你好，我是大賀。

今天聊一個很多人投香港儲蓄險時，最容易糾結的問題。

同一款產品，選美元保單，還是人民幣保單？

我拿永明「萬年青?星河尊享II」做錨點來講。原因很簡單。它在2026年這個市場里，有一個挺典型的現象。美元和人民幣兩個幣種，長期IRR都能看到6.5%左右。

這就很容易讓人犯糊涂。

有人會說，既然收益差不多，那肯定選人民幣。省心。

也有人會說，美元才是硬通貨。長期還是美元香。

先別急著簽，我給你提個醒。

幣種選擇，不是看哪個聽起來更高級。也不是看哪個演示收益更漂亮。它本質上是在問你三個問題。

錢以后花在哪里？

你能放多久？

你能不能接受匯率波動？

這三個問題答不清。產品再好，也可能買錯。

選人民幣還是美元，其實就看這三件事

我把話說得直接一點。

有明確海外規劃，能持有15年以上，想分散人民幣資產風險。選美元保單。

比如孩子未來大概率出國讀書。比如家庭已經在做移民規劃。比如你本來就需要美元資產。那美元保單很順。

你未來要用美元。現在就用美元計價。中間少折騰一次匯率。邏輯很干凈。

資金全程在內地使用，討厭匯率波動，追求省心。選人民幣保單。

比如養老在國內。孩子教育也在國內。未來傳承主要給內地家人。那就別硬上美元。

美元保單看著可能更高。可你最后還是要換回人民幣花。匯率一波動，體驗會很不一樣。

兩種需求都有。就拆分配置。

這反而是我最常給普通家庭的建議。

不要把所有錢都壓在一個幣種里。五五開可以。三七開也可以。看你的海外支出確定性。

這里我潑個冷水。

很多人選錯幣種，不是產品問題。是把保單當成了“收益表格”。只盯IRR。完全沒想過錢最后怎么用。

港險的長期儲蓄險，本來就不是短線理財。它考驗的是時間。也考驗現金流安排。

不適合就是不適合，別硬上。

尤其是五年內可能要動的錢。別拿來買香港儲蓄險。幣種選對了也沒用。前期退保損失，可能比匯率波動還難受。

100萬放30年，0.3%的差距會變成55萬

很多朋友一聽到美元保單和人民幣保單，第一反應就是收益。

這個反應沒錯。

收益當然要看。但不能只看一年兩年。

2026年，香港主流美元儲蓄險，按30年持有期看，長期IRR通常在**6.2%-6.5%**之間。

人民幣儲蓄險的長期IRR，大多在5.8%-6.2%之間。比美元保單低大概0.3%-0.5%。

聽上去差距不大。

一年只差一點點。很多人會覺得無所謂。

可儲蓄險吃的是長期復利。時間一拉長，差距就被放大了。

舉個簡單測算。

投入100萬元。持有30年。

美元保單按6.3% IRR算。30年后本息合計約629萬元。

人民幣保單按6.0% IRR算。30年后本息合計約574萬元。

兩者差了55萬元。

這不是小錢。

這也是很多銷售喜歡強調美元保單的原因。長期看，美元保單確實有收益空間。

不過你要注意。

這個差距，不是白來的。

美元保單的非保證收益波動會略高。它不承擔人民幣匯率對沖成本。底層美元資產的長期復利，也確實更有優勢。

但這里有個關鍵點。

演示IRR不是保證收益。

儲蓄險里有保證部分。也有非保證部分。非保證部分來自分紅。未來能不能實現，要看保險公司的投資、分紅政策和長期經營能力。

我不反對看IRR。

但我不會只按IRR下決定。

尤其是美元保單。你看到的是美元賬面的增長。可你未來如果要換回人民幣用，真正到手的錢，還要再過一關。

這關叫匯率。

匯率一動，3.8%的年化可能只剩1.7%

銷售不會告訴你的事在這里。

美元保單賬面上漲，不等于你人民幣到手一定上漲。

假設你買了一份10萬美元保單。

持有5年。保單價值漲到12.05萬美元。對應年化約3.8%。

看起來還可以。

如果到期匯率還是1美元兌7.2元人民幣，你能換回86.76萬元人民幣。

但如果匯率變成1美元兌6.5元人民幣，你只能換回78.33萬元人民幣。

中間匯損是8.43萬元。

折成人民幣口徑，年化收益會從3.8%掉到1.7%。

這個數字很現實。

我見過不少客戶，美元賬面收益沒問題。可一換回人民幣，心態崩了。

素材里有個案例。上海一位客戶，5年前買了香港多幣種保單。美元計價。今年做生意要把錢轉回人民幣。結果匯率損失達到15%。

這不是產品沒漲。

是用錢場景錯配。

你買美元保單。未來又必須換回人民幣。那你就得承受這個波動。

人民幣貶值時，你賺匯率。人民幣升值時，你吃匯損。

這件事沒有玄學。

選擇美元保單，本質上就是你自己扛匯率風險。

你能扛。可以買。

你扛不了。別買。

我更反感一種說法。把美元保單包裝成“穩賺更多”。這不準確。

美元是全球主要貨幣。美元資產也有長期配置價值。可只要你最后的錢要回到人民幣生活圈，匯率就是實打實的變量。

短期資金尤其別碰美元儲蓄險。

五年、八年內要用錢。匯率剛好走反。保單前期現金價值又沒完全起來。兩頭都難受。

兩種保單底層相似，差別是風險誰來扛

很多人以為，人民幣保單投的是人民幣資產。美元保單投的是美元資產。

這個理解太表面。

目前香港市場上的人民幣儲蓄險，底層資產很多仍然是全球優質美元資產。比如美股、美債等。

它不是簡單拿你的人民幣去買人民幣資產。

保險公司會通過遠期、期權等金融工具，幫你對沖匯率波動。

你交人民幣。未來領人民幣。中間美元資產怎么換算。匯率怎么波動。保險公司來處理。

這就是人民幣保單的核心價值。

它買的不是最高收益。它買的是確定感。

你不用每天盯美元兌人民幣。也不用擔心未來領取時剛好匯率不好。

這對很多內地家庭，其實很重要。

尤其是養老錢。教育金。家庭傳承資金。

這些錢的第一要求，不是多賺最后那0.3%。而是到時候能用。金額相對穩定。流程別太折騰。

美元保單就不一樣。

美元保單底層也是全球美元資產。保單價值用美元計算。保險公司不替你兜人民幣匯率。

這也是美元保單長期收益空間更大的原因。

沒有人民幣匯率對沖成本。美元資產長期復利也有優勢。長期IRR往往會高一點。

但我再提醒一句。

并非所有美元保單收益都高于人民幣保單。

這點很容易被忽略。

比如永明「萬年青?星河尊享II」。2026年香港主流儲蓄險里，它的美元與人民幣長期IRR，均穩定在6.5%左右。

這就說明一件事。

不能簡單地說，美元一定比人民幣賺得多。

至少在具體產品層面，差異已經沒那么粗暴了。

你要看的，不只是幣種。還要看產品結構。分紅機制。保證現金價值。長期演示。以及你自己的資金用途。

人民幣保單和美元保單的區別，也不只是“一個人民幣，一個美元”。

更準確地說，它們差在兩件事。

第一，誰承擔匯率風險。

第二，誰承擔對沖成本。

人民幣保單里，保險公司替你承擔匯率風險。它也要付出對沖成本。長期收益可能會低一點。

美元保單里，你自己承擔匯率風險。沒有這層對沖成本。長期收益空間更大。

這才是底層邏輯。

別被“美元更高級”這種話帶偏。

也別以為人民幣保單就落后。

對純內地使用的錢來說，人民幣保單很有價值。它不是不懂配置。它是把波動擋在你外面。

買之前問自己這幾個問題

幣種怎么選，我一般不讓客戶先看產品頁。

我會讓他先回答幾個問題。

第一個問題：這筆錢未來花在哪里？

這是最核心的判斷。

如果資金100%在內地使用，比如養老、國內教育、家庭備用、內地傳承。那我會優先建議人民幣保單。

不要為了多一點演示收益，強行買美元。

你未來花人民幣。現在做人民幣計價。最順。

如果你有明確海外需求，比如子女留學、移民、海外置業。那就直接看美元保單。

這類錢未來本來就要花美元。用美元保單儲備，更匹配。

如果兩邊都有。拆分配置。

別糾結到最后只買一種。

普通家庭很適合三七開。內地養老占大頭。海外教育占小頭。那就人民幣多一點，美元少一點。

高凈值家庭可以更靈活。看海外資產比例。看子女身份規劃。看未來支出貨幣。

第二個問題：你能持有多久？

香港儲蓄險不是短期產品。

素材里說得很清楚。持有年限不足5年，會面臨較大退保虧損。

我說得更直接一點。

不足5年，不建議買任何香港儲蓄險。

不管人民幣。還是美元。

你以為自己買的是穩健理財。實際可能一退保就虧。

如果能持有15年以上。美元保單可以優先看。

時間夠長。復利更容易發揮。匯率波動也更有機會被時間攤平。

如果持有期在5-15年。我會更偏向人民幣保單。

這個周期不算短。也不夠長。美元匯率一旦不配合，體驗會很差。

這不是說美元一定不行。

而是這類資金不值得賭匯率。

第三個問題：你怕不怕麻煩？

美元保單通常需要開香港銀行賬戶。保費用美元交。未來收益也通過相關賬戶領取。

每年繳納美元保費，還會占用個人每年5萬美元換匯額度。

保費金額大。可能要拆分繳費。也可能涉及家庭成員額度安排。

這不是不能做。

但你要愿意管。

人民幣保單操作會輕一點。繳費和領取都按人民幣結算。后續對接內地生活更自然。

我自己給保守型客戶做方案時，很少一上來就推美元。

尤其是第一次買港險的人。資金也主要在內地使用。那人民幣保單更省心。

它的門檻低一點。心理負擔也小一點。

普通中產家庭怎么配？

我的傾向很明確。

先用人民幣保單筑底。再拿一部分閑錢配美元。

底層的錢要穩。

養老錢。家庭長期儲備。孩子確定性的教育安排。先別追求刺激。

有海外計劃的錢。或者長期不用的錢。再考慮美元保單。

這套搭配不花哨。但穩。

很多家庭不是不能承擔波動。是現金流一亂，全盤都亂。

幣種配置也一樣。

別為了“看起來更專業”，把全家資產都推向一個自己不熟悉的幣種。

三個地方我會特別謹慎

這幾個坑我見太多人踩了。

第一，別只追高收益

美元保單長期收益可能更高。

但它不是無風險高收益。

投保前要測算最壞情況。尤其要看匯率走反時，你還能不能接受。

比如前面那個例子。美元賬面年化3.8%。換回人民幣后可能只剩1.7%。

如果你看到這個結果就難受，那美元保單不適合你。

別硬上。

第二，別把多幣種當成隨時免費切換

現在不少多幣種保單，會宣傳貨幣轉換很靈活。

這句話只說了一半。

部分保險公司貨幣轉換會收取**1%-3%**的差價。

還有些產品說“免費轉換”。你也要看清楚執行匯率。

2025年，香港保險業監管局在消費者教育里也提醒過。部分產品宣傳“無限次免費換幣”，不代表沒有執行成本。實際匯率點差可能在0.5%-1.5%。頻繁轉換，成本會累積。

這點很關鍵。

你以為自己在靈活操作。實際每次換幣都在被點差吃掉一點。

我不建議頻繁轉換貨幣。

如果真的擔心匯率風險，可以看有沒有保單拆分功能。把一部分拆出來，按需求轉換。不要整張保單反復折騰。

第三，買儲蓄險前先把保障配齊

香港儲蓄險的核心，是儲蓄增值。不是基礎保障。

醫療險。重疾險。家庭主要收入來源的保障。這些要先看。

先保住人。再考慮錢的增值。

這個順序不能反。

我見過有人家庭保障還沒配齊，就先拿大額資金買儲蓄險。聽上去很會規劃。實際很危險。

萬一中途出現疾病風險。保單又不能隨便退。現金流會很被動。

還有一個合規提醒。

2025年10月，香港保險業監管局的執法通訊里，公布過多宗內地中介涉嫌無牌銷售案件。監管也提醒消費者核驗持牌身份。

無牌銷售有刑事風險。保單權益也可能無法得到正常保障。

這件事和幣種選擇一樣重要。

甚至更重要。

你選美元還是人民幣，是配置問題。

你找的渠道不合規，是底線問題。

別為了省一點小錢，把長期保單放到不確定的渠道里。

寫在最后：2026年，別再用老眼光看幣種

2026年5月10日這個時間點看，香港儲蓄險的人民幣保單和美元保單，差距正在變小。

人民幣保單有便捷性和穩健性。

美元保單有長期收益空間和全球流動性。

兩者沒有絕對高低。

但對你來說，一定有更合適的那個。

我給一個很直白的判斷。

海外規劃明確。資金能放15年以上。你能接受匯率波動。美元保單更合適。

錢全程在內地用。你不想操心匯率。你更重視省心。人民幣保單更合適。

兩種需求都有。拆分配置最穩。

放不滿5年。都別買。

永明「萬年青?星河尊享II」這類產品，把美元和人民幣長期IRR都做到6.5%左右，確實讓選擇更有彈性。

但越是這樣，越不能只盯收益。

幣種選錯。持有周期錯。用錢場景錯。

再漂亮的演示表，也救不了體驗。

大賀說點心里話

如果你已經在看港險儲蓄險，我建議別只問“哪款收益高”。先把幣種、期限、用途和渠道都核一遍。這里面的信息差，往往比產品表面數字更影響結果。