你好，我是大賀，北大碩士，做港險9年了。

最近找我咨詢的人明顯多了，問的問題也出奇一致："大賀，港險到底怎么選啊？看了十幾篇測評，越看越懵。"

我跟你說實話，這事兒不怪你。

為什么港險越選越糾結

2025年銀行存款利率又降了，六大行5月同步下調，3年定存只剩1.25%，5年期大額存單直接下架。

錢放銀行等于慢性貶值，難怪大家開始往港險跑。

但問題來了——你打開任何一篇港險測評，看到的都是這樣的對比表：

這產品30年到6.5%，那產品35年到6.5%，差個幾年，你糾結半天。

說白了就是，這些對比都是按分紅實現率100%來測算的。

但是分紅能不能100%兌現，誰也說不準。

一味比預期收益對新手來說沒啥意義。你得搞清楚一個更本質的問題：這家保險公司靠不靠譜？

我?guī)?strong>300多個客戶選過港險，踩過的坑比你走過的路還多。今天就把大家最焦慮的4個問題掰開了講，看完你心里就有數了。

痛點一：會不會倒閉

這是我被問得最多的問題。

動輒投幾十上百萬進去，萬一保險公司倒了怎么辦？

別被忽悠了，香港保險市場不是想進就能進的。能活到今天的保司都有幾把刷子，無非就是80分和90分的差距。

怎么判斷？看三個指標：

第一，償付率

香港監(jiān)管紅線是150%，低于這個數，保司就不能開展新業(yè)務了。你看這張表：

立橋人壽償付率1300%，安達459%，友邦257%，安盛216%。

關于償付率，只要看是不是合格就行了。不是越高越好——太高說明錢躺在賬上沒被充分利用，賺錢效率反而低。

第二，信用評級

三大評級機構（標普、穆迪、惠譽）有一兩個給了A級，就說明這家公司信用沒問題。

第三，規(guī)模和歷史

安盛成立于1817年，208年歷史，資產規(guī)模6840億美元。

友邦、宏利、永明這些老牌大保司，手握千億資產，立足香港超百年。

這個坑我見太多了——有人被小保司的高收益吸引，結果發(fā)現公司成立才幾年，心里慌得一批。

痛點二：分紅能不能兌現

去年浙金中心超200款理財產品暴雷，年化**4%-5%**的"低風險"產品血本無歸。內地理財都能出事，港險的分紅真能兌現嗎？

我跟你說實話，這得看分紅實現率。

你看這張表就明白了：萬通的周年紅利實現率在80%-107%之間，平均97%，波動很小。

保誠呢？32%-135%，平均84%；終期紅利更夸張，5%-323%，平均85%。

說白了就是，有些保司分紅實現率范圍是60%-120%，有些是5%-300%。前者更穩(wěn)定但收益不會有驚喜，后者波動大但收益上限更高。

波動的大小非常考驗心態(tài)。保誠好的年份特別好，差的年份特別差，這和它不采用平滑機制有關，完全跟著市場走。

如果你追求穩(wěn)定，保誠的波動就需要謹慎對待了。

痛點三：提取時錢夠不夠

很多人買港險是為了養(yǎng)老或者給孩子當教育金，到時候要提錢出來用。這時候有個指標特別重要：復歸紅利占比。

復歸紅利一旦派發(fā)就鎖定了，不會因為市場波動縮水。終期紅利雖然數字好看，但你提前取的時候可能打折扣。

富衛(wèi)盈聚天下復歸紅利占比24.03%，周大福匠心傳承2是22.77%，永明萬年青星河尊享II是22.76%，萬通富耀千秋20.87%。

而宏利宏華傳承和忠意啟航創(chuàng)富？0%。

當你比較看重提取的時候，務必需要單獨重視復歸紅利的實現率水平。這個坑我見太多了——有人沖著高收益買了終期紅利占比高的產品，結果提錢時發(fā)現實際到手的比預期少很多。

痛點四：利率下行怎么辦

利率下行幾乎已經成了共識，保司大部分資產都投在債券上，利息越來越少，怎么保證以后還能賺錢？這得看保司的應對策略。

友邦的做法是拉長債券久期

香港保險公司的投資組合平均周期是12-15年。友邦2023年到期時間超10年的債券占比達73%，遠高于2013年的48%。

這樣能提前鎖定長期利率，提升投資確定性。受規(guī)模和資金限制，小公司很難做到這一點。

宏利的做法是增加另類投資

宏利4000多億加元資產中，三到四成是另類資產——房產、農田、林地、基礎設施這些。另類資產跟股票債券的相關性很低，市場震蕩時反而能穩(wěn)住收益。

三類公司一張圖看懂

香港有157家保險公司，但你不用挨個研究，選排名靠前的就行。按股東背景，可以分成三類：

• 外資公司：友邦、安盛、宏利、保誠、永明、安達、忠意。規(guī)模大、歷史久，投資經驗豐富。
• 港資公司：富衛(wèi)、萬通、周大福、立橋。規(guī)模沒外資大，但產品靈活，功能多，性價比高，香港本地人很喜歡買。
• 中資公司：國壽海外、中銀香港、太平香港、太保香港。入駐香港時間短，但背靠央企，后臺很硬，安全性和穩(wěn)定性不用多說。

從投資風格來看：

• 穩(wěn)健型：友邦、安盛、宏利、永明、萬通、周大福，固收類資產占比高
• 激進型：保誠，權益類投資占比49%，市場好時業(yè)績亮眼，市場差時波動劇烈
• 保守型：國壽海外、中銀香港，權益類占比不到5%，求穩(wěn)為主

你的情況選哪家

說了這么多，到底怎么選？我?guī)湍闶崂硪幌拢?/p>

如果你是第一次買港險，首先求穩(wěn)——選友邦。

友邦的品牌歷史跟其他國際大保司相比不落下風，抗風險能力強，每一步都走得很穩(wěn)妥。它家的友邦環(huán)宇盈活最近賣得挺好，公司靠譜的前提下產品表現也不錯。

如果你想穩(wěn)中求進——選宏利或安盛。

宏利資產規(guī)模很大、投資策略穩(wěn)健，它家的宏利宏摯傳承上市以來收益一直是市場第一梯隊。之前總有人說這款產品激進，但了解背后的公司之后，你還會這么覺得嗎？

安盛是香港市場規(guī)模最大、資歷最老的保司，算是班里的大學霸。2015年就宣布完全退出煤炭行業(yè)，2023年完成超過250億歐元的綠色投資。很多保司這幾年才開始關注ESG，安盛2007年就布局了。

如果你想早點領錢——首選永明。

它家的永明萬年青星河系列二最近很火，復歸紅利占比高，保證收益也高。注重提取功能的朋友，可以重點看看。

如果你能承受波動、追求高收益——可以考慮保誠。保誠雖然短期波動大，但長期分紅拉通來看還是挺不錯的。如果你有耐心，給它足夠的時間，它是可以爭取給你一個合理回報的。

不過不是我嚇你，7月1日起香港保監(jiān)局要實施分紅演示利率上限了，港元保單上限6%，非港元保單上限6.5%。監(jiān)管收緊說明之前確實存在過度宣傳問題。

所以選保司，要看實際分紅實現率，別被演示數字忽悠了。

大賀說點心里話

選對保司只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，里面的門道更多。同樣的產品，不同渠道價格能差出10萬+，這個信息差很多人不知道。