你好，我是大賀。

最近有朋友問我。同樣是香港2年期分紅險。永M「萬N青·星H尊享II」和安S「盛LII至尊」。到底怎么選。

這兩款，確實都是現在市場里討論度很高的產品。盛LII至尊的前期演示很抓眼。尤其一些極端提領方案，看起來很漂亮。

但我一個朋友最后沒選它。他選了永M「萬N青·星H尊享II」。理由很簡單。保證高。穩健些。

這個答案很樸素。但我覺得挺對。

買港險，尤其是買長期儲蓄分紅險。你到底是為啥買這份保單。這個問題要先想清楚。

你是想博一個高演示。還是想給孩子留一筆穩定教育金。你是想退休后長期提領。還是想幾十年后還能扛住市場波動。

這幾個答案不一樣。產品選擇就會完全不一樣。

說白了就一句話。安S盛LII和永M萬N青的差別，不只是收益高低。更像是用確定性，去換一部分高預期回報。

我這篇就按真實使用場景講。不只看宣傳頁。也不只看某一年數字。

要長期穩定現金流，保證收益要先看

我看儲蓄分紅險。第一個會看的，不是演示總回報。而是保證部分。

保證部分不性感。不會特別吸睛。但它是底線。

萬N青·星H尊享II的長期保證IRR是1%。盛LII至尊是0.23%。兩者相差4.3倍。

這個差距不小。不是小數點上的差別。而是產品底層風格的差別。

看幾個年份更直觀。

15年。萬N青是0.14%。盛LII是**-4.04%**。

20年。萬N青是0.57%。盛LII是0.06%。

30年。萬N青是0.59%。盛LII是0.10%。

40年。萬N青是0.68%。盛LII是0.18%。

我對這組數據的判斷很明確。如果你是保守型家庭。或者這筆錢是教育金、養老金。我會優先看萬N青。

原因很簡單。保證收益越高。底線越厚。產品越不怕后面分紅不及預期。

很多人看分紅險。容易被非保證部分吸引。這個很正常。演示數字大。圖表也好看。

但保險不是買彩票。長期持有幾十年。不能只靠一個高預期數字撐信心。

再看底層資產。

萬N青·星H尊享II的固定收入資產配比下限是25%。盛LII至尊是20%。萬N青的非固定收入資產占比上限，也比盛LII低5%。

這意味著什么。

固定收入資產占比下限更高。非固定收入資產上限更低。產品組合的波動就會相對收一點。

它不一定讓演示數字最沖。但它更像一份長期現金流工具。不是拿來短期比誰更刺激的。

我不喜歡把港險講成穩賺。分紅險本來就有非保證部分。這個一定要講清楚。

但在兩款產品里比較。萬N青的確定性明顯更強。這一點我不會含糊。

想長期提領，別只盯著258

很多人討論盛LII至尊。會提到258。這個提領思路確實很有沖擊力。

但我會問一句。你真的需要258嗎。還是你只是被這個數字吸引了。

永M萬N青走的是另一條路。不是只沖一個極端密碼。它覆蓋得更寬。

比如225、236、247、257。從第2年到第5年。從每年提取5%到7%。場景更分散。也更貼近真實家庭。

我們看225。第2年開始。每年提取總保費5%。也就是每年20000元。

第10年。萬N青剩余現價347004。盛LII是170410。

第20年。萬N青剩余現價529246。盛LII是119448。

到了第30年以后。盛LII已經無法繼續提領。萬N青還在。到100年，剩余現價演示為54019685。

這張表，我建議認真看。它不是說每個人都要做225。而是說明一個問題。

真正的提領能力，不是某個數字喊得響。而是長期拿錢之后，保單還能不能撐住。

為什么會有這個差別。核心在歸原紅利。

20年時。萬N青歸原紅利占比是15.80%。盛LII是13.82%。萬N青高1.98%。

30年時。萬N青是12.51%。盛LII是9.49%。萬N青高3.02%。

再看歸原紅利和終期紅利的比值。

第10年。萬N青是49%。盛LII是29%。萬N青高20%。

第20年。萬N青是33%。盛LII是25%。萬N青高8%。

歸原紅利占比高。看起來是技術細節。其實很影響提領。

終期紅利更依賴投資表現。它不是確定收入。市場好的時候，演示好看。市場不好時，就可能縮水。

盛LII至尊做258。看著很亮。但它對終期紅利的依賴更敏感。這個點我有保留。

如果你把保單當長期現金奶牛。我不建議只看258。我會更看重提領的持續性。

教育金也好。退休金也好。每年要拿出來的錢。不是PPT上漂亮就行。你要關心的是，拿了20年、30年后。保單還剩多少。還能不能繼續拿。

在這個場景里。萬N青明顯更適合穩健型家庭。

真遇到極端行情，悲觀數據更能說明問題

現在是2026年05月10日。過去幾年，大家對市場波動都不陌生。

利率變化。股債波動。匯率波動。這些都會影響分紅險的非保證部分。

很多產品在基本情景下都好看。這不稀奇。真正要看的是悲觀情景。

萬N青·星H尊享II的悲觀情景假設回報年下跌幅度是**-1.80%。盛LII系列是-2.50%**。

這個數字說明什么。

同樣是假設市場變差。萬N青給出的下跌壓力更小。產品組合的波動性，也相對更低。

再看悲觀IRR。

第10年。萬N青是2.00%。盛LII是1.85%。

第20年。萬N青是4.32%。盛LII是3.88%。

第30年。萬N青是4.64%。盛LII是4.28%。

這里還有一個更刺眼的點。第10個保單年度。盛LII至尊在悲觀情境下。預期回報為0%。也就是可能出現100%回撤。

這個不是說一定發生。不能這么解讀。但它說明一個風險邊界。這個邊界，買之前必須知道。

我看產品時，很重視悲觀IRR和預期IRR的比值。這個比值越高。說明悲觀情景下保留的收益越多。波動相對越小。

10年。萬N青是83%。盛LII是64%。

20年。萬N青是73%。盛LII是61%。

30年。萬N青是62%。盛LII是48%。

這組數據，是我偏向萬N青的重要原因。

不是因為它每一個演示數字都最高。而是它在差環境里，掉得沒那么狠。

買長期儲蓄險。你不能只問好行情能賺多少。你還要問壞行情能剩多少。

尤其是家庭資產配置。這筆錢往往有明確用途。孩子18歲要用。父母退休后要用。或者未來傳承要用。

這些錢不能太依賴運氣。也不能太依賴市場永遠配合。

萬N青在抗壓數據上更穩。這一點，我會給它加分。而且是很高的分。

中途想換幣種，條款差別很實在

多元貨幣保單。大家買的時候都覺得很靈活。

但真正靈不靈活。不能只看宣傳語。要看條款怎么寫。

盛LII至尊的貨幣轉換。需要終止舊保單。重新投保新計劃。新計劃的收益、選項、計劃特點和條款。都可能不同。

這個我認為是硬傷。

你本來只是想換個幣種。結果實際變成換一份保單。那問題就多了。

新計劃當時還好不好。條款有沒有變化。收益演示是不是不一樣。功能是不是還保留。

這些都不是小事。

永M萬N青的條款就清楚很多。轉換后的保單條款、保障、功能等。與之前保單相同。

它的條件也寫得比較明確。從第3個保單周年日起。每個保單年度只可申請1次。需要在保單周年日前30日內申請。

還有一個細節。萬N青轉換時，總現金價值按當時市場兌換率兌換。不設調整基數。

市場上有些同類產品。會設調整基數。這個基數會反映新舊資產投資收益、資產價值、資產轉移交易等因素。

調整基數不一定永遠不好。但它會讓結果更不透明。轉換后現金價值可能高。也可能低。

萬N青這種方式更直接。轉換前總現金價值。乘以當時兌換率。邏輯清楚。

如果你未來有美元、港幣、人民幣配置需求。或者孩子以后可能去不同地區讀書。這個功能就很重要。

我的判斷是。在貨幣轉換這個功能上，萬N青更友好。盛LII至尊的轉換方式，我會謹慎。

真正拉開差距的，是提領順序和紅利條款

前面講了很多場景。但底層差別，還要回到條款。

宣傳頁一般不會把這些講透。可真正影響長期體驗的，往往就是這些小字。

盛LII至尊的提取順序是。先從保額增值紅利及其相關終期紅利提取。之后再通過部分退保。從保證現金價值及相關終期紅利中支付。

萬N青·星H尊享II的提取順序不同。先從累計歸原紅利提取。超過部分才從保證現價及終期紅利中扣除。

這個差別很關鍵。

萬N青的歸原紅利。條款寫得很清楚。一經派發。其面值及現金價值即為保證金額。

盛LII至尊的保額增值紅利。派發后面值為保證金額。但現金價值并非保證金額。

這句話很容易被忽略。但影響很大。

面值保證。不等于現金價值保證。你真正提領時，拿的是現金價值。

早期從面值轉成現金價值。會有折現率。提領越早。折現率往往越高。

比如一個保額增值紅利面值看起來是1.5萬。實際折成現金價值。可能沒有1.5萬。這就是很多人只看演示時看不到的地方。

我不是說盛LII不能選。它有自己的優勢。前期演示和部分提領方案確實亮眼。

但我會非常直接地說。如果你只盯著一個提領密碼。很容易忽略紅利來源和現金價值折現。

對真正要長期提領的人來說。這不是小問題。它決定了后面能不能持續拿。也決定了遇到市場波動時，會不會更脆。

所以我一直說。別被首年演示數字晃了眼。也別只看某一年分紅實現率。條款和提領順序，才是保單的骨架。

寫在最后：監管提醒和朋友那句話，其實是一回事

前段時間，香港保監局在《監管通訊》里講得很直白。它點名批評了一類現象。用非保證數字博眼球。卻把風險提醒放得很輕。

還特別提到。有些營銷帖文會用保單第一年、第二年的分紅實現率吸引消費者。卻忽略后期分紅實現率。這會誤導消費者理解產品回報水平。

這和我朋友那句“保證高，穩健些”。本質上是一回事。

買分紅險。不能只看非保證數字。也不能只看某個提領密碼。更不能只看前兩年的實現率。

我對永M萬N青·星H尊享II的態度很明確。

如果你長期持有。注重穩健。希望優先鎖定長期現金流。這款值得重點看。

它不是最會制造話題的產品。也不是每個演示場景都最激進。但它在保證、分紅結構、提領持續性、悲觀情景和換幣功能上。都更像一份認真做長期配置的保單。

如果你追求極致演示。或者非常看重某個短期提領數字。盛LII至尊可以研究。

但如果是家庭教育金、退休金、長期資產傳承。我會更偏向萬N青。這個判斷，我不繞。

大賀說點心里話

港險不是只比哪張表更好看。真正要省錢、少走彎路，還是要把產品、渠道和自己的用錢節奏放在一起看。如果你也在糾結類似產品，可以把方案拿來，我幫你一起拆一遍。