你好，我是大賀。

今天聊一個很多朋友都會卡住的問題。

同樣是香港儲蓄險。到底選美元保單，還是人民幣保單？

這個問題，表面看是幣種選擇。其實不是。

它背后是三個問題。

錢以后花在哪里。你能放多久。你能不能接受匯率波動。

尤其像**永明「萬年青?星河尊享II」**這種產品。美元版本和人民幣版本都能做。很多人一看演示收益，就更糾結了。

因為2026年香港主流儲蓄險里，永明萬年青?星河尊享II的美元與人民幣長期IRR，均穩定在6.5%左右。

這就很有意思。

很多人過去默認，美元保單一定比人民幣保單收益高。這個判斷放在今天，已經不能直接套用了。

同樣是香港儲蓄險，為什么美元和人民幣總讓人糾結

我先把我的判斷講清楚。

美元保單不是天然更好。人民幣保單也不是保守落后。

你選哪一種，本質上不是在選“高收益”或“低收益”。

你是在選未來的錢，要跟哪種生活場景匹配。

從全球資產配置的角度看，內地家庭過去最大的特點，是資產太人民幣化。

房子是人民幣資產。工資是人民幣收入。銀行存款也是人民幣。孩子教育、父母養老、家庭開支，大多也在人民幣體系里。

這個結構很穩。也很集中。

單一貨幣暴露是最大的風險。

但反過來，也不能走向另一個極端。把所有長期資金都換成美元?？雌饋砣蚧?。實際也可能被匯率反噬。

匯率這事兒，誰也說不準。

過去幾年，美元指數上上下下。2025年四季度，市場一直在討論美聯儲降息路徑。到了2026年，美元資產的長期收益邏輯，也進入了新環境。

美元仍然重要。美元資產仍然是全球配置的核心部分。

但這不代表每個家庭都要無腦選美元。

同時，香港作為離岸人民幣中心的地位也越來越強。2025年三季度末，香港人民幣存款規模突破1.1萬億元。人民幣保單的運作環境，也比早幾年成熟得多。

這就是今天的背景。

美元和人民幣，不是簡單的二選一。

對很多家庭來說，真正穩妥的答案，是按用途拆開。

有明確海外規劃。能長期持有15年以上。想分散人民幣資產風險。美元保單更合適。

錢全程在內地使用。討厭匯率波動。想省心。人民幣保單更合適。

兩邊需求都有。就別硬選。拆分配置更穩。

永明萬年青?星河尊享II這類產品的意義，也在這里。

它讓我們不必只盯著“美元收益更高”這一個老邏輯。因為有些版本的長期IRR已經非常接近。甚至像這款，美元與人民幣長期IRR都在6.5%左右。

收益差不再是唯一矛盾。

真正的矛盾，變成了匯率風險由誰承擔。

兩種保單真正的分水嶺，是匯率風險由誰承擔

很多人以為，人民幣保單就是投人民幣資產。美元保單就是投美元資產。

這個理解不準確。

目前香港市場上的人民幣儲蓄險，底層資產很多仍然是全球優質美元資產。比如美股、美債等。

只不過，保險公司會通過遠期、期權等金融工具，把匯率波動對沖掉。

你交人民幣。以后領人民幣。

中間美元和人民幣怎么換。匯率怎么波動。主要由保險公司去處理。

這就是人民幣保單的核心價值。

它不是收益最高的選擇。它是省心的選擇。

而美元保單不一樣。

美元保單底層資產也是全球美元資產。收益也用美元計價。但未來你要把錢換回人民幣使用，匯率風險就落到你自己身上。

人民幣貶值時，你會覺得美元保單很香。

同樣一筆美元，換回來的人民幣更多。

人民幣升值時，情況就反過來。

保單本身可能賺錢。換成人民幣后，到手金額卻沒那么好看。

這就是很多人容易忽略的地方。

選擇哪種貨幣計價，本質上是選擇你愿不愿意自己承擔匯率風險。

人民幣保單的匯率風險，由保險公司幫你對沖。這個服務不是免費的。

保險公司要承擔對沖成本。長期收益通常會略低一些。

美元保單沒有這部分對沖成本。再疊加美元資產長期復利優勢。收益空間通常更大。

但你要自己扛匯率。

我不建議把這件事講成“美元更激進，人民幣更保守”。

這個說法太粗。

更準確的說法是：

美元保單適合未來有美元支出的人。人民幣保單適合未來明確用人民幣的人。

如果孩子未來去美國、英國讀書。你本來就要用美元或類美元資產。美元保單就很自然。

如果未來養老、醫療、家庭傳承，都在內地完成。人民幣保單就更順手。

別把雞蛋放在一個貨幣籃子里。

但也別為了“全球配置”四個字，把不該換的人民幣，全換成美元。

真正的高凈值家庭都是多幣種配置的。不是單押某一種貨幣。

收益、匯率、場景、操作，四個維度看清差異

我們把兩類保單拆開看。

不用講太虛。就看四件事。

收益。匯率。使用場景。操作成本。

收益差距，短期不明顯，長期會被復利放大

2026年，美元保單長期IRR，以30年持有期看，通常在**6.2%-6.5%**之間。

人民幣保單長期IRR一般在5.8%-6.2%之間。比美元保單低大約0.3%-0.5%。

這個差距看著不大。

一年差一點點。十年也未必特別明顯。

但30年就不一樣了。

假設投入100萬元。持有30年。

美元保單按6.3%IRR計算。本息合計約629萬元。

人民幣保單按6.0%IRR計算。本息合計約574萬元。

兩者相差55萬元。

這個差距不是小錢。

不過，你不能只看這55萬。

因為美元保單最后如果要換回人民幣，匯率會改變結果。

美元保單的非保證收益波動略高。但長期實現率通常更穩定。

人民幣保單的優勢，不在于收益沖得更高。它的優勢在于幣種體驗更穩定。

你交的是人民幣。領的還是人民幣。

中間不用天天盯匯率。

匯率風險，才是最容易被低估的變量

我見過不少人買美元保單時，只算保單IRR。

這個算法不完整。

你未來如果用美元，這么算沒問題。

你未來如果用人民幣，就必須加上匯率這一層。

舉個測算。

一份10萬美元保單。持有5年后，漲到12.05萬美元。年化大約3.8%。

如果匯率還是7.2?？梢該Q回86.76萬元人民幣。

如果匯率從7.2跌到6.5。只能換回78.33萬元人民幣。

中間匯損是8.43萬元。

人民幣口徑的年化收益，會從3.8%掉到1.7%。

這就是現實。

保單沒錯。美元資產也沒錯。

錯的是資金用途和幣種沒有匹配。

素材里還有一個案例。

一位上?？蛻簦?年前買了香港多幣種保單。美元計價。今年因為生意需要，把資金轉回人民幣。匯率損失達到15%。

這不是說美元保單不能買。

我反而認為，美元保單很有價值。

但我不建議短期要用人民幣的錢去買美元保單。

尤其5年、8年內可能要拿回內地用的錢。這里要謹慎。

短期人民幣用途的錢，別用美元保單硬裝。

場景比收益更重要

我會把人群分得很直接。

有留學、移民、海外置業需求的人，美元保單更合適。

你的支出本來就在海外。未來要交學費、生活費、房產相關費用。美元保單和資金用途是匹配的。

這類錢不用反復換來換去。匯率波動對你影響小很多。

如果你的資產幾乎全是人民幣。比如占比80%以上。配置一部分美元保單也有意義。

這是風險分散。

不是賭美元上漲。

而是別把雞蛋放在一個貨幣籃子里。

但如果你完全沒有海外計劃。

孩子國內讀書。父母內地養老。家庭開支也在內地。你對匯率波動又很敏感。

那我會更傾向人民幣保單。

它未必最刺激。也不一定最有想象空間。

但它對生活更友好。

省心本身就是價值。

尤其第一次買香港儲蓄險的人。人民幣保單的理解門檻更低。后續領取也更順。

操作層面，美元保單更麻煩一點

美元保單一般要開通香港銀行賬戶。

后續繳保費、領收益，都要通過香港賬戶處理。

每年繳納的美元保費，也會占用個人每年5萬美元的換匯額度。

如果保費金額較大，就要提前規劃。

可能分幾年。也可能用家庭成員額度安排。

這不代表不合規。也不代表不能做。

只是你要知道，它不是點一下就結束的事。

人民幣保單會簡單一些。

繳費和領取都以人民幣為主。后續生活對接更自然。

當然，人民幣保單資金出境本身也要遵守規則。該占額度的地方，仍然要算清楚。

我比較反感一種講法。

把美元保單說得特別高級。把人民幣保單說得很普通。

這不專業。

對內地家庭來說，能不能長期持有，能不能順利繳費，能不能在需要時拿到合適幣種的錢，比一句“美元資產更全球化”重要得多。

內地家庭怎么選，我會看這三件事

如果你問我，普通家庭到底怎么選。

我不會讓你先看產品。

我會先看人。

產品只是工具。錢的用途才是方向。

看錢未來花在哪里

這是最核心的判斷。

資金100%在內地使用。優先人民幣保單。

比如養老。國內教育。家庭應急。財富傳承。

這些場景都用人民幣。沒必要中間多背一層匯率風險。

有明確海外需求。直接看美元保單。

比如孩子未來出國。家庭準備移民。未來要海外置業?；蛘弑旧碛忻涝С?。

這類錢，本來就該用美元或美元相關資產做準備。

兩種需求都有。就拆分。

五五開可以。三七開也可以。

比例不是死的。看金額、時間、用途。

我更喜歡這種做法。

它不極端。也不賭方向。

看你能放多久

香港儲蓄險不是短期理財。

這一點必須講重一點。

持有不足5年，不建議買任何香港儲蓄險。

這類產品前期退保虧損較大。很可能拿不回全部保費。

有些人覺得自己只是先放著。未來可能要用再說。

這種錢不適合。

5年內可能動用的錢，放在更流動的工具里。

如果能持有5-15年，人民幣保單更穩妥。

這個階段，匯率波動對美元保單的影響還比較明顯。復利優勢還沒完全跑出來。

如果能持有15年以上，美元保單的優勢會更明顯。

時間越長，復利越有力量。匯率短期波動也更容易被攤平。

但這里有個前提。

你真的能拿得住。

不是嘴上說15年。3年后就想退。

看你能不能承受波動

有些人買了美元保單后，每天看匯率。

美元跌一點，就焦慮。

人民幣升一點，就后悔。

這種人不適合美元保單。

不是產品不適合。是心理賬戶不適合。

投資里最怕的，就是買了一個自己睡不著的東西。

如果你非常保守。討厭不確定。未來也都在內地用錢。

人民幣保單就夠了。

不要硬追那一點可能的收益差。

如果你資產規模更大。家庭支出橫跨內地和海外。孩子教育、身份規劃、企業收支都有跨境因素。

美元保單就應該納入配置。

高凈值家庭更該做多幣種。

但不是把人民幣清空。

而是把人民幣、美元、港幣等資產，按真實需求擺好位置。

對普通中產家庭，我的建議更克制。

先用人民幣保單筑牢財富底盤。再拿一部分長期閑錢配置美元保單。

這樣做不一定最激進。

但我認為最穩。

投保前這幾個地方，我會特別謹慎

講完選擇，再講幾個容易忽略的地方。

第一個，不要只盯高收益。

美元保單的長期收益空間更大。這個沒問題。

但投保前，你要做最壞情況測算。

比如人民幣升值怎么辦。未來提前用錢怎么辦。分紅沒有達到演示水平怎么辦。

這些問題不算清楚，收益表再漂亮也沒意義。

第二個，不要頻繁轉換貨幣。

部分多幣種保單支持貨幣轉換。

聽起來很靈活。

但靈活不等于免費。

部分保險公司貨幣轉換會收取**1%-3%**的差價。

你頻繁換來換去，成本會累積。

最后可能不是你在做配置。是你在給轉換成本打工。

如果擔心未來幣種變化，可以優先看有保單拆分功能的產品。

比如一部分繼續美元。另一部分轉人民幣。

這樣比整張保單來回切換更從容。

第三個，先配保障，再談儲蓄。

香港儲蓄險的核心是儲蓄增值。

它不是醫療險。也不是重疾險。

家庭基礎保障沒配齊，就先大額買儲蓄險。

我不建議。

先保住“人”。再考慮“錢”的增值。

這個順序不能反。

很多家庭的風險，不是收益少了0.5%。

而是一場大病，直接打穿現金流。

這才是本末倒置。

寫在最后：永明萬年青?星河尊享II怎么放進家庭配置里

回到永明「萬年青?星河尊享II」。

這款產品的美元和人民幣長期IRR都在6.5%左右。這個點很值得看。

它提醒我們，2026年的香港儲蓄險市場，已經不是簡單的“美元高、人民幣低”。

人民幣保單的便捷性和穩健性在提升。

美元保單的全球流動性和長期配置價值仍然存在。

兩者差距在縮小。選擇難度反而更高。

我的判斷很明確。

有海外規劃。能放15年以上。想分散人民幣資產風險。選美元保單。

資金全程在內地用。討厭匯率波動。追求省心。選人民幣保單。

兩邊都要。拆分配置。

不要為了收益數字，忽略未來用錢場景。

也不要為了省心，把所有資產都鎖在單一貨幣里。

從全球資產配置的角度看，真正好的方案，通常不是押對某一種貨幣。

而是讓不同幣種，各自服務不同的人生階段。

這才是香港儲蓄險最該發揮的價值。

大賀說點心里話

如果你正在糾結美元還是人民幣，別只發我一張收益表。最好把未來用錢時間、用途、幣種一起說清楚。很多時候，省錢和選對幣種，是同一件事。