你好，我是大賀。

今天聊澳門儲蓄險。

這兩年，很多朋友還在用老眼光看港險。覺得香港才是跨境保險主場。澳門只是備選。

我現在的判斷很明確。

到了2026年5月10日，跨境儲蓄險的重心，已經明顯往澳門挪了。

不是香港不行了。

香港的監管更成熟。服務更標準。理賠效率也很好。

但對高凈值家庭來說，問題變了。

以前大家問的是：“哪里收益更高？”

現在我服務過的家族里，更常見的問題是：“這張保單能不能傳三代？稅務成本低不低？未來孩子在海外用錢方不方便？”

這事兒得從傳承倒推。

如果你是短期放一筆錢，澳門未必是唯一選擇。

但如果你是資產千萬以上家庭。想做美元資產。想做家族傳承。想給子女教育、海外生活、未來接班留一筆長期錢。

澳門儲蓄險，我會放在優先選項里。

澳門保單，已經不是香港的備選了

澳門保單過去給人的印象，是“香港買不到再去看看”。

這個判斷，過時了。

2025年第一季度，內地居民在澳門投保的平均保費，已經達到23.4萬澳門幣。同比激增40%。

這不是小額嘗鮮。

這是中產和高凈值家庭在用真金白銀投票。

澳門儲蓄險現在最吸引人的點，有三個。

封頂回報率可以到7.2%。

澳門與香港產品庫同步。

部分成本和稅務環境更友好。

這里要說清楚。

7.2%是演示。不是保證。

但演示上限這件事，本身就很關鍵。

保險公司能不能展示更高的長期預期。監管讓不讓它展示。背后反映的是產品設計空間。

香港以前的優勢很明顯。

但2025年后，香港的高收益演示被壓住了。

澳門反而留出了窗口。

我不會說澳門保單適合所有人。

但我會很直接地說一句。

做長期跨境傳承，澳門現在比香港更值得認真比較。

尤其是家族資金。

保單不是買給自己的，是買給下一代的。

這類錢不怕慢。

怕的是路徑選錯。稅務沒提前想。傳承安排沒留彈性。

澳門還能演示7.0%—7.2%，這個窗口很稀缺

香港保險的變化，很多人還沒真正消化。

2025年7月1日，香港保監局正式實施《承保長期保險業務指引》。也就是大家常說的GN16。

規則很直接。

港元保單分紅演示利率上限是6%。

美元等非港元保單，上限是6.5%。

這對香港儲蓄險影響很大。

政策前，香港主流儲蓄險的分紅演示利率，普遍在7%—7.5%。

有些產品的長期演示IRR，甚至突破8%。

政策后，演示空間被鎖住了。

香港保險長達十多年的“7%+高收益時代”，基本結束。

這不是一句情緒判斷。

11家主流保險公司都調整了產品結構。

高收益產品下架。新產品重新定價。銷售口徑也更謹慎。

你要注意一個細節。

看起來只是從7%多，降到6.5%。

差距好像不大。

但儲蓄險不是一年兩年。

它看的是30年、50年，甚至三代人。

復利會把小差距放大。

以100萬美元保單為例。50年收益差額可以超過500萬美元。100年差額高達3.4億美元。

這個數字不適合用來刺激你沖動投保。

但它說明一件事。

長期傳承賬戶里，0.5%—1%的演示差距，絕對不能隨便忽略。

澳門現在的特殊性，就在這里。

澳門金融管理局暫未出臺類似香港的演示利率限制政策。

澳門主流儲蓄險，仍可按**7.0%—7.2%**進行長期收益演示。

我對這個窗口的態度很明確。

有長期美元資產配置需求的家庭，應該盡早把澳門方案拿出來比較。

不是一定買。

但不能還停留在“只看香港”的舊習慣里。

不過我也提醒一句。

演示利率不是實際收益。

分紅險有保證部分。也有非保證部分。

高演示不等于高兌現。

你不能拿計劃書上的數字，當銀行存款看。

我更愿意把它理解成一種“監管窗口下的產品表達能力”。

窗口還在。可以看。

窗口會不會一直在。沒人能保證。

這也是我現在更重視澳門的原因。

同源產品下，澳門的長期IRR更有優勢

很多朋友問我。

澳門儲蓄險和香港儲蓄險，到底是不是同一類東西？

我的回答是。

很多主力產品，本質上是同源產品。

友邦、宏利、安盛這些國際保險公司，在港澳銷售的主力產品，底層精算模型、投資邏輯、資產配置，很多是高度一致的。

說白了。

不是澳門突然冒出來一批完全陌生的保險公司。

也不是換個地方，底層資產就完全變了。

真正變的是監管上限、成本結構、銷售地區和服務習慣。

這就有意思了。

同樣的產品邏輯。

香港從第47年起，被限制在6.5%。

澳門可以演示到**7.2%**左右的長期IRR。

這不是短期差距。

越往后，差距越明顯。

這張圖里能看到一個很關鍵的點。

前46個保單年度，兩地的保證現金價值和非保證總額基本一致。

第47年后，澳門開始反超。

到第100年，香港復利IRR仍被壓在6.5%。

澳門可以演示到7.19%。

到第120年，澳門演示IRR到7.25%。

非保證總額的差距，也越來越大。

高凈值家庭真正怕的不是收益低。

怕的是你把一張本來要傳三代的保單，只按10年、20年的眼光去看。

教育金看20年。

養老金看30年。

家族傳承，要看50年甚至100年。

這時候，澳門的優勢才真正出來。

香港新規還有一個變化。

非保證收益占比，從70%砍到50%。

這會讓產品呈現更保守。

對普通客戶來說，監管更嚴格，當然有好處。

信息披露更清楚。銷售誤導更少。

但對追求長期現金價值增長的家庭來說，吸引力會下降。

我不會簡單說香港差。

香港仍然有成熟監管。普通法體系。理賠效率也快。

但如果只看長期演示空間。

澳門現在就是更占便宜。

尤其是同源產品。

底層差不多。成本更低。演示更高。

這類比較里，我會優先看澳門。

當然，有一個邊界要講。

澳門沒有強制披露近5年分紅實現率。

香港有強制披露。低于演示70%，還要額外提示。

這點澳門不如香港透明。

我會謹慎一點。

看澳門產品時，不能只聽演示。

要看公司長期分紅紀律。過往實現率。資產配置。費用結構。退保價值。受保人更換規則。

這幾個不看清楚。

7.2%就只是漂亮數字。

我服務過的家族里，真正做得好的配置，不是追最高演示。

而是找一個能長期拿得住的結構。

澳門可以優先看。

但不能只看收益表。

零征費、低稅率、通關便利，才是家族客戶更在意的部分

很多人談澳門，只談收益。

我覺得不夠。

對高凈值家庭來說，收益只是門票。

真正決定要不要配置的，是成本、稅務、傳承便利和執行難度。

澳門有一個很直接的成本優勢。

香港保險有**0.07%—0.1%**的保險征費。

澳門是零征費。

以100萬美元保單、20年繳費期來算，澳門無保險征費，可節省1400—2000美元。

這筆錢單看不大。

但家族保單常常不是一張。

有的家庭給夫妻各配。給孩子配。再做分拆。再做保單傳承安排。

長期下來，成本差距會累積。

稅務也很關鍵。

澳門免征遺產稅。

也免征資本利得稅。

澳門個人所得稅率最高僅12%。

香港最高17%。

內地最高45%。

稅務優化這事兒，越早做越主動。

當然，稅務問題不能只看一個地區。

還要看客戶稅務居民身份。資產來源。未來居住地。子女國籍。繼承安排。

但澳門這個制度環境，確實更適合做傳承底層賬戶。

尤其是有海外教育、移民規劃、家族企業接班安排的家庭。

再看便利性。

港珠澳大橋通了。

橫琴口岸24小時通關。

對很多廣東家庭來說，去澳門比去香港更順。

有些澳門產品，還支持內地銀行柜臺繳費。

澳門服務也更貼近內地習慣。

包括微信客服、人民幣繳費、本地化溝通。

這些東西聽起來不性感。

但實際很重要。

家族保單不是買完就結束。

未來要繳費。要提取。要改受益人。要做保單分拆。要處理傳承安排。

服務不順，后面全是麻煩。

澳門核保也相對寬松。

免體檢額度高10%—20%。

對資產證明復雜的客戶，更友好。

很多企業主的錢，不是工資流水那么簡單。

有公司分紅。股權收益。房產租金。家族資金拆分。

這類客戶做財務核保，香港有時更嚴。

澳門的彈性會更好。

這里我給一個明確判斷。

資產結構復雜、希望做傳承的家庭，我會更傾向先看澳門。

如果是非?？粗仄胀ǚw系、極致理賠速度、成熟投訴機制的客戶。

香港仍然有價值。

香港理賠周期一般是3—5個工作日。

這點確實強。

但儲蓄險的核心不是小額理賠。

它的核心是長期現金價值、稅務安排、傳承路徑和保單控制權。

從這個角度看。

澳門的綜合體驗，并不弱。

甚至更貼近內地高凈值家庭的使用習慣。

熱度是真的，但澳門也有邊界

澳門保險在2025年熱起來，不是偶然。

2025年Q1，非澳門居民投保保費達6.89億澳門幣。

這里以內地客戶為主。

占總保費的51.2%。

儲蓄分紅險占比超過80%。

友邦、宏利、萬通等國際品牌的澳門版產品，最受歡迎。

這說明什么？

不是大家突然喜歡澳門旅游了。

而是市場在重新定價跨境保險。

香港11家主流保險公司調整產品結構后，客戶會自然尋找替代方案。

澳門正好接住了這批需求。

澳門保單還支持美元、港幣、澳門幣計價。

一些市場信息里，也提到澳門儲蓄險可支持多幣種轉換，用來適配子女留學、退休養老、跨境繼承等場景。

這對高凈值家庭很實用。

人民幣資產多的人，需要一部分外幣資產。

孩子未來在海外讀書，需要外幣現金流。

老人退休后，可能在不同地區生活。

單一貨幣賬戶，很難覆蓋這些場景。

我會把澳門儲蓄險看成一個長期家族賬戶。

不是短期理財。

更不是套利工具。

還有一個熱點，最近很多人問。

澳門儲蓄險支持更換受保人。

部分產品可以做多代接力。

父親做第一代受保人。

之后換成子女。

再往后接到孫輩。

這類設計，對家族傳承很有意義。

傳統保險常見問題是，被保人身故后，保單邏輯結束。

可長期儲蓄險如果能通過受保人更換延續，就有機會把現金價值留在保單里滾動。

這就是所謂“財富永續”的基礎。

我對這點很重視。

但也不會把它講成神話。

每個產品的規則不同。

能不能無限次更換。有沒有年齡限制。手續怎么走。是否影響保單利益。都要逐條看條款。

傳承功能不能聽口頭承諾。必須看合同。

澳門還有一個邊界。

信息披露不如香港強制。

香港要求披露近5年分紅實現率。

低于演示70%，要額外提示。

澳門沒有同樣的強制要求。

這意味著你更要篩公司。

分紅實現率穩定在90%—105%，這是一個重要參考。

但不能只看某一年。

要看長期記錄。

也要看分紅賬戶的資產配置。

我不建議只沖著7.2%去買澳門保單。

這類人最容易買錯。

澳門適合的是長期錢。

是三五年不用的錢。

是愿意給下一代留安排的錢。

如果你未來幾年要買房、做生意、還債、補現金流。

短期周轉錢別碰儲蓄險。

這句話我說得很重。

儲蓄險前期現金價值通常不厚。

退保會有損失。

你拿短錢買長險，結構就錯了。

寫在最后：澳門適合長期傳承，不適合短線周轉

把我的判斷收回來。

澳門儲蓄險不是香港保險的簡單替代。

它更像是2026年跨境財富管理里的新核心選項。

它保留了香港保險的國際品牌、多元貨幣、長期分紅邏輯。

又避開了香港監管收緊后的演示上限和部分額外成本。

對高凈值家庭來說，澳門的價值不只在收益。

更在傳承。

更在稅務。

更在未來幾十年的資金安排。

如果你的目標是三年五年回本。

我不建議你把澳門儲蓄險放第一位。

如果你的目標是子女教育、養老現金流、家族資產隔離、跨代傳承。

澳門值得優先研究。

我的建議很簡單。

長期不動的錢，可以看澳門。

短期要用的錢，不要碰。

只看演示收益的人，要慢一點。

能把受保人、受益人、貨幣、稅務身份一起規劃的人，才真正適合這類保單。

保單不是買給自己的，是買給下一代的。

這句話放在澳門儲蓄險上，尤其合適。

大賀說點心里話

澳門保單這幾年變化很快。真正要買，別只比收益表。把投保地區、產品條款、家族傳承和費用結構一起看，往往能少走很多彎路。