你好，我是大賀。北大碩士，做港險這件事第9年了。

今天聊的不是單一產(chǎn)品。是把幾款主流香港分紅險放在一起看。

包括宏利宏摯傳承、宏摯家傳承、友邦環(huán)宇盈活、安盛盛利II、永明萬年青星河尊享II、周大福匠心傳承2、富衛(wèi)盈聚天下II、萬通富饒萬家、國壽海外傲瓏盛世、太保香港世代鑫享。

這篇我會帶一點養(yǎng)老視角。

我跟很多退休的客戶聊過。阿姨叔叔們最關(guān)心的其實就一件事。

錢能不能按時拿。賬戶里還能不能留得住。別到真正要用錢的時候，發(fā)現(xiàn)演示數(shù)字挺好看，現(xiàn)金流卻接不上。

那張刷屏截圖，讓不少家庭開始著急

4月16日，朋友圈里傳過一張截圖。

內(nèi)容大概是說，香港分紅險演示利率上限要下調(diào)。

非港元產(chǎn)品，從6.5%降到6.0%。港元產(chǎn)品，降到5.5%。據(jù)說從2027年1月1日開始生效。

我當(dāng)時也去問了幾家保險公司和經(jīng)紀(jì)公司。

回復(fù)很一致。

沒聽說。監(jiān)管也沒透露過。

截至今天，2026年05月10日，這件事還不能當(dāng)成正式政策看。它更像一張市場傳聞截圖。

不過我不會完全忽略它。

買分紅險，最怕只盯著眼前一張演示表。監(jiān)管規(guī)則、利率環(huán)境、保險公司投資回報，都會影響長期展示。

養(yǎng)老這事兒容不得“如果”。

你不能等到規(guī)則真的變了，才開始問自己要不要配置。

但我也不建議被一張圖嚇著馬上沖。港險不是搶菜。它是長期資金安排。

該急的是規(guī)劃。不是情緒。

保監(jiān)局早就說過，演示上限會被重新檢討

這張圖真假先放一邊。

更重要的是，香港保監(jiān)局過去已經(jīng)留過話。

2025年，香港保監(jiān)局首次把非港元保單演示上限調(diào)到**6.5%**時，文件里寫得很清楚。

保監(jiān)局會根據(jù)經(jīng)濟展望、市場慣例、底層投資組合變化等因素，定期檢討演示利率上限。

這句話很關(guān)鍵。

它的意思不是“明年一定下調(diào)”。也不是“6.5%永遠(yuǎn)不變”。

它說的是，演示上限會跟著市場走。

現(xiàn)在的大背景也擺在這里。

全球利率從高位往下走。美聯(lián)儲降息預(yù)期一直在。長期資產(chǎn)收益被壓低，是大方向。

如果利率繼續(xù)下行，香港分紅險演示上限再被下調(diào)，我認(rèn)為是大概率事件。

這里還有一個養(yǎng)老背景。

2025年，中國已經(jīng)正式進入中度老齡化社會。60歲以上人口到了3.1億，占比22%。養(yǎng)老金替代率大約42%。

這個數(shù)字不高。

很多50歲以上家庭開始意識到，只靠社保養(yǎng)老金，退休生活很難從容。

個人養(yǎng)老金制度也推廣了一段時間。年繳上限1.2萬元人民幣。收益率普遍在**2%-3%**左右。

它有價值。但對高凈值家庭來說，額度太小。

這也是很多人重新看香港分紅險的原因。

不是為了賭高收益。

是想把一部分長期資金，變成未來可提取的現(xiàn)金流。

這次我把10款5年繳的主流產(chǎn)品放在一起。看三個維度。

收益性。靈活性。安全性。

張先生給孩子攢教育金，20年內(nèi)我會看宏摯傳承

先看張先生的情況。

孩子剛出生。想給孩子攢一筆教育金。資金可以放十幾年。但不是一輩子不動。

測算用同一個假設(shè)。

0歲男孩。每年交6萬美元。連續(xù)交5年。總投入30萬美元。

這個模型很常見。也比較適合看產(chǎn)品前中期表現(xiàn)。

回本時間上，宏摯傳承、宏摯家傳承、盈聚天下II最快。

大約第6年回本。

世代鑫享最慢。要到第8年。

其他產(chǎn)品大多在第7年。

但教育金更關(guān)心一件事。

不是100年后有多少錢。而是孩子18歲、20歲、25歲時，賬戶夠不夠厚。

這一段，宏利宏摯傳承很強。

第9年，復(fù)合年化突破4%。第14年，本金翻倍。第21年，本金翻三番。

我這里態(tài)度很明確。

20年內(nèi)要用錢，宏摯傳承優(yōu)先。

它的早期增值能力，目前確實難有對手。

很多人會問，宏摯家傳承是升級版，是不是直接選新的？

不一定。

宏摯家傳承功能更豐富。長期表現(xiàn)也不錯。但在前20年，它跑不過老款宏摯傳承。

教育金這種錢，時間點很具體。18歲要用就是要用。不能說再等等。

給自己留條后路最重要。

如果你明確20年內(nèi)要動用這筆錢，我不會為了“新品”兩個字放棄現(xiàn)金價值優(yōu)勢。

李女士想做傳承，30年后我更偏向環(huán)宇盈活

再看李女士。

她不急著用錢。孩子也不缺短期教育金。她想的是三十年以后，給下一代留一筆資產(chǎn)。

這類需求，看的就不是前10年。

要看長跑。

目前監(jiān)管演示利率上限，長期約為6.5%。誰更早接近這個上限，能看出前中期增值速度。

數(shù)據(jù)里，盈聚天下II最快。

第25年觸到6.5%。

宏摯家傳承是第27年。

環(huán)宇盈活、盛利II、富饒萬家、傲瓏盛世，大約在第30年達到。

也有慢一些的。

匠心傳承II要42年。宏摯傳承要47年。星河尊享II要50年。世代鑫享長期達不到6.5%。

前30年，盈聚天下II累計收益領(lǐng)先。

30年以后，友邦環(huán)宇盈活和宏利宏摯家傳承更亮眼。

如果只問收益路徑，我的選擇很清楚。

20年以上傳承，看友邦環(huán)宇盈活和宏利宏摯家傳承。

二選一，我更偏向友邦環(huán)宇盈活。

原因也簡單。

它的增長軌跡更均衡。友邦的歷史投資能力和分紅實現(xiàn)記錄，也讓我更安心。

長期傳承不只是看某一年沖得多快。

你要看幾十年里，產(chǎn)品有沒有持續(xù)穩(wěn)定的能力。

確定性有時候比高收益更值錢。

當(dāng)然，環(huán)宇盈活不適合早期頻繁提取。這個后面會說。

如果你是純傳承，不準(zhǔn)備前面折騰它，它反而更合適。

王叔每年想提3.6萬美金，產(chǎn)品就不能只看總收益

王叔的需求很典型。

他說，大賀，我不想只看最后賬戶多大。我想知道退休后每年能不能拿錢。

比如每年提3.6萬美元。賬戶還不能塌。

這才是養(yǎng)老現(xiàn)金流問題。

一份好保單，應(yīng)該在你需要用錢的時候能給支持。賬戶里剩下的錢，也不能縮水太多。

這里看兩個提領(lǐng)模型。

第一個是“566提領(lǐng)”。

5年交。年交6萬美元。從第6年起，每年提取總保費的6%，也就是18000美元。

前15年，宏摯傳承賬戶剩余價值最高。

后面是盛利II和盈聚天下II。

15到25年，盛利II反超宏摯傳承。

30年以后，盛利II、星河尊享II、盈聚天下II會更好。

這里要點名說一句。

友邦環(huán)宇盈活不鼓勵早期頻繁提取。

它不是不好。是設(shè)計取向不同。

你要做傳承，它不錯。你要早期就每年拿錢，它不占優(yōu)。

第二個模型是“5/15/12提領(lǐng)”。

5年交。年交6萬美元。從第15年起，每年提取總保費的12%，也就是36000美元。

15到20年，宏摯傳承領(lǐng)先。

20到30年，盈聚天下II逐漸勝出。

30年以后，星河尊享II和盛利II追平。

我的判斷也比較直接。

20年內(nèi)有提領(lǐng)需求，宏摯傳承首選。

提取后賬戶剩余價值高。這個很實在。

20年后追求提領(lǐng)收益，盛利II和盈聚天下II更值得看。

盛利II在早期靈活提領(lǐng)上，有自己的方案優(yōu)勢。

想做長期養(yǎng)老現(xiàn)金流，星河尊享II更穩(wěn)。

收益不是最高的那種刺激感。但賬戶節(jié)奏比較均衡。

對退休家庭來說，這種均衡很重要。

趙阿姨只認(rèn)保證金，星河尊享II更讓我踏實

趙阿姨的底線更樸素。

她說，預(yù)期我能理解。但寫進合同的保證部分，要清清楚楚。

這類客戶我見得很多。

分紅險收益分兩塊。

保證部分。預(yù)期部分。

保證部分，是保險公司承諾給你的底。預(yù)期部分，要看公司長期投資和分紅表現(xiàn)。

從保證IRR看，太保香港世代鑫享很突出。

終身保證內(nèi)部收益率可達2.0%。

這個保證底很厚。很像一個“港版增額壽”。

但代價也明顯。

長期預(yù)期收益約5.1%。上限比其他很多產(chǎn)品低。

我的看法是。

極度保守的人，可以看世代鑫享。

但你要接受它的預(yù)期空間沒那么高。

如果既要保證底，又不想放棄長期預(yù)期，我會更看重永明萬年青星河尊享II。

它長期保證回報可達1.0%。預(yù)期收益也有潛力達到6.5%。

這個平衡，我覺得更適合養(yǎng)老錢。

尤其是那種不想天天盯市場，又希望未來能穩(wěn)定提取的家庭。

特別看重確定性，星河尊享II會讓人更踏實。

這不是說它適合所有人。

你要前20年拼增長，宏摯傳承更好。

你要30年后傳承，環(huán)宇盈活更順。

但你要一份退休錢袋子的“定心丸”，星河尊享II值得認(rèn)真看。

寫在最后：四種人，答案不一樣

保險配置這件事，沒有統(tǒng)一答案。

但也不是一句“看個人情況”就能糊弄過去。

我給你壓縮成幾句話。

張先生這種教育金需求。20年內(nèi)要用錢。選宏摯傳承。

李女士這種長期傳承需求。30年后再動用。我更偏向環(huán)宇盈活，宏摯家傳承也能看。

王叔這種養(yǎng)老提領(lǐng)需求。20年內(nèi)取錢，還是宏摯傳承。20年后追求提領(lǐng)收益，看盛利II和盈聚天下II。要穩(wěn)，就看星河尊享II。

趙阿姨這種保守型需求。保證金要寫清楚。世代鑫享保證底最厚。綜合養(yǎng)老平衡，我更喜歡星河尊享II。

回到開頭那張截圖。

它未必是真的。

但利率下行這件事，不能當(dāng)沒看見。

如果你本來就有配置香港分紅險的需求，趁現(xiàn)在把規(guī)則、產(chǎn)品、現(xiàn)金流方案都看清楚，是比較務(wù)實的做法。

種一棵樹最好的時間是現(xiàn)在。

但別亂種。

要種在你未來真的會用錢的地方。

大賀說點心里話

港險不是只比誰的演示收益高。更重要的是，你未來哪一年要用錢，能不能順利拿出來。如果你正在比較這幾款產(chǎn)品，可以把自己的繳費預(yù)算和用錢年份先理出來，再來聊具體方案。