你好，我是大賀。北京大學碩士，深耕港險9年。

今天聊一個很容易被忽略的指標。

香港12家保司分紅實現率。

很多朋友看港險。第一眼看計劃書。第二眼看演示IRR。再往后，就開始聽品牌故事。聽投資團隊。聽全球布局。

這些當然可以聽。

但我更在意一個東西。

過去說過的話，到底兌現了多少。

咱們用數據說話。尤其是超10年的數據。時間夠長，才看得出一家公司是不是真穩。

截至2026年05月10日，把這些數據橫向拉出來對比一下。差異非常明顯。

有的保司很穩。有的看起來是大牌，但長期分紅兌現很不舒服。

保誠的分紅數據，最容易讓人誤判

先看保誠。

它的品牌很大。很多人一聽名字，就天然有安全感。

但分紅實現率這件事，不能只看名氣。

保誠一共有44款產品。其中21款超過10年。長期實現率區間是17%-1044%。

這個區間太夸張了。

17%是什么意思？

計劃書里演示100元分紅。實際某年只派了17元。

1044%又是什么意思？

同一類數據，下一年又飆到非常高。

這不是穩定。這是大幅搖擺。

保誠這組數據里，最值得注意的不是均值。

它的均值看起來有92%。單看均值，似乎還不錯。

但這里邊有個關鍵區別。

這個均值被極端高值拉高了。

真正長期能維持在80%以上實現率的，只有4款。剩下17款，波動都比較劇烈。

我對這種數據會很謹慎。

不是說保誠不能買。

而是你不能因為它是大牌，就默認它的分紅會穩穩兌現。

尤其是分紅型產品。計劃書里的非保證收益，本來就不是承諾。實現率一波動，長期現金價值就會跟著變。

我自己看保誠，會挑得非常細。

產品線。紅利類型。歷史年度。貨幣。都要拆開看。

如果只看品牌，我不建議。

如果只看演示收益，我更不建議。

宏利的長期均值只有58%，這個數字不好看

再看宏利。

宏利也是老牌公司。知名度也高。

但長期分紅實現率這組數據，確實不漂亮。

宏利一共有49款產品。其中21款超過10年。實現率區間是20%-98%。

均值只有58%。

這個數字很直白。

說白了，很多產品的實際分紅，大概只兌現了計劃書預期的5.8折。

如果計劃書演示10萬美元分紅。按這個均值理解，實際可能只有5.8萬美元。

這當然不是每一張保單都這樣。

但作為橫評數據，它已經足夠提醒我們了。

更關鍵的是結構。

宏利這21款超10年產品里，只有2款實現率超過80%。剩下19款低于70%。

這個比例，我不喜歡。

我不會把它歸為穩健型選擇。

尤其是給孩子做教育金。給自己做養老金。或者給家庭做長期現金流。

這類錢不適合賭實現率反彈。

你買的是幾十年的確定性。不是買一個漂亮演示表。

宏利的問題，不是某一年低。

而是多數長期樣本都偏低。

這點要直接講。

保守型家庭，我不建議優先看宏利分紅儲蓄類產品。

除非你已經把具體產品拆透了。也接受未來分紅繼續打折。

分紅實現率到底在算什么？

講到這里，要把尺子說清楚。

分紅實現率，又叫履行比率。

它主要看非保證收益。

公式很簡單。

分紅實現率 = 實際派發的分紅金額 ÷ 計劃書上演示的分紅金額 × 100%

也就是當年說好演示多少。最后實際給了多少。

這個指標為什么重要？

因為港險分紅產品里，有一部分是保證的。有一部分是非保證的。

計劃書上的高收益，通常很大比例來自非保證部分。

非保證部分能不能兌現，就看保司經營?？赐顿Y?？蠢??？达L險控制。也看分紅政策。

香港保監局對這件事是有要求的。

保司需要每年6月30日前公布分紅實現率。

而且不能只給一個總數。

要區分不同紅利類型。比如周年紅利。復歸紅利。終期紅利。

這些都要分別計算。分別披露。

這也是香港保監局GL16指引持續強化的核心意義。

數據透明了，才有橫向對比。

專業的事專業分析。不能只聽營銷話術。

有些公司分紅實現率不好，就會開始講歷史底蘊。講資產規模。講投資團隊。講某某布局。

這些東西不是沒用。

但不能替代兌現數據。

我看分紅險，核心就兩條。

越接近100%，越好。

波動越小，越好。

均值高但忽上忽下，我不會太興奮。

均值略低但多年穩定，我反而更認可。

尤其是2025年之后，美元利率環境已經變化。美聯儲進入降息周期。港險美元保單的長期預期收益，也會面臨重新測算。

這個時候，更不能只盯計劃書上的演示數字。

你要看過去。

過去的兌現能力，不能保證未來。

但它能篩掉一批不穩的選擇。

國壽、友邦、安盛，才是更像長跑選手的三家

把12家保司橫向拉出來對比。長期穩定性更突出的，是國壽（海外）、友邦、安盛。

這三家不是每個產品都完美。

但超10年數據看下來，履約能力更扎實。

先看國壽（海外）。

國壽（海外）有65款產品。其中36款超過10年。

實現率區間是78%-99%。均值85%。

它最突出的地方，不是均值最高。

而是波動最小。

12家保司里，國壽（海外）的波動區間最窄。只有21個百分點。

國壽（海外）這36款超10年產品里，80%以上實現率的占比超過90%。

經典儲蓄險「豐盛人生」，連續15年穩定在85%-95%。從來沒有低于78%。

還有一個細節。

它的終期紅利實現率全部都是100%。

我會把國壽（海外）放在穩健型選擇里。

不是收益最刺激。

但很適合教育金和養老金。

這類錢不能亂晃。你要的是少出意外。

再看友邦。

友邦有63款產品。其中38款超過10年。

均值86%。實現率區間有高有低。80%以上實現率的產品占比超過60%。

友邦的優勢，是品類比較全。

儲蓄險。年金。重疾險。都能看到長期樣本。

比如儲蓄險「充裕未來」系列。10年以上實現率穩定在90%-105%。

這個表現是不錯的。

友邦更適合想一站式配置的人。

你既想看儲蓄。又想看重疾。還想看年金。

那友邦確實省心。

我的判斷很直接。

如果你重視品牌，也重視全品類穩定性，友邦比很多大牌更值得優先研究。

再看安盛。

安盛有35款產品。其中14款超過10年。

整體實現率區間是28%-102%。均值82%。

這個28%看起來很刺眼。

但要拆開看。

剔除1款因理賠波動導致實現率28%的重疾險后，其余13款儲蓄險、終身壽險，實現率在70%-102%。均值88%。

儲蓄險「安進」系列，連續12年實現率在85%-102%。

這個數據我認可。

但安盛要分品類看。

儲蓄險表現穩。重疾險個別產品波動大。

買安盛，我會優先看儲蓄險。重疾險要更謹慎。

這不是挑刺。

這是分紅實現率本身告訴我們的。

同一家公司，不同產品線，表現可能差很多。

周大福、永明、萬通、富衛，不是不能看，但要挑

中間梯隊要講得更細一點。

它們不是完全不能買。

但不能粗暴按保司下決定。

要按產品下決定。

先看周大福人壽。

周大福有66款產品。其中18款超過10年。

均值75%。波動84個百分點。

這個波動不小。

但它也有亮點。

18款長期產品里，有6款實現率超過90%。

儲蓄險「盛世傳承」10年實現率在95%-105%。

我的看法是。

周大福適合愿意做功課的人。

你要能接受產品分化。也愿意精挑具體產品。

如果你只想省心，我不會把它放在最前面。

再看永明。

永明有28款產品。其中12款超過10年。

實現率區間是62%-105%。均值86%。波動33個百分點。

12款里，有6款實現率超過90%。

儲蓄險「永明鑫滿意」10年實現率在95%-105%。

永明的問題不在當前數據。

問題在樣本數量。

超10年的樣本只有12款。比友邦的38款，國壽的36款，少很多。

樣本少，參考性就要打折。

我會把永明看成“表現不錯，但還要繼續看”的選擇。

不是不能買。

但大比例壓上去，我會猶豫。

再看萬通。

萬通比較特殊。

它的年金險很強。

「萬通即享年金」「延期年金」實現率幾乎100%。

在香港年金險里，這個表現確實很標桿。

但萬通超10年的儲蓄險樣本只有2款。

這就不能直接推導出它的儲蓄險長期也很強。

如果你明確要年金現金流，萬通可以重點看。

如果你要長期儲蓄增值，我會再對比幾家。

最后看富衛。

富衛有51款產品。其中24款超過10年。

實現率區間是43%-92%。均值69%。

儲蓄險「盈聚天下」10年實現率在65%-85%。

富衛的特點很清楚。

不算驚艷。也沒有特別極端的低值。

它更像一個保守配置。

預算有限。想小金額試水港險。能接受收益略低。

這種情況可以看。

但如果你追求長期兌現穩定性，我會優先看國壽、友邦、安盛。

太平、忠意、太平洋，短期數據好，但還沒跑夠

還有三家公司，數據很好看。

太平（香港）。忠意人壽。太平洋（香港）。

但它們目前沒有超10年保單數據。

這點很關鍵。

太平（香港）有9年數據。只有1款實現率98%。其余全是100%。

短期履約能力很強。

忠意人壽有8年數據。

所有產品，包括重疾、儲蓄、年金，實現率均為100%+。

短期表現確實漂亮。

太平洋（香港）只有2年數據。

目前全是100%。

但它開展壽險業務較晚。長期穩定性還需要時間。

這三家我怎么看？

可以關注。

可以小金額配置。

但我暫時不建議大比例投入。

原因很簡單。

分紅險不是看兩三年。

也不是看五六年。

它是幾十年的合同。

短期滿分當然好。但還沒經歷足夠長的周期。

經濟周期。利率周期。資產波動。理賠壓力。都要時間驗證。

愿意嘗鮮的人，可以小比例試。

想把教育金、養老金主倉放進去的人，先別急。

這就是我的判斷。

寫在最后：選保司，就看這三條硬規則

這篇文章講了很多數據。

我把最后的判斷收回來。

看香港分紅險，別被營銷話術帶偏。

我自己會按三條規則篩。

第一，看超10年數據。

5年以內的數據參考性弱。

10年以上，才能更看出投資能力和風控能力。

太平、忠意、太平洋短期很好。但還沒跑夠。

第二，看波動，不要只看均值。

保誠就是典型例子。

均值看著高。但區間從17%到1044%。

這種數據，我不會當成穩定。

國壽（海外）均值不是最高。但區間是78%-99%。波動只有21個百分點。

我更喜歡后者。

收益確定性，比高均值更重要。

第三，要分品類看。

同一保司里，儲蓄險、年金險的實現率，通常比重疾險高。

重疾險受理賠影響更大。波動也更容易出現。

安盛就是典型。

儲蓄險穩。但個別重疾險要慎選。

如果讓我給一個更明確的排序。

保守型家庭。優先看國壽（海外）。

想全品類配置。重點看友邦。

偏儲蓄險。可以認真看安盛。

想年金現金流。萬通值得單獨研究。

周大福、永明、富衛，要挑具體產品。

保誠和宏利，不是完全不能碰。

但我不會讓普通家庭優先選。

尤其是你資金周期長。又承受不了分紅波動。

那就別把自己放到不確定里。

保險這件事，最怕的是買的時候只看演示。

等十年后才發現，兌現不是那么回事。

大賀說點心里話

如果你已經在對比香港保險，別只問哪家收益高。更要問哪家兌現穩，哪款產品適合你的資金周期。需要我幫你把計劃書和實現率放一起看，可以掃碼來聊。