你好，我是大賀。

上周有個朋友拿著三份港險計劃書來問我。演示收益都差不多。IRR看著也接近。到底該選哪家。

我沒有先看計劃書第一頁。

我讓他先去看一個數(shù)據(jù)。

分紅實現(xiàn)率。

這事我得掰開揉碎講。買香港保險，尤其是分紅型儲蓄險、年金險、終身壽險，演示收益只是“計劃”。真正到手多少，要看保司過去有沒有把話兌現(xiàn)。

截至2026年05月10日，我更愿意把它看成一張“履約成績單”。

銷售可以講品牌。可以講歷史。可以講投資團(tuán)隊。也可以講某某旗艦產(chǎn)品。

但最后，錢有沒有發(fā)出來。表格會說話。

17%和1044%出自同一家保司，這張表到底在說什么

先看一個很反差的數(shù)據(jù)。

保誠44款產(chǎn)品里，有21款超過10年。分紅實現(xiàn)率區(qū)間是17%-1044%。均值是92%。

乍一看，92%還不錯。

但這個均值，我不會按它下決定。

因為它被極端高值拉高了。

更關(guān)鍵的是，21款超過10年的產(chǎn)品里，只有4款能長期維持在80%以上。其余17款波動很大。

某款重疾險某一年實現(xiàn)率只有17%。下一年又飆到1044%。

這不是穩(wěn)。

這是坐過山車。

作為規(guī)劃師我必須說句實話。

保誠這類數(shù)據(jù)，普通家庭要謹(jǐn)慎。

不是說它不能買。也不是說所有產(chǎn)品都不好。

但你不能只看“均值92%”。

這個均值太容易誤導(dǎo)人。

選保司和選對象一樣。你要看穩(wěn)定性。不能只看某一年特別熱情。也不能只聽他說以后會更好。

我更在意的是，它過去十幾年是不是穩(wěn)定兌現(xiàn)。

保誠的問題就在這里。

看似均值高。實際分化很重。王牌產(chǎn)品的分紅實現(xiàn)率，也有讓我不滿意的地方。

如果你是風(fēng)險承受能力很強(qiáng)的人。可以挑產(chǎn)品。可以細(xì)看。

但如果你是給孩子存教育金。或者給自己做養(yǎng)老現(xiàn)金流。

我不會優(yōu)先把它放在第一位。

要看懂這些數(shù)字，先認(rèn)識分紅實現(xiàn)率這把尺子

很多朋友會問我。

分紅實現(xiàn)率到底是什么。

說白了，就是保司有沒有把當(dāng)年計劃書里演示的非保證利益，真的發(fā)出來。

公式很簡單。

分紅實現(xiàn)率 = 實際派發(fā)的分紅金額 ÷ 計劃書上演示的分紅金額 × 100%。

它也叫履行比率。主要衡量非保證收益表現(xiàn)。

這里要注意一個細(xì)節(jié)。

不同紅利要分開看。

周年紅利。復(fù)歸紅利。終期紅利。

不能混在一起糊弄。

香港保監(jiān)局也要求保險公司披露這些數(shù)據(jù)。還專門推出了分紅實現(xiàn)率專頁，方便公眾查詢和對比。

客戶最常問我的就是這個。

“大賀，我看這家公司很大。是不是就穩(wěn)？”

我的回答通常很直接。

大，不等于兌現(xiàn)好。

歷史底蘊(yùn)當(dāng)然有用。投資策略也要看。資產(chǎn)規(guī)模也不是沒意義。

但這些都不能替代表格。

只有真真在在的數(shù)據(jù)，才是硬道理。

尤其這幾年環(huán)境變了。

去年10月，大灣區(qū)“保險通”跨境理賠直付政策落地。香港保單理賠款可在更短時間直付內(nèi)地賬戶。便利性確實提高了。

同樣是去年10月，美聯(lián)儲降息25個基點。聯(lián)邦基金利率到3.75%-4%。美元資產(chǎn)預(yù)期收益往下走。

跨境更方便了。大家更愿意長期持有港險。

美元資產(chǎn)收益承壓了。保司投資能力差距會被放大。

這時，履約能力就更重要。

別被銷售話術(shù)帶偏了。

再翻到宏利這一頁：均值58%才是最該緊張的數(shù)據(jù)

再看宏利。

宏利49款產(chǎn)品中，有21款超過10年。實現(xiàn)率區(qū)間是20%-98%。均值只有58%。

這個數(shù)字，我會非常在意。

因為它不是某一年低。也不是單個產(chǎn)品低。

21款超過10年的產(chǎn)品里，只有2款實現(xiàn)率超過80%。其余19款都低于70%。

這意味著什么。

計劃書里演示10萬美元分紅。歷史上可能只兌現(xiàn)到5.8萬美元這個量級。

當(dāng)然，具體產(chǎn)品要具體看。幣種也要看。紅利類型也要看。

但均值**58%**擺在那里。

我對宏利的態(tài)度很明確。

普通家庭買分紅儲蓄險，我不會優(yōu)先推宏利。

它不是沒有好產(chǎn)品。也不是沒有保障價值。

但如果你的核心目標(biāo)是長期儲蓄。是孩子教育金。是養(yǎng)老。是幾十年后要用的錢。

我會先看更穩(wěn)的公司。

收益不是越高越好。

演示收益更不是越漂亮越好。

真正難的是幾十年下來，不要大幅偏離預(yù)期。

誰更像長跑選手？國壽、友邦、安盛比較有說服力

看完波動大的，再看穩(wěn)的。

我心里比較認(rèn)可的第一梯隊，是國壽（海外）、友邦、安盛。

先說國壽（海外）。

國壽（海外）65款產(chǎn)品中，36款超過10年。實現(xiàn)率區(qū)間是78%-99%。均值85%。

更重要的是，波動區(qū)間只有21個百分點。

這是12家保司里最窄的。

經(jīng)典儲蓄險「豐盛人生」，連續(xù)15年實現(xiàn)率穩(wěn)定在85%-95%。從未低于78%。

終期紅利的實現(xiàn)率全部都是100%。

這個表現(xiàn)不刺激。

但很適合普通家庭。

如果你追求穩(wěn)穩(wěn)收益，國壽（海外）我會放得很靠前。

尤其是教育金和養(yǎng)老錢。

這類錢不能亂試。

再看友邦。

友邦63款產(chǎn)品中，38款超過10年。均值86%。80%以上實現(xiàn)率的產(chǎn)品占比超過60%。

儲蓄險「充裕未來」系列，10年以上實現(xiàn)率穩(wěn)定在90%-105%。

重疾險「加裕智倍保」也能維持85%以上。

友邦的優(yōu)勢是全品類比較均衡。

儲蓄險。年金。重疾險。

都能拿出像樣的數(shù)據(jù)。

如果你想一站式配置，我會優(yōu)先看友邦。

它不是每個產(chǎn)品都完美。

但綜合穩(wěn)定性不錯。品牌信任也比較強(qiáng)。

再看安盛。

安盛35款產(chǎn)品中，14款超過10年。整體區(qū)間是28%-102%。均值82%。

這里不能粗看。

因為有1款重疾險實現(xiàn)率只有28%。這個數(shù)字會拉低整體觀感。

剔除這款重疾險后，其余13款儲蓄險、終身壽險，實現(xiàn)率在70%-102%。均值88%。

儲蓄險「安進(jìn)」系列，連續(xù)12年實現(xiàn)率在85%-102%。

我對安盛的判斷也很清楚。

買儲蓄險可以認(rèn)真看。買重疾險要更細(xì)。

重疾險受理賠波動影響更大。

不能拿儲蓄險的穩(wěn)定，去替重疾險背書。

周大福、永明、萬通、富衛(wèi)：中間梯隊要挑著看

中間梯隊最容易讓人糾結(jié)。

因為它們不是明顯差。

有的產(chǎn)品還很好看。

但問題在于，不能閉著眼按公司買。

先說周大福。

周大福66款產(chǎn)品中，18款超過10年。均值75%。波動84個百分點。

這個波動不小。

但它也有亮點。

18款里有6款實現(xiàn)率超過90%。儲蓄險「盛世傳承」10年實現(xiàn)率是95%-105%。

我的判斷是。

周大福可以挑產(chǎn)品買，但不適合懶人買。

你愿意花時間看具體系列。愿意分辨旗艦和普通產(chǎn)品。可以研究。

如果你只想“買個大牌省心”，它不一定適合。

再說永明。

永明28款產(chǎn)品中，12款超過10年。均值86%。波動33個百分點。

儲蓄險「永明鑫滿意」10年實現(xiàn)率在95%-105%。

這個成績挺好。

但樣本少。

超過10年的只有12款。

和友邦的38款、國壽的36款比，參考力度要打折。

永明我會看作優(yōu)質(zhì)備選，不會直接放到最穩(wěn)那檔。

不是數(shù)據(jù)不好。

是長跑樣本還不夠厚。

再看萬通。

萬通11款產(chǎn)品中，只有2款超過10年。實現(xiàn)率分別為80%、89%。均值84.5%。波動小。

它最亮的是年金。

「萬通即享年金」「延期年金」實現(xiàn)率幾乎100%。

我會這么選。

明確買年金，想要穩(wěn)定現(xiàn)金流，可以重點看萬通。

尤其是退休后每月領(lǐng)錢這種需求。

但儲蓄險別急。

它超過10年的儲蓄險樣本太少。還不能證明長期穩(wěn)定性。

最后看富衛(wèi)。

富衛(wèi)51款產(chǎn)品中，24款超過10年。實現(xiàn)率區(qū)間43%-92%。均值69%。

60%的產(chǎn)品低于70%。

這不算高。

但它也沒有低于40%的產(chǎn)品。

富衛(wèi)給我的感覺是中規(guī)中矩。

不冒進(jìn)。也不太嚇人。

預(yù)算有限，小金額試水港險，可以看富衛(wèi)。

但如果你追求高兌現(xiàn)率。

它不是我的首選。

這一組里，我的排序會更場景化。

買年金。萬通優(yōu)先看。

愿意細(xì)挑儲蓄險。周大福可以看。

想找備選穩(wěn)健儲蓄。永明可進(jìn)入清單。

小額試水。富衛(wèi)夠用。

太平、忠意、太平洋的100%，先別急著當(dāng)成長期結(jié)論

還有一組數(shù)據(jù)很漂亮。

太平（香港）、忠意、太平洋（香港）。

它們的問題不是短期不好。

恰恰相反。

短期很好。

但暫無超過10年的保單數(shù)據(jù)。

太平（香港）有9年數(shù)據(jù)。僅1款實現(xiàn)率98%。其余全是100%。

這個短期履約能力很強(qiáng)。

忠意人壽有8年數(shù)據(jù)。

所有產(chǎn)品，包括重疾、儲蓄、年金，實現(xiàn)率都是100%+。

短期看，確實非常漂亮。

太平洋（香港）只有2年數(shù)據(jù)。

全部100%。

但它開展壽險業(yè)務(wù)較晚。

長期穩(wěn)定性還需要時間驗證。

這三家怎么選。

我的態(tài)度很明確。

可以小金額配置觀察。暫不建議大比例投入。

短期100%很好。

但港險不是兩三年的東西。

很多保單要放10年、20年、30年。

5年以內(nèi)的數(shù)據(jù)，更多是開局表現(xiàn)。

10年以上，才更能看出投資能力和風(fēng)控能力。

如果你愿意嘗鮮。可以配置一點。

如果你是全家核心教育金和養(yǎng)老錢。

我會先選長跑數(shù)據(jù)更厚的公司。

寫在最后：讀懂實現(xiàn)率地圖，比聽銷售講故事更管用

分紅實現(xiàn)率不是水晶球。

它只能代表歷史。

未來還會受全球經(jīng)濟(jì)、利率環(huán)境、保司投資策略影響。

這個邊界必須說清楚。

但歷史不是沒用。

尤其是超過10年的歷史數(shù)據(jù)。

它能告訴你一家公司在不同市場周期里，兌現(xiàn)能力到底怎么樣。

這篇橫評里，我的核心判斷很簡單。

國壽（海外）、友邦、安盛，是更像長跑選手的三家。

國壽（海外）勝在波動窄。適合保守家庭。

友邦勝在全品類均衡。適合一站式配置。

安盛儲蓄險不錯。重疾險要單獨看。

保誠和宏利，我會明顯謹(jǐn)慎。

保誠的問題是分化太重。

宏利的問題是均值太低。

一個容易被高均值迷惑。

一個容易讓實際分紅打折。

中間梯隊別簡單貼標(biāo)簽。

周大福要挑產(chǎn)品。

永明樣本還要繼續(xù)看。

萬通年金很強(qiáng)，儲蓄險樣本少。

富衛(wèi)適合小額穩(wěn)妥試水。

還有太平、忠意、太平洋。

短期成績漂亮。

但別把短跑冠軍直接當(dāng)成長跑冠軍。

選保司，別只看演示收益。

更別只聽品牌故事。

收益確定性，比漂亮均值更重要。

這句話，普通家庭一定要記住。

大賀說點心里話

如果你手上已經(jīng)有幾份計劃書，不要急著比誰演示收益高。先把保司、產(chǎn)品、紅利類型和實現(xiàn)率放到一起看。買港險，真正省錢的地方，往往藏在信息差里。