣保單更合適。

第三步，看你的資產結構和操作能力

如果你家庭資產幾乎都是人民幣。房子是人民幣資產。存款是人民幣。收入也是人民幣。

那配置一部分美元資產，有意義。

不是為了押匯率。而是避免單一貨幣風險。

但如果你本身已經有美元存款。海外賬戶。海外房產。那美元保單比例就不用盲目加。

另外還要看操作難度。

美元保單一般需要開通香港銀行賬戶。用于繳納保費和領取收益。

每年繳納美元保費，也會占用個人每年5萬美元的換匯額度。

保費金額大。就會麻煩。可能要拆分繳費。或者通過家庭成員額度安排。

這不是不能做。但要提前規劃。

人民幣保單門檻相對低。更適合第一次買香港儲蓄險的人。

它繳費和領取都按人民幣結算。對接內地生活更順。

普通中產家庭，我會給一個更穩的方案。

先用人民幣保單筑底。再用一部分長期閑錢配置美元保單。

這不是最激進的方案。但很適合真實家庭。

高凈值人群就不一樣。

他們可能本身有海外身份規劃。子女教育規劃。企業現金流安排。資產幣種也更復雜。

這種情況，可以根據海外規劃靈活調整美元和人民幣比例。

但普通家庭不要照搬高凈值打法。

你看別人配置美元。不代表你也該重倉美元。

資產配置這件事，最怕拿別人的答案套自己的生活。

這3個地方，我會特別謹慎

講完選擇邏輯。再說幾個容易出問題的地方。

第一，不要只追高收益

美元保單的演示收益往往更漂亮。

但漂亮不代表適合你。

你要測算最壞情況。

比如分紅下調。比如匯率反向。比如中途急用錢。

這些情況你能不能接受？

如果不能。那就不要硬買。

我見過一些家庭。買的時候只看30年IRR。兩三年后要用錢。才發現退保損失很明顯。

這就不是產品問題。是資金周期沒想清楚。

第二，不要頻繁轉換貨幣

現在一些多幣種保單支持貨幣轉換。

聽起來很靈活。但靈活不等于免費。

部分保險公司貨幣轉換會收取**1%-3%**的差價。

一次看不多。多轉幾次，成本就很可觀。

如果你擔心匯率風險，可以選擇有保單拆分功能的產品。

拆出一部分。轉換成人民幣。另一部分繼續保留美元。

這樣比整張保單來回換，更穩一點。

但我不建議把多幣種保單當外匯交易工具。

保險是長期規劃工具。不是讓你追漲殺跌的。

第三，別在保障沒配齊時先買儲蓄險

這個問題我說過很多次。

香港儲蓄險的核心，是儲蓄和增值。不是基礎保障。

你家里的醫療險。重疾險。壽險。還沒配置好。就先拿大錢買儲蓄險。

這個順序我不認同。

先保住人。再考慮錢的增值。

家庭真正出風險時，最先頂上去的不是儲蓄險分紅。而是保障類產品的賠付。

尤其是有房貸。有孩子。有老人要照顧的家庭。

保障沒做夠。現金流就很脆。

這點我立場很強。

基礎保障沒配齊，不要把大額預算先砸進儲蓄險。

先把底線守住。再談長期收益。

寫在最后：2026年，選擇權更回到你自己手里

到了2026年，香港保險市場已經很成熟了。

人民幣保單和美元保單的差距，也在逐漸縮小。

以前很多人覺得，買港險就一定要美元。現在不能這么簡單看了。

人民幣保單有便捷性和穩健性。美元保單有長期收益空間和全球流動性。

兩者都不是絕對答案。

但我不想用“看個人情況”這種廢話收尾。

我給你一個更清楚的判斷。

純內地生活。怕波動。選人民幣。

明確海外用錢。能放15年以上。選美元。

兩種需求都有。拆分配置。

如果你看的是**永明「萬年青?星河尊享II」**這類美元和人民幣長期IRR接近的產品，我會更重視用途，而不是糾結幣種收益差。

收益差不大的時候，資金使用場景就是第一位。

買對幣種。比追高0.3%的演示收益更重要。

大賀說點心里話

港險不是看一張演示表就能決定的東西。幣種、繳費、領取、匯率、家庭現金流，都要放在一起算。你要是不確定自己適合美元還是人民幣，可以把你的資金用途和持有時間發我，我幫你把這筆賬拆清楚。