你好，我是大賀。

2019年我第一次去香港買保險，在友邦和國壽海外之間糾結了很久。當時身邊朋友都說"買港險就買友邦"。但我最后還是選了國壽海外。現在6年過去了，我想說說真實感受。

這兩年內地訪客赴港投保持續火熱，2024年前三季度保費就達到466億港元，新增保單數同比增長15.9%。

越來越多人開始關注港險。但我發現一個有意思的現象：很多人只知道友邦、保誠這些外資大牌，卻對中資港險了解甚少。

今天我就來聊聊中資港險的"四大金剛"——中銀人壽、太保香港、國壽海外、太平香港，看看它們的分紅實現率到底表現如何。

結論：中資四大金剛，閉眼選都不會錯

先說結論，免得你看到一半跑了。

如果你對保司背景看得很重，這四家閉眼選都不會錯。

為什么這么說？我當時也糾結過，外資名氣大、歷史久。但中資背后有國資撐腰，不管是公司實力還是分紅兌現，都比其他小保司讓人放心。

看幾個核心數據：

太平香港連續9年平均分紅實現率達到100%，這個數據放在整個香港保險市場都是頂尖的。

國壽海外2025年非銀新單標保數據排名第二（9.0%），僅次于友邦（9.9%），說明市場用腳投票，認可度越來越高。

買了才知道，選對公司真的很重要。對于想求穩又想賺點實在收益的朋友來說，中資四大金剛確實是個不錯的選擇。

下面我逐一拆解，為什么我敢這么說。

論據一：國家隊背景，穩得一批

買保險是一輩子的事，公司穩不穩定絕對是第一位的。

我當時選國壽海外，最大的原因就是看中它的股東背景。說說我的真實感受：外資公司雖然歷史悠久。但終究不是自己人。

而中資公司，背后往往是咱們熟悉的國企、央企，甚至國家財政部，從心理上就會覺得更穩一點。

這四家的背景有多硬？我給你捋一捋：

中銀人壽：中國銀行旗下的中資保司。中國銀行是香港三家發鈔行之一（另外兩家是匯豐和渣打），在香港的金融網絡有多密，不用我多說了。依托中行的資源，不管是客戶服務、資金結算，還是和內地的跨境服務銜接，都比一般保司更順暢。

國壽海外：中國人壽集團的全資子公司。財政部持股90%，全國社保基金理事會持股10%。咱們國內很多社保、大型基建的保險業務，都有國壽的參與。這種國家隊背景，在香港做保險，不管是投資渠道還是政策支持，都有天然優勢。

太平香港：背后是中國太平保險集團，由財政部控股，是國家唯一的副部級金融央企，也是中國唯一一家管理總部在香港的中管金融企業。這幾年粵港澳大灣區建設，太平深度參與，本地化服務和內地業務銜接都挺有優勢。

太保香港：中國太平洋保險集團旗下公司，由上海國資委控股。厲害的是它是國內首家在A股、H股、G股（倫敦）三地上市的保險公司，連續13年都在《財富》世界500強名單里。能在三個市場上市，說明財務透明度、合規性都是經過嚴格考驗的。

踩過的坑告訴你：買保險最怕的就是公司出問題。這四家有國資撐腰，至少安全性上你不用擔心會跑路。

論據二：分紅實現率，說到做到

背景硬是一回事，分紅能不能兌現才是真本事。

很多人買港險就是沖著高收益去的。但演示收益再好看，兌現不了也是白搭。

這四家分紅實現率的表現都挺穩的，我一家一家給你分析。

太平香港：連續9年100%，教科書級別

周年/復歸紅利的平均值100%，終期紅利的平均值也是100%。

連續9年平均分紅實現率能達到100%，這個成績放在整個香港保險市場都是頂尖的。僅有一款產品分紅實現率低于100%——太平安康危疾終身加倍保，分紅實現率98%，也就差了2個點。

說實話，這個數據讓我有點意外。太平在內地的存在感不算特別強。但在香港的分紅兌現能力確實沒話說。

太保香港：4款產品全線100%

穆迪評級A3，標普評級A-，償付充足率256%。

披露的4款分紅產品的分紅實現率數據均達到100%。雖然成立時間相對比較晚，目前公布的分紅數據并不多。但能持續多年上榜世界500強，投資策略和風控體系還是經受住了考驗的。

中銀人壽：穩健派代表

周年/復歸紅利的平均值95%，終期紅利的平均值84%。

這個數據看起來不如太平、太保那么亮眼。但中銀的特點是產品線豐富，樣本量大。多款產品如"非凡即享年金計劃""隨心所享儲蓄計劃（人民幣版）"等連續多年達成100%。

穆迪評級A1，惠譽評級A，標普評級A，償付充足率210%+，資管總值將近2100億港元（截至2025年3月）。家底厚，抗風險能力自然也就不用太擔心。

國壽海外：終期紅利全線100%

周年/復歸紅利的平均值82%，終期紅利的平均值100%。

周年紅利的數據確實不算高。但全線儲蓄產品終期紅利實現率**100%達成。裕饒傳承系列、豐饒傳承系列、優暇人生延期年金計劃，連續多年100%**達成。

我自己買的就是國壽海外的產品，6年下來，終期紅利兌現確實沒讓我失望。周年紅利雖然有波動。但長期持有的話，終期紅利才是大頭。

論據三：投資策略穩健，風控到位

分紅能兌現，背后靠的是投資能力。

這四家的投資策略都偏穩健，以固收類資產為主，權益類資產為輔。這種配置方式的好處是：債券收益打底，股票增厚收益，整體波動可控。

中銀人壽：超85%配置A級以上債券

高比例配置（超85%）A級以上投資級債券，有效分散地域、行業和機構風險。

債券組合地域分布：亞太地區48%，北美地區42%，其他10%。十大行業占比：金融37%，非必需消費品15%，政府12%。

還建立了完善的風險管控機制及投資管理委員會，通過宏觀經濟分析和目標市場研究，動態調整資產配置比例。

太保香港：94%債券為投資級別

投資組合主要有三大類資產：權益類、固收類和另類資產。其中**94%**的債券都有良好的信用評級，債券組合平均評級A-。

債券地域分布：中國大陸27%，美國27%，香港7%，歐洲3%，其他新興市場15%，其他發達市場20%。

安全性強，光是靠固收收益就能打一個好底子。

國壽海外：3815億港元可投資資金

憑借集團資源和股東背景，國壽海外的投資渠道和能力有一定優勢。可投資資金規模高達3815.08億港元，投資領域遍布全球，包括北美、歐洲、亞太地區等。

這種國家隊背景，在香港做保險，不管是投資渠道還是政策支持，都有天然優勢。

太平香港：央企資源加持

約**70%的資產配置于債券、現金等固收類資產，提供穩定現金流。剩余30%**投資于全球優質股權、基金、私募股權等，覆蓋石油天然氣、銀行、科技等行業。

作為中國太平保險集團子公司，依托央企資源參與國家級項目。中國太平旗下太平財險與"一帶一路"沿線60多個國家建立業務關系，截至2022年12月，承保"一帶一路"項目424個，提供風險保障超7044億元人民幣。

截至2021年12月31日，集團粵港澳大灣區在管投資項目共計514.5億元人民幣。這種資源和渠道，一般保司確實比不了。

補充說明：和外資比，差距在哪？

說完中資的優勢，也要客觀聊聊和外資的差距。

先看外資頭部的數據：

• 友邦10年+保單總現金價值比率中位數97%，方差最小
• 永明近10年數據波動不大，10年+保單總現金價值比率中位數97%
• 宏利披露35款產品總現金價值比率，16款10年期以上產品中位數94%

外資的優勢在于歷史數據更長、樣本量更大、波動更小。友邦的方差在五家里面是最小的，說明它的分紅兌現穩定性確實更好。

中資的短板也很明顯：

太平香港和太保香港的數據表現確實不錯，都是100%。但產品樣本太少了，未來能不能一直保持，還需要時間來檢驗。

相比之下，國壽海外的產品，長期兌現的時間背書更扎實一些。這兩年國壽海外業績板塊擴展速度還是挺快的，2025年非銀新單標保數據排名第二，僅次于友邦。

說白了，外資贏在歷史積淀，中資贏在背景踏實。怎么選，看你更看重什么。

最后：適合自己的才是最好的

保險一買就是十幾年，最重要只有三個字：穩一點。

買港險，不管是外資還是中資，核心都是要適合自己。

如果你特別看重歷史數據和品牌背書，友邦、宏利、永明這些外資頭部確實沒話說。

但如果你和我一樣，更看重股東背景的踏實感，覺得"自己人"更讓人放心，那中資四大金剛就是不錯的選擇。

它們不僅有國資背景的踏實，還可以有港險的高收益，對于想求穩又想賺點實在收益的朋友來說，確實值得考慮。

最后提醒一句：香港保監局這兩年一直在打擊無牌銷售，選擇正規渠道和靠譜公司更重要。中資四大金剛背景硬、合規性強，至少在這一點上不用擔心。

大賀說點心里話

分紅實現率只是選保司的一個維度，怎么買、從哪買，里面的信息差其實更重要。