你好，我是大賀。

今天這篇，我們聊一組很典型的香港分紅險橫評。

不是單看某一款。而是把宏利宏摯傳承、宏摯家傳承、友邦環宇盈活、安盛盛利II、永明萬年青星河尊享II、富衛盈聚天下II等10款產品，放到同一張桌子上。

別聽銷售吹。咱看數據。

我會按四條賽道來看。早期增值。長期傳承。靈活提領。保證安全。

你會發現一個很現實的事。港險沒有“全能冠軍”。每款產品都有自己的強項。也都有自己的短板。

10款5年繳產品，先放到同一個起跑線

這次對比的產品，一共10款。全部按5年繳費來看。

包括：

• 宏利宏摯傳承
• 宏利宏摯家傳承
• 友邦環宇盈活
• 安盛盛利II
• 永明萬年青星河尊享II
• 周大福匠心傳承2
• 萬通富饒萬家
• 國壽海外傲瓏盛世
• 太保香港世代鑫享
• 富衛盈聚天下II

測算假設也統一。0歲男孩。每年交6萬美元。連續交5年。總投入30萬美元。

這樣看才公平。不然保費不同。年齡不同。繳費期不同。比出來沒有意義。

我會把它拆成三個大維度。收益性。靈活性。安全性。

不過在具體產品上，我會再分成四條賽道。20年內誰跑得快。20年后誰更適合傳承。提錢的時候誰更大方。保底收益誰更扎實。

這題我有答案。但答案不是一個名字。而是看你的錢，準備什么時候用。

早期增值：20年內，我會優先看宏摯傳承

先看短中期。

很多人買分紅險。嘴上說傳承。心里其實還是會問一句。第幾年回本？20年內能漲到多少？

這個問題很正常。畢竟錢不是紙面數字。家庭未來可能要教育金。也可能要換房。還可能要周轉。

在回本時間上。宏摯傳承、宏摯家傳承、盈聚天下II最快。第6年回本。世代鑫享最慢。要到第8年。其他產品大多在第7年回本。

這已經能看出第一層差距。

但回本只是底線。我更關心回本之后的爬坡速度。

宏利宏摯傳承這點很猛。第9年復合年化突破4%。第14年本金翻倍。第21年本金翻三番。

這個階段，它的表現確實很強。說“一騎絕塵”，不過分。

這里有個容易誤解的點。很多人看到“宏摯家傳承”是升級版。就默認它一定比老款宏摯傳承強。

不一定。

至少在前20年。宏摯家傳承跑不過老款宏摯傳承。這一點要直接講清楚。

如果你的錢在20年內大概率要用。比如孩子教育。階段性資產增值。或者未來有明確現金安排。

我會優先看宏利宏摯傳承。不是說其他產品不好。而是這個賽道，它贏得很明確。

不過你也別把它想成萬能。宏摯傳承是前段強。真拉到30年以后，它未必是最舒服的選擇。

短跑冠軍，不等于馬拉松冠軍。

長期傳承：30年后，我更偏向環宇盈活

再看長期。

香港分紅險的長期演示，有一個共同標尺。就是監管演示利率上限。目前非港元長期大約看**6.5%**這條線。

誰更快接近這條線。說明誰前期增值能力更強。誰能長期維持在這條線附近。才更適合做傳承底倉。

從達到6.5%上限的時間看。富衛盈聚天下II第25年觸頂。宏摯家傳承第27年觸頂。環宇盈活、盛利II、富饒萬家、傲瓏盛世在第30年觸頂。

后面幾款就慢一些。匠心傳承II要42年。宏摯傳承要47年。星河尊享II要50年。世代鑫享長期達不到6.5%。

單看前30年。盈聚天下II的累計收益領先。

但30年以后。我會重點看兩個名字。友邦環宇盈活。宏利宏摯家傳承。

這里我態度很明確。

如果你只看20年內增值。宏摯傳承更直接。

如果你看20年以上傳承。我會把環宇盈活和宏摯家傳承放進核心備選。

二選一的話。我更傾向友邦環宇盈活。

理由很簡單。它的增長軌跡更均衡。友邦的投資歷史和分紅實現記錄，也更讓我安心。

當然，這不是說宏摯家傳承不能選。它也是很強的長期選手。只是我自己做長期傳承判斷時。會更在意穩定感。而不是某一年表格里的沖刺速度。

長期資金最怕什么？不是某一年少一點。是波動太大。預期太滿。后面兌現打折。

這也是港險分紅險最需要講清楚的地方。演示收益是演示。分紅不是保證。你要看公司。看歷史。看賬戶設計。看提領規則。

數據不會騙人。但數據也不能脫離條件來看。

靈活提領：要拿錢出來，冠軍就換人了

很多人買港險時，只看總現金價值。這個習慣我不太贊成。

總現金價值當然重要。但你未來真的用錢時。更重要的是兩個問題。

能不能提？提完賬戶還剩多少？

一份好保單，不是只在表格里漲得好看。它要能在你需要錢的時候，給你支持。同時賬戶里剩下的錢，不能被抽得太薄。

這次看兩種提領模型。

第一種是566提領。5年交。年交6萬美元。第6年起，每年提取總保費的6%。也就是每年提18000美元。

第二種是5/15/12提領。5年交。年交6萬美元。第15年起，每年提取總保費的12%。也就是每年提36000美元。

先看566。

前15年。宏摯傳承賬戶剩余價值最高。后面是盛利II和盈聚天下II。

15到25年。盛利II反超宏摯傳承。

30年以后。更優的選擇變成了三款。盛利II、星河尊享II、盈聚天下II。

這里要點名說一下友邦環宇盈活。

它長期傳承不錯。但早期頻繁提領，不是它最擅長的場景。它的設計顯然不鼓勵你前面一直拿錢。這個階段表現會弱一些。

這個判斷很重要。不要把“長期強”理解成“怎么用都強”。不是一回事。

再看第二種。第15年起每年拿36000美元。

15到20年。宏摯傳承依然領先。

20到30年。盈聚天下II逐漸勝出。

30年以后。星河尊享II、盛利II追平。后面的數據也比較接近。

這一章，我給的結論會更直接。

前20年有提領需求，宏摯傳承還是首選。它提完之后，賬戶剩余價值更好看。

20年以后想提錢，盛利II和盈聚天下II更值得看。這兩款在提領收益上更強。

想做養老現金流，我會認真看星河尊享II。它不一定每個階段都最猛。但穩定性更好。拿來做長期現金流安排，心里更踏實。

這也是我不建議大家只盯一張總收益表的原因。

同樣30萬美元保費。同樣是分紅險。不提錢，結果是一套排名。持續提錢，排名可能完全換掉。

如果你未來確定不取。那就看積累能力。

如果你未來大概率要取。尤其是做養老。教育金。家庭現金流。你一定要看提領后的賬戶余額。

這張表，比銷售嘴里的“靈活”兩個字有用。

保證安全：世代鑫享保底高，但代價也清楚

再看安全感。

分紅險的收益分兩塊。保證部分。預期部分。

保證部分，是保險公司承諾給你的安全墊。預期部分，主要來自未來分紅。它有機會更高。也有不確定性。

這一點不能含糊。

在保證收益上。太保香港世代鑫享很突出。它的終身保證內部收益率可達2.0%。這個水平在這一組里非常醒目。

說它像“港版增額壽”，我覺得可以。安全感確實強。

但代價也很明顯。它的長期預期收益大約5.1%。跟那些演示能沖到**6.5%**的產品相比。上限低了一截。

這就是取舍。

如果你極度看重保底。不想承擔太多分紅波動。世代鑫享可以看。

但如果你問我。它適不適合追求長期高收益的人？

不適合。

它的強項是底。不是頂。

另一個值得看的，是永明萬年青星河尊享II。它長期保證回報可達1.0%。同時預期收益有潛力達到6.5%。

我覺得它的平衡做得更舒服。保底不算低。預期也沒有明顯放棄。

特別是養老現金流這類規劃。我會更偏向這種均衡型選手。

養老錢不能太激進。也不能只求保底。只求保底，長期購買力可能不夠。只看高演示，心里又不踏實。

星河尊享II的價值，就在這個中間地帶。

6.5%上限可能再調，別把時間當成免費選項

聊完產品。再說一個背景。

2026年5月10日看香港保險市場。一個繞不開的話題，就是演示利率上限。

4月16日，朋友圈流傳過一張截圖。內容說香港分紅險演示利率上限可能下調。非港元產品從6.5%降到6.0%。港元產品降到5.5%。時間寫的是2027年1月1日生效。

這張圖目前不能當官方文件看。業內多家保險公司和經紀公司也反饋。沒聽說。監管也沒透露過。

這句話要講在前面。不能拿傳聞當事實。

但話說回來。香港保監局早在2025年首次把非港元保單演示上限調到**6.5%**時。就已經寫得很清楚。保監局會根據經濟展望、市場慣例、投資組合變化等因素，定期檢討演示利率上限。

換句話說。這個上限不是固定不動的。

2025年7月1日起。美元分紅保單IRR演示上限進入6.5%時代。港元保單是6.0%。這也是我們今天橫評時，反復提到6.5%天花板的原因。

它不是銷售自己定的。它是監管給市場畫的一條線。

現在全球利率如果繼續往下走。美聯儲持續降息。資產回報被壓低。演示上限再次下調，我認為概率不低。

這件事不用恐慌。但也別裝作沒看見。

尤其是現在國內利率環境也很低。2026年開年，國內六大行1年期定存利率已經集體破1%。在這個背景下，香港分紅險的長期演示收益，自然會顯得更有吸引力。

不過我還是那句話。不要因為傳聞去沖動下單。也不要因為猶豫，把本來該做的配置一直往后拖。

如果你本來就有香港分紅險需求。家庭現金流也安排好了。產品也看懂了。那現在鎖定現有規則，就是更穩的做法。

種一棵樹最好的時間，是現在。但前提是，你真的需要這棵樹。

寫在最后：冠軍不止一個，別買錯賽道

把今天這組產品放在一起看。我的判斷很清楚。

20年內要用錢，選宏利宏摯傳承。早期增值能力很強。提領后賬戶剩余價值也漂亮。

20年以上做傳承，看友邦環宇盈活和宏利宏摯家傳承。二選一，我更偏向環宇盈活。它的長跑穩定感更好。

20年后想持續提領，重點看盛利II和盈聚天下II。追求提領收益最大化，它們更有優勢。

想做養老現金流，星河尊享II值得重點看。保證回報和提領表現更均衡。它不是最激進的。但很適合求穩的人。

只看保底，太保世代鑫享最強。但別拿它去跟6.5%預期收益選手拼上限。那不是它的賽道。

保險配置這件事，確實沒有唯一標準答案。但這不代表可以隨便選。

你要先搞清楚。這筆錢什么時候用。中間要不要提。能不能承受分紅波動。你更看重上限，還是更看重底線。

看清產品特質。再對照自己的人生節奏。這才是買港險最重要的事。

大賀說點心里話

港險最怕的不是看不懂收益表。而是明明需求不同，卻被帶去買了同一個“榜單冠軍”。如果你想把自己的預算、期限和提領計劃放進去算一遍，可以來找我聊聊。