你好，我是大賀。北大碩士，做港險和離岸保險規劃9年。

今天聊四款很多高凈值客戶會放在一起比的IUL。

宏利 Signature IUL (II)。永明 SunBrilliance IUL。全美 Genesis II/III。友邦 Platinum Indexed Legacy。

這類產品最吸引人的話術，是“下有保底，上有空間”。

聽起來很舒服。但我會提醒一句。IUL不是看誰宣傳更猛。是看賬戶、封頂、乘數、保司策略，和你的錢到底要放多久。

截至2026年05月10日，我們能看到的核心數據，是四大離岸保險公司截至2025年12月的最新派息報告。

這篇我不講虛的。就把四家放在同一張桌子上看。

四款IUL放在一起看，2025年確實交了高分答卷

2025年，高凈值客戶的心態變了。

以前很多人問我。有沒有更高收益。有沒有更激進方案。

這兩年問得更多的是。底線在哪里。極端市場會不會虧。上漲的時候能不能吃到一部分。

這個變化很真實。

IUL的核心機制，就是 Cap封頂 和 Floor保底。

Floor常見是 0%。掛鉤S&P 500的指數賬戶，指數跌了，賬戶收益按0%計。不是負數。本金不跟著指數下跌。

Cap是封頂。指數漲得再多，客戶拿到的結算收益，最多到封頂率。

說白了。市場大跌，它幫你剎車。市場大漲，它給你上限內的收益。

2025年的數據，確實漂亮。新加坡和百慕大的IUL產品，整體接近滿分表現。很多S&P 500賬戶直接觸及封頂。

不過我不建議你只看“今年收益很好”。這句話太粗。

我會把它拆成兩個問題。第一，封頂率誰更高。第二，低谷月份誰更穩。這兩個一起看，才接近真實選擇。

11.20%、10.20%、9.30%、9.00%，封頂率差很多

先看最直觀的數字。

全美Genesis II/III的S&P 500 Index Account，封頂率是 11.20%。永明SunBrilliance IUL的Optimum賬戶，實際派息率可到 10.20%。宏利Signature IUL (II)的S&P 500賬戶，封頂率是 9.30%。友邦Platinum Indexed Legacy的S&P 500子賬戶，封頂是 9.00%。

光看這一眼。全美最進取。友邦最克制。永明和宏利在中間。

但IUL不能只看Cap。這一點很關鍵。

因為Cap只告訴你，漲得特別好時，最多能拿多少。它不告訴你賬戶設計。也不告訴你乘數。更不告訴你保司會不會長期維持這個水平。

我給客戶都是這么選的。先問自己要什么。

想要更高上限。你可以認真看全美。

想要產品結構更豐富。永明值得看。

想要老牌大廠的穩定感。宏利更順手。

想要簡單直接，不想研究太多賬戶。友邦反而更省心。

產品沒有好壞。只有適不適合。但“適合”不是一句客套話。它要落到數字上。

宏利Signature IUL (II)：9.30%封頂，靠乘數做到10.70%

宏利這款，我的評價比較明確。

它不是最激進的。它是偏穩健的老牌大廠打法。

Signature IUL (II)的S&P 500賬戶，封頂率是 9.30%。這個數字單看不算最高。全美比它高。永明Optimum也比它高。

但宏利有個重點。加選 115%績效乘數 后，實際到手收益可以到 10.70%。

2025年的數據很能說明問題。

宏利在2025年3月、5月、6月、7月、8月至12月到期的指數段，全部觸及 9.30% 封頂。加上115%績效乘數后，對應實際收益達到 10.70%。

這就不是紙面好看了。它是真實結算出來的。

還有一個細節，我反而更重視。

2024年4月段，指數只漲了 5.52%。宏利在乘數加持下，實際給到客戶 6.35%。

這說明它不是只在牛市里好看。在沒有觸頂的時候，乘數也能放大一部分收益。

當然，乘數不是白送的魔法。具體成本、賬戶配置、保單設計，都要看方案。但從這份派息數據看，宏利的策略很清楚。

它不追最高封頂。它追穩定執行。再用乘數把收益往上抬一點。

一句話幫你定位。保守型傳承客戶，或者想要大廠穩健感的人，我會優先看宏利。

尤其是那種資金不是拿來短炒。而是準備放二三十年。給家庭傳承、稅務安排、美元資產池用。宏利這種風格更匹配。

永明SunBrilliance IUL：雙賬戶設計更靈活，但別只盯10.20%

永明這款，我會講得更細一點。

因為它的賬戶設計更有層次。也更容易被看錯。

SunBrilliance IUL有乘數賬戶。也有優選賬戶Optimum。

乘數賬戶的Cap Rate是 8.15%。單看這個數字，很多人會覺得不高。但加上乘數后，實際派息率可以到 9.78%。

這就是永明的特點。它不是靠一個高Cap解決所有問題。它靠賬戶組合。靠乘數設計。把實際收益做出來。

Optimum賬戶更直接。多數月份觸及封頂。實際派息率保持在 10.20%。

這里我會有一個明確判斷。

永明適合愿意做賬戶管理的人。不是最適合完全不想管的人。

它的優勢是玩法多。乘數賬戶能把8.15%的Cap，做出9.78%的派息效果。Optimum賬戶又能拿到10.20%的封頂表現。

這對進取型客戶很有吸引力。

但玩法多，也意味著你要看懂。選哪個賬戶。怎么分配。未來是否切換。這些都會影響結果。

還有一個新變化，值得放進判斷里。

2025年9月，永明推出 SunBrilliance IUL II。Optimum賬戶Cap Rate從 10.20% 提升到 10.80%。乘數因子從 120% 提升到 125%。第11年起還有新增保證忠誠紅利。

這說明什么？

HNW市場競爭在加劇。保司開始用更高封頂。更高乘數。更長線紅利來搶客戶。

但我不建議只被新版本數字帶著走。封頂率提升當然好。長期維持能力更重要。保單費用結構也要看。

我給客戶都是這么選。如果客戶是進取型，能接受賬戶策略管理，永明我會重點放進備選。它的組合空間更大。也更適合想把IUL當成長期增值工具的人。

但如果客戶只想簡單。不想每年看賬戶。不想研究乘數。那永明未必是第一選擇。

別光看收益，看匹配。

全美Genesis II/III：11.20%封頂最搶眼，適合追求上限的人

全美的特點非常直接。

它的S&P 500 Index Account封頂率是11.20%。

在這四家里，這個數字最醒目。2025年1月到2月。還有5月到12月。多個實際派息都鎖定在 11.20%。

這個表現很強。

如果你問我。四家里誰最適合追求上限？

我會說。就2025年這份數據看，全美最適合進取型美元資金。

尤其是客戶已經接受IUL邏輯。也明確想要更高Cap。那全美很有競爭力。

不過全美也有一個真實樣本。

2025年4月段，指數漲 5.52%。全美實際派息就是 5.52%。沒有觸頂。也沒有額外放大。

這件事說明一個道理。

高封頂在牛市里很香。震蕩月份，還是按實際指數表現來。保底能守住底線。但不會保證你每年都拿滿11.20%。

這個地方要講清楚。不然客戶容易誤解。

IUL不是固定收益。它更像給你一個帶緩沖的指數參與機制。下跌有0% Floor。上漲有Cap。中間段就按實際表現來。

一句話幫你定位。如果你是增值導向，愿意接受年度收益波動，全美可以排在前面。

但如果你特別在意大品牌熟悉度。或者更看重賬戶組合靈活度。那還要和宏利、永明一起比。

友邦Platinum Indexed Legacy：9.00%不花哨，但勝在簡單

友邦這款，我反而覺得很適合一類人。

不愛研究。不想看復雜賬戶。就想知道最壞到哪里。好年份能拿多少。

Platinum Indexed Legacy的S&P 500子賬戶，封頂是 9.00%。

2025年6月到2026年1月成熟的段落，全部觸達封頂。實際派息率都是 9.00%。

2025年4月成熟段落，指數漲幅 3.16%。客戶實得 3.16%。

這就是友邦的性格。不復雜。不靠很多花樣講故事。漲得少，就拿少。漲得多，就拿9%。

你說9.00%是不是最高？不是。

但對很多傳承型客戶來說。最高不是第一目標。可預期性才是。

2025年4月這個低谷樣本，也很值得看。

四家公司在類似區間里，都沒有虧。AIA是 3.16%。宏利是 5.52%。全美是 5.52%。永明大概在 5.52%-6.62%。

這個階段，美股受地緣和關稅消息影響回調。很多直接持有股票的人，賬戶波動會很明顯。IUL客戶還有正收益。

這就是Floor的價值。它不是裝飾。它真的在極端波動里幫你守底。

我的判斷很明確。如果你是穩健型客戶，想要簡單直接，友邦夠用了。

但如果你明確追求更高上限。友邦不是首選。它的優勢不在沖高。它的優勢在清楚、穩定、容易理解。

寫在最后：四家怎么選，先看你是不是選S&P 500賬戶

最后給一個我的實際選擇順序。

不是絕對排名。是客戶畫像對應。

保守傳承型。我會優先看宏利和友邦。宏利有乘數后的 10.70% 表現。友邦有簡單直接的 9.00% 邏輯。

進取增值型。我會優先看全美和永明。全美封頂 11.20%。永明賬戶設計更靈活。Optimum到 10.20%。新版本還提升到 10.80%。

業務持續型，或者企業主。我會更重視保司穩定、保單可持續性、后期現金價值安排。不要只看第一年演示。

傳承型客戶。我會重點看保單結構。受益人安排。保費年期。貸款和提取節奏。收益反而不是唯一重點。

但在選四家之前，還有一個更關鍵的動作。

優先看S&P 500賬戶。

2025年的數據很清楚。掛鉤標普500指數的賬戶表現最好。大部分IUL保單年度收益率落在 9.00%-11.20% 區間。

相比之下，掛鉤恒生指數的賬戶，過去兩年波動很大。多次觸發 0% 保底。保底能保護本金。但你配置IUL，不是為了經常吃0%。

這點我立場很強。普通高凈值家庭做IUL，我會優先配置S&P 500相關賬戶。除非客戶有明確港股判斷。或者本身有特殊資產配置需求。

另外，宏利在2025年4月推出Signature IUL Select (III)。新增了5個全球指數。包括S&P PRISM波動控制指數。還有黃金指數和歐洲斯托克50。這說明宏利也在從穩健走向多元。

這對客戶是好事。可選工具變多了。但選擇難度也變大了。

別光看收益。看匹配。

一句話幫你定位：

想穩，宏利和友邦。想沖，全美和永明。想少操心，友邦。想賬戶玩法多，永明。想高封頂，全美。想大廠穩健加乘數，宏利。

IUL能不能賺到錢？2025年的數據給了答案。能。而且在好年份，表現不錯。

但它不是短期理財。更不是保證每年都拿滿封頂。它適合長期美元資產。適合傳承資金。適合不想裸奔承受指數下跌的人。

短期要用的錢。別放進來。

這句話我會反復講。IUL最大的價值，不是讓你賭一把。是讓你在長期里，守住底線，再去參與上漲。

大賀說點心里話

如果你已經在宏利、永明、全美、友邦之間糾結，別急著只比封頂率。把資金周期、賬戶選擇、保費結構先算清楚，很多差異會一下子變得很明顯。