你好，我是大賀。

2025年1月1日，延遲退休正式實施了。男職工退休年齡要從60歲逐步延到63歲，女職工從50/55歲延到55/58歲。

更扎心的是，2030年起養老金最低繳費年限還要從15年提高到20年。

工作時間變長了。但養老金夠花嗎？

有個數據可能很多人不知道：我國養老金替代率只有40%，遠低于國際**70%**的標準線。也就是說，退休后你只能拿到工作時收入的四成。

社保能保基本。但保不了品質。

所以越來越多人開始關注香港儲蓄險，作為養老第三支柱的補充。今天我就拿市場上最火的兩款產品——**友邦「環宇盈活」和永明「星河尊享2」**做個全面對比。

但在聊產品之前，我想先解決一個更根本的問題。

買保險最怕什么？分紅兌不了現

養老這件事，越早規劃越輕松。但很多人遲遲不敢下手，核心顧慮就一個：分紅是演示的，萬一到時候拿不到呢？

這個擔心太正常了。畢竟是幾十年后的事，誰能保證？

所以今天我不急著講收益有多高、功能有多全。我先帶你看看這兩家公司的底子，看看分紅到底能不能兌現。

信任建立了，后面的事才好談。

友邦：萬億資管巨頭撐腰

友邦是香港保險的老牌勁旅。但你可能不知道它背后站著誰。

看看它的股東名單：貝萊德集團持股6.02%、美國資本公司5.12%、先鋒集團4.22%、紐約梅隆銀行3.37%、摩根大通集團2.07%。

這些名字可能有點陌生。但它們有個共同特點——都是資管總額超過萬億美元級別的機構。全球最頂尖的資產管理公司，給友邦提供投資經驗和資源。

光有背景不夠，關鍵看分紅能不能兌現。

2025年友邦公布了63款產品的分紅實現率。結果是：過往所有產品分紅實現率都在64%以上，最高做到169%，平均值93.1%。

你沒看錯，最高169%，比演示的還多給了69%。

更重要的是長期保單的表現。10年以上的產品有38款，長期平均實現率86%。

不管是從分紅產品數量、分紅波動度，還是長期保單表現來看，友邦都非常穩定——向下波動小，上限還很高。

在我統計的12家香港主流保司里，友邦能排到第一梯隊，而且是第一梯隊里唯一的非中資保司。

2025年一季度，友邦總保費82億港元，在非銀行系保險公司里排第2名，市場占有率8.8%。

永明：160年從未斷過分紅

永明的底氣來自它的歷史。

成立于1865年，比加拿大政府還早，經歷過一戰、二戰。但160年間分紅從未間斷過。

這句話的分量，你細品。

永明的投資體系也非常完善，旗下有5大資產管理公司：

• MFS：管理超5560億美元，近百年歷史的互惠基金先驅
• SLC：580億加元，專注固定收益類資產
• CRESCENT：550億加元，補充固定收益業務
• BGO：440億加元，全球房地產
• InfraRed：170億加元，基礎設施投資

分紅表現怎么樣？最新公布的28款產品，平均分紅實現率87.8%，最低52%，最高120%。其中8成產品分紅實現率在80%以上。

10年及以上的產品，最低分紅實現率62%，最高105%，平均86%。整體也是比較穩定的。

2025年一季度，永明總保費35億港元，在非銀系保司排第6位。

兩家公司實力都很強。但客觀說，友邦憑借更高的市占率和更穩定的分紅表現，略勝一籌。

信任建立后，來看收益

好，公司靠譜，分紅能兌現。那具體收益怎么樣？

先看不提取的情況。同樣是0歲男孩、10萬美元5年交：

• 保單第30年：環宇盈活預期IRR達6.5%，星河尊享2是6.31%
• 保單第60年：兩款產品現金價值幾乎一致，僅差36美元，預期IRR都是6.50%

環宇盈活第30年就能達到**6.5%**的增值速度，這個成績在整個香港保險市場能排到前三名。

但如果你打算中途取錢，情況就不一樣了。

10萬美元5年交，從保單第6年開始每年提取總保費的6%（3萬美元）。到保單第100年：

• 星河尊享2現金價值5788萬美元
• 環宇盈活3750萬美元

差了2000多萬美元。

星河尊享2提取后的收益水平，在整個香港保險市場里能排到第一位。

功能亮點：真貨幣轉換與人性化身故選項

除了收益，兩款產品的功能也各有特色。

先說星河尊享2的貨幣轉換。它是全市場唯一的真貨幣轉換——轉換前后保單不變、收益一致，不設調整基數，不需要產生額外費用。

目前在整個香港市場，只有永明能做到這點。

而且它支持4種貨幣保單回報相同：加元、美元、人民幣、澳元。

身故支付選項上，星河尊享2有個特別的設計：可以在受益人發生指定人生事件（大學畢業、結婚、生子）時，一筆支付指定比例的身故金。

給孩子的禮物，時機剛剛好。

環宇盈活則有個受益人靈活選項：如果受益人不幸患上重大疾病，且達到指定年齡，可以提前把身故金拿走，方便治療。

很人性化的設計。

紅利鎖定：落袋為安的選擇

對于養老規劃來說，"確定性"太重要了。兩款產品都有紅利鎖定功能，讓你能把浮盈變成實打實的錢。

環宇盈活從保單第15年開始可以鎖定，單次鎖定10%-70%，鎖定金額不低于100美元，沒有累計鎖定比例的限制。

更特別的是它的價值保障選項，從保單第6年就能用。除了鎖定復歸紅利和終期紅利，還可以鎖定保證收益賬戶。

星河尊享2從保單第5年就能鎖定，啟動更早。但單次鎖定10%-50%，累計最高也只有50%。

鎖定后保單的名義金額、保費總額、保證收益和非保證收益都會按比例下降。

還有一點：環宇盈活支持紅利解鎖，星河尊享2不支持。如果你想保留更多靈活性，這點要考慮進去。

兩家都靠譜，選誰看需求

說到底，兩家保司的實力都非常強大，友邦憑借更高的市占率和更穩定的分紅表現略勝一籌。但兩款產品都是市場當之無愧的第一梯隊。

怎么選？很簡單：

• 如果你的需求是長期持有、快速增值，更適合環宇盈活
• 如果你的需求是靈活提取、補充養老現金流，可以選擇星河尊享2

當然，也可以既要又要，綜合配置。

給自己存一份確定的未來，別等退休了才后悔。

大賀說點心里話

產品選好了只是第一步，怎么買、在哪買，里面的門道比產品本身還重要。