你好，我是大賀。北京大學(xué)碩士，做港險第9年。

今天聊一款最近被問得很多的產(chǎn)品。永明「萬N青·星H尊享II」。

它經(jīng)常被拿來和安盛「盛LII至尊」比。兩款都是香港2年期分紅險里的熱門產(chǎn)品。

安盛「盛LII至尊」的特點很明顯。前期預(yù)期回報稍高。個別演示提領(lǐng)很突出。尤其是258提領(lǐng)，看起來很香。

但我會更偏向永明「萬N青·星H尊享II」。

原因不復(fù)雜。

保證高。底盤厚。提領(lǐng)取法更穩(wěn)。貨幣轉(zhuǎn)換也更清楚。

如果你是長期資金。又不想把未來現(xiàn)金流壓在非保證數(shù)字上。那我會優(yōu)先看永明這一款。

2年期分紅險里，我更偏向萬N青·星H尊享II

最近香港2年期分紅險確實很熱。

一個客戶之前就在糾結(jié)兩款。永明「萬N青·星H尊享II」。安盛「盛LII至尊」。

他最后選了永明。

理由很樸素。保證高。穩(wěn)健。

這個選擇，我挺認(rèn)同。

盛LII不是不能看。它有自己的吸引力。前期預(yù)期回報稍高。部分提領(lǐng)演示也很抓眼球。

但問題在于，港險分紅險不能只看演示。

演示數(shù)字漂亮，不等于未來一定拿得到。尤其是終期紅利。它是非保證的。

我看這類產(chǎn)品，第一眼不會看誰演示更猛。

我會先看保證。再看紅利結(jié)構(gòu)。再看悲觀情景。最后看提領(lǐng)規(guī)則。

這幾個點看完，永明「萬N青·星H尊享II」的風(fēng)格很清楚。

它不是沖刺型選手。

它更像一個底盤很厚的長期選項。

如果你的錢是長期放。又想盡量減少不確定性。我會更推薦萬N青·星H尊享II。

安盛「盛LII至尊」和永明「萬N青·星H尊享II」的本質(zhì)差異，其實就是一句話。

一個更愿意拿確定性換高預(yù)期。

一個更愿意先把確定性做厚。

我的判斷很直接。

保守型家庭。教育金。退休補(bǔ)充。更適合永明。

短期想搏一個演示提領(lǐng)效果的人，可能會被盛LII吸引。

但你要知道。漂亮數(shù)字背后，有條件。

保證IRR到1%，這才是萬N青的底盤

看分紅險，保證回報很重要。

它不一定決定上限。但它決定底線。

永明「萬N青·星H尊享II」長期保證IRR是1%。素材里標(biāo)注為市場最高。

安盛「盛LII至尊」長期保證IRR是0.23%。

差距是4.3倍。

這個差距不小。也不是小數(shù)點游戲。

分年限看，更直觀。

15年，萬N青是0.14%。盛LII是**-4.04%**。

20年，萬N青是0.57%。盛LII是0.06%。

30年，萬N青是0.59%。盛LII是0.10%。

60年及以后，萬N青是1.00%。盛LII是0.23%。

我不喜歡把保證收益講得神乎其神。

保證IRR 1%，也不是讓你靠保證收益發(fā)財。

但它有一個很實際的作用。

市場不好的時候，它能托底。

這就是分紅險里很關(guān)鍵的一層安全墊。

再看歸原紅利。

市面主流分紅險，大體可以拆成三塊。

保證部分。歸原紅利。終期紅利。

歸原紅利越厚，產(chǎn)品的提領(lǐng)和長期穩(wěn)定性通常越舒服。

萬N青在歸原紅利占比上，也更占優(yōu)。

15年，萬N青17.71%。盛LII16.85%。

20年，萬N青15.80%。盛LII13.82%。

30年，萬N青12.51%。盛LII9.49%。

40年，萬N青8.89%。盛LII6.38%。

還有一個指標(biāo)，我會特別看。

歸原紅利 / 終期紅利比值。

這個比值越高，說明紅利結(jié)構(gòu)里相對更穩(wěn)的部分更厚。

5年，萬N青25%。盛LII18%。

10年，萬N青49%。盛LII29%。

20年，萬N青33%。盛LII25%。

30年，萬N青18%。盛LII13%。

40年，萬N青11%。盛LII8%。

這個點很容易被忽略。

很多人只問“能不能提”。

但我會問一句。

你提的錢，主要來自哪里？

來自保證現(xiàn)金價值。來自歸原紅利。還是來自終期紅利。

差別很大。

終期紅利看起來能撐起很漂亮的演示。可它本身不是保證的。

市場順的時候，問題不明顯。

市場不順的時候，差距就出來了。

這也是我更看重萬N青的原因。

它不是把希望全壓在非保證部分上。

它的保證更高。歸原紅利占比也更厚。

這個結(jié)構(gòu)，比較適合長期家庭資金。

尤其是你給孩子做教育金。給自己做退休補(bǔ)充。或者給家庭做長期現(xiàn)金流。

我會把穩(wěn)定性放在演示收益前面。

悲觀情景下，萬N青更能扛住波動

分紅險最容易誤導(dǎo)人的地方，是只看基本演示。

基本演示當(dāng)然要看。

但我更關(guān)心悲觀情景。

平時看不出誰穩(wěn)。風(fēng)浪來了才看得出來。

先看資產(chǎn)配比。

萬N青固定收入資產(chǎn)為25%-80%。非固定收入資產(chǎn)為20%-75%。

盛LII至尊固定收入資產(chǎn)為20%-80%。非固定收入資產(chǎn)為20%-80%。

萬N青的固定收入資產(chǎn)下限更高。

非固定收入資產(chǎn)上限更低。

說白了，它的投資組合更偏穩(wěn)。

這不是說盛LII一定不好。

但如果你買的是長期儲蓄險。你又在意波動。這個差別就有意義。

再看悲觀情景的投資回報假設(shè)。

萬N青·星H尊享II是**-1.8%**。

盛LII·至尊是**-2.5%**。

跌幅假設(shè)越大，說明產(chǎn)品面對不利市場時，演示壓力更明顯。

這個指標(biāo)不適合單獨看。

但它可以幫你理解產(chǎn)品的抗波動能力。

悲觀IRR也值得看。

10年，萬N青2.00%。盛LII1.85%。

15年，萬N青3.47%。盛LII3.57%。

20年，萬N青4.32%。盛LII3.88%。

30年，萬N青4.64%。盛LII4.28%。

70年，萬N青4.71%。盛LII4.35%。

100年，萬N青4.69%。盛LII4.46%。

15年這一檔，盛LII略高。

但大多數(shù)關(guān)鍵年限，萬N青更穩(wěn)。

還有一個點更刺眼。

第10個保單年度，盛LII至尊悲觀IRR為0%。極端情況下，可能出現(xiàn)100%回撤。

我看到這種數(shù)據(jù)，會很謹(jǐn)慎。

不是說它一定會發(fā)生。

但買保險不是只看最好看的那一頁。

要看最差的時候，你能不能接受。

再看悲觀IRR / 預(yù)期IRR比值。

這個比值越高，代表悲觀結(jié)果離預(yù)期結(jié)果沒那么遠(yuǎn)。

波動相對更小。

10年，萬N青83%。盛LII64%。

15年，萬N青80%。盛LII60%。

20年，萬N青73%。盛LII61%。

30年，萬N青62%。盛LII48%。

70年，萬N青31%。盛LII23%。

80年，萬N青26%。盛LII20%。

這個對比很有價值。

它不是看誰的上限更性感。

它是在看誰的下限更扎實。

我的判斷也很明確。

只要你是穩(wěn)健型客戶，萬N青在悲觀情景下更讓我放心。

尤其是2026年5月10日這個時間點。大家對利率、債券、匯率的敏感度都更高。

這種環(huán)境下，少一點激進(jìn)假設(shè)。多一點確定性。反而更重要。

258很亮眼，但提領(lǐng)不能只看密碼

聊到提領(lǐng)，很多人第一反應(yīng)是258。

安盛盛LII的提領(lǐng)密碼是258。方向很明確。縱深極致。

永明萬N青·星H尊享II不是只打一個點。

它覆蓋的是225、236、247、257。

從第2年到第5年。從5%到7%。

這就是兩種產(chǎn)品設(shè)計思路。

盛LII追求一個很亮的演示點。

萬N青更看重多場景覆蓋。

教育金。退休補(bǔ)充。階段性現(xiàn)金流。不同家庭的節(jié)奏不一樣。

我個人更喜歡后者。

因為真實客戶很少只活在一個演示表里。

看225案例會更直觀。

第2年起，每年提領(lǐng)5%保費(fèi)。案例里每年提領(lǐng)2萬。

10年后，萬N青剩余現(xiàn)金價值347,004。盛LII是170,410。

20年后，萬N青529,246。盛LII是119,448。

30年及以后，盛LII無法提領(lǐng)。

萬N青到100年，剩余現(xiàn)金價值達(dá)到54,019,685。

這個對比，不只是數(shù)字差距。

它背后是提領(lǐng)來源不同。

盛LII至尊的提領(lǐng)規(guī)則是，優(yōu)先從保額增值紅利和終期紅利中各取一部分。

保額增值紅利用完后，再從保證現(xiàn)價和終期紅利中取。

永明萬N青·星H尊享II的規(guī)則不同。

它優(yōu)先從歸原紅利中提取。

歸原紅利用完后，才從保證現(xiàn)價和終期紅利中各取一部分。

這就是核心差別。

盛LII的258提領(lǐng)，前期已經(jīng)動用了終期紅利來分擔(dān)。

終期紅利不保證。

這個提領(lǐng)演示很漂亮。也很理想化。

我會提醒一句。

看起來很香，但是它比較脆。

尤其在經(jīng)濟(jì)波動比較大的年份。中后期斷單風(fēng)險會更高。

這里還藏著一個更細(xì)的條款點。

永明條款寫得很清楚。

累積歸原紅利一經(jīng)派發(fā)，其面值及現(xiàn)金價值即為保證金額。

盛LII的條款則是另一種寫法。

保額增值紅利一經(jīng)派發(fā)，其面值即為保證金額。

但其現(xiàn)金價值并非保證金額。

這個區(qū)別非常關(guān)鍵。

很多人看不出來。

銷售話術(shù)翻譯一下就是：面值看著確定，但你真正能拿走的現(xiàn)金價值，不一定同樣確定。

早期從面值轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金價值，可能有折現(xiàn)。

提領(lǐng)越早，折現(xiàn)影響越明顯。

再疊加終期紅利不保證。

盛LII的支持?jǐn)?shù)據(jù)就沒那么硬。

我不否認(rèn)258的演示很抓人。

但我不會建議保守型客戶只沖這個數(shù)字。

如果你要的是穩(wěn)穩(wěn)提，萬N青比盛LII更適合。

如果你只盯著258，可能會忽略提領(lǐng)背后的紅利來源。

這也是很多人買分紅險時最容易看錯的地方。

不是密碼越漂亮，產(chǎn)品越穩(wěn)。

要看提領(lǐng)的錢從哪里來。

要看那部分是不是保證。

要看市場差的時候還能不能繼續(xù)。

貨幣轉(zhuǎn)換這件事，永明規(guī)則更清楚

多元貨幣保單，貨幣轉(zhuǎn)換很重要。

很多人買的時候不重視。

持有幾年后，孩子讀書。家庭移居。退休安排。幣種需求都可能變。

這時候，規(guī)則清不清楚，很影響體驗。

盛LII至尊的貨幣轉(zhuǎn)換有一個硬傷。

轉(zhuǎn)換時，需要終止舊保單。重新投保為新計劃。

新計劃的收益、選項、計劃特點、保單條款，都可能不一樣。

這不是簡單換個幣種。

更像換一份新保單。

那問題就來了。

新計劃當(dāng)時還好不好？

功能還一樣嗎？

收益結(jié)構(gòu)還一樣嗎？

條款有沒有變化？

這些都要重新看。

永明萬N青·星H尊享II這點更友好。

條款明確。轉(zhuǎn)換之后的保單條款、保障、功能等，都與之前保單相同。

從第3個保單周年日或之后，可以申請貨幣轉(zhuǎn)換。

每個保單年度內(nèi)，只可申請1次。

轉(zhuǎn)換時，總現(xiàn)金價值按當(dāng)時市場兌換率兌換。

不設(shè)調(diào)整基數(shù)。

我很喜歡“不設(shè)調(diào)整基數(shù)”這件事。

它讓轉(zhuǎn)換過程更透明。

市場同類產(chǎn)品常見公式是：

轉(zhuǎn)換前總現(xiàn)金價值 × 當(dāng)時兌換率 × 調(diào)整基數(shù) = 轉(zhuǎn)換后總現(xiàn)金價值。

調(diào)整基數(shù)里，可能包含新舊資產(chǎn)組合投資收益。資產(chǎn)價值差異。資產(chǎn)轉(zhuǎn)移交易。

聽起來專業(yè)。

但客戶最怕的就是不透明。

轉(zhuǎn)換后的總現(xiàn)金價值，可能低于轉(zhuǎn)換前。也可能高于轉(zhuǎn)換前。

你很難提前判斷。

永明的做法更直。

按當(dāng)時市場兌換率來。

保單日期、期滿日、保單年度保持一致。

保單主權(quán)人、受保人也保持一致。

后補(bǔ)保單主權(quán)人、受益人、身故保障支付選項也保持一致。

這對長期持有人很重要。

長期保單最怕的不是功能少一點。

而是關(guān)鍵時刻規(guī)則變復(fù)雜。

我對這個功能的判斷也很明確。

如果你未來有換幣種需求，永明這套規(guī)則更省心。

尤其是給孩子規(guī)劃海外教育。或者家庭資產(chǎn)本來就有多幣種安排。

這種功能，不一定天天用。

但真要用的時候，差別很大。

寫在最后：別只盯著非保證數(shù)字

香港保監(jiān)局在最新一期《監(jiān)管通訊》里，點名批評過一種現(xiàn)象。

用非保證數(shù)字吸引眼球。卻忽略風(fēng)險提醒。

尤其是分紅產(chǎn)品。這個問題很常見。

這句話放在今天這兩款產(chǎn)品里，很合適。

不是所有高演示都不能看。

但你不能只看高演示。

更不能只看一個提領(lǐng)密碼。

我的完整判斷是這樣。

長期穩(wěn)健資金，我會優(yōu)先選永明「萬N青·星H尊享II」。

它的保證IRR更高。長期到1%。

歸原紅利占比更厚。

悲觀情景下更能扛。

提領(lǐng)覆蓋更廣。

貨幣轉(zhuǎn)換也更透明。

盛LII至尊適合什么人？

適合能理解非保證紅利波動的人。也適合對前期預(yù)期回報和特定提領(lǐng)演示更敏感的人。

但我不會把它推給保守型家庭。

尤其是教育金和退休金。

這類錢，容錯率低。

買錯了，代價不小。

說到底，港險不是看哪張演示表最漂亮。

是看這張表背后的結(jié)構(gòu)，能不能陪你走很久。

萬N青·星H尊享II不是最會制造刺激感的產(chǎn)品。

但它在保證、分紅、提領(lǐng)、功能這幾個維度上，都更像一個穩(wěn)健派。

如果你的目標(biāo)是長期鎖定穩(wěn)定現(xiàn)金流，這款值得重點看。

大賀說點心里話

港險產(chǎn)品不怕復(fù)雜，怕的是只看一頁演示就做決定。你真要買，建議把保證、紅利來源、提領(lǐng)規(guī)則和渠道成本一起看清楚。