你好，我是大賀。

北京大學碩士，做港險第9年。

今天聊周大福「匠心·飛越」。

這款產品上線后，市場上聲音很大。有人說它是香港最好的產品。也有人盯著116提領模式，說它秒殺同類。

我聽到這種說法，會本能皺眉。

這個世界上沒有最牛的人。也沒有最好的產品。

產品只有適不適合。

截至2026年05月10日，我對這款產品的看法很明確。

求穩的人，100%別碰。

不是說它數據不好。

恰恰相反。

它的紙面數據太漂亮了。

漂亮到你很容易忽略后面的代價。

我見過太多后悔的。

買的時候只看演示收益。持有幾年后，才發現自己真正承擔的是分紅波動、公司變量、資產配置變量。

紙面好看，持有遭罪。

這句話放在這款產品上，我覺得很合適。

匠心·飛越的演示數據，確實很能打

我們先把話說公道。

單看條款和演示數據，匠心·飛越確實很強。

躉交方案。

預期第4年回本。保證第10年回本。第20年TIRR達到6.5%。

這個組合很少見。

你拿它和友邦環宇盈活比。

友邦躉交預期第5年回本。保證第16年回本。第28年達到6.5%。

這樣一比，周大福在紙面上贏得很明顯。

再看同業熱門產品。

安盛盛利2，2年繳。

預期第5年回本。保證第13年回本。第29年達到6.5%。

永明星河尊享2，2年繳。

預期第4年回本。保證第13年回本。第35年達到6.5%。

周大福躉交是第4年預期回本。第10年保證回本。第20年達到6.5%。

紙面表現確實漂亮。

這點我不否認。

5年繳版本也不弱。

預期第7年回本。保證第13年回本。第24年TIRR達到6.5%。

放到市場里看，確實站在第一梯隊。

我不會為了反對而反對。

演示層面，它就是強。

但你要記住。

演示收益不是承諾收益。

這是港險儲蓄分紅產品最容易被誤解的地方。

116和557提領，確實是它最吸引人的地方

再看提領。

周大福這次主打兩個模式。

一個是116。

躉交后，從第1個保單周年日開始，每年提取總保費的6%。

這個很猛。

其他家現在很難復制。

甚至可以說，116躉交提取，目前就是它最顯眼的賣點。

另一個是557。

5年繳費，從第5個保單周年日開始，每年提取總保費的7%。

這個聽起來也很爽。

尤其是很多家庭想做現金流。

每年拿一筆錢。看起來很舒服。

匠心·飛越5年繳557提取模式下，第34年TIRR達到6.5%。

同類對比里，這個數字非常搶眼。

但我提醒你一句。

現金流越早拿，越要看底層能不能撐住。

很多人只看“每年能領多少”。

我會更關心兩個問題。

這筆錢從哪里來。

未來分紅還能不能跟上。

高收益必有高代價。

提領規則越激進，后面越要看公司和投資賬戶的承壓能力。

保費榜上只漲0.9%，這不是小事

接下來講我真正介意的地方。

2025年，香港市場總標準保費收入是1848億港元。

同比增長38.1%。

這個大背景很重要。

內地資產荒還在。很多家庭還在找長期美元資產。港險市場整體并不冷。

15家頭部保險企業里，只有太平香港新增保費同比負增長。

其余14家都是正增長。

但周大福人壽2025年新增保費同比只漲了0.9%。

這個數字太低了。

保誠增長7.6%。

友邦增長28.3%。

萬通增長97.5%。

安盛保險香港增長126.3%。

放在這個環境里看，周大福的**0.9%**不是正常慢一點。

而是明顯掉隊。

我不喜歡把保費規模神化。

賣得多，不代表一定好。

但保費數據能反映市場信心。

尤其在港險這種長期產品里，客戶很看重保司穩定性。

分紅險不是買一年兩年。

它可能陪你二三十年。

甚至更久。

市場不愿意把錢往這邊放，背后一定有原因。

核心就是擔憂。

也是觀望。

港險分紅實現率這幾年已經出現分化。

有些老牌公司的老產品，也出現過分紅下調。

客戶信心一旦被打到，恢復很慢。

這也是我一直說的。

買分紅險，不能只看一張演示表。

買產品，本質上是在買公司。

母公司和股東履歷，是我最不放心的部分

周大福人壽背后，是鄭氏家族相關體系。

這里有幾個公開事實。

2024年11月，新世界發展被剔除恒生指數成分股。

2024年全年虧損196億港元。

總負債1644億港元。

2025年，又爆發約248億港元永續債利息無力償付。

同年達成882億港元債務延期。

這些不是小波動。

這是很重的經營壓力。

還要看業務重心。

新世界集團的核心業務，不是保險。

它更多是商業地產、珠寶、酒店這些板塊。

保險只是多元業務中的一塊。

這點我會非常介意。

一家保司能不能長期穩住，不只看今天的償付能力。

還要看股東愿不愿意長期投入。

愿不愿意把保險當核心業務養。

再看周大福人壽自己的履歷。

公司成立于1985年。

1995年、2007年、2015年、2018年，多次變更控股方。

2018年，鄭氏家族以215億港元收購富通保險。

2024年7月，富通保險正式更名為周大福人壽。

更名時，公司償付能力充足率是314%。

這個償付能力數字不差。

我不會說它現在不安全。

但問題在于。

股東變更多。品牌剛換。母公司壓力大。

這些變量疊在一起，就不是我喜歡的長期底層。

說得直接點。

它現在更需要用極致性價比搶市場。

演示收益做高。提領做猛。短期很有吸引力。

但長期養老金和教育金，不該只圖這個。

30年的錢別拿來賭。

別做接盤俠。

85%權益倉，才是這款產品真正的代價

再看底層資產。

匠心·飛越的目標資產組合里，權益類資產占比最高可達85%。

固定收入類資產是15%-80%。

這個配置不可謂不激進。

很多人看到**6.5%**演示收益，會覺得產品厲害。

我看到這個權益倉，會先停一下。

收益從來不是憑空來的。

高權益倉在市場好的時候很美。

股市上漲。資產重估。分紅演示自然好看。

但市場差的時候，波動也會放大。

2025到2026年，全球權益資產波動明顯加劇。

這種環境下，高權益倉產品更考驗保司的投資管理能力。

我不怕產品有權益倉。

我怕的是客戶不知道自己買了什么。

你以為自己買的是穩健儲蓄。

實際底層在承擔更高權益波動。

這就是錯配。

一旦碰到黑天鵝，分紅可能大幅波動。

收益也可能縮水。

這類產品最怕的不是第3年第5年不好看。

最怕的是持有二十年后，發現當年演示根本沒兌現。

那時你再換產品，時間成本已經沒了。

我自己不會為了高出零點幾個點的演示收益，主動承擔這些額外隱患。

不值得。

哪些人能看，哪些人別碰

回到開頭那句話。

求穩的人，100%不適合周大福「匠心·飛越」。

它不是沒有適配人群。

但人群很窄。

我會把它留給兩類人。

第一類。

你就是愿意賭周大福體系的股債底部反轉。

你看好后續修復。

你也接受分紅波動。

這種人可以買得明白。

第二類。

你只打算持有10到20年。

未來一次性退保使用。

躉交有10年保證回本。

這個邏輯還能說得通。

但如果你要做養老金。

我不建議。

如果你要做孩子教育金。

我也不建議。

尤其是那種希望長期穩穩領錢的家庭。

有更多更穩的公司和產品可以選。

你不需要把全家的長期現金流，壓在一個高演示、高提領、高權益倉的組合上。

港險最核心的價值，不是讓你追最高收益。

而是讓你把一筆長期錢放得安心。

收益高一點當然好。

但不能犧牲底層穩定性。

我見過太多客戶，前幾年覺得自己買贏了。

后面分紅調低。現金流不及預期。家庭計劃被打亂。

這種后悔，很難彌補。

我對這款產品的態度很簡單。

短中期博彈性，可以研究。

長期求穩做養老金、教育金，我不會買。

也不會推給保守型家庭。

紙面好看，不代表適合你。

30年的錢，別拿來賭。

大賀說點心里話

港險不是只比演示收益。更要看公司、賬戶、提領規則和你的用錢周期。如果你正在糾結怎么買，先把信息差補齊，再決定也不遲。