你好，我是大賀。

今天聊兩款很多朋友都在問的港險產品。安盛「盛利2」VS 永明「星河尊享2」。

這兩款都屬于提領型產品。都能做長期現金流。也都被拿來做養老、教育金、家庭備用金規劃。

但我跟你說實話。它們不是同一類打法。

一個更像把收益上限往前推。一個更像把安全墊做厚。

你只看演示IRR，會覺得盛利2贏得很明顯。尤其是2年交版本出來以后。數據確實漂亮。

但這事兒沒那么簡單。

買這種產品，最怕的不是少賺一點。最怕的是你拿錯提領節奏。前面領得很爽。后面保單被掏空。

今天我按五個維度講。靜態收益。紅利結構。動態提領。保司實力。適合人群。

別急。數據擺在這。

盛利2前30年很猛，星河尊享2看起來確實吃虧

先看不提領的情況。

就是錢放進去。中間不動。單純看現金價值增長。

盛利這個系列，熱度一直很高。第一代產品只用了3個月，銷售額就突破50億美金。這個規模，在港險市場里很少見。

盛利2后來以5年交、10年交為主。2026年3月30日，又新增了2年交版本。

2年交為什么被很多人盯著？

原因很直接。預期收益更好。

以總保費25萬美元、2年交為例。第10年IRR，盛利2是4.82%。宏摯傳承是4.38%。

第20年IRR，盛利2到6.21%。其他熱門產品大概在**5.83%-6.08%**之間。

永明星河尊享2呢？

第10年IRR是4.00%。第20年是6.00%。第30年是6.35%。

單看這組數字。盛利2確實更搶眼。

盛利2的2年交版本，第28年預期IRR就達到6.5%。這個速度很快。

高預繳利率。財富管家。多幣種轉換。這些功能也有價值。

不過在我看來，它們都是錦上添花。

真正讓人動心的，還是前30年的現金價值表現。

這里也要講一個背景。

2025年7月1日起，香港保監局對分紅演示利率做了調整。非港元保單分紅演示利率上限，從7%降到6.5%。港元保單從6%降到5.5%。

這個變化很關鍵。

在這個框架下，很多產品拉到30年以后，IRR都會慢慢靠近6.5%。

你只看50年、100年。意義反而變小。

我會更看前20年到30年。

這段時間，才更能看出產品結構和投資節奏。

按這個標準看。盛利2前30年確實很強。

如果只看預期收益，星河尊享2在盛利2面前，會顯得有點被動。

但問題來了。

為什么還有人選星河尊享2？

扒開看就知道了。盛利2的高收益，不是憑空來的。

盛利2收益更高，但保證價值被壓得更低

先看產品版本。

盛利1代主打2年交。盛利2代的5年交、10年交版本，在2025年10月20日開售。新增2年交版本，在2026年3月30日開售。

盛利2代2年交版本，保底回本18年。預估回本5年。IRR參考值6.5%。

這個組合很吸引人。

但你要注意兩個詞。

一個是保底。一個是預估。

預估回本快，不等于保證回本快。

再看紅利結構。

永明星河尊享2第1年保證價值是12500。第30年預期總價值是1537797。里面包括保證價值300250，復歸紅利202626，終期紅利1005178。

安盛盛利2第1年保證價值是0。第30年預期總價值是1604504。

這組數據很直觀。

盛利2第30年總價值更高。但第1年的保證價值是0。

這不是小細節。

再看占比。

星河尊享2第10年，保證價值占比約73%，終期紅利占比21%。第30年，保證占比約20%，終期占比67%。

它的前期底盤更厚。

盛利2不一樣。

它從第5年起，終期紅利占比就達到70%。第30年終期紅利占比約80%。

這就是盛利2的核心。

它把更多收益放在終期紅利上。

終期紅利是什么？

說白了，是收益上限。不是保證到手的錢。

保證價值是什么？

是更確定的底盤。

盛利2預期收益更高。背后是降低保證價值權重。提高終期紅利權重。

這就是用一部分確定性，換更高的利益空間。

我不認為這是缺點。也不認為這是優點。

它就是結構。

但你必須知道。

沒有憑空而來的高收益。一定有取舍。

只看靜態收益。盛利2更猛。

看底盤和安全墊。星河尊享2更穩。

這個判斷很重要。后面一到提領，差異會被放大。

258提領很吸睛，但我不建議當默認方案

現在看大家最關心的提領。

市場上經常講258。

意思是2年交。第5年開始領。每年領總保費的8%。

比如總保費100萬美金。第5年開始，每年領8萬美金。

這個數字很抓人。

盛利2在這個場景下，表現確實很強。提取后預期剩余價值還能持續增長。并且長期領先星河尊享2。

星河尊享2在258提領模式下，大概第55年左右會斷單。

不只是永明。

全市場其他產品做這種極致提領，也容易斷單。友邦、永明大概在Year 40左右斷單。

盛利2這點確實有能力。

但我立場很明確。

我不建議大多數人按258方式領錢。

這更像產品能力展示。不是常規現金流規劃。

原因在提取邏輯里。

盛利2在258提領的前9年，幾乎沒有動保證價值。它優先提取復歸紅利和終期紅利。

這會讓前中期看起來很漂亮。

本金沒怎么動。賬戶好像還扛得住。

但這也是我最謹慎的地方。

終期紅利決定的是收益上限。前期就動它，等于提前用了后面的彈性。

演示里默認未來分紅實現率按100%走。

現實里呢？

分紅不是保證的。

如果前期終期紅利實現不如預期。甚至遇到市場回撤。盛利2這種雙賬戶聯動提領，會很傷后期增長效率。

我會把它理解成這樣。

盛利2是復歸紅利和終期紅利一起扛提領。

星河尊享2更傳統。先動復歸紅利。復歸賬戶不夠，再動保證價值和終期紅利。

星河這種提法，前面沒那么好看。

但它優先動更穩、更確定的錢。盡量把終期紅利留到后面。

這會讓后勁更足。確定感也更強。

盛利2的打法更激進。前中期好看。對分紅實現率更敏感。

星河尊享2的打法更保守。前中期不如盛利2亮眼。底盤更穩。

這兩種邏輯，沒有必要硬分高下。

但對普通家庭，我會很直接地說。

258別當成默認領取方案。太猛了。

養老現金流也好。教育金也好。都不適合一上來就把保單壓到極限。

你要留余地。

保單不是提款機。它是長期資產。

255提領更像真實生活，星河尊享2開始追上來

如果一定要早期提領，我更愿意看255。

2年交。第5年開始領。每年領總保費的5%。

比如總保費50萬。第5年開始，每年領5萬。

這個節奏更接近真實家庭規劃。

養老金。教育金。補充現金流。都比258更合理。

在255場景下，盛利2從第5年到第20年，剩余現價仍然領先星河尊享2。

這一點不用回避。

盛利2前中期還是強。

但星河尊享2的保證價值更高。

也就是安全墊更厚。

到第30年，兩款產品的剩余現價和IRR，幾乎重新站到同一條線。

到第60年，星河尊享2年末IRR達到6.50%，與盛利2持平。

這張表，我建議你認真看。

它說明一件事。

盛利2不是所有提領場景都絕對領先。

在更溫和的現金流規劃下，星河尊享2的結構優勢會慢慢體現。

它前期少了一點沖勁。換來的是更厚的保證價值。還有更穩的后期空間。

再回到限高令。

2025年7月1日后，分紅演示利率上限下調。很多產品30年后都會靠近6.5%。

這讓一個現象更明顯。

只看遠期IRR，參考價值不夠。

我會更看三件事。

第一，前20年到30年的現金價值。第二，紅利結構里保證價值有多厚。第三，提領時先動哪一層錢。

這三件事，決定你真實用保單時的體驗。

盛利2更適合靜態持有。或者前期不怎么動。把時間拉長。讓終期紅利慢慢釋放。

星河尊享2更適合有計劃地領。特別是前10年到15年就可能開始用錢的人。

我會這么選。

如果你這筆錢前10年確定不用。能接受前期保證價值低。想要更高上限。盛利2更合適。

如果你前中期就要做養老金、教育金、現金流提領。又在意安全墊。星河尊享2更合適。

這不是客套。

這是兩種結構給出的答案。

安盛和永明都夠強，差別在投資風格

聊完產品，再看保司。

分紅險最終還是要看保司。

保司體量夠不夠。償付能力強不強。投資賬戶穩不穩。

安盛成立于1817年。法國保司。到現在已經200多年。

它服務全球9500萬客戶。管理資產規模超過1萬億美元。

體量上，安盛妥妥是大公司。

2025年，安盛償付率是224%，比去年增加9個百分點。

2025財年收入1160億歐元，同比增長6%。核心收益84億歐元，同比增長6%。凈利潤98億歐元，同比增長26%。

評級也不錯。

標普AA。穆迪Aa2。貝氏A+ Superior。

債券組合里，**77%**評級在A及以上。**94%**是投資級以上。

這說明底層資產質量不錯。

我對安盛的判斷是。

它底盤穩。體量大。兌現能力不用過度擔心。

這幾年它也在提高收益彈性和資金流動性。不是只靠傳統債券吃飯。

這和盛利2的產品風格能對上。

再看永明。

永明成立于1865年。1892年進入香港。扎根香港133年。

它是香港第一家跨國保險公司。

永明管理資產規模達到1.51萬億美元。比安盛這組數據還大。

永明香港償付能力比率超過200%，高于監管要求2倍以上。

評級方面，永明更能打。

它是香港唯一同時拿到4家機構頂級評級的保險公司。A.M Best A+。DBRS AA。穆迪Aa3。標普AA。

投資風格上，永明比安盛更偏穩。

約**75%資產配置在固收類。其中97%**為投資級，BBB及以上。

永明真正厲害的地方，是資管體系。

它旗下有MFS、SLC Fixed Income、CRESCENT、BGO、InfraRed、A·A·M。

MFS管理資產規模超過5560億美元，稅前利潤率位居行業前17%。

還有一個歷史數據。

2008年金融危機，標普指數暴跌33%。永明分紅賬戶依然實現**8.4%**正收益。

這組數據，我會給永明加分。

安盛是穩中帶彈性。永明是更偏穩健和跨周期。

兩家公司都屬于頂級保司。

不用把選擇完全押在保司名氣上。

差距沒有大到直接決定勝負。

真正要看的是，產品結構和你的錢，能不能匹配。

寫在最后：你是要上限，還是要確定感

講到這里，兩款產品不難選。

盛利2適合前10年不使用的錢。

你追求更高收益。能接受前期保證價值低。也愿意把時間拉長。那盛利2更有吸引力。

它真正的優勢，不是讓你一開始猛領。

而是長期放著。讓靜態收益和后期提領潛力慢慢釋放。

星河尊享2適合更在意安全墊的人。

你希望前期就有更多確定感。前10年到15年可能要做養老提領。或者做家庭現金流安排。那我會更偏向星河尊享2。

它沒有盛利2那么猛。

但底盤厚。提領邏輯更保守。后勁更清楚。

我不建議只看一張IRR表就下決定。

尤其是2024年內地訪客赴港投保新單保費已經到628億港元。儲蓄壽險占比超過60%。

市場越熱，越容易只聽賣點。

但港險這種長期產品，賣點不等于適合你。

我的判斷很明確。

想長期不動，沖收益上限。選盛利2。

前中期要領錢，重視確定性。選星河尊享2。

想按258猛領。慎重。

這不是保守。是現金流規劃必須留余地。

保單要陪你幾十年。別把前面的爽感，換成后面的被動。

大賀說點心里話

如果你正在這兩款里糾結，別只拿一張演示表比高低。把你的用錢時間、提領節奏、能不能接受波動先講清楚，答案會清楚很多。