你好，我是大賀。北大碩士，做港險9年。

今天聊一個很常見的問題。香港儲蓄險，到底選美元保單，還是人民幣保單？

這個問題看著像幣種選擇。其實不是。

你選的不是“美元更高級”，也不是“人民幣更穩(wěn)”。你選的是未來錢花在哪里。你愿不愿意承擔匯率波動。你能不能把這筆錢放夠時間。

到了2026年，這個問題更值得重新看。

2025年前三季度，內(nèi)地訪客赴港投保新單保費約468億港元。其中儲蓄分紅險占比超過60%。很多家庭買港險，不是為了短期收益。是為了教育金、養(yǎng)老金、傳承金。

錢的用途不同。幣種就不能亂選。

很多人一開始就把美元和人民幣保單看錯了

我見過最多的一種說法是：

“美元保單收益一定更高。人民幣保單就是保守版?！?/p>

這話只對了一半。

美元保單確實常常有更高的長期收益空間。但不是所有產(chǎn)品都這樣。到了2026年，已經(jīng)有產(chǎn)品把美元和人民幣版本做到很接近。

比如永明「萬年青?星河尊享II」。

在2026年香港主流儲蓄險里，它的美元和人民幣長期IRR都穩(wěn)定在6.5%左右。

這個結(jié)論有點反常識。

很多人以為，美元版一定明顯高一截?？稍谶@款產(chǎn)品上，核心差別已經(jīng)不主要是收益數(shù)字。更關(guān)鍵的是計價貨幣。還有匯率風險到底誰來承擔。

咱不吹不黑。

美元保單和人民幣保單，沒有絕對誰贏。真正要看三件事。

錢未來在哪里用。能放多久。你能不能接受匯率波動。

這三件事沒想清楚，只盯著IRR，很容易選偏。

人民幣保單的底層資產(chǎn)，其實也不是人民幣

很多人買人民幣保單，會自然以為：

“我交人民幣，拿人民幣，底層應該也是人民幣資產(chǎn)。”

這其實是個誤解。

目前香港市場上的人民幣儲蓄險，底層資產(chǎn)依然是全球優(yōu)質(zhì)美元資產(chǎn)。比如美股。美債。還有其他美元資產(chǎn)。

人民幣保單只是用人民幣計價。保險公司會通過遠期、期權(quán)等金融工具，對沖匯率波動。

說白了，你交人民幣。未來領人民幣。中間美元和人民幣怎么換。匯率怎么波動。主要由保險公司來處理。

美元保單就不一樣。

美元保單底層也是全球美元資產(chǎn)。但匯率風險由投保人自己承擔。

你未來拿到的是美元價值。要是剛好在海外用美元。問題不大。甚至很順。

可你未來要換回人民幣。匯率就會直接影響到手金額。

這才是美元和人民幣保單的本質(zhì)差異。

不是“哪個幣種聽起來更強”。而是誰承擔匯率風險。

人民幣保單的好處很清楚。省心。波動小。錢進錢出都更貼近內(nèi)地生活。

代價也很清楚。保險公司幫你做對沖。對沖不是免費的。長期收益一般會略低一些。

美元保單也很清楚。沒有這部分對沖成本。疊加美元資產(chǎn)長期復利優(yōu)勢。收益空間更大。

但風險也直接放到你自己身上。

我自己的判斷很簡單。

不懂匯率，也沒有海外用錢場景的人，不要為了“美元聽起來更強”去買美元保單。

這個選擇不專業(yè)。也不穩(wěn)。

永明萬年青?星河尊享II，把一個老認知打破了

過去幾年，很多人比較港險幣種，會默認美元版本勝出。

這個判斷有歷史原因。

2026年美元保單長期IRR，以30年持有期看，通常在**6.2%-6.5%**之間。

人民幣保單長期IRR通常在5.8%-6.2%之間。比美元保單低0.3%-0.5%。

看起來差距不大。

但復利很會放大細節(jié)。

舉個測算。

投入100萬元。持有30年。

美元保單按6.3% IRR算，本息合計約629萬元。

人民幣保單按6.0% IRR算，本息合計約574萬元。

兩者相差55萬元。

這不是小錢。

但你要注意。這個測算說的是主流區(qū)間。不是每一款產(chǎn)品都這樣。

永明「萬年青?星河尊享II」比較特別。2026年，它的美元與人民幣長期IRR均穩(wěn)定在6.5%左右。

這里就出現(xiàn)了一個很關(guān)鍵的變化。

過去選美元，很多時候是為了更高IRR。可這款產(chǎn)品上，美元和人民幣的演示長期IRR接近一致。

那你就不能再用“美元收益更高”這個單一理由決策。

我會把問題換成：

你未來到底需要美元，還是人民幣？

這是更真實的問題。

這背后也和監(jiān)管環(huán)境有關(guān)。

自2025年7月1日起，香港保監(jiān)局GL28指引下，港元演示IRR上限為6.0%，非港元上限為6.5%。這個規(guī)則讓產(chǎn)品演示更透明。也讓很多產(chǎn)品設計開始貼近監(jiān)管上限。

到了2026年，看港險不能只看誰寫得漂亮。要看這個數(shù)字怎么來的。也要看它是保證收益，還是非保證收益。

港險儲蓄險里，收益通常分為保證和非保證。

保證部分，人民幣和美元版本差別不會特別夸張。

真正拉開差距的，往往是非保證收益。也就是分紅。

美元保單的非保證收益波動略高。但長期實現(xiàn)率相對更穩(wěn)定。

這句話要拆開理解。

波動略高，不代表一定不好。長期穩(wěn)定，也不代表每一年都穩(wěn)。

它適合愿意拉長周期的人。尤其是能放15年以上的人。

短期來看，人民幣和美元差異沒那么明顯。長期放大后，差距才明顯。

但永明「萬年青?星河尊享II」這種美元和人民幣長期IRR接近的產(chǎn)品，會把選擇重心拉回場景。

我的態(tài)度很明確。

如果只看永明「萬年青?星河尊享II」這類產(chǎn)品，不要機械迷信美元版。

美元版不是不能選。它更適合未來有美元支出的人。

人民幣版也不是低配。對純內(nèi)地家庭，它反而更舒服。

匯率風險不是小波動，可能直接吃掉收益

匯率這個東西，很多人買之前不敏感。

買完才發(fā)現(xiàn)，它不是數(shù)字在屏幕上跳一下。它會影響你到手的錢。

有個上?？蛻?，5年前買了香港多幣種保單。美元計價。

今年因為生意需要，他把資金轉(zhuǎn)回人民幣。結(jié)果匯率損失達到15%。

保單本身可能是在增長的?？蓳Q回人民幣那一刻，賬面增值被匯率吃掉一截。

這就是美元保單最容易被低估的地方。

再看一個測算。

買一份10萬美元保單。持有5年。保單價值漲到12.05萬美元。對應年化約3.8%。

這看起來還不錯。

可匯率從7.2跌到6.5。

按7.2算，12.05萬美元能換約86.76萬元人民幣。

按6.5算，只能換約78.33萬元人民幣。

匯損是8.43萬元。

折算成人民幣年化收益，會從3.8%降到1.7%。

你看。保單美元價值是漲的。人民幣到手收益卻變薄了。

這不是產(chǎn)品爛。是幣種和用途錯配。

我對短期資金的態(tài)度很堅決。

未來5到10年大概率要在內(nèi)地用的錢，不要輕易買美元保單。

尤其是養(yǎng)老備用金。家庭應急金。孩子國內(nèi)教育金。

這些錢講究確定性。不是用來押匯率方向的。

人民幣保單的優(yōu)勢就在這里。

繳費、領取全以人民幣結(jié)算。保險公司已經(jīng)做了匯率對沖。你不用每天盯美元人民幣匯率。

這不是收益最高的方案。

但它是很多內(nèi)地家庭更容易拿得住的方案。

你要知道，家庭資產(chǎn)規(guī)劃不是考試。不是比誰IRR寫得高。

真正重要的是，到用錢那一天，你能不能順利拿出來。拿出來的幣種能不能直接用。中間會不會被匯率打斷。

這點上，人民幣保單很實在。

美元保單不是不能買，但門檻要看清楚

美元保單適合誰？

很明確。

有海外需求的人。

比如孩子未來留學。移民規(guī)劃。海外置業(yè)。海外生活支出?；蛘呒彝ベY產(chǎn)幾乎全是人民幣，想拿一部分做美元資產(chǎn)分散。

這些情況，美元保單是有價值的。

但很多人忽略了操作門檻。

美元保單通常需要開通香港銀行賬戶。保費繳納和收益領取，都要用得上。

每年繳納美元保費，還會占用個人每年5萬美元的換匯額度。

保費金額大一點，操作就沒那么輕松?？赡芤鸱掷U費。也可能涉及家庭成員額度安排。

這不是不能做。

但不能假裝沒成本。

還有一個細節(jié)。部分保險公司貨幣轉(zhuǎn)換會收取**1%-3%**的差價。

很多多幣種保單會告訴你，可以換幣。聽起來很靈活。

我會提醒一句。

能換，不等于適合頻繁換。

每次轉(zhuǎn)換都有差價。次數(shù)多了，成本會累積。原本想靠多幣種靈活調(diào)整，最后可能變成被費用磨掉收益。

人民幣保單在操作上更友好。

尤其是純內(nèi)地使用、風險偏好保守的人。它的門檻更低。理解成本也低。未來領取時也更貼近日常生活。

但這里也別誤解。

人民幣保單不是所有地方都更好。它買的是省心和確定性。不是最高收益彈性。

我會這么分：

有真實海外支出，美元保單優(yōu)先。沒有海外支出，人民幣保單優(yōu)先。

別為了資產(chǎn)配置四個字，給自己增加一堆用不上的麻煩。

真正該用的，是這3步?jīng)Q策法

前面講了很多差異。落到家庭決策上，其實不用復雜。

我會讓客戶按三步走。

第一步，看錢未來在哪里用

這是最核心的一步。

錢在哪里花，就盡量用對應幣種。

資金100%在內(nèi)地使用。比如養(yǎng)老。國內(nèi)教育。家庭傳承。內(nèi)地生活支出。

我會優(yōu)先選人民幣保單。

理由很簡單。省心。無匯損。未來拿回來就能用。

有明確海外需求。比如子女留學。移民。海外置業(yè)。海外養(yǎng)老。

我會直接選美元保單。

未來本來就要花美元。你提前儲備美元資產(chǎn)，邏輯順。

兩種需求都有。比如一部分錢給內(nèi)地養(yǎng)老。一部分錢給孩子海外留學。

拆分配置最穩(wěn)妥。

可以五五開。也可以三七開。比例跟用途走。不要跟情緒走。

普通中產(chǎn)家庭，我更建議穩(wěn)一點。

先用人民幣保單筑牢底盤，再拿部分閑錢配置美元保單。

這比一上來全押美元，更適合大多數(shù)家庭。

高凈值家庭不一樣。

海外資產(chǎn)、身份規(guī)劃、子女教育、稅務安排可能更復雜。美元和人民幣的比例，可以根據(jù)海外規(guī)劃靈活調(diào)整。

第二步，看你能放多久

香港儲蓄險不是短期理財。

持有年限不足5年，會面臨較大退保虧損。

這點一定要記住。

不足5年要用的錢，不建議買任何香港儲蓄險。

不是美元不行。也不是人民幣不行。是這個品類就不適合短錢。

持有5-15年，我更偏向人民幣保單。

這個階段匯率不確定性很強。美元保單的匯損風險可能會影響實際到手收益。

人民幣保單更穩(wěn)。

能持有15年以上，美元保單可以優(yōu)先考慮。

周期拉長以后，長期復利更有意義。匯率波動也更容易被時間攤平。

但這里有個前提。

你能接受中間波動。你也不需要半路把美元換回人民幣救急。

第三步，看你自己的風險偏好

這一步很現(xiàn)實。

有些人嘴上說能承受波動。匯率一動，晚上就睡不著。

這種人不要買美元保單。

買保險不是為了每天看匯率。更不是為了讓自己焦慮。

風險偏好保守。資產(chǎn)主要在內(nèi)地。未來支出也在內(nèi)地。

人民幣保單夠用了。

資產(chǎn)幾乎全是人民幣。未來想分散單一貨幣風險。也能長期持有。

那就配一部分美元保單。

我不建議普通家庭把選擇做得太極端。

全人民幣，可能少了全球資產(chǎn)分散。

全美元，又可能把未來內(nèi)地用錢變復雜。

大多數(shù)家庭，人民幣打底，美元補充。

這個方案不刺激。但穩(wěn)。

最后3個提醒，別讓好產(chǎn)品用錯地方

寫到這里，可以把話收一下。

香港儲蓄險選人民幣還是美元，沒有標準答案。只有適不適合你。

2026年，香港保險市場越來越成熟。人民幣保單和美元保單的差距也在縮小。

人民幣保單的優(yōu)勢，是便捷性和穩(wěn)健性。

美元保單的優(yōu)勢，是高收益空間和全球流動性。

但有三個提醒，我建議你一定放在前面。

第一，不要盲目追求高收益。

投保前，要測算最壞情況下的收益。尤其是美元保單。別只看演示IRR。要看匯率變化后，人民幣到手金額還剩多少。

第二，不要頻繁轉(zhuǎn)換貨幣。

部分多幣種保單支持貨幣轉(zhuǎn)換。但轉(zhuǎn)換會收取差價。成本可能是1%-3%。頻繁操作，很容易把收益磨薄。

擔心匯率風險，可以考慮有保單拆分功能的產(chǎn)品。把一部分做人民幣。一部分保留美元。

第三，先配齊基礎保障。

香港儲蓄險的核心是儲蓄增值。不是醫(yī)療險。也不是重疾險。

家庭醫(yī)療險、重疾險還沒配齊，就拿大筆錢買儲蓄險。我不建議。

先保住人，再考慮錢的增值。

這句話樸素，但很重要。

回到永明「萬年青?星河尊享II」。

它比較值得看的地方，是美元和人民幣長期IRR都在6.5%左右。這讓幣種選擇回到更本質(zhì)的問題。

你要美元用途，就選美元。

你要內(nèi)地省心，就選人民幣。

你兩邊都要，就拆分。

別用一個收益數(shù)字，替代真實生活場景。

大賀說點心里話

港險產(chǎn)品不是只看演示表。更要看你怎么買、怎么買得合適、有沒有多花沒必要的錢。如果你正在比較美元版和人民幣版，也可以把計劃發(fā)我，我?guī)湍惆褞欧N和繳費方案捋一遍。