你好，我是大賀。

今天這篇，聊一個很多朋友都會卡住的問題。

買香港分紅儲蓄險。到底選哪家公司？

友邦、保誠、宏利、安盛、永明。再加上富衛、萬通、周大福、立橋。還有中銀、國壽、太保、太平這些國資背景公司。

看起來都挺強。計劃書也都挺漂亮。但真要拿養老錢去配，不能只看演示收益。

我會把香港這 15 家保險公司，分成三個梯隊來看。

老5家。中堅6家。國資4家。

老5家看傳承，中堅6家看靈活，國資4家看養老

我直接說我的判斷。

長期傳承，優先看老5家。友邦、安盛、宏利、保誠、永明。這幾家勝在底子厚。適合放長期錢。也適合做家族傳承。

3到5年想鎖收益，看中堅6家。萬通、富衛、周大福人壽、忠意、安達、立橋。它們的優勢不是歷史。是產品設計更敢做。短期現金流和提取安排，反而更有看頭。

真正圍繞養老來配，我會重點看國資4家。中銀人壽、太保香港、國壽海外、太平香港。原因很簡單。它們不只是給你一張儲蓄保單。還可能接上人民幣資產。接上內地養老社區。接上未來的入住權益。

養老這事兒等不起。

2025年末，我國60歲及以上人口已經到 3.1億。占總人口 22%。城鎮職工養老金替代率不足 45%。

這組數字放在一起看。你會發現一個現實。

退休以后，最缺的不是一串好看的收益率。是穩定現金流。是醫療和護理資源。是能不能住進去。是未來有人照顧你。

現金流比收益率更重要。

2025年保費排名，能看出市場偏好

公司強不強。不能只聽銷售講。也要看市場真金白銀怎么投票。

2025年，友邦香港非銀總保費達到 447億港元。排名第一。宏利和富衛緊隨其后。

宏利是2025年保費規模非銀第二大保司。富衛是2025年規模非銀第三。

友邦的客戶超過 360萬。它也是全香港擁有最多保單的保險公司。香港每3個人里，就有1個人持有友邦保單。

江湖上有句話。香港有兩種保險公司。一種是友邦。一種是其他。

這句話有點夸張。但你不能完全當玩笑聽。

友邦的市場占有率。客戶基數。品牌認知。確實是第一梯隊里的第一梯隊。

不過我也提醒一句。

保費排名不等于每個產品都適合你。買養老錢。不是選最大的一家就完事。你要看你的錢什么時候用。用來做傳承。還是做領取。還是換一個養老社區的確定性。

這三個答案完全不同。

老5家適合長錢，別拿短錢去硬扛

老5家指的是友邦、安盛、宏利、保誠和永明。

它們有幾個共同點。成立時間都超過 100年。償付能力全部超過 200%。信用評級和全球投資能力，也更有底氣。

友邦成立于1919年。投資風格偏穩。67.5% 是固收類投資。以政府債券為主。權益類是 26.2%。

友邦超過10年以上的保單。分紅實現率普遍高達 95%以上。

這點很關鍵。分紅儲蓄險不是定存。演示收益不是承諾收益。長期實現率能不能穩住。我會非常看重。

安盛成立于法國1817年。有200多年歷史。也是全球第三大國際資產管理集團。標普、穆迪、惠譽評級都在 AA以上。償付能力 250%。行業及格線是 150%。

安盛給我的感覺很明確。就是穩。固收類投資占 74%。歷史分紅實現率幾乎都在 95%以上。

宏利也很穩。政府債券、企業債券、私募債券占 59%。按揭抵押貸款占 12.5%。接近 77.5% 是固收類。上市股票投資只有 8%。

宏利這類配置。不追求特別刺激。但養老錢本來就不該刺激。

保誠要單獨說一下。

保誠的理財顧問數量超過 20000名。全港最多。它1848年在英國成立。1964年在香港開展業務。也是英式分紅儲蓄的先驅。

但保誠近幾年分紅實現率不好看。收益回撤也被不少人吐槽。

我的態度很直接。保誠不是不能看。但我不會只因為品牌去推。

它的權益類股票占比較高。分紅波動會更明顯。如果你是保守型養老資金。我會更謹慎。

永明1892年進入香港。本土化程度很高。2025年永明香港賣出的 17.8億美元 保險中。過億保額占比 15.2%。千萬保費占比 34.8%。

高凈值客戶占比超過 34%。說它受高凈值客戶喜歡。這個判斷不夸張。

永明萬年青系列。長期收益整體不算最亮眼。但它穩健。也抗提領。人民幣保單和美元保單收益完全一樣。歸原紅利的面值等于現金價值。提取沒有折損。

老5家的選擇邏輯很清楚。

錢放得久。想要傳承。看重公司歷史和實現率。老5家優先。

但短期要用的錢。別硬放進去。前期現金價值不一定舒服。60歲以后才開始算賬就晚了。

中堅6家更靈活，但別把創新當成確定性

中堅6家是萬通、富衛、周大福人壽、忠意、安達人壽、立橋。

它們在香港開展業務的時間。大多不超過50年。信用評級普遍低于老5家。但償付比率保持在 200%+。

這類公司的核心競爭力。不是資歷。是產品創新。

立橋就是典型。

立橋2010年成立。到現在16年。公司年輕。打法也很清晰。主打高保底的中短期儲蓄。

立橋儲蓄保。1年躉交。3年回本。加上優惠后，5年有 4.75%單利收益。前5年都是保證收益。

這個定位很明確。

10年以內的錢。想找定存平替。立橋可以看。

但我不會把它當長期養老主賬戶。公司歷史太短。長期分紅驗證還不夠厚。短期工具可以。一輩子的養老底倉，我會保留。

萬通、富衛、周大福人壽。這幾家很像。都是港資味道更濃。產品設計更靈活。前中期復歸紅利占比高。中長期收益也不差。

萬通1851年成立。1975年香港萬通開始運營。2019年，云峰集團收購香港萬通 60% 股權。美國萬通持 40%。

萬通最大的特色。是可以轉年金。全港唯一。

這點對養老很有價值。你可以把一部分保單價值轉成年金。活多久，領多久。有點像給自己做一條終身現金流。

一張保單養一輩子。聽起來簡單。真正難的是現金流不斷。

富衛2013年成立和運行。前身是荷蘭ING。主要股東是盈科拓展集團。由李澤楷承辦。2025年規模做到非銀第三。

富衛這幾年很猛。產品也更貼近內地客戶。但它的歷史厚度不如老5家。這一點要承認。

周大福人壽原名富通保險。23年最早提出 567概念。適合早期提取需求。比如教育金。比如前中期現金流安排。比如退休前過渡期。

安達和忠意也能看。但我不會把它們放在首選。

安達母公司安達保險成立于1985年。也是伯克希爾·哈撒韋十大持股之一。可以說是巴菲特看好的保險公司。

忠意母公司是意大利忠意集團。創立于1831年。香港業務1981年開始。忠意所有產品分紅實現率都是 100%。償付能力比率 212%。

數據不錯。但公司規模、產品辨識度、市場份額。都不是最突出。

中堅6家的結論很直白。

你要靈活。你要早期提取。你要3到5年有更強確定性。中堅6家值得看。

但別把產品創新當成絕對安全。尤其是長期養老主賬戶。我更愿意把它們當補充賬戶。不當唯一答案。

真按養老來選，國資4家反而最該認真看

這一章我會講得重一點。

因為站在養老視角。國資4家的價值經常被低估。

這里不是說它們收益一定最高。也不是說所有人都該買。

我的判斷是：

如果你的目標是退休養老。尤其是未來想接內地養老社區。國資4家必須放進備選。

4家國資保司分別是中銀人壽、太保香港、國壽海外、太平香港。

它們的香港分支成立于1980到2000年之間。背后是內地大央企或國資背景。標普、惠譽等評級里能拿到A類評級。償付能力也都超過監管要求。

國資4家的投資策略偏保守。超過 50% 資產布局在內地基建、央企債券等領域。

這會限制收益空間。但也帶來一個好處。資產安全性更強。人民幣和內地資源連接也更順。

很多人買港險。腦子里只有一個問題。IRR多少？

但到了養老階段。你真正要問的不是這個。

你要問：

• 退休后每年能領多少？
• 這筆錢能不能持續領？
• 幣種是不是適合自己生活地？
• 需要護理時住哪里？
• 好的養老社區能不能進？
• 子女能不能少操心？

這才是養老賬戶的核心。

中銀人壽背靠中國銀行。中銀月悅出息是市場稀缺的美式分紅產品。可以做到 255提領。2年交完保費。第5年開始。每年領取總保費 5%。直至終身。

這種設計很適合現金流思維。不追求賬面滾得最夸張。而是退休后每年有錢進來。

國壽海外是中國人壽集團境外唯一的全資子公司。也是香港最大的中資保險公司。還是香港最大的中資機構投資者。

它的優勢不是花哨。是央企老大哥的底盤。人民幣保單和美元保單都有吸引力。適合想做跨境資產配置的人。

太保香港，我會重點講。

太保儲蓄產品。總保費 22.5萬美金。可以保證入住內地太保家園全國網點。包括長三角、大灣區等高端養老社區。

這個權益很現實。

2025年，大灣區高端養老社區已經很緊。上海梧桐人家、廣州木棉人家。排隊等候名單超過 2000人。月費普遍在 2.5萬到5萬元 區間。

養老社區是真金白銀。

年輕時你覺得床位不重要。等到父母要住的時候。你會發現排隊、資質、費用、護理等級。每一項都很磨人。

太保世代鑫享也有特點。保底 2%復利。加上分紅有 5%+。放到內地同類產品里看。確實很能打。

我會說得更直接。

如果你已經在考慮退休后的居住和護理。太保這種“儲蓄險+養老社區”的組合，優先級很高。

太平香港也類似。

太平香港是首家在上海、香港、倫敦三地上市的保司。90%的股份由國家財政部持有。

太平總保費 180萬港幣。約 23萬美金。可以覆蓋太平「樂享家」17家自營高端社區。還有53家合作旅居社區。

比如上海梧桐人家。廣州木棉人家。這些都不是紙面概念。是真實的養老資源。

老齡化之后。高端養老社區大概率會更稀缺。不是你有錢就一定能馬上住進去。尤其是護理條件好的社區。

我服務過不少快退休家庭。最常見的情況是這樣。

50多歲時還覺得自己身體不錯。不著急。60歲以后開始看養老社區。發現位置不多。價格不低。入住條件也不少。

這時候再配置。選擇空間就小了。

養老規劃不能只算收益。還要鎖資源。

國資4家的短板也要講。

它們的投資相對保守。長期演示收益未必最激進。產品表達也沒那么性感。有些計劃書看起來不如中堅保司亮眼。

但養老不是比賽誰最炫。養老是比誰更能接住真實生活。

需要人民幣保單。需要穩定領取。需要內地養老社區。需要央企背景。那國資4家就不是備胎。而是主角。

寫在最后：別問哪家公司最好，先問這筆錢怎么用

香港保險公司很多。每一家都能講出自己的優勢。

但你真正要做的。不是在15家公司里找一個“唯一正確答案”。

你要先把錢分清楚。

傳承的錢。長期不用的錢。可以看老5家。友邦、安盛、宏利、永明這類。更適合做長期底倉。

3到5年內要用的錢。或者10年以內想更靈活。可以看中堅6家。立橋、萬通、富衛、周大福。功能會更有沖擊力。

養老的錢。尤其是未來想在內地養老。想鎖高端社區。想要穩定現金流。我會把國資4家放到前面。

我的個人偏好很明確。養老主賬戶，看國資。長期傳承，看老5家。短期靈活，看中堅。

這不是哪家一定贏。而是不同錢，有不同任務。

別拿養老錢去追短期高演示。也別拿短期周轉的錢去做長期傳承。更別等到60歲以后才開始算賬。

現金流。床位。護理。幣種。家人負擔。這些才是養老規劃里的硬東西。

只有按自己的財務狀況、投資目標和風險承受能力來配。這份投入才會變成未來生活的底氣。

大賀說點心里話

如果你已經在看香港保險，別只問哪家公司收益高。先把錢的用途分清楚。長期、短期、養老，對應的選擇完全不一樣。