你好，我是大賀。

最近有朋友問我，香港2年期分紅險里，**永M「萬N青·星H尊享II」**和安S「盛LII至尊」，到底怎么選。

這兩款都很熱。一個更強調穩健。一個前期演示更抓眼球。

我那個朋友最后選了永M。理由很樸素。

保證高。更穩。

我自己的判斷也很明確。

如果這筆錢是長期持有。更看重確定性。更希望未來現金流別斷。兩款里我會更偏向永M「萬N青·星H尊享II」。

不是說盛LII至尊不能看。

它的部分提領演示確實漂亮。尤其是極端提領場景，很容易吸引人。

但我做港險9年，越看這類產品，越不愿意只看演示數字。

演示是演示。條款是條款。

咱翻開合同看。差別就出來了。

長期放的錢，我更愿意選萬N青·星H尊享II

香港2年期分紅險市場里，永M「萬N青·星H尊享II」和安S「盛LII至尊」，確實是兩款繞不開的產品。

一個問題很關鍵。

你到底要什么。

如果你要的是短期視覺沖擊。盛LII至尊會更會講故事。

如果你要的是長期持有。能接受收益慢慢走。更在意底線和穩定性。那我會把萬N青·星H尊享II放在更前面。

它不是那種特別激進的設計。

反而有點克制。

保證部分更高。歸原紅利占比更扎實。貨幣轉換也更清楚。

這類產品，本質上不是拿來賭高點的。

它更像一筆家庭長期資金。教育金。養老補充。傳承安排。或者多幣種資產底倉。

這種錢，我不建議太激進。

長期錢，最怕的不是少賺一點。最怕中后期現金流斷掉。

這一點，萬N青·星H尊享II更讓我放心。

保證收益和歸原紅利，才是確定性的錢

先看保證收益。

萬N青·星H尊享II長期保證IRR是1%。素材里標注為市場最高。

盛LII至尊是0.23%。

差了4.3倍。

這個差距不小。

很多人看港險，會盯著總演示IRR。這個習慣不好。

總演示里有非保證部分。非保證不是不能看。但不能當成確定的錢看。

保證回報越高，底盤越厚。

這點很簡單。

具體到不同年份，差別也很明顯。

15年，萬N青是0.14%。盛LII是**-4.04%**。

20年，萬N青是0.57%。盛LII是0.06%。

30年，萬N青是0.59%。盛LII是0.10%。

40年，萬N青是0.68%。盛LII是0.18%。

我會把這個數據看得很重。

因為保證收益不是宣傳口徑。它是底線。

再看歸原紅利。

分紅險一般可以拆成三塊。

保證部分。歸原紅利。終期紅利。

終期紅利彈性大。也更看市場。

歸原紅利占比高，通常意味著產品沒那么依賴終期紅利。

萬N青在中長期的歸原紅利占比更高。

20年，萬N青是15.80%。盛LII是13.82%。

30年，萬N青是12.51%。盛LII是9.49%。

還有一個指標更直觀。

歸原紅利 / 終期紅利。

10年，萬N青是49%。盛LII是29%。

20年，萬N青是33%。盛LII是25%。

這個比值越高，我越喜歡。

因為它說明產品沒把太多希望壓在終期紅利上。

這就是萬N青比較舒服的地方。它不是全靠非保證部分撐場面。

有保證。也留了長期增值空間。

這才是我理解的穩健型分紅結構。

底層資產和悲觀情景，能看出抗壓能力

再看資產配比。

萬N青·星H尊享II固定收入資產配比下限是25%。

盛LII至尊是20%。

萬N青的非固定收入資產占比上限，也比盛LII至尊低5%。

固定收入資產下限更高。非固定收入資產上限更低。

這不是讓收益更性感的設計。

但它會讓組合波動更低。

說白了。它更在意守底線。

再看悲觀情景。

這是我很喜歡看的部分。

因為正常演示大家都好看。

市場順的時候，很多產品都能講得很漂亮。

但市場不順的時候，誰掉得少，誰更能扛。

悲觀情景假設回報年下跌幅度里，萬N青是**-1.80%**。

盛LII系列是**-2.50%**。

這個差別，不能忽略。

跌幅假設越小，代表產品組合的波動控制更保守。

悲觀IRR也能說明問題。

10年，萬N青是2.00%。盛LII是1.85%。

20年，萬N青是4.32%。盛LII是3.88%。

30年，萬N青是4.64%。盛LII是4.28%。

這里還有一個點，我會特別提醒。

第10個保單年度，盛LII至尊在悲觀情境下，預期回報為0%。

也就是可能出現100%回撤。

這個風險，不該被漂亮演示蓋住。

再看悲觀IRR / 預期IRR比值。

10年，萬N青是83%。盛LII是64%。

20年，萬N青是73%。盛LII是61%。

30年，萬N青是62%。盛LII是48%。

這個比值越高，說明悲觀情景下掉得越少。

我的判斷很直接。

看抗壓能力，萬N青·星H尊享II更扎實。

它不是最會講高收益故事的那一個。

但它更像能陪你走久一點的那個。

提領不是看一個密碼，要看能不能持續

很多人被盛LII至尊的258提領吸引。

我理解。

這個演示很抓眼球。

但我不建議只看一個提領密碼。

單一數字太容易誤導。

盛LII至尊是縱深極致。主打258。

永M萬N青的思路不一樣。

它覆蓋225、236、247、257。

從第2年到第5年。從5%到7%。

也就是提領方案更寬。

我更喜歡這種寬度。

真實家庭用錢，不會剛好卡在一個漂亮模板里。

教育金有教育金的節奏。退休金有退休金的節奏。臨時周轉又是另一回事。

我們看225。

第2年起，每年提取總保費5%，也就是20000元。

10年，萬N青剩余現價347004。盛LII是170410。

20年，萬N青是529246。盛LII是119448。

30年及以后，盛LII無法提領。

萬N青到100年，剩余現價達到54019685。

這個對比很直接。

如果你需要更早、更持續地提錢，我不會只看盛LII的258。

它漂亮。但不夠全面。

為什么盛LII做不出225？

核心原因是兩個。

保證收益低。歸原紅利占比低。

再看提取順序。

盛LII至尊的提取規則是，先從保額增值紅利及其相關終期紅利提取。

之后再通過部分退保，從保證現金價值及相關終期紅利中支付。

萬N青·星H尊享II的提取規則不一樣。

先從累計歸原紅利提取。

超過累計歸原紅利余額的部分，才從保證現價及終期紅利中扣除。

這就是條款里藏著真相。

盛LII的258，前期動用了終期紅利來分擔。

終期紅利不確定。

市場好的時候，演示當然好看。

市場波動大時，中后期更容易出問題。

我對盛LII至尊的極端提領有保留。不是不能用。是不能只按最理想版本去理解。

面值保證，不等于現金價值保證

這一章很關鍵。

很多人會忽略一行字。

萬N青條款寫得很清楚。

累積歸原紅利一經派發，其面值及現金價值即為保證金額。

盛LII至尊的條款也寫得很清楚。

保額增值紅利一經派發，其面值即為保證金額。

但現金價值并非保證金額。

看見差別了嗎？

一個是面值和現金價值都保證。

一個是面值保證，現金價值不保證。

這不是文字游戲。

這是兌現邏輯。

早期從面值轉換成現金價值，會有折現率。

提領越早，折現率越高。

比如一筆保額增值紅利面值看著是1.5萬。

真正折成現金價值，可能只有1萬。

這里用的是素材里的例子。

這就是我為什么一直說，別光聽嘴說。

銷售給你看的是演示。

你真正能拿錢，要回到現金價值。

面值漂亮，不代表到手漂亮。

這點尤其影響極端提領。

如果大部分提領要靠終期紅利和非保證現金價值來支持，那這個提領狀態就很脆弱。

市場順，沒問題。

市場一波動，問題就會出現。

我不喜歡這種不穩的現金流。

家庭長期規劃，不能靠“最好情況”來設計。

貨幣轉換這件事，盛LII有硬傷

多元貨幣保單，不只是買的時候選幣種。

更重要的是以后能不能順暢轉換。

尤其是長期持有。

十年、二十年后，家庭資產幣種需求會變。

孩子去哪里讀書。退休在哪里生活。資產在哪里使用。

這些都可能變化。

盛LII至尊的貨幣轉換，我認為有硬傷。

它轉換保單貨幣時，需要終止舊保單，再重新投保新計劃。

新計劃的收益、選項、計劃特點和條款，可能都不一樣。

這就不是簡單換幣種了。

更像換了一份保單。

我會擔心兩個問題。

新計劃是不是還和現在一樣好。

新條款是不是還能接受。

長期產品，最怕中途換規則。

萬N青·星H尊享II這點更友好。

條款寫明，轉換后的保單條款、保障、功能等，與之前保單相同。

從第3個保單周年日起可以申請。

每個保單年度只能申請1次。

需要在保單周年日前30日內申請。

還有一個細節。

萬N青轉換時，總現金價值按當時市場兌換率兌換。

不設調整基數。

市場上有些同類產品，會有調整基數。

這個調整基數會反映新舊資產投資收益、資產價值、資產轉移交易等因素。

聽起來專業。

但對客戶來說，就多了一個變量。

我喜歡簡單透明的規則。

尤其是長期保單。

貨幣轉換這一項，我會明顯站萬N青。

它不是噱頭。

是真的更方便持有。

回到監管提醒，別把非保證數字當保證

截至2026年05月10日，我看香港分紅險市場，有一個變化很明顯。

監管對銷售話術更敏感了。

香港保監局在最新一期《監管通訊》中，點名批評了一類現象。

用非保證數字博眼球。

風險提醒卻很弱。

通訊里還提到，有些營銷帖文會用保單第一年或第二年的分紅實現率吸引消費者。

然后忽略后期分紅實現率。

這個提醒很及時。

過去一年，市場上關于萬N青星河II的條款拆解也不少。

大家討論的不是單一收益數字。

而是紅利性質、提領順序、貨幣轉換、傳承安排這些細節。

這說明一件事。

產品越復雜，越不能只聽一句話術。

我對這兩款的判斷，可以說得很清楚。

盛LII至尊適合能接受更高不確定性，也特別看重某些極端演示場景的人。

但如果你問我長期持有。穩健優先。現金流持續性優先。條款確定性優先。

我會優先看永M「萬N青·星H尊享II」。

它不是最激進的。

但它更像一份長期保單該有的樣子。

保證高。歸原紅利更扎實。悲觀情景更穩。提領方案更寬。貨幣轉換更透明。

這五點加起來，才是我愿意給它高評價的原因。

大賀說點心里話

港險不是只看哪張演示表更漂亮。真正要看的，是條款、現金價值和你的用錢節奏。如果你也在糾結怎么買，或者想看看有沒有信息差，歡迎來找我聊聊。