你好，我是大賀。

2025年開年，人民幣兌美元跌破7.3關(guān)口，中美利差擴(kuò)大到300基點的歷史高位。

很多朋友開始問我：手里的錢全是人民幣，是不是該做點什么？

從資產(chǎn)配置角度看，雞蛋不能放一個籃子里。這個道理大家都懂，但真正落地的時候，選什么產(chǎn)品、選哪家公司，很多人就懵了。

今天我想聊聊一款最近咨詢量暴增的產(chǎn)品——友邦**「環(huán)宇盈活」**。為什么內(nèi)地人買港險，總綁著友邦不放？這款產(chǎn)品到底值不值得買？有沒有坑？我會把好的壞的都說清楚。

買港險，為什么內(nèi)地人偏愛友邦？

做港險這么多年，我發(fā)現(xiàn)一個有意思的現(xiàn)象：很多內(nèi)地客戶來香港買保險，第一句話就是"我想買友邦的"。

不是問"哪款產(chǎn)品收益高"，而是直接點名要友邦。

這種品牌認(rèn)知是怎么來的？

友邦保險1919年成立，1931年就在香港開展業(yè)務(wù)，到今天已經(jīng)扎根香港將近100年。它的業(yè)務(wù)覆蓋18個市場，是最大的泛亞地區(qū)獨立上市人壽保險集團(tuán)。

國際評級方面，標(biāo)普給了AA-，惠譽給了AA，穆迪給了Aa2。這三家是全球最權(quán)威的評級機(jī)構(gòu)，能同時拿到這個級別的評分，說明友邦的財務(wù)實力和償付能力是經(jīng)得起考驗的。

在香港市場，友邦就是"穩(wěn)健、可靠、長期收益"的代名詞。很多港險新手入場，第一選擇就是友邦。

不是說其他公司不好，而是友邦這塊招牌，確實讓人買得安心。

長期來看，買保險就是買公司。 產(chǎn)品條款可以抄，收益演示可以做，但一家公司的基因和底蘊，是抄不來的。

"大而不能倒"的安全感

很多人可能不知道，友邦還有一個特殊的身份——它被香港金融管理局認(rèn)定為**"大而不能倒"**的保險機(jī)構(gòu)。

這個名單叫D-SII（具本地系統(tǒng)重要性保險公司），全香港只有兩家保險公司入選，友邦是其中之一。

什么叫"大而不能倒"？簡單說，就是這家公司如果出問題，會影響整個香港金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。所以監(jiān)管會對它實施更嚴(yán)格的資本要求和風(fēng)險管理監(jiān)管。

換句話說，友邦不是"不會倒"，而是**"倒不起"**。監(jiān)管會用盡一切手段確保它的穩(wěn)定運營。

從資產(chǎn)配置角度看，我們買儲蓄險，圖的就是幾十年后錢還在、還能增值。友邦憑借其卓越的系統(tǒng)重要性，極端情況下的抗風(fēng)險能力和償付能力位于行業(yè)頂端。

這種安全感，是很多人愿意為友邦多付一點保費的原因。

分紅實現(xiàn)率：說到做到的底氣

保險公司的收益演示都很漂亮，但能不能兌現(xiàn)，得看分紅實現(xiàn)率。

這就像相親時對方說"我年薪百萬"，你得看他的銀行流水才知道是不是真的。

友邦的分紅實現(xiàn)率怎么樣？我直接上數(shù)據(jù)：

從這張圖可以看到，友邦多款主力產(chǎn)品連續(xù)多年總現(xiàn)金價值實現(xiàn)比率達(dá)到100%。

比如"裕滿人生保障計劃2"連續(xù)5年100%，"充裕未來計劃2"連續(xù)7年100%，"盈御多元貨幣計劃"連續(xù)3年100%。

再看旗下運營超過十年的產(chǎn)品，周年紅利實現(xiàn)率中位數(shù)在85%左右，終期紅利中位數(shù)則接近100%。

這說明什么？ 友邦不是那種為了沖業(yè)績把演示利率做得很高、最后兌現(xiàn)不了的公司。它更傾向于保守演示、超額兌現(xiàn)。

友邦致力于跨經(jīng)濟(jì)周期的長期、穩(wěn)定兌現(xiàn)，這與「環(huán)宇盈活」長期增值的定位高度契合。買這款產(chǎn)品，你不用擔(dān)心幾十年后公司說"不好意思，當(dāng)年的演示太樂觀了"。

風(fēng)險和收益要匹配。友邦可能不是收益演示最高的，但它是最讓人放心的。

投資策略：穩(wěn)健的"保守型選手"

保險公司的分紅從哪來？歸根結(jié)底是投資收益。

所以我們買儲蓄險，不能只看產(chǎn)品條款，還要看保險公司怎么投資。

截至2024年底，友邦總投資資產(chǎn)超過2500億美元。這是什么概念？相當(dāng)于一個中型國家的GDP。

這么大一筆錢，友邦是怎么配置的？

答案是：近70%配置于債券等固定收益資產(chǎn)，投資主要聚焦于亞太地區(qū)，其中中國政府債占比達(dá)到45%。

這是典型的"七分債、三分股"的保守型配置。好處是收益波動小，壞處是牛市時可能跑不贏激進(jìn)型公司。

但長期來看，友邦的投資策略穩(wěn)健均衡，傾向長期投資，收益波動相對較小、長期可持續(xù)性強(qiáng)。

你想想，買儲蓄險是為了什么？不是為了博一把暴富，而是為了幾十年后有一筆確定的錢。這種需求，正好匹配友邦的投資風(fēng)格。

「環(huán)宇盈活」：友邦穩(wěn)健基因的產(chǎn)品化

聊完公司，我們來看產(chǎn)品。

**「環(huán)宇盈活」**是友邦2024年推出的新一代儲蓄險，可以說是把友邦的"穩(wěn)健基因"做了產(chǎn)品化。

先看收益數(shù)據(jù)。以5年繳、年繳5萬美元（總保費25萬美元）為例：

• 回本速度：預(yù)期第7個保單年度回本，比友邦前代產(chǎn)品"盈御3"快了1年。
• 第10年：預(yù)期IRR達(dá)到3.47%，盈御3是2.76%。
• 第20年：預(yù)期IRR達(dá)到5.67%，和盈御3基本持平。
• 第30年：預(yù)期IRR達(dá)到6.5%，這是香港監(jiān)管規(guī)定的演示利率上限；同期盈御3是6.09%。

第30年的預(yù)期總收益，環(huán)宇盈活是146.37萬美元，盈御3是131.27萬美元。

同樣的保費，30年后多出15萬美元，這個差距不小。

更關(guān)鍵的是，很多同類產(chǎn)品需要40年甚至更長時間才能觸及6.5%的收益上限，而「環(huán)宇盈活」預(yù)期30年就能達(dá)到。

這種"中期猛、長期穩(wěn)"的收益曲線設(shè)計，精準(zhǔn)匹配了人生中資金需求最旺盛的階段——個人事業(yè)巔峰、子女高等教育、自身退休規(guī)劃初期。

想長期持有、追求穩(wěn)健高收益，「環(huán)宇盈活」的收益增速和穩(wěn)定性，在港險市場難逢對手。

功能配置：全面而強(qiáng)大

除了收益，「環(huán)宇盈活」的功能設(shè)計也很全面。我挑幾個重點說：

1. 多貨幣選擇

9種貨幣可供選擇，包括美元、港幣、人民幣、英鎊、歐元、新加坡元、加元、澳元、澳門幣。

第2個保單周年日起就可以行使貨幣轉(zhuǎn)換，這是市場最早的。如果你對未來匯率走勢有判斷，可以靈活調(diào)整。

2. 保單拆分

保單拆分在第1個保單周年日或完成繳費之后即可行使，每年可多次操作，最高頻率為每日1次。

這個功能對高齡投保人格外友好。比如爺爺買了一份保單，可以拆分成多份分給不同的孫子孫女，實現(xiàn)財富傳承。

保單拆分靈活性顯著提升，是「環(huán)宇盈活」的一大亮點。

3. 價值保障選項

這是一個市場罕見的隱藏王牌。從保單第6年開始，想提多少次就提多少次，沒有金額上限。

能提復(fù)歸紅利+終期紅利，也能提保證金額+終期紅利，提出來的錢能直接花，也能存著賺二次利息。

4. 紅利鎖定選項

第15個保單年度完結(jié)后起，每個保單年度完結(jié)后30日內(nèi)可申請行使「紅利和分紅鎖定選項」1次。

鎖定后，非保證收益就變成保證收益，落袋為安。如果后來覺得市場還不錯，行使鎖定后至少1年可以解鎖，重新參與分紅。

進(jìn)可攻、退可守。

坦白說：這款產(chǎn)品的短板

說了這么多優(yōu)點，現(xiàn)在必須說說缺點了。

沒有產(chǎn)品是完美的，「環(huán)宇盈活」有明顯的短板——早期提領(lǐng)能力弱。

我做了一個對比測試，同樣是5萬美金×5年交、總保費25萬美金，對比「環(huán)宇盈活」和市場上提領(lǐng)能力最強(qiáng)的永明「星河尊享2」：

在"567"極致提領(lǐng)方案下（第5年開始提領(lǐng)，每年提6%，連續(xù)提7年），友邦「環(huán)宇盈活」直接出現(xiàn)斷單情況。

什么叫斷單？就是賬戶里的錢被提光了，保單終止。

為什么會這樣？因為友邦「環(huán)宇盈活」的提領(lǐng)機(jī)制是先從復(fù)歸紅利和終期紅利同時取錢，復(fù)歸取完后才動保證收益部分。這種設(shè)計在靜態(tài)持有時很友好，但一旦頻繁提取，就容易把非保證部分提空。

必須說清楚：友邦「環(huán)宇盈活」是典型的"重靜態(tài)、輕動態(tài)"產(chǎn)品，不適合有頻繁或大額提取需求的客戶。

如果你買這款產(chǎn)品的目的是：

• 第5年就開始提錢當(dāng)生活費
• 做"提領(lǐng)養(yǎng)老"的現(xiàn)金流規(guī)劃
• 需要高頻次、大額度的資金周轉(zhuǎn)

那這款產(chǎn)品不適合你。你應(yīng)該去看看永明「星河尊享2」或者其他提領(lǐng)能力更強(qiáng)的產(chǎn)品。

但如果你的需求是：

• 長期持有30年以上，追求收益最大化
• 不急需早期現(xiàn)金流，讓錢滾復(fù)利
• 看重保司品牌和分紅兌現(xiàn)能力

那**「環(huán)宇盈活」就是非常好的選擇。**

這筆錢的定位是什么，決定了你該買什么產(chǎn)品。不急需提領(lǐng)，讓錢滾復(fù)利——這才是「環(huán)宇盈活」的正確打開方式。

大賀說點心里話

說到底，買港險不是買產(chǎn)品，是買一套長期的資產(chǎn)配置方案。友邦「環(huán)宇盈活」適合什么人、不適合什么人，我都說清楚了。但怎么買、從哪個渠道買，這里面還有不少門道。