你好，我是大賀。北大碩士，做港險這行第9年。

今天聊保誠「信守明天多元貨幣」。

這款產品挺有意思。喜歡它的人，覺得保誠底子厚，產品設計也敢做。討厭它的人，會盯著分紅回撤和實現率波動。

說實話啊，保誠在港險市場里，就是最特殊的那一家。

它不是弱。也不是不能選。

但它真的很挑人。

買信守明天之前，先問自己是哪一類人

買港險，很多人喜歡直接問。

哪家最好？

哪款收益最高？

我一般不會這么答。

我會先問你。你是哪種人？

你是特別怕波動的人。還是能接受長期起伏的人。你是想早回本。還是想長期復利。你是要現金流。還是只想放著不動。

這幾個問題不問清楚，很容易買錯。

保誠就是典型例子。

它有實力。也有爭議。它還有市場首創的自主入息功能。產品設計不保守。思路也比較有進攻性。

五家主流保司放在一起看，更像五個性格完全不同的鄰居。

友邦偏穩。宏利偏長期傳承。安盛偏提領。永明偏均衡性價比。保誠偏進攻。

買保險最怕的就是錯配。

保守的人，買了進攻型產品，會天天焦慮。進攻型的人，買了太穩的產品，又會嫌增長不夠。

信守明天到底值不值得選。

我會把它放在人群里講。

厭惡波動的人，別只聽保誠的高預期

先看保司底色。

友邦的投資占比，是固收類69%，權益類24%。風格偏穩健。

宏利更保守。固收類78.5%，權益類6%。投資分布里，42%在美國，27%在加拿大。

永明也是穩健型。固收類74%，權益類5%。43%在加拿大，35%在美國。

安盛固收類60.8%，權益類5.4%。67%投向歐洲地區。

再看保誠。

保誠固收類49%。權益類也是49%。

它是香港唯一一家，債券類和權益類投資接近五五開的保司。投資分布偏亞太。債券占比58%。

這就很清楚了。

保誠不是傳統意義上的穩健派。

它是進攻型選手。

市場好的時候，它可能很亮眼。市場不好的時候，分紅波動也會更明顯。

回頭看2025年。美聯儲降息預期反復。全球資產價格波動變大。美元指數也出現明顯波動。

這種環境里，保誠這類打法更考驗人。

如果你買保險就是求安心。我不建議你把保誠放第一位。

不是它不行。

是你的性格可能不適合它。

求穩的人，回本時間會影響睡眠質量

再看回本。

這組測評條件是：0歲男孩，年交6萬美元，繳費5年，總保費30萬美元。

預期回本期里，宏利兩款最快。

宏摯傳承，第6年。宏摯家傳承，第6年。

友邦環宇盈活，第7年。安盛盛利II，第7年。永明星河尊享II，第7年。

保誠信守明天，第8年。

預期回本看起來差距不大。

但保證回本就不一樣了。

永明星河尊享II是第13年。宏摯家傳承第16年。宏摯傳承、環宇盈活、信守明天都是第18年。

安盛盛利II比較慢。第25年。

這里我會怎么判斷？

如果你特別看重保證部分。永明更舒服。星河尊享II第13年保證回本，這個點很實在。

如果你看預期回本。宏利更占便宜。兩款都是第6年。

信守明天第8年預期回本。第18年保證回本。不能說差。但也不是最安全的那一個。

保守型家庭，我不會優先推信守明天。

它不是為極度求穩的人設計的。

進攻派看信守明天，重點看28年沖到6.5%

信守明天真正值得看的地方，是靜態收益。

它的預期回本是8年。第28年，IRR達到**6.5%**限高。

在六款產品里，這個速度很靠前。

達到6.5%復利IRR的年份是這樣：

• 宏摯家傳承：第27年
• 信守明天：第28年
• 環宇盈活：第30年
• 盛利II：第30年
• 宏摯傳承：第47年
• 星河尊享II：第50年

這個數據，我覺得挺能說明問題。

信守明天不是回本最快。也不是保證最強。

但它中長期增值速度，確實很能打。

前20年，宏摯傳承收益最高。保單第20年時，宏摯傳承預期總收益是859230美元。

20到26年，信守明天反超。

30到50年，環宇盈活收益第一。那時多款產品也陸續接近或達到限高。

信守明天的特點就是這樣。

它不一定每一科第一。

但靜態收益多數能排前三。表現很穩定。尤其跟星河尊享II比，它的靜態收益更好。

如果你能拿住錢，也看重長期復利。信守明天可以認真看。

但別把演示收益當保證收益。

這一點很重要。

演示只是演示。分紅險的非保證部分，永遠要看保司未來投資表現。

我跟你掰開揉碎講。

信守明天適合的是能接受波動的人。不是看見實現率下降就睡不著的人。

想要現金流的人，信守明天不是最鋒利的刀

有些家庭買港險，不只是為了長期傳承。

還想中途拿錢。

比如孩子教育。家庭備用金。退休前現金流。或者定期提取。

這種人要看動態提領。

常見的566提領，是5年交，年交6萬美元。從第6年開始，每年提取總保費的6%。

這組演示里，持續提領優勢主要集中在盛利II和星河尊享II。

信守明天在動態提領下，不算差。

但不夠突出。

它有點太均衡。

放在普通產品里，均衡是優點。放在老五家這種競爭里，均衡反而不夠鋒利。

如果你最在意持續提領，我會更偏向安盛盛利II和永明星河尊享II。

盛利II的提領優勢更明顯。星河尊享II全周期更均衡。

現金流需求強的人，不要只盯著信守明天的長期IRR。

長期收益好，不代表提領體驗一定最好。

這是兩個問題。

敢吃波動的人，才適合接受保誠的分紅機制

保誠爭議最大的一點，就是分紅實現率。

它是全港唯一一家回撤過分紅的保司。

這個標簽很重。

保誠分紅實現率最高到過128%。最低也出現過13%。

再看過往11年平均總分紅實現率。

保誠是73%。在對比的12家公司里最低。

友邦是93%。安盛95%。宏利96%。永明91%。

周大福、立橋、忠意達到100%。

這個數字不好看。

我不會替它粉飾。

分紅實現率上，保誠確實沒什么競爭力。大多數人買保險，買的是安心。看到這種波動，會不舒服。

不過，它背后有機制原因。

保誠堅持一產品一分紅。也就是常說的0平滑。每個產品獨立運營。不跨產品去平衡收益。

這有好處。

高分紅產品賺到的錢，歸這個產品自己。不會被拿去平滑別的產品。對強產品來說，比較公平。上限也更高。

缺點也很直接。

市場不好時，它也會更直接地承受壓力。產品更容易受市場影響。分紅實現率就會波動。

這就是保誠最核心的性格。

高權益。市場化。不平滑。敢進攻。也敢把波動擺在你面前。

如果你接受不了這個機制。別選它。

如果你能理解這個機制。也能接受長期波動。信守明天才有意義。

保誠沒那么神。

但也不是坑。

它只是不適合所有人。

寫在最后：信守明天適合誰，不適合誰

我把話說直一點。

保誠「信守明天多元貨幣」值得看，但不適合保守派。

如果你買港險，最怕波動。最看重分紅實現率。最希望保司風格穩穩當當。

那我會建議你先看友邦、宏利、永明。

如果你特別看重保證回本，永明星河尊享II更舒服。

如果你看重長期復利，宏利宏摯家傳承很強。它第27年達到6.5%復利IRR。速度比信守明天還快一年。

如果你要持續提領。安盛盛利II和永明星河尊享II更值得放前面。

如果你能拿住錢。看長線。接受分紅波動。也想博更高的中長期增長。

那信守明天可以選。

保誠依然是港險市場上的老牌強手。

但它不是萬能答案。

它的爭議，本質上是高預期波動和保守心理之間的沖突。

說實話啊，很多人不是買錯產品。

是買錯了性格。

你明明是保守派，卻買了進攻型產品。后面每一次分紅波動，都會變成折磨。

你明明是進攻派，卻買了極穩的產品。過幾年又會嫌收益不夠。

保險沒有垃圾，只有錯配。

這句話我說過很多次。

放在保誠身上，尤其準確。

大賀說點心里話

如果你正在糾結保誠、友邦、宏利、安盛、永明怎么選，別只看一張演示表。先把自己的資金周期、提領需求和波動承受力講清楚，再談怎么買更省、更合適。