你好，我是大賀。北大碩士，深耕港險9年。

今天聊一篇橫評。

不是單獨講某一款產品。而是把安盛「盛利II」、宏利「宏摯傳承 / 宏摯家傳承」、富衛「盈聚天下II」、友邦「環宇盈活」這些產品，放在一起看。

截至2026年05月10日，很多朋友問港險，第一句話還是：“長期預期收益是不是能到6.5%？”

這個問題可以問。但不能只問這個。

我做了這么多年，最怕客戶只看一個數字。6.5%不是入口。周期才是入口。

測完近20款港險，我重新看了6.5%這件事

香港儲蓄分紅險的長期預期收益，宣傳口徑確實常見到6.5%。

這個數字很吸引人。尤其這兩年大環境變了。

2025年9月，美聯儲開啟降息周期。當時降息25個基點，利率區間到4.75%-5.00%。市場也預期2026年還會繼續降息。

內地理財也在往下走。2025年10月，全市場固收類理財產品近1月年化收益率大約2.27%。

在這種環境里，港險的長期復利確實有稀缺性。

不過，別被宣傳口徑帶偏。

港險不是短期理財。也不是一個固定收益工具。更不是所有人都適合拿來追高收益。

我這次看的，是接近20款香港儲蓄分紅險。我沒有只看最高演示。我更看回本時間、現金價值、IRR爬坡速度，還有保司分紅實現率。

從資產配置的角度看，港險更像一塊長期資金的底倉。它解決的不是“下個月賺多少”。它解決的是“十幾年、幾十年后，這筆錢還在不在，漲得穩不穩”。

這里我給一個很明確的判斷。

港險不存在一款放之四海而皆準的最高收益產品。

真正決定結果的，不是產品名字。而是你交幾年。放多久。中間要不要用錢。

同一款產品，放10年和放50年。排名會完全不同。

10—20年：現金價值和回本速度更現實

如果你只看10—20年，我不會讓你盯著終身演示收益。

這個階段最現實。也最接近大多數家庭的真實需求。

孩子教育。換房。家庭周轉。提前退休準備。這些事情都可能發生在10—20年里。

收益和流動性永遠是蹺蹺板。你要的是賬面好看。還是錢能拿出來用。這兩個答案不一樣。

2年繳里面，我更看好安盛盛利II-至尊在這個階段的表現。

它的特點不是特別夸張。但現金價值釋放很均衡。10—20年區間沒有明顯短板。

數據也比較直接。預期回本第5年。保單第20年，預期總收益972,312美元。IRR為6.21%。

這對10—20年資金來說，很關鍵。

第5年能預期回本。意味著中途資金壓力小很多。第20年IRR能到6.21%。也說明它不是只靠后面幾十年硬拉收益。

5年繳里面，我會優先看宏利宏摯傳承。

它不是前幾年特別亮眼的類型。但曲線很舒服。前期不吵不鬧。后面慢慢發力。

5年繳的產品，資金是分批進入。前期現金價值天然會慢一點。但宏利宏摯傳承做得比較平衡。

它第20年預期總收益859,230美元。IRR為6.00%。

另外，5年繳里，宏利宏摯傳承、宏利宏摯家傳承、富衛盈聚天下II，都是第6年預期回本。

這一點我很在意。

很多人說自己能長期持有。真到第8年、第10年，家里突然要用錢。那時才知道現金價值的重要性。

這一段我的判斷很明確。

10—20年，2年繳我會選安盛盛利II。5年繳我會選宏利宏摯傳承。

短中期資金，別去迷信終身高演示。你更該看回本快不快。現金價值厚不厚。需要用錢時，能不能退得體面。

如果這筆錢10年內可能會動。我不建議重倉這類長期分紅險。至少不要把家庭流動資金放進去。

20—30年：收益爬坡速度開始拉開差距

到了20—30年，玩法變了。

前面十幾年，很多產品看起來差距不大。回本了。現金價值也慢慢起來了。大家都還說得過去。

但20年以后，復利效率開始分層。

這一段最值得看的，已經不是回本沒有。而是誰更快爬到長期目標區間。

2年繳里，我會明顯偏向宏利宏摯家傳承。

它的節奏很強。預期回本第5年。第24年復利IRR達到6.5%。第30年預期總收益1,923,756美元。IRR為6.50%。

這個數據說明一件事。它不是第60年、第80年才把曲線拉漂亮。它在20多年這個窗口，就已經把復利效率打出來了。

5年繳里，我更看好富衛盈聚天下II在20—30年的表現。

它也是預期回本第6年。第25年復利IRR達到6.5%。第25年預期總收益1,281,941美元。IRR為6.500%。

這個階段，它的爬坡速度很突出。

宏利宏摯家傳承5年繳也不差。第27年達到6.5%IRR。但只看20—30年這段窗口，富衛盈聚天下II更搶眼。

這一段本質不是比誰更快回本。而是比時間換空間的能力。

教育金可以看這里。養老補充也可以看這里。家庭中長期資產配置，也該看這里。

我會這樣說。

20—30年，2年繳選宏利宏摯家傳承。5年繳選富衛盈聚天下II。

這里不適合只看前10年。也不適合只看第100年。你要看的，就是20—30年這段真實使用窗口。

很多家庭的錢，不會放到100年。但放20多年是有可能的。這也是這類產品真正開始體現價值的地方。

30年以上：產品之外，要看保司能不能兌現分紅

如果你看的是30年以上，我會把問題換掉。

這時不是單純比產品。而是開始比公司。

分紅險的長期收益，核心來自分紅。分紅不是保證收益。演示歸演示。兌現歸兌現。

時間越長，兌現差異越大。一點點折扣，幾十年后都會被放大。

復利曲線很直觀。本金1塊錢。40年下來，2%復利終值約2。4%復利約5。6%復利約10。

這不是線性差距。這是量級差距。

這時必須看分紅實現率。

過往11年，香港主流保險公司平均分紅總實現率大致是：

• 周大福：100%
• 立橋：100%
• 忠意：100%
• 萬通：98%
• 宏利：96%
• 安盛：95%
• 友邦：93%
• 永明：91%
• 富衛：91%
• 國壽（海外）：90%
• 安達：84%
• 保誠：73%

這個表不能單獨決定購買。但它一定要看。

我不喜歡只拿演示收益去下決定。尤其是30年以上的規劃。

保司長期經營能力。資產配置能力。分紅政策穩定性。這些東西比一張計劃書更重要。

2年繳里，30年以上我會繼續看宏利宏摯家傳承。

它第100年預期總收益157,987,412美元。IRR為6.50%。

更重要的是，它第24年就達到6.5%IRR。爬坡速度快。后面又能維持長期演示水平。

這類產品適合真正意義上的財富傳承。不是給短期資金準備的。

5年繳里，30年以上我會更偏向友邦環宇盈活。

它第100年預期總收益144,246,181美元。IRR為6.500%。

友邦的長期經營穩定性，是它的核心價值。不是短期沖得最猛。但放到幾十年維度，它的確定性更值得重視。

當然，宏利宏摯家傳承5年繳也有優勢。第27年就達到6.5%IRR。如果你更看重爬坡速度，可以重點比較它。

但如果是家族傳承。時間拉到30年以上。我會把保司穩定性放在更前面。

這一段我的態度比較強。

30年以上，2年繳看宏利宏摯家傳承。5年繳看友邦環宇盈活。

短期資金別碰。不確定要不要用的錢，也別勉強。

這不是流動性工具。這是長期配置工具。

寫在最后：港險沒有最高收益，只有匹配周期的選擇

決策之前先問自己三個問題。

你打算交幾年。這筆錢準備放多久。你更在意流動性，還是長期收益。

這三個問題一變。同一款產品的排名就會變。

我把這次橫評的結果，簡單放在這里。

10—20年，看現金價值和回本速度。2年繳更優：安盛盛利II。5年繳更優：宏利宏摯傳承。

20—30年，看收益爬坡能力。2年繳更優：宏利宏摯家傳承。5年繳更優：富衛盈聚天下II。

30年以上，看分紅穩定性和保司兌現能力。2年繳更優：宏利宏摯家傳承。5年繳更優：友邦環宇盈活。

港險不是一個固定答案。它是一個配置問題。

想要10—20年靈活用錢。別硬追第100年的數字。

想做20—30年的教育金、養老金。重點看爬坡速度。

想做30年以上傳承。就別只看產品。要看保司長期兌現能力。

我的看法很簡單。

不要問哪款港險收益最高。要問哪款最匹配你的錢。

這句話聽起來不刺激。但它更接近真實決策。

大賀說點心里話

港險買錯，很多時候不是產品差。是周期沒匹配好，渠道也沒看明白。如果你想把方案、費用和信息差一起算清楚，可以找我幫你看一眼。