真實評測香港保誠保險，結果出人意料

2026-06-19 16:36 來源：網友分享

先看結論：這是一次基于合同條款與歷史數據的無差別解剖。保誠（Prudential plc）作為香港市場的老牌勁旅，其“雋富”系列產品常年被內地與香港本土客戶關注。但精算師的工作不是看宣傳冊，而是剝開承諾的糖衣，看里面的IRR。

核心警告：別被演示表的“3%-5%”年化回報迷惑，多數產品的 實際 IRR 含金量 在拉長至 20-30 年后會顯著縮水。本文直接拿“雋富多元貨幣計劃”的保證與非保證部分算賬，并對比市場上其他 10 款主流產品。

一、直接上IRR：保誠“雋富”的現金價值拆解

我們以30 歲男性，年交 10 萬美元，繳費期 5 年，總保費 50 萬美元為模型。以下是“雋富多元貨幣計劃”在 2024 年的最新演示數據（保證部分+非保證分紅）。注意：香港儲蓄險的演示收益分為“保證金額”和“非保證分紅（歸原紅利+特別紅利）”，后者完全取決于保險公司的投資回報。

保單年度	保證現金價值（美元）	非保證分紅（累計）	總現金價值	當年IRR（總）
第10年	$210,000	$45,000	$255,000	-4.1%
第15年	$290,000	$85,000	$375,000	1.2%
第20年	$350,000	$215,000	$565,000	2.8%
第25年	$410,000	$390,000	$800,000	3.7%
第30年	$480,000	$720,000	$1,200,000	4.5%

數據來源：保誠 2024 年 3 月產品手冊，假設特別紅利實現率 100%，歸原紅利已累計復利。IRR計算包含 5 年繳費的現金流折現。

關鍵結論：保誠的 回本周期（保證回本）約為 18 年，遠長于內地 3.0% 產品的 7-8 年。到 20 年時，總現金價值 56.5 萬， IRR 僅 2.8%，這甚至低于目前內地預定利率 3.0% 的增額壽。其魅力在于 30 年后 IRR 突破 4.5%，但這是以犧牲前 15 年流動性和保證收益為代價的。

二、收益背后：保誠憑什么敢給 4.5%+ 的長期 IRR？

答案藏在其投資策略里。與內地保險資金超 70% 集中在債券領域不同，香港保司具備全球資產配置能力。保誠的“雋富”系列其背后公式：總回報 = 保證部分 + 歸原紅利（非保證） + 特別紅利（非保證），后兩者高度依賴投資回報。保誠將資金投向全球 100 多個國家的股票、債券、不動產等多元資產，以下圖展示了其典型的多元化投資組合。

圖注：香港保險公司通過全球配置，固定收益與非固定收益資產靈活搭配，以追求較高且穩定的非保證紅利。

這種配置在牛市中能放大收益，但在熊市中也會讓非保證分紅縮水。作為精算師，我必須指出：保誠在過去幾年對“雋富”系列的歷史分紅實現率（即“分紅履約率”）并不完美。

避坑數據：根據香港保監處公開信息，保誠“雋升”系列（雋富的前身）在 2020-2022 年間的特別紅利實現率曾低至 70%-90%。如果你看到的演示表假設“特別紅利實現率 100%”，那么實際到手 IRR 可能比你計算的還要低 0.5-1 個百分點。

三、全網唯一：手把手教你看分紅率“照妖鏡”

不用信任何人，我們直接用數據說話。這不是歷史分紅率，這是監管局公示的 分紅實現率列表網頁界面，你必須親自查。

圖注：香港保監局官網會公示每款產品每個年度的分紅實現率，這是評估非保證分紅“含水量”的唯一權威數據。

操作路徑很簡單：登錄香港保監局官網（IA），找到“分紅實現率”欄目，輸入產品名稱或公司名稱。你會看到類似下表的階梯式實現率：

保單生效年份	2020年分紅實現率	2021年分紅實現率	2022年分紅實現率
2016年生效	105%	95%	88%
2017年生效	100%	90%	85%
2018年生效	95%	82%	80%

關鍵判斷標準：一款產品如果連續 3 年實現率低于 95%，說明其投資策略在當前環境下過于激進，你的非保證收益將高度不靠譜。保誠過往某些產品的實現率波動較大，這是需要扣分的地方。

四、橫向對比：保誠 vs 香港 10 款主流儲蓄險

我們直接對比 10 款主流香港儲蓄險，只看第 20 年、第 30 年的歸原紅利 IRR 對比（假設實現率 100%），你將看到保誠的準確市場位置。

圖注：10 款熱門香港儲蓄險在相同繳費模型（年交10萬*5年）下，第20年和第30年的預測IRR對比。保誠雋富在20年段低于2款產品，在30年段表現出色。

產品名稱（公司）	第20年預測IRR	第30年預測IRR	回本時間（預計）
保誠 - 雋富多元	2.8%	4.5%	8-10年（非保證）/ 18年（保證）
友邦 - 盈御多元3	3.1%	4.1%	6-8年（非保證）/ 15年（保證）
宏利 - 創富傳承2	3.5%	4.8%	7-9年（非保證）/ 16年（保證）
安盛 - 躍進	2.9%	4.2%	8-9年（非保證）/ 17年（保證）

結論：保誠在中早期競爭力偏弱，但在 30 年以上的超長期段有顯著優勢。你的資金必須鎖定至少 25-30 年，否則 IRR 表現會為負或跑輸內地儲蓄險。此外，宏利在中期（20年）表現更優，而保誠的長期潛力更大，但波動性也更大。

五、終極避坑：大陸 vs 香港儲蓄險核心區別

如果你還在猶豫要不要換，看這張表格就夠了。它直觀展示了 2024 年兩者在監管、收益結構、現金流上的根本性差異。

圖注：從左至右依次為：險種性質、現金價值構成、收益確定性、回本速度、主要風險。

對比維度	大陸增額終身壽（3.0%）	香港儲蓄險（如保誠雋富）
收益確定性	幾乎所有收益寫進合同，保證	保證收益極低，主要靠非保證分紅
長期IRR（20年+）	約2.8%-3.0%（鎖定，無驚喜）	演示約3.0%-4.5%，但可能波動
回本速度（保證）	7-9年	18-22年
流動性	支持部分減保，靈活	早期退保虧損大，通常需要長期持有
適用人群	風險厭惡，追求確定性的家庭	能接受波動，追求潛在高收益的投資者

保誠的“雋富”不是剛需產品。如果你的資金計劃在 20-25 年內使用（如子女教育、提前退休），請選擇內地增額終身壽或香港友邦、宏利等中期更強的產品。只有在你有確定能放置 25 年以上的“長錢”時，才考慮保誠，并做好心理準備——它的歷史分紅實現率并非鐵板一塊。

最后一條“反常識”建議：不要只看IRR數字，要看時間維度。 保誠在50年期的IRR演示確實能到 5.5%，但以人類平均壽命計，你從30歲開始投資，持有到80歲才能拿到這筆滿期金。期間你可能會經歷 3-4 次經濟衰退，非保證分紅可能連續多年低于 50%。如果你沒有這種持有決心，不要碰香港儲蓄險，更不要碰保誠。