你好，我是大賀。

2019年我買第一張港險保單時，身邊朋友第一反應是：你是不是太折騰了。

到2025年，畫風完全變了。

很多朋友來問我。孩子教育金怎么放。美元資產怎么配。人民幣之外，要不要留一條路。還有人直接問，永明、友邦、保誠、宏利、立橋，到底哪款能看。

截至2026年05月10日，2025年香港保險市場的數據已經很清楚了。

這篇不講玄乎的。我們就看數據。也看產品。更看一個問題。

港險為什么從少數人的選擇，變成越來越多中產家庭的標配。

3309億港元，不是短期熱鬧

2025年全港個人壽險長期業務新單總保費，到了3309億港元。

這個數字很大。

更關鍵的是，同比2024年大漲超5成。

2016年是疫情前高點。當年是1851億港元。2025年比它高出近80%。

這就不是簡單恢復了。

我會把它理解成一次結構變化。

港險從以前的“有錢人可選項”，變成了不少家庭資產表里的固定一欄。

分季度看，也很有意思。

2025年Q1是934億。Q2是803億。Q3是907億。Q4是665億港元。

不是某一個季度突然沖高。

全年都在高位。

我自己這幾年感受很明顯。

以前大家問港險，多半是重疾險。怕大病。怕內地保障不夠。

現在問得最多的，是儲蓄險。是多貨幣。是孩子未來用錢。是養老現金流。

這背后是財富焦慮變了。

2025年上半年，內地訪客新造保單保費同比增長30%。市場占比大概在**30%-40%**區間。

胡潤相關白皮書也提到，**45%**高凈值人群過去三年配置過境外金融產品。保險是很核心的選擇。

高凈值人群先走一步。中產家庭跟上來。

這條路，挺現實。

不過你要注意。

市場大，不代表每家公司都贏了。產品賣得熱，也不代表適合你。

這才是我今天更想講的。

只看總保費，容易看偏

總保費排行最直觀。

2025年前十大保司里，匯豐514億，友邦447億，恒生333億。前三名很穩。

從市場份額看，2025年前三季度個人人壽新造業務里，匯豐保險16.83%，友邦保險12.14%，恒生保險11.25%。

后面是富衛8.89%，宏利8.82%，中銀人壽8.14%，保誠6.18%，永明金融5.56%，中國人壽4.53%，安盛保險3.98%。

這個表能看什么？

能看體量。能看品牌影響力。能看銀行渠道的力量。

但我不建議你只拿它做投保判斷。

原因很簡單。

總保費這個口徑，把一次性繳清的保費，和分期繳費的保費放在一起加。

一個客戶一次交100萬。另一個客戶5年每年交20萬。統計時會產生很大差異。

這并不完全代表產品質量。

也不完全代表長期價值。

我給朋友看保單時，經常會說一句。

總保費只能看熱鬧，不能直接當答案。

尤其是銀行系公司。母行網點本身就有巨大流量。

客戶在銀行辦資產配置。順手買了保險。這個場景很常見。

這不是壞事。

只是產品競爭力和渠道流量混在一起了。

買之前我也糾結過這個問題。大品牌是不是一定更好。排名靠前是不是就更穩。

后來保單拿在手里才知道。

大公司有大公司的優勢。服務體系強。歷史長。認知度高。

但具體到一張儲蓄險保單，還要看繳費期、現金價值、分紅口徑、貨幣選擇、提取方式。

這些東西，排名表不會替你回答。

標準保費更能看出真實含金量

看業務質量，我更愿意看標準保費。

它會把不同繳費期折算到統一口徑。

這個指標更接近保司真實經營能力。

2025年標準保費收入中位數是110億港元。

頭部幾家的數據是：

匯豐人壽325億，增速**+40.2%。中銀人壽259億**，增速**+49.5%。友邦228億**，增速**+28.3%**。

保誠163億，增速**+7.6%。宏利147億**，增速**+21.2%。中國人壽126億**，增速**+41.1%**。

永明118億，增速**+45.5%。安盛110億**，增速**+126.3%**。

這里我的判斷會比較明確。

匯豐、中銀、友邦、保誠、宏利、永明，仍然是第一梯隊。

不是因為它們名字熟。

是標保絕對值擺在那里。

但增速也要看。

標保增速中位數在富衛的**42%**附近。

永明45.5%，中銀49.5%，安盛126.3%。這些都很強。

保誠只有7.6%。宏利是21.2%。友邦是28.3%。

這幾個并不差。

但它們在2025這輪高增長里，沒有跑得那么快。

朋友問我保誠是不是不行了，我不會這么說。

保誠的長期認知很強。產品底子也還在。

但它的增長速度，確實不算漂亮。

這是事實。

安盛這類公司，則是另一種故事。

總量未必最大。增速非常猛。

它說明市場不再只是老牌巨頭說了算。

短繳分紅險起來后，客戶開始愿意橫向比較。

誰的流動性更好。誰的貨幣設計更順。誰的渠道解釋更清楚。

誰就可能突然沖出來。

這對客戶是好事。

選擇多了。

但判斷難了。

非銀渠道里，友邦最穩，保誠明顯慢了

再往下看，我會看非銀渠道。

也就是代理和經紀渠道。

銀行渠道很強。這個沒問題。

但銀行渠道依賴母行流量。增長天花板比較清楚。

非銀渠道更能看保司自己獲客的能力。

2025年，友邦非銀渠道標準保費228億，增速**+28.1%**，排第一。

保誠163億，增速**+7.6%。宏利147億**，增速**+21.2%**。

這三家還是很有存在感。

但差異已經拉開了。

安盛非銀標保110億，增速**+124.6%**。

忠意人壽增速**+106.4%。萬通保險+95.4%。香港年金公司+122.3%。香港蘇黎世人壽+100.6%**。

這些數字很夸張。

但也正常。

基數小。產品線調整快。經紀渠道推動強。

我會這樣看。

友邦是2025年少數做到體量和增速都不錯的公司。

它不是增長最快的。

但它的非銀規模很大。增速也沒有掉得難看。

這點不容易。

保誠的問題比較明顯。

體量還在。速度慢了。

我不會說它不能買。

但如果你只沖著“老牌”和“名氣”去買保誠，我會提醒你多看兩眼。

尤其是分紅儲蓄險。

名氣只是一層安全感。

最終還是要落到長期IRR、分紅實現率、提取安排、貨幣轉換這些細節。

當年我踩過一個認知坑。

總覺得老牌公司等于所有產品都強。

后來發現不是。

同一家公司，不同產品差別很大。同一款產品，不同用錢周期也會完全不同。

短期要用的錢，別拿去賭長期分紅。

這句話我會說得重一點。

短期資金別碰長期儲蓄險。

經紀渠道變成主入口，永明最典型

2025年經紀業務整體增速是81.9%。

個人直銷增速是38.1%。

差距很大。

這說明一個變化。

內地客戶赴港投保，越來越依賴IFA，也就是獨立理財顧問和經紀渠道。

我自己就買了這類渠道能覆蓋的產品。體驗確實不一樣。

單一代理人只能講自家產品。

IFA能把幾家放一起看。

當然，前提是這個顧問專業，也愿意講缺點。

2025年，永明金融經紀渠道占比高達98%，規模206億。

這個數字很極致。

宏利經紀業務135億。友邦經紀業務98億。

安盛經紀渠道占比54%，規模75億。也正是經紀渠道，把它整體增速帶到了134%。

TOP10渠道結構也很能說明問題。

匯豐銀行占77%。富衛銀行占90%。中銀銀行占90%。

友邦是代理62%，銀行16%，經紀22%。

宏利是代理53%，經紀43%。

保誠是代理70%，經紀29%。

永明幾乎就是經紀驅動。

這也是為什么永明「萬年青」能在內地客戶圈子里傳播得很快。

產品設計本身有話題。渠道又愿意講清楚。

這兩個條件疊加，爆款就容易出現。

不過我也要說句實在話。

經紀渠道不是天然更好。

它的好處是選擇多。

它的風險是顧問水平參差不齊。

朋友問我都是這么回答的。

你不要只問哪款收益高。你要問這個顧問能不能把不適合你的地方講出來。

能講缺點的人，才值得繼續聊。

五款產品放一起看，別只盯收益

這一章我們看產品。

這里重點講五款。

永明「萬年青」、立橋「智選儲蓄寶」、友邦「環宇盈活」、保誠「信守明天」、宏利「宏澤傳承」。

它們不是同一種產品。

繳費期不同。適合人群不同。風險點也不同。

1年期：立橋智選儲蓄寶，適合極度穩健的錢

2025年1年期產品規模TOP10里，恒生保險290億，該期占比87%。

友邦250億，占比56%。匯豐211億，占比41%。富衛209億，占比78%。

宏利191億，永明101億，立橋87億。

立橋該期占比高達90%。

立橋「智選儲蓄寶」的特點很直接。

全行業唯一5年保本保息5%單利產品。

沒有非保證收益。

這點很少見。

對于特別保守的人，它反而好理解。

你不用研究分紅實現率。不用猜終期紅利。也不用擔心演示和實際差異太大。

立橋總保費增速148%。這個產品貢獻很明顯。

我的判斷是：

如果你就是要確定性，立橋這款比很多分紅險更適合你。

但它也不是萬能。

它更像偏固收的儲蓄安排。

你別拿它和長期分紅險的演示IRR硬比。

目標不一樣。

2/3年期：永明萬年青，流動性很突出

2到3年期，是2025年短繳分紅險的主戰場。

規模上，匯豐293億，中銀224億，永明101億，安盛65億，富衛54億，中國人壽45億。

永明「萬年青」最出圈的點，是2年繳費，第2年起每年提取5%。

市場上常叫225提取。

它還支持美元、港元、人民幣、英鎊4種貨幣。

收益完全一致。

這點我很看重。

很多家庭買港險，是為了孩子未來留學。你現在不知道孩子去美國、英國，還是留在香港。

多貨幣能切換，實際價值很高。

我自己就買了這款類似邏輯的多貨幣儲蓄險。

買之前我也糾結過。怕收益不是最高。怕短繳產品后勁不夠。

但保單拿在手里才知道。

流動性不是紙面參數。

它會影響你未來敢不敢用這張保單。

如果你要給孩子做教育金，永明「萬年青」我會優先看。

尤其是你在意提取節奏，又不想被單一貨幣鎖死。

不過它仍然是分紅險。

非保證部分不能當承諾。

這句話必須放在前面。

5年期：友邦、保誠、宏利，各有明顯性格

5年期產品，是長期儲蓄險真正的硬仗。

2025年5年期規模里，友邦179億，該期占比40%。

保誠132億，占比60%。宏利119億，占比38%。

中國人壽65億。安盛39億。恒生30億。周大福24億。萬通21億。

友邦「環宇盈活」的優勢，是長期IRR表現出色。

友邦本身渠道也均衡。代理、銀行、經紀都有。

我對它的評價是穩。

不是最花哨。

但綜合實力強。

如果你想選大公司、長期放、少折騰，友邦「環宇盈活」可以重點看。

保誠「信守明天」是另一類。

它長期預期IRR領跑行業。內地客戶認知度很高。

還有一個關鍵點。

保誠是全行業唯一公布20年以上分紅實現率的保司。

并且會在2026年4月額外公布20年IRR數據。

這對長期客戶很重要。

我不會神化分紅實現率。

但愿意長期披露，本身就是一種約束。

宏利「宏澤傳承」爭議會更大一些。

它主打快速回本。

1年交3年預期回本。5年交6年預期回本。

對高凈值家庭很有吸引力。

但宏利取消周年紅利，把分紅并入終期紅利。

這意味著收益兌現周期更長。

我對這點有保留。

不是不能買。

但你要接受它的產品性格。

它適合能長期放、能理解終期紅利波動的人。

如果你特別在意每年看得見的現金流，宏利這款不一定舒服。

這五款放一起，我會這樣分。

要確定性，看立橋「智選儲蓄寶」。

要教育金和多貨幣流動性，看永明「萬年青」。

要大公司長期穩健，看友邦「環宇盈活」。

要長期分紅披露和認知度，看保誠「信守明天」。

要高凈值傳承和預期快回本，看宏利「宏澤傳承」。

別反過來。

別拿短期錢買長期險。

也別拿需要確定收益的錢，去追非保證分紅。

寫在最后：爆款可以參考，別替你做決定

2025年的3309億港元，不是一陣風。

我更愿意把它看成港險市場的新階段。

內地高凈值和中產家庭，已經把港險放進資產配置里。

經紀渠道起來了。產品分化加劇了。黑馬也變多了。

客戶也變理性了。

以前只問收益高不高。

現在會問保不保本。能不能提取。能不能換貨幣。分紅實現率怎么看。

這是好事。

但我最后還是那句話。

市場熱，不等于你要跟風。

選港險，先看你的錢能放多久。

再看你要確定性，還是要長期潛在收益。

最后才看產品名和保司排名。

順序別亂。

亂了，后面會很難受。

大賀說點心里話

如果你已經在看永明、友邦、保誠、宏利、立橋這幾類產品，別只拿演示表互相比。不同渠道、不同繳費期、不同提取設計，差別會很大。想少走彎路，可以先把信息差弄清楚。