你好，我是大賀。

最近胡潤研究院發布的《2025中國高凈值人群金融投資需求與趨勢白皮書》里有個數據讓我印象深刻：86%的高凈值人群考慮配置境外資產，其中境外保險以**28%**的占比成為首選配置工具。

高凈值人群用腳投票選擇境外保險，他們到底看到了什么？

今天我就以太平洋**「世代鑫享」**為錨點，把港險收益碾壓內地的底層邏輯徹底拆開給你看。

結論先行：港險收益碾壓內地，這是事實

先不講道理，直接上數據。

香港儲蓄險長期復利6.5%，內地是3.5%。單從數字上看，這幾乎是一場沒有懸念的較量。

我們拿太平洋「世代鑫享」和內地新產品做個直接對比，同樣的投保條件：30歲女性，36萬人民幣，5年繳。

看第30年的預期收益：「世代鑫享」608.9萬，內地產品407.18萬，差距201萬。

投入同樣的錢，30年后差距就是一套房的首付。這不是"多賺一點"的問題，而是徹底拉開財富差距。

但問題來了：為什么會有這么大的差距？

很多人以為港險天生收益高，其實不是。真正的原因是兩地產品在"投資、利潤分配、分紅實現率"三個層面的底層邏輯完全不同。

接下來我一層一層給你揭開。

揭秘一：錢投到哪里去了？

收益的本質是"投資回報"，而兩地保司的投資范圍天差地別。

香港保險公司能夠投資全球多個市場，包括股票、債券、房地產等多種資產類別。以友邦為例，投資地域主要分布于美國、加拿大、英國和亞太市場，真正做到了全球化布局。

友邦旗艦產品「環宇盈活」投資策略很靈活：債券固收類占比20%-100%，增長型資產0%-80%。可以根據市場利率變化動態調整資產配比，既能在市場好的時候抓住機會，又能在市場波動時控制風險。

我常說"雞蛋不能放在一個籃子里，籃子也不能放在一張桌上"，港險的全球資產配置正是這個邏輯的完美實踐。

反觀內地保險公司，有嚴格的"資產負債匹配"和"安全性"要求，對境外投資比例有嚴格限制。主要以固定收益類資產為主，如銀行存款、國債、金融債、企業債，權益類（股票）和海外投資比例不到3%。

這意味著什么？意味著內地保險的錢主要投在國內低風險資產上，想拿高收益的可能性很低。

這是第一層差距：投資范圍決定了收益的天花板。

揭秘二：賺了錢怎么分？

就算投資賺了錢，"怎么分"也很重要。這就涉及到利潤分配機制。

香港采用"保單持有人優先"原則。保單持有人的分紅一般不少于可分配盈余的90%。

更厲害的是，部分實力雄厚的保司比例更高。比如安盛，明文規定"盈利后**95%**的利潤分配給保單持有人"。

內地的規則不一樣。 金管局規定分紅比例不得低于當年可分配盈余的70%，所以內地保險公司默認最高分**70%**給到保單持有人。

當前內地**3.5%**左右的演示收益，基本就是按70%比例計算的。

算一筆賬：同樣賺了100塊，香港給你90-95塊，內地給你70塊。分配比例的差距直接導致收益落差。

這是第二層差距：利潤分配比例決定了你能拿到手多少。

揭秘三：承諾的分紅能拿到嗎？

預期收益再高，拿不到也是白搭。所以第三層要看分紅實現率。

香港的信息透明度遠超內地。 早在2017年，香港就要求保司公開分紅實現率，"分紅實現率"、"過往派息率"的透明度拉滿。

而內地披露相關數據僅2年左右，信息公開程度仍在完善中。

從近5年實際表現看，友邦、安盛等香港頭部保司的平均分紅實現率在**92%-103%**之間，穩定性較強。加上分紅平滑機制，長期穩定性更強。

內地分紅險受政策影響大，很多產品近年實現率只有30%-60%，能不能拿到高分紅比較看"運氣"。

這張圖很有意思：就算把香港分紅險的實現率打六折，它的收益依然比內地的"滿格表現"還高。

這是第三層差距：分紅實現率決定了預期收益能否兌現。

三層機制疊加，收益差距如何形成？

現在我們把三層機制串起來看：

• 第一層：投資范圍——香港全球配置，內地局限國內
• 第二層：利潤分配——香港90%以上，內地70%
• 第三層：分紅實現率——香港92%-103%，內地30%-60%

三層疊加，復利效應開始顯現。

具體到「世代鑫享」：保證部分復利最高能做到2%，內地產品保證部分復利最高只能達到1.37%。

預期收益的差距更是隨時間放大：

• 第10年，高出9.3萬
• 第20年，高出85萬
• 第30年，高出201萬

如果選擇美元保單，收益還能更高，達到**5.1%**的復利。

所以不是"港險天生收益高"，而是投資范圍更廣、分配比例更高、實現率更穩，三重優勢疊加形成的結構性差距。

投入同樣的錢，30年后差距就是一套房的首付。這就是復利的力量，也是機制差異的力量。

收益之外：功能層面的降維打擊

如果只看收益，港險還不足以讓內地客"跨城投保"。

真正吸引大家的，是它把"全球投資、便捷理財、家族傳承、資產隔離、安全保本"等需求打包成一個"操作簡單的工具"，這是內地儲蓄險很難做到的。

我來逐一拆解：

貨幣選擇：10種 vs 1種

香港支持美元、人民幣、英鎊、加元、港幣等高達10種貨幣選擇，內地只有人民幣。

單一貨幣風險是隱形殺手。過去20年，人民幣對美元的匯率波動超過30%。

如果你的資產全部是人民幣計價，就等于把所有風險押在單一貨幣上。高凈值人群早就這么做了——通過多幣種配置對沖匯率風險。港險讓普通人也能實現全球配置，這不是有錢人專屬。

受保人變更：無限更改 vs 不支持

香港支持無限更改受保人，這意味著一張保單可以代代相傳。

舉個例子：你給孩子買了一份儲蓄險，孩子長大后可以把受保人改成孫輩，保單繼續增值。一份保單，傳承三代，財富持續復利。

內地不支持這個功能，保單只能跟著一個人走。

保單拆分：支持 vs 不支持

香港支持保單拆分，可以把一張保單按比例分成多份，分給不同子女。

這對多子女家庭特別實用：不用提前決定誰多誰少，等孩子長大后再根據實際情況分配。

紅利鎖定/解鎖：支持 vs 不支持

香港支持紅利鎖定，在市場高點把浮盈鎖定為保證收益；市場低點再解鎖，重新參與投資。

這相當于給你一個"落袋為安"的按鈕，讓你在波動中更有主動權。

領取方案：29種 vs 固定年齡

香港多達29種領錢方案，而且賬戶余額不減少。你可以按月領、按年領、一次性領，靈活度極高。

內地通常是固定年齡開始領取，靈活性差很多。

資產隔離性

香港法律保護保單隱私，無權強制披露，不容易查到，執行有難度，資產隔離性會更好。

這也是為什么截至2024年底，香港管理資產總值達35萬億港元，按年增長13%。全球資金持續流入香港，印證了香港作為財富管理中心的吸引力。港險，就是普通人參與全球資產配置的入口。

理解機制后，如何選擇？

講完機制和功能，最關鍵的是"選對產品"。不是港險一定更好，還要看你的需求。

內地儲蓄險適合誰？

內地儲蓄險收益不高但確定性強，以人民幣為基礎資產。適合追求安全、打算長期持有、以人民幣為基礎資產、對收益要求不高的投資者。

如果你主要目的是強制儲蓄，不想折騰，內地產品夠用。

香港儲蓄險適合誰？

香港儲蓄險保證收益低，但潛在回報更高，支持多幣種靈活轉換。適合能承受一定波動、希望分散風險、追求更高收益的投資者。

如果你看懂趨勢，想跑贏通脹，想做全球資產配置，想給家族做長期傳承規劃，港險是更優選擇。

這張表整理了目前在售的香港旗艦儲蓄險產品，50年后IRR趨于穩定在6.45%-6.48%之間，可以作為選擇參考。

大賀說點心里話

機制講清楚了，產品也對比了，但怎么買、去哪買、能不能省錢，這里面的信息差才是真正值錢的。