你好，我是大賀。北京大學碩士，做港險測評第9年。

今天聊一個很常見的問題。

買香港儲蓄險，到底選人民幣保單，還是美元保單？

很多朋友會把這個問題理解成換匯問題。人民幣看著安心。美元看著有波動。

但我一直不太贊成這種看法。

選幣種，不只是選一種錢。你選的是這張保單背后的資產池。

以**安盛「盛利2」和友邦「環宇盈活」**這類產品為例。表面看，是人民幣和美元的區別。往下看，是國內低風險資產，和全球資產配置的區別。

這個差別很大。

選人民幣保單，就能徹底規避匯率風險嗎？

這個說法只對了一半。

人民幣保單確實能讓繳費更省心。你交人民幣。領人民幣。中間不用自己換匯。也不用擔心每年交保費時，匯率突然上去。

但這不代表它解決了所有風險。

它只是把一個風險拿掉了。也把一部分機會拿掉了。

美元保單看起來多了匯率波動。可它背后對應的是美元資產池。美元是全球官方外匯儲備中占比最高的貨幣。美元資產能連接美債、全球投資級債券、高息債券、跨市場股票等資產。

香港很多王牌儲蓄險，也主要是美元版。

這不是巧合。

保司愿意把核心產品放在美元體系里，是因為美元資產池更大。可選資產更多。長期騰挪空間也更大。

我不建議你只問一句：“美元會不會跌？”

這個問題太短了。

你更該問的是：“我這筆錢未來要在哪里用？我能不能承受中間波動？我到底想要確定性，還是長期增值空間？”

人民幣保單偏防守。美元保單偏進攻。

這個判斷要先擺在桌面上。

人民幣保單鎖定的，是繳費成本，不是高收益

人民幣保單最大的好處，是簡單。

全程人民幣結算。無需換匯。不占用個人外匯額度。內地銀行卡也可以直接繳費。

對很多人來說，這一點很重要。

比如未來養老在國內。醫療在國內。孩子也不考慮海外留學。家里收入都是人民幣。每年繳費希望固定。那人民幣保單就很順。

我會把它定義成一種現金流確定性工具。

它鎖定的是未來繳費壓力。不是鎖定高收益。

這里有個細節要注意。

人民幣保單的資金，主要投向國內國債、銀行存款等低風險資產。風險低。波動小。聽起來很舒服。

但代價也明顯。

收益彈性會弱很多。

你不能一邊要人民幣保單的穩定，一邊又期待它像美元資產池一樣打開全球配置空間。這個邏輯不成立。

說白了，人民幣保單適合很保守的人。

怕麻煩。怕匯率。未來支出都在國內。錢不是用來沖長期收益的。

這種人可以選人民幣。

但如果你本來就想做長期增值，還要追求更高復利。那人民幣保單不是我的優先選擇。

它不是差。它是慢。

慢這件事，在20年、30年的周期里，會變成很大的差距。

盛利2的數據很直觀：人民幣的安全感，是用時間買的

我們看一個更具體的例子。

安盛「盛利2」里，美元保單30年復利可達6.5%。人民幣保單要到50年，才達到相近收益。

中間差了大約20年。

這個數字非常關鍵。

很多人買儲蓄險時，會盯著第幾年回本。或者盯著某一年現金價值。這個當然要看。

但我更關心長期IRR爬升速度。

同一個產品。不同幣種。到達相近復利水平，一個30年，一個50年。

這不是小差異。

這代表你用20年的時間，去換一個更穩定的繳費體驗。

值不值？

要看人。

如果你是60歲左右配置。目標是國內養老。怕匯率波動影響領取。人民幣保單可以理解。

但如果你是30歲、35歲。給孩子做教育金。或者給家庭做長期資產傳承。還準備持有20年以上。

我會更偏向美元保單。

原因很簡單。

你還有足夠長的時間穿越波動。你真正要爭取的，是長期復利效率。

人民幣的安全感，不是免費的。

它的價格，就是更低的資產增值速度。

還有一個小問題，很多人會忽略。

香港人民幣保單使用的是離岸人民幣體系。內地是CNY。香港是CNH。中間并不是完全無摩擦。資金在不同體系之間流轉，也可能涉及點差和定價差異。

這點不一定每個人都敏感。

但你要知道它存在。

我不會把人民幣保單包裝成“零風險選擇”。

它只是把風險換了一種形態。

美元保單真正看的，不是短期匯率，是全球資產池

很多人一聊美元保單，就開始盯美元兌人民幣。

7.1。7.2。7.3。

每天看一眼。心態跟炒外匯一樣。

這就看偏了。

美元保單不是讓你賭一年匯率。它是讓你用一張長期保單，接入全球資產池。

美元保單資金可以投向全球資產。包括美債、高息債券、跨市場股票等。這個資產范圍，明顯比人民幣保單更寬。

數據也能說明問題。

素材里提到，2024年中國10年期國債收益率約2.3%。全球高息國債或債券約8%。

再看近10年市場表現。A股只有1次跑贏美股。

這不是說美股永遠贏。

但它說明一件事。美元資產體系的收益上限，過去確實更高。

2025年的市場也延續了這個背景。公開財經數據里，截至2025年10月，標普500年內漲幅約22%，納斯達克漲幅超28%，滬深300約12%。

同一時期，中美10年期國債利差也很明顯。2025年10月，中國10年期國債收益率約1.65%，美國10年期國債收益率約4.1%。利差超過240個基點。

這會影響什么？

影響保司底層資產的收益起點。

人民幣保單更多依托國內低風險資產。美元保單有機會配置美債和全球資產。兩邊一開始就不是同一個賽道。

耶魯模式也是同樣邏輯。

大衛·史文森執掌耶魯基金35年。資金規模從13億美元增長到312億美元。增長20多倍。

它靠的不是押單一市場。核心是多元化。分散化。全球配置。

美元保單的價值，也在這里。

不是某一年美元漲了多少。

而是你把一部分家庭資產，放進了人民幣體系之外。

家里資產已經大部分是人民幣的人，我更建議配一點美元保單。

這不是崇拜美元。

這是分散。

東邊不亮西邊亮。家庭資產不能只壓一個方向。

當然，美元保單也不是沒代價。

匯率會波動。人民幣升值時，折算回來會縮水。內地換匯也有成本。點差損耗約0.5%-1.5%。每年還有5萬美元外匯額度限制。

這些都要算。

但我不會因為這些短期摩擦，就否定美元保單。

對于20年、30年的長期資金，真正重要的是資產池質量和復利空間。

不想二選一，可以看雙幣現價一致型

有些朋友會說。

我明白美元資產池更好。也明白人民幣保單更穩。

但我就是怕匯率波動。又不想完全放棄長期收益。

這種情況，不必硬選。

市場上有第三條路。雙幣現價一致型產品。

比如永明星河尊享、萬通富饒千秋等。它們的設計思路，是讓人民幣和美元現金價值掛鉤。

簡單講，就是減少你對幣種選擇的糾結。

它不等于完美。

你仍然要看合同結構。看提取規則。看保證和非保證部分。也要看不同幣種之間的切換條件。

但它確實適合一類人。

既怕匯率。又希望底層資產能更接近美元配置邏輯。

再看一個素材里的案例。

30歲的深圳媽媽。給剛出生寶寶做教育金。選擇友邦「環宇盈活」美元保單。年交10萬美元，交5年。20年后保單價值約135萬美元。

同期人民幣版約980萬人民幣。按7.2匯率計算，美元保單多賺近115萬人民幣。

這個案例不是讓你照抄。

每個人保費預算不同。持有時間不同。未來用錢地點也不同。

但它說明一個現實。

孩子未來有留學計劃。用錢大概率在海外。長期美元保單會更順。

如果未來支出本來就是美元，買美元保單就不是承擔額外風險。

反而是做資產和負債匹配。

這點很重要。

教育金、移民金、海外置業資金，我會優先看美元保單。

國內養老、國內醫療、完全不出國的現金流，我才會認真考慮人民幣保單。

寫在最后：安盛盛利2和友邦環宇盈活，選幣種別選反

最后回到選擇本身。

人民幣保單和美元保單，不是簡單誰更好。

但我會把判斷說得更直接一點。

未來所有支出都在國內。你極度討厭匯率波動。也不追求更高長期收益。

選人民幣保單。夠用。

但你要接受它的代價。長期增值速度會慢。產品選擇也少。

如果你有海外留學、移民、置業計劃。或者家庭資產已經大量集中在人民幣。又準備持有20年以上。

我會優先看美元保單。

尤其是安盛「盛利2」、友邦「環宇盈活」這類長期儲蓄險。幣種選擇會直接影響資產池和長期現金價值表現。

表格里也能看到。

美元保單在長期保值與抗通脹維度是**★★★★★。人民幣保單是★★★☆**。

美元保單流動性與使用場景是**★★★★★。人民幣保單是★★★**。

美元是全球高流動性資產。未來在海外教育、醫療、置業、傳承場景里，使用范圍更廣。

人民幣保單的優勢，是鎖定匯率和減少操作麻煩。

我的最終判斷是：

短期國內用，怕波動，選人民幣。

長期持有，要增值，有海外規劃，美元保單更值得。

怕匯率又想要收益，就看雙幣現價一致型。

別被幣種名字帶著走。

看底層資產。看未來用錢場景。看你能不能拿得住。

這才是港險幣種選擇里，真正該看的東西。

大賀說點心里話

如果你正在糾結安盛盛利2、友邦環宇盈活到底選人民幣還是美元，別只看演示表。把未來用錢地點、持有年限、換匯成本一起算，很多答案會清楚很多。