你好，我是大賀。

今天聊一個很多朋友容易看錯的港險指標。

分紅實現(xiàn)率。

截至2026年05月10日，我把香港多家保司公布的分紅實現(xiàn)率數據重新過了一遍。這里面有些數字很漂亮。也有些數字，第一眼看著還行，Excel一拉就不太對了。

比如保誠。均值看起來有92%。比國壽（海外）的**85%**還高。

但你真敢只看這個均值買嗎？

我不敢。

因為保誠的區(qū)間是17%-1044%。這個波動太大了。一個極端高值，就能把均值拉得很好看。

數字不會說謊。但數字會被包裝。

港險分紅險，最怕的不是收益低一點。最怕的是你以為它很穩(wěn)，結果它的穩(wěn)定性根本不是你想的那樣。

看保司靠不靠譜，先看分紅實現(xiàn)率

分紅實現(xiàn)率，其實公式很簡單。

分紅實現(xiàn)率 = 實際派發(fā)的分紅金額 ÷ 計劃書上演示的分紅金額 × 100%。

也有人叫它履行比率。

說白了，就是當年計劃書里演示給你的非保證分紅，最后保司到底兌現(xiàn)了多少。

這個指標為什么重要？

因為港險儲蓄險、終身壽、年金里，很多收益都不是保證的。計劃書可以演示。保司可以預期。代理人也可以講邏輯。

但最后落到保單上，還是要看兌現(xiàn)。

香港保監(jiān)局也很重視這個指標。保險公司需要在每年6月30日前公布分紅實現(xiàn)率。公眾也可以通過保監(jiān)局相關專頁查詢和對比。

這不是某個銷售口徑。這是監(jiān)管要求披露的數據。

我看保司，第一眼不看故事。也不先看品牌廣告。更不會只聽“歷史底蘊”“全球布局”“投資團隊多強”。

這些當然可以參考。

但我更愿意先看硬數據。

尤其是三件事：

• 有沒有10年以上的數據。
• 實現(xiàn)率是不是接近100%。
• 波動是不是足夠小。

光看均值沒用。要看波動。

一個保司均值90%，但有些產品只有20%。這就很麻煩。

另一個保司均值85%，但長期在**78%-99%**之間。反而更適合保守家庭。

買港險分紅產品，本質上買的是長期履約能力。

不是買一張漂亮計劃書。

第一梯隊：國壽、友邦、安盛，長期數據更能打

第一梯隊我會放三家。

國壽（海外）、友邦、安盛。

這三家不是每個產品都完美。沒有這個說法。

但從超10年數據看，它們更像長跑選手。

國壽（海外）：波動最小，保守家庭優(yōu)先看

國壽（海外）這組數據，我個人很喜歡。

不是因為它均值最高。

它不是最高。

它的核心優(yōu)勢是穩(wěn)。

國壽（海外）65款產品中，36款超過10年。實現(xiàn)率區(qū)間是78%-99%。均值85%。

更關鍵的是，波動區(qū)間只有21個百分點。

在這12家保司里，這是很窄的一檔。

你看它的經典儲蓄險「豐盛人生」。連續(xù)15年實現(xiàn)率在85%-95%。從未低于78%。

終期紅利的實現(xiàn)率，也全部是100%。

這類數據不刺激。但我覺得很踏實。

如果你是給孩子準備教育金。或者給自己做養(yǎng)老儲備。錢準備長期放。又不想每天擔心波動。

國壽（海外）是我會優(yōu)先放進候選名單的。

它不是最會講故事的那種。

但數據很克制。也很穩(wěn)定。

友邦：全品類強，適合想一站式配置的人

友邦的數據也不錯。

它的特點不是某一類特別突出。它是覆蓋面比較強。

友邦63款產品中，38款超過10年。實現(xiàn)率區(qū)間是64%-169%。均值86%。

80%以上實現(xiàn)率的產品，占比超過60%。

友邦比較亮眼的地方，是品類完整。

儲蓄險、年金、重疾險都有數據可看。

比如儲蓄險「充裕未來」系列。10年+實現(xiàn)率穩(wěn)定在90%-105%。

重疾險「加裕智倍保」也能維持85%以上。

這個不容易。

重疾險受理賠影響更大。分紅表現(xiàn)通常沒有儲蓄險那么平順。能長期維持在這個水平，確實算強。

香港友誠保險之前也匯總過多家保司分紅實現(xiàn)率。里面能看到，友邦充裕未來系列的總現(xiàn)金價值比率，普遍表現(xiàn)不錯。

不過你要注意。

友邦不是所有產品都一樣強。它也有區(qū)間波動。

但如果你想儲蓄、重疾、年金放在一個體系里做。

友邦是我會認真考慮的選擇。

尤其適合看重品牌，也看重長期兌現(xiàn)的人。

安盛：儲蓄險可以看，重疾險我會謹慎

安盛這組數據，要分開看。

不能一句話說好。也不能一句話說差。

安盛35款產品中，14款超過10年。整體實現(xiàn)率區(qū)間是28%-102%。均值82%。

乍看會覺得這個**28%**很刺眼。

確實刺眼。

但這里面有一款重疾險拉低了整體表現(xiàn)。剔除這款實現(xiàn)率28%的重疾險后，其余13款儲蓄險、終身壽險，實現(xiàn)率在70%-102%。均值88%。

儲蓄險「安進」系列，連續(xù)12年實現(xiàn)率在85%-102%。

這就比較舒服。

我的判斷很直接。

安盛儲蓄險可以看。重疾險要慎選。

尤其是你買分紅重疾，不要只看公司名。要看具體產品。還要看紅利類型。

同一家公司，儲蓄險和重疾險的數據可能差很多。

這點很多人會忽略。

第二梯隊：周大福、永明、萬通、富衛(wèi)，可以看，但別閉著眼選

第二梯隊這幾家，我不會一棍子打死。

它們都有亮點。

但共同問題也明顯。

要么產品分化大。要么樣本太少。要么某個品類強，另一個品類還看不清。

這類公司可以買。

但要挑產品。

周大福：旗艦產品亮眼，但波動太大

周大福人壽的數據，屬于典型的“看產品”。

它有66款產品。其中18款超過10年。均值75%。波動達到84個百分點。

這個波動，我不太喜歡。

但它也不是沒有好產品。

18款超10年產品里，有6款實現(xiàn)率超過90%。

比如儲蓄險「盛世傳承」。10年實現(xiàn)率在95%-105%。

這類旗艦產品，表現(xiàn)確實不錯。

我的態(tài)度是：

周大福不能按公司整體均值買。要按具體產品買。

你如果愿意做功課。也能接受部分波動。可以挑王牌儲蓄產品看。

但如果你只是聽到品牌就沖進去，我不建議。

永明：均值好看，但樣本少

永明的數據，第一眼挺漂亮。

28款產品中，12款超過10年。均值86%。波動33個百分點。

12款產品里，有6款實現(xiàn)率超過90%。

儲蓄險「永明鑫滿意」，10年實現(xiàn)率穩(wěn)定在95%-105%。

但我會打一個折扣。

原因很簡單。

永明超10年的樣本只有12款。

友邦是38款。國壽（海外）是36款。

樣本量差不少。

樣本少，不代表不好。但參考性會弱一些。

永明可以作為備選。

但我不會把它和國壽、友邦放在同一個穩(wěn)定性層級里。

長期穩(wěn)定性，還需要更多數據驗證。

萬通：年金很強，儲蓄險別急著下結論

萬通這家公司很有意思。

如果你看派息類年金，它很強。

「萬通即享年金」「延期年金」實現(xiàn)率幾乎100%。

在香港年金險里，這個表現(xiàn)非常有代表性。

但問題也很明顯。

萬通11款產品中，僅2款超過10年。實現(xiàn)率分別為80%和89%。均值84.5%。

超10年的儲蓄險樣本太少。

這就導致我們很難判斷，它在儲蓄險長期賽道里到底穩(wěn)不穩(wěn)。

我的建議很明確。

想買年金、追求穩(wěn)定現(xiàn)金流，可以重點看萬通。

比如退休后每月領錢。這類需求很匹配。

但如果你是買長期儲蓄險，我會再等等數據。不要把年金表現(xiàn)直接套到儲蓄險上。

這是兩回事。

富衛(wèi)：不激進，也不算差

富衛(wèi)的數據比較平。

它不是高收益代表。

也不是極端波動代表。

富衛(wèi)51款產品中，24款超過10年。實現(xiàn)率區(qū)間43%-92%。均值69%。

而且60%的產品實現(xiàn)率低于70%。

這個數據談不上優(yōu)秀。

但它也有一個特點。

沒有低于**40%**的產品。

儲蓄險「盈聚天下」10年實現(xiàn)率穩(wěn)定在65%-85%。

所以我對富衛(wèi)的評價是：

整體不冒進，也不算特別驚艷。

如果你預算有限。想小金額試水港險。能接受收益略低。也想找一個不太激進的配置。

富衛(wèi)可以看。

但如果你追求長期分紅兌現(xiàn)的確定性，我會優(yōu)先看第一梯隊。

第三梯隊：保誠和宏利，別只被大品牌帶著走

這一章我會說得直一點。

保誠和宏利都是大品牌。

但大品牌不等于每個分紅數據都漂亮。

尤其是分紅實現(xiàn)率。

你不能只看名氣。

保誠：均值92%，但這個均值很容易誤導

保誠的數據，是這次最容易被誤讀的一組。

44款產品中，21款超過10年。實現(xiàn)率區(qū)間是17%-1044%。

均值92%。

聽起來不錯。

但這個均值，參考價值有限。

21款超10年產品里，只有4款能長期維持80%以上實現(xiàn)率。

其余17款波動劇烈。

某款重疾險，某年實現(xiàn)率只有17%。下一年又飆到1044%。

這個數字很刺激。

但它不代表普通產品普遍很強。

大數跨境在2025年港險分紅匯總里，也提到過類似異常值。極端高值主要來自部分長期終期分紅型壽險，并不能簡單外推。

我對保誠的看法是：

不能只看均值。更不能只看品牌。

它有些產品當然可以研究。

但如果你是保守型家庭。想給孩子存教育金。想要穩(wěn)定養(yǎng)老錢。

我不會優(yōu)先推保誠的分紅類產品。

它的波動，已經不是小問題。

宏利：均值58%，這組數據我會很謹慎

宏利這組數據，就更直接了。

49款產品中，21款超過10年。實現(xiàn)率區(qū)間20%-98%。均值只有58%。

這意味著什么？

多數產品實際收益，大約只有預期的5.8折。

比如計劃書里演示10年累計分紅是10萬美元。按這個均值理解，實際可能只有5.8萬美元。

當然，具體還要看產品。

但整體數據確實不好看。

21款超10年產品里，只有2款實現(xiàn)率超過80%。其余19款都低于70%。

我的判斷很清楚。

宏利分紅類產品，我會非常謹慎。

不是說它不能買任何保險。

保障型產品另說。

但如果你看的是長期分紅兌現(xiàn)能力，這組歷史數據不夠有說服力。

太平、忠意、太平洋：短期表現(xiàn)好，但別重倉賭未來

還有三家可以單獨說。

太平（香港）、忠意人壽、太平洋（香港）。

它們的問題不是短期數據差。

恰恰相反。短期數據很好。

問題是時間還不夠長。

太平（香港）有9年數據。僅1款實現(xiàn)率98%。其余全是100%。

忠意人壽有8年數據。所有產品，包括重疾、儲蓄、年金，實現(xiàn)率都是100%+。

太平洋（香港）只有2年數據。目前全是100%。它開展壽險業(yè)務比較晚。

這三家的短期履約表現(xiàn)，確實好看。

尤其忠意。短期幾乎沒什么槽點。

但我不建議大比例投入。

原因很簡單。

5年、8年、9年，和15年、20年不是一回事。

利率周期變了。市場環(huán)境變了。保司投資組合壓力也會變。

短期滿分，不等于長期滿分。

如果你愿意嘗鮮，可以小金額配置。邊走邊看后續(xù)披露。

但家庭核心教育金和養(yǎng)老金，我還是更傾向于放在長期數據更充分的保司里。

寫在最后：選保司，別被均值牽著走

最后給你一個更實用的判斷方法。

不是復雜模型。

就三步。

第一，看10年以上數據。

5年以內的數據，參考性弱。很多產品還沒經歷完整周期。10年以上，才更能看出保司的投資能力和風控能力。

第二，看波動，不要只看均值。

保誠均值92%。國壽（海外）均值85%。

只看均值，保誠更好。

但保誠區(qū)間是17%-1044%。國壽（海外）是78%-99%。

我會選后者。

因為家庭長期資金，最怕大起大落。

收益確定性，比漂亮均值更重要。

第三，按品類分開看。

同一家公司，儲蓄險、年金險的實現(xiàn)率，通常比重疾險更穩(wěn)。

重疾險受理賠影響大。分紅表現(xiàn)更容易波動。

安盛就是典型例子。

儲蓄險數據不錯。重疾險個別產品波動很大。

我的總體排序很明確。

追求穩(wěn)，我優(yōu)先看國壽（海外）。

想一站式配置，且看重品牌，我會認真看友邦。

只看儲蓄險，安盛可以放進候選。但重疾險要單獨審。

周大福、永明、萬通、富衛(wèi)，可以挑產品。不能按公司名直接買。

保誠和宏利，分紅類產品我會更謹慎。尤其是保守型家庭，不建議把核心資金壓在波動大的產品上。

港險不是不能買。

但要買得明白。

計劃書只是起點。分紅實現(xiàn)率才是回頭看兌現(xiàn)的賬本。

大賀說點心里話

如果你已經有候選產品，別只比演示收益。把分紅實現(xiàn)率、回本時間、總現(xiàn)金價值一起看，判斷會清楚很多。買港險最值錢的地方，往往不是多聽一個故事，而是少走一點彎路。