你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

前幾天一個客戶找我，說自己三年前買了一款"高收益"港險，當時銷售吹得天花亂墜，說什么"前期收益碾壓同行"。結果最近一算賬，發現這產品后期嚴重乏力，47年才能達到6.5%的收益率。而同期另一款產品，27年就能到6.5%。

他問我：大賀，我是不是被坑了？

說句大實話，這種情況我見得太多了。港險市場信息不對稱，很多銷售為了成交，只講對自己有利的數據，選擇性忽略產品的短板。

今天這篇文章，我就把市面上那些銷售不會告訴你的真相，一條一條掰開了講。

誤區一：港險收益都差不多？

這坑我見多了。

很多人覺得，港險不就那么回事嘛，大公司小公司，產品都差不多，隨便選一個就行。

大錯特錯。

我拿數據說話。同樣是5年交、總保費30萬美金，不同產品之間的差距大到離譜：

回本速度差距：宏摯傳承5年交6年回本，市場領先。而有些產品，回本要等到第7年甚至第8年。別小看這一兩年的差距，30萬美金的資金成本，一年就是好幾萬。

中期收益差距：宏摯傳承9年復利到4%，14年本金翻倍（復利5.8%），21年本金翻3倍（復利6%）。在6-20年這個區間，它的表現是壓倒性的。

長期收益差距：這才是最容易被忽略的。宏摯傳承雖然前20年猛，但后期有點乏力，47年才能達到6.5%。而安達傳承首創豐成****27年就能到6.5%，保誠信守明天****28年，友邦環宇盈活****30年，永明星河傳承II****35年。

你看，同樣是"港險"，達到6.5%的時間差了整整20年！

所以，宏摯傳承主要在前20年發力，如果你想在6-20年這個期間用錢——比如孩子留學、自己提前退休——它確實有壓倒性的優勢。

但如果你是想放個三四十年，追求后期的高收益，那就得換個思路了。

這就是第一個真相：港險產品之間的差距，比你想象的大得多。選錯產品，可能意味著幾十萬的收益差距。

誤區二：收益高的產品就是好產品？

聽我一句勸，別被表面數據騙了。

2025年12月，浙金中心117億理財產品爆雷，1.2萬投資者血本無歸。這產品年化收益才4%-5%，看起來不高，但架不住有"國資背景"的光環加持。結果呢？國資背景也救不了它。

這事給我們什么啟示？看起來穩健，不等于真穩健。看起來高收益，也不等于真高收益。

港險市場也是一樣。

我舉個例子：忠意啟航創富（卓越版），15-22年收益全場最高，數據確實漂亮。但問題是什么？

第一，分紅樣本太少。忠意的分紅產品樣本數量有限，即便全是100%，參考意義也沒宏利那么強。宏利在香港經營超過126年，強積金市占率**27.9%**全港第一，分紅數據的樣本量和可信度完全不是一個量級。

第二，限高政策的影響。2024年7月開始，香港保險實行限高政策，所有產品收益率最高不會超過6.5%。這意味著什么？意味著那些靠"高收益"吸引眼球的小公司產品，優勢被大幅削弱了。

匠心傳承2、盈聚天下、富饒千秋，這些產品以前還能憑借高收益跟大保司產品打得有來有回。現在呢？大家都被限在6.5%的天花板下，你拿什么跟百年老店比？

第二個真相：限高政策之后，收益率的比拼變成了品牌、資管、分紅穩定性的比拼。單純追求高收益，可能是個坑。

誤區三：分紅實現率100%就穩了？

這是我最想講的一個誤區，因為被坑的人實在太多了。

先科普兩個概念：

分紅實現率 = 實際到手的分紅 ÷ 計劃書上演示的預期分紅

舉個例子，投保時計劃書顯示預期分紅100，實際分了80，分紅實現率就是80%；實際分了150，分紅實現率就是150%。

聽起來很簡單對吧？100%就是完美兌現，越高越好。

但問題來了——這個指標有個致命缺陷：它只看非保證部分，不看保證部分。

什么意思？我舉個極端的例子：

產品A：保證收益10，預期分紅100，實際分紅80。分紅實現率80%，總到手90。產品B：保證收益50，預期分紅60，實際分紅60。分紅實現率100%，總到手110。

如果你只看分紅實現率，會覺得B比A好。但實際上呢？B的總收益確實更高，但如果B的預期分紅只有60而A有100，說明兩個產品的設計邏輯完全不同。

這就是為什么香港保監局在2017年強制披露分紅實現率的同時，還要求披露「總現金價值比率」。

總現金價值比率 = (保證金額 + 實際到手的分紅) ÷ (保證金額 + 計劃書上演示的分紅)

這個指標把保證和非保證兩部分收益結合起來考量，更能準確綜合評估保單的整體表現。

還有一個更大的坑：市面上流傳的分紅實現率對比圖，很多是假的。

我跟你掰開了講。某些銷售為了推自家產品，會PS分紅實現率的數據截圖，或者引用不完整、過時的數據，扭曲事實。

我的建議是：不是官網原版的數據，不要相信。每一家保險公司、每一款分紅產品、每一個年度的分紅實現率，都有歷史數據在官網披露。你自己去查，比聽任何人的話都靠譜。

2017年香港保監局強制披露這些數據，就是為了結束分紅不透明的時代，讓客戶享有更高的知情權。這個權利，你得用起來。

第三個真相：分紅實現率100%不等于穩了，要結合總現金價值比率綜合看。更重要的是，數據要去官網查，別信網上的截圖。

誤區四：小公司不靠譜？

相比友邦、安盛、保誠這些名字，很多人覺得周大福、富衛、萬通是"不起眼的小公司"。

那還真是冤枉它們了。

先說周大福人壽。周大福的前身是1985年成立的富通保險，2019年被新世界集團收購。新世界集團是什么來頭？旗下有周大福珠寶、K11、瑰麗酒店、新世界百貨……重點來了：周大福珠寶的黃金儲備超過1743噸，以世界各國黃金儲備來統計，位列第八位。第八位是什么概念？排在它前面的都是國家。2024年三季度，這家公司正式更名為"周大福人壽"。從眾多品牌名中選擇了"周大福"這個名字，可見鄭家對保險業務的重視程度。分紅實現率呢？一直很好，多款產品100%。償付能力充足率314%，遠超監管要求。

再說富衛。2013年李澤楷旗下的盈科收購了荷蘭ING在香港、澳門、泰國的保險業務，更名為富衛集團。2019年又收購了美國大都會的香港業務。目前整個業務規模保持在全港前五，償付能力比率292%。在香港本土消費者眼里，富衛是知名度比較高、口碑比較好的。

最后說萬通。萬通的股東包括云峰金融和美國萬通人壽。美國萬通成立于1851年，擁有超過170年歷史，是全美五大人壽保險公司之一。更關鍵的是，萬通旗下的資管公司是全球資管巨頭霸菱，擁有260多年跨越多周期的資管經驗，也是中國社保基金主要的管理者之一。香港一直有"真年金選萬通"的說法，就是因為霸菱在年金產品上的經驗太深厚了。

第四個真相：所謂的"小公司"，可能只是你不了解。背后的資本實力、資管能力、分紅記錄，才是判斷靠不靠譜的標準。

正確的選擇邏輯是什么？

講了這么多誤區，那到底應該怎么選？

說句大實話，核心就一句話：先明確你的用錢場景，再匹配產品。

2025年5月，六大國有銀行第七次下調存款利率。1年期定存降到0.95%，3年期1.25%，5年期1.3%，活期存款利率只有0.05%。

內地存款收益持續走低，很多人看到港險"6%-6.5%"的收益就沖動投保。但問題是，你真的想清楚這筆錢什么時候用了嗎？

場景一：20年內要用錢如果你是給孩子準備教育金，或者自己打算50多歲提前退休，那20年內大概率要動用這筆錢。這種情況下，20年內看宏摯傳承。我拿數據說話。投入30萬美金，從第6年開始每年提取18000美金（總保費6%），前20年宏摯傳承的賬戶余額表現最好。

場景二：20年后才用錢如果你現在30歲，打算這筆錢放到60歲以后再用，那就是30年以上的長期規劃。這種情況下，20年后看星河尊享II。同樣是投入30萬美金，從第6年開始每年提取18000美金，20年以后萬年青星河尊享II的賬戶余額大幅領先，一直到終身都是最高。

場景三：很晚才開始提領如果你打算從第15年開始每年提取36000美金（總保費12%），情況又不一樣了。前20年宏摯傳承和啟航創富有優勢，20-30年保誠信守明天最強。

如果你不打算提領，就是純放著增值呢？那就要看誰先到6.5%，以及品牌、資管、分紅穩定性。如果綜合考慮這些因素，我的推薦順序是：友邦環宇盈活、永明星河傳承II、保誠信守明天、安達傳承首創。

正確的選擇邏輯：不是哪個產品收益高就選哪個，而是你的用錢場景決定了哪個產品最適合你。

港險的真正優勢在哪？

講了這么多"避坑"，可能有人會問：那港險到底值不值得買？

值得。

但你得知道，港險的真正優勢是什么。

第一，收益確實更高。香港儲蓄分紅險的中長期收益6%-6.5%，內地長期險種回報率在**2.0%-3.2%左右。為什么差這么多？因為香港市場投資策略更靈活，可以更多地投資權益類資產，覆蓋全球市場。內地保險主要投資于國內市場，境外投資僅為2%**左右。

第二，功能確實更強。香港保單提供多達9種貨幣選項，包括美元、港元、人民幣、英鎊、歐元、澳元、加元等。自第3個保單周年日開始，每年擁有一次將保單貨幣進行轉換的機會，終身可進行無限次轉換。這對有海外教育、海外退休、全球旅居規劃的家庭來說，太實用了。可變更被保人，部分公司可以無限次變更，甚至可設置候補被保人名單。這意味著保單可以永續復利增值，真正實現財富傳承。保單能夠拆分，靈活調度保單價值，將財富分配給多位家人，而無需強制退保。這些功能都是實打實落地在保單里面的，一次投保，享受這么多東西，相對確實是好用的。

港險的真正優勢：不只是收益高，更在于功能強、靈活度高、適合長期財富規劃。

附：主流保司實力速覽

最后，給大家一個快速參考。

宏利：1887年成立于加拿大，在香港超過126年。截至2024年6月30日，宏利管理的強積金資產占27.9%，位于全港第一。公司品牌力上沒話說，屬于國際頂尖的保險公司。財務實力評級：惠譽AA-、穆迪A1、標普AA-。

友邦：1919年在上海成立，1931年開始經營香港的業務。是香港擁有最多保單的保險公司，客戶超360萬。每3個擁有個人醫療保險的香港人，就有1個是友邦香港客戶。償付能力充足率275%。

保誠：1848年創立，176年歷史。英式分紅的引領者，在香港市場上唯一擁有超過30年英式分紅運營經驗。償付能力充足率295%。

安盛：總部位于法國，200多年歷史。連續10年全球No.1保險品牌。資管規模達9460億歐元。償付能力比率227%。

永明：1865年成立于加拿大，1892年進入香港市場，扎根132年。全球管理資產規模高達8萬億港元。首創美元、人民幣、加元、澳元四種貨幣相同收益。

忠意：1831年在意大利創立，超過190年歷史。《財富》雜志世界500強第137位。將中國香港定為忠意集團的亞洲總部。

國壽（海外）：香港最大的中資保險公司，也是香港最大的中資機構投資者。1984年進入香港，是中資系中最早進入香港市場的企業。90%股份由中國財政部直接持有。

太保壽險香港：2021年設立，背靠上海國資委。首家在上海、香港、倫敦三地上市的保險企業。全球保險品牌100強第5名。2023年分紅實現率100%。

太平人壽（香港）：隸屬于中國太平保險集團，1929年創建，近百年歷史。《財富》雜志世界500強第385位。

大賀說點心里話

今天這篇文章信息量很大，但核心就一句話：港險值得買，但怎么買、買哪個，里面的門道太深了。

如果你不想踩坑，不想被銷售牽著鼻子走，那你需要的是真正的信息差。