你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險(xiǎn)9年。

跟你說個(gè)真事。三年前我也在友邦、保誠和幾家中資保司之間糾結(jié)過。

當(dāng)時(shí)身邊朋友都說"買港險(xiǎn)就選百年老店"。可我后來想明白了一件事：保險(xiǎn)一買就是幾十年，比起百年歷史，我更看重誰在背后撐腰。

財(cái)政部持股90%的國壽海外、副部級(jí)央企太平香港——這種安全感，跟外資確實(shí)不一樣。

今天就把我研究中資港險(xiǎn)這幾年的真實(shí)感受，掰開了跟你聊聊。

為什么越來越多人選擇中資港險(xiǎn)？

我當(dāng)時(shí)也糾結(jié)過：外資港險(xiǎn)歷史悠久，分紅數(shù)據(jù)也漂亮，為什么要選中資？

先看一組數(shù)據(jù)。友邦10年以上保單的總現(xiàn)金價(jià)值比率中位數(shù)是97%，方差在五家頭部公司里最小。永明近10年波動(dòng)也不大，同樣是97%。宏利披露了35款產(chǎn)品，16款10年期以上的中位數(shù)是94%。

外資確實(shí)穩(wěn)。但很多朋友跟我說，看到中資背景的保司，心里會(huì)更有底。

這種感覺我太理解了。保險(xiǎn)一買就是十幾年，最重要只有三個(gè)字：穩(wěn)一點(diǎn)。

中資公司背后往往是咱們熟悉的國企、央企，甚至國家財(cái)政部，從心理上就會(huì)覺得更踏實(shí)。

現(xiàn)在回頭看，中資港險(xiǎn)這幾年確實(shí)爭氣。今天重點(diǎn)聊的這四家——中銀人壽、太保香港、國壽海外、太平香港，我把它們叫做"中資四大金剛"。

中資四大金剛的股東背景有多硬？

買保險(xiǎn)是一輩子的事，公司穩(wěn)不穩(wěn)定絕對(duì)是第一位的。我的真實(shí)感受是，這四家的背景，比我當(dāng)初想象的還要硬。

中銀人壽，中國銀行旗下的保司。中國銀行是香港三家發(fā)鈔行之一，另外兩家是匯豐和渣打。

中銀人壽由中銀香港控股持股51%，中銀集團(tuán)保險(xiǎn)持股49%。

依托中行的資源，不管是客戶服務(wù)、資金結(jié)算，還是跨境服務(wù)銜接，都比一般保司順暢。

太保香港，中國太平洋保險(xiǎn)集團(tuán)旗下，由上海國資委控股。

太保是國內(nèi)首家在A股、H股、G股（倫敦）三地上市的保險(xiǎn)公司，連續(xù)13年在《財(cái)富》世界500強(qiáng)名單里。

能在三個(gè)市場上市，說明財(cái)務(wù)透明度、合規(guī)性都是經(jīng)過嚴(yán)格考驗(yàn)的。

國壽海外，中國人壽集團(tuán)的全資子公司。背后是財(cái)政部持股90%，全國社保基金理事會(huì)持股10%。

咱們國內(nèi)很多社保、大型基建的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，都有國壽的參與。

這種國家隊(duì)背景，在香港做保險(xiǎn)，不管是投資渠道還是政策支持，都有天然優(yōu)勢。

太平香港，背后是中國太平保險(xiǎn)集團(tuán)，由財(cái)政部控股，是國家唯一的副部級(jí)金融央企，也是中國唯一一家管理總部在香港的中管金融企業(yè)。

這幾年粵港澳大灣區(qū)建設(shè)，太平是深度參與的。

背景聊完了，下面逐個(gè)拆解它們的分紅表現(xiàn)。

中銀人壽：發(fā)鈔行背景，分紅穩(wěn)健

截至2025年3月，中銀人壽資管總值將近2100億港元。

穆迪評(píng)級(jí)A1，惠譽(yù)評(píng)級(jí)A，標(biāo)普評(píng)級(jí)A，償付充足率**210%**以上。

分紅實(shí)現(xiàn)率方面，周年/復(fù)歸紅利的平均值95%，終期紅利的平均值84%。整體來看屬于中規(guī)中矩。

但有幾款產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼：像"非凡即享年金計(jì)劃""隨心所享儲(chǔ)蓄計(jì)劃（人民幣版）"等，連續(xù)多年達(dá)成100%。

投資策略上，中銀人壽高比例配置A級(jí)以上投資級(jí)債券，超過85%。

債券組合地域分布是亞太地區(qū)48%，北美地區(qū)42%，其他10%。

這種配置風(fēng)格，說白了就是求穩(wěn)。靠固收打底，有效分散地域、行業(yè)和機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。

我的真實(shí)感受是：中銀人壽適合那些看重銀行背景、有換匯需求的朋友。

如果你在內(nèi)地有中國銀行的卡，轉(zhuǎn)到香港中銀是不需要手續(xù)費(fèi)的，這點(diǎn)挺方便。

太保香港：三地上市，全線100%達(dá)成

太保香港穆迪評(píng)級(jí)A3，標(biāo)普評(píng)級(jí)A-，償付充足率256%。

成立時(shí)間相對(duì)比較晚，目前公布的分紅數(shù)據(jù)并不多。

但披露的4款分紅產(chǎn)品，分紅實(shí)現(xiàn)率數(shù)據(jù)均達(dá)到了100%。

雖然樣本少。但能持續(xù)多年上榜世界500強(qiáng)，投資策略和風(fēng)控體系還是經(jīng)受住了考驗(yàn)的。

投資組合主要有三大類資產(chǎn)：權(quán)益類、固收類和另類資產(chǎn)。其中94%的債券都有良好的信用評(píng)級(jí)，債券組合平均評(píng)級(jí)A-。

債券地域分布上，中國大陸27%，美國27%，香港7%，歐洲3%，其他新興市場15%，其他發(fā)達(dá)市場20%。

行業(yè)分布金融占26%，證券化產(chǎn)品18%，工業(yè)和消費(fèi)各10%。

安全性強(qiáng)，光是靠固收收益就能打一個(gè)好底子。

國壽海外：財(cái)政部控股，市占率第二

國壽海外穆迪評(píng)級(jí)A1，標(biāo)普評(píng)級(jí)A，償付充足率208%。

跟你說個(gè)數(shù)據(jù)：根據(jù)2025年最新的非銀新單標(biāo)保數(shù)據(jù)，友邦排名第一（9.9%），緊隨其后的就是國壽海外（9.0%）。

這兩年國壽海外業(yè)績板塊擴(kuò)展速度還是挺快的。市占率能排到第二，說明市場認(rèn)可度在快速提升。

分紅實(shí)現(xiàn)率方面，周年/復(fù)歸紅利的平均值不算高，只有82%。

但終期紅利的平均值是100%，全線儲(chǔ)蓄產(chǎn)品終期紅利實(shí)現(xiàn)率**100%**達(dá)成。

裕饒傳承系列、豐饒傳承系列、優(yōu)暇人生延期年金計(jì)劃，連續(xù)多年**100%**達(dá)成。

憑借集團(tuán)資源和股東背景，國壽海外的投資渠道和能力有明顯優(yōu)勢。

可投資資金規(guī)模高達(dá)3815.08億港元，投資領(lǐng)域遍布全球，包括北美、歐洲、亞太地區(qū)等。

我當(dāng)時(shí)選中資港險(xiǎn)，國壽海外是重點(diǎn)研究對(duì)象。財(cái)政部持股**90%**這個(gè)背景，確實(shí)讓人踏實(shí)。

太平香港：唯一副部級(jí)央企，連續(xù)9年100%

太平香港標(biāo)普評(píng)級(jí)A，惠譽(yù)評(píng)級(jí)A，償付充足率282%。

分紅實(shí)現(xiàn)率方面，周年/復(fù)歸紅利的平均值100%，終期紅利的平均值也是100%。

連續(xù)9年平均分紅實(shí)現(xiàn)率達(dá)到100%。

僅有一款產(chǎn)品分紅實(shí)現(xiàn)率低于100%：太平安康危疾終身加倍保，分紅實(shí)現(xiàn)率98%。其他全部**100%**以上。

作為中國太平保險(xiǎn)集團(tuán)子公司，太平香港依托央企資源參與國家級(jí)項(xiàng)目。

中國太平旗下太平財(cái)險(xiǎn)與"一帶一路"沿線60多個(gè)國家建立業(yè)務(wù)關(guān)系，截至2022年12月承保424個(gè)項(xiàng)目，風(fēng)險(xiǎn)保障超7044億元人民幣。

投資策略上，約**70%**的資產(chǎn)配置于債券、現(xiàn)金等固收類資產(chǎn)，提供穩(wěn)定現(xiàn)金流。

剩余**30%**投資于全球優(yōu)質(zhì)股權(quán)、基金、私募股權(quán)等，覆蓋石油天然氣、銀行、科技等行業(yè)。

副部級(jí)央企的身份，加上深度參與大灣區(qū)建設(shè)，太平香港在本地化服務(wù)和內(nèi)地業(yè)務(wù)銜接上都有優(yōu)勢。

四大金剛怎么選？給你一個(gè)明確建議

總的來說，這四家分紅實(shí)現(xiàn)率的表現(xiàn)都挺穩(wěn)的。如果你對(duì)保司背景看得很重，這四家閉著眼睛選都不會(huì)錯(cuò)。

畢竟背后有國資撐腰，不管是公司實(shí)力還是分紅兌現(xiàn)，都比其他小保司讓人放心。

選這幾家，至少安全性上你不用擔(dān)心會(huì)跑路。

太平香港和太保香港的數(shù)據(jù)表現(xiàn)確實(shí)不錯(cuò)，都是100%。但產(chǎn)品樣本太少了，未來能不能一直保持，還需要時(shí)間來檢驗(yàn)。

相比之下，國壽海外的產(chǎn)品，長期兌現(xiàn)的時(shí)間背書更扎實(shí)一些。

我的建議是：

• 追求極致安全感：太平香港（副部級(jí)央企）、國壽海外（財(cái)政部90%持股）
• 看重銀行服務(wù)便利：中銀人壽
• 偏好上市公司透明度：太保香港

其實(shí)買港險(xiǎn)，不管是外資還是中資，核心都是要適合自己。

這四家中資金剛選手，不僅有國資背景的踏實(shí)，還能享受港險(xiǎn)的高收益。

對(duì)于想求穩(wěn)又想賺點(diǎn)實(shí)在收益的朋友來說，確實(shí)是個(gè)不錯(cuò)的選擇。

大賀說點(diǎn)心里話

選對(duì)保司只是第一步，怎么買、從哪個(gè)渠道買，里面的門道更多。同樣的產(chǎn)品，渠道不同，到手成本可能差出一大截。