你好，我是大賀。北大碩士，做港險9年。

今天聊的不是單一產品。是把現在市場上比較主流的10款5年繳香港分紅險，放在一起看。

這事得從政策說起。

2026年05月10日這個時間點，港險市場有一個很現實的背景。演示利率上限，已經不是隨便講故事了。2025年之后，監管對演示收益的約束更硬。最近又有傳聞，說2027年可能繼續下調。

傳聞真假先放一邊。

我更關心的是。行業風向變了。以前大家喜歡看哪個演示數字漂亮。現在要看得更細。誰早期強。誰長期穩。誰提領舒服。誰保底更硬。

這篇我就按四條賽道講。別繞。

10款5年繳分紅險，先放到同一張桌子上

這次對比，一共是10款5年繳費的主流產品。

包括：

• 宏利「宏摯傳承」
• 宏利「宏摯家傳承」
• 友邦「環宇盈活」
• 安盛「盛利II」
• 永明「萬年青星河尊享II」
• 周大福「匠心傳承2」
• 萬通「富饒萬家」
• 國壽海外「傲瓏盛世」
• 太保香港「世代鑫享」
• 富衛「盈聚天下II」

測算口徑也統一。

0歲男孩。每年交6萬美元。連續交5年。總投入30萬美元。

這個假設不代表每個人都要這么買。只是為了把產品放到同一個起跑線。這樣看出來的差異，才有意義。

我會按三個角度拆。

收益性。靈活性。安全性。

不過我不會只講一個總排名。那樣容易誤導。

港險分紅險最怕一件事。拿一個單點數據，去解釋所有場景。比如只看100年收益。那對大多數家庭沒意義。再比如只看回本快。也不代表長期一定好。

更合理的看法，是分賽道。

20年內要用錢。看早期增值。

20年以上傳承。看長期復利。

未來要取錢。看提領后余額。

特別保守。看保證收益。

20年內增值，宏利宏摯傳承很強

先看早期增值。

這個賽道，我的判斷很明確。20年內要用錢，宏利宏摯傳承最值得看。

回本時間上，宏摯傳承、宏摯家傳承、盈聚天下II最快。都是第6年回本。

世代鑫享最慢。要到第8年。

其他產品大多在第7年回本。

回本快不是全部。但它說明前期現金價值比較厚。對20年內有資金安排的人，這一點很關鍵。

宏利宏摯傳承的數據比較扎眼。

第9年復合年化突破4%。第14年本金翻倍。第21年本金翻三番。

這個表現，在中短期里確實很猛。

我平時不太喜歡用太夸張的詞。但這里說它“一騎絕塵”，不算過分。至少在前20年這個區間，它的優勢很明顯。

還有一個容易看錯的點。

宏摯家傳承是升級版。聽起來應該更強。

但前20年，它跑不過老款宏摯傳承。

這就很典型。新產品不等于每個維度都贏。保險公司做升級，可能是功能更豐富。可能是傳承結構更完整。也可能是后期表現更均衡。可早期現金價值，不一定更高。

我的建議很直接。

如果你這筆錢，大概率在20年內要用。比如孩子教育金。比如未來置業補充。比如家庭中期資產儲備。

我會優先看宏利宏摯傳承。

但前提也要說清楚。它適合中短期增值。不是說它所有場景都第一。

如果你想放三十年、五十年。就要看下一條賽道。

20年以上傳承，我更偏向友邦環宇盈活

長期傳承賽道，就不能只看前20年。

目前監管演示利率上限，長期大約是6.5%。能不能更快接近這個上限，是一個觀察點。

從達到6.5%的時間看。

盈聚天下II第25年觸頂。

宏摯家傳承第27年。

環宇盈活、盛利II、富饒萬家、傲瓏盛世，大概在第30年達到。

有些產品就慢一些。

匠心傳承II要42年。宏摯傳承要47年。星河尊享II要50年。世代鑫享長期達不到6.5%。

這組數據，很適合看大局再看產品。

前30年，盈聚天下II累計收益領先。

30年之后，友邦環宇盈活和宏利宏摯家傳承表現最亮眼。

這里我會分兩句話講。

20年內增值，首選宏利宏摯傳承。

20年以上傳承，我會在友邦環宇盈活和宏利宏摯家傳承里選。

如果非要二選一，我個人更傾向友邦環宇盈活。

原因不是它每一年都最高。不是。

我看重的是它的增長軌跡更均衡。后期跑得比較穩。再加上友邦長期的投資管理能力，以及分紅實現記錄，確實會讓人安心一點。

長期保單最怕什么？

不是某一年少一點。是路徑不穩。是前面看著好，后面掉隊。也是公司長期分紅能力跟不上。

宏摯家傳承當然也值得看。它是強備選。特別是你本來就偏好宏利體系，或者需要它的功能設計。

但只從30年以上財富傳承看，我會把環宇盈活放得更靠前。

這點我立場比較明確。

要提錢出來花，別只看總收益

很多人買港險，不是為了放著不動。

他是有現金流安排的。

比如孩子上學。比如退休后每年取一筆。比如給家庭做長期備用金。

這時候，不能只看不提取的IRR。

一份好保單，應該在你需要用錢的時候，能給你支持。賬戶里剩下的錢，也不能被掏得太薄。

這次用了兩個提領模型。

第一個是566提領。

5年交。年交6萬美元。第6年開始，每年提取總保費的6%。也就是每年提18000美元。

第二個是5/15/12提領。

同樣5年交。年交6萬美元。第15年開始，每年提取總保費的12%。也就是每年提36000美元。

先看566。

前15年，宏摯傳承賬戶剩余價值最高。后面是盛利II和盈聚天下II。

15到25年，盛利II反超宏摯傳承。

30年以后，盛利II、星河尊享II、盈聚天下II，變成更優選擇。

這里要特別講一句。

友邦環宇盈活不適合早期頻繁提取。

不是說產品不好。是設計方向不同。

它更像一個長期累積和傳承工具。你讓它早期不斷拿錢出來，它的優勢就發揮不出來。

這點別硬擰。

再看5/15/12。

15到20年，宏摯傳承還是領先。

20到30年，盈聚天下II逐漸勝出。

30年以后，星河尊享II和盛利II追平。后面數據差距不大。

我的提領結論很簡單。

前20年有提領需求，宏摯傳承更合適。

20年以后看提領收益，盛利II和盈聚天下II更值得看。

如果你更在意穩定感。不是追求最高賬戶余額。那星河尊享II也要放進候選。

尤其是養老現金流。

養老不是沖刺。是每年都要穩穩拿錢。不能今天高，明天懸。這個場景里，我會更偏向確定性強的設計。

保底安全感，世代鑫享和星河尊享II要分開看

分紅險的收益，分兩塊。

一塊是保證部分。

一塊是預期部分。

保證部分，就是保險公司寫進合同里的安全墊。預期部分，要看未來分紅表現。

很多人只盯著預期收益。這個習慣不好。

特別是保守型家庭。你要先問自己一句。底在哪里？

在保證收益賽道，太保香港世代鑫享非常突出。

它的終身保證內部收益率可達2.0%。

這在港險分紅險里，屬于把保底做得很硬了。它有點像“港版增額壽”。安全感很足。

但代價也明確。

它長期預期收益大約5.1%。上限不如那些沖6.5%的產品。

這就是典型取舍。

你要更硬的底。就別要求它跑得最快。

永明萬年青星河尊享II是另一種風格。

它長期保證回報可達1.0%。同時預期收益有潛力達到6.5%。

這就不是單純保底冠軍。它更像平衡型選手。

保證收益不低。預期空間也還在。

如果你特別看重確定性，又不想完全放棄長期預期收益，我會重點看星河尊享II。

尤其是養老現金流。

它不是最刺激的那個。但它讓人踏實。

我不建議特別保守的人，只追著最高演示收益跑。那樣會忽略合同里真正確定的部分。

如果你睡眠質量很依賴“保底”，世代鑫享和星河尊享II，反而比那些高演示產品更適合你。

6.5%上限可能再降，時間窗口在關閉

講完產品，再回到政策。

4月16日，朋友圈流傳過一張截圖。

內容說，香港分紅險演示利率上限可能下調。非港元產品從6.5%降到6.0%。港元產品降到5.5%。傳聞生效時間是2027年1月1日。

這張圖目前不能當官方文件。

業內多家保險公司和經紀公司給到的反饋也很一致。沒聽說。監管也沒透露過。

我不會拿一張網傳圖嚇人。

但我也不會忽略它背后的趨勢。

2025年香港保監局首次把非港元保單演示上限調到6.5%時，已經寫得很清楚。保監局會根據經濟展望、市場慣例、投資組合變化等因素，定期檢討演示利率上限。

這句話很關鍵。

演示上限不是永久的。

全球利率還在下行。美聯儲降息預期一直在。國內存款利率也越來越低。2026年開年，1年期定存利率跌破1%的情況，很多人已經感受到了。

優質資產收益率承壓，是大趨勢。

港險分紅險不可能完全脫離這個大環境。

所以我對這件事的判斷是。

網傳時間點未必準。下調方向有可能。

如果你本來沒有需求，不要為了傳聞硬買。

但如果你本來就準備配置香港分紅險。只是一直拖著。那我會勸你認真看時間窗口。

早一天是一天。

不是因為今天買就一定賺更多。是因為規則一旦調整，后面的演示口徑、產品結構、收益呈現，都會跟著變。

種一棵樹最好的時間是現在。

這句話放在這里，挺合適。

寫在最后：冠軍不止一個，但別選錯賽道

保險配置這件事，沒有標準答案。

但不是沒有判斷。

如果你是積累派。20年內要用錢。選宏利宏摯傳承。早期增值能力很強。

如果你是長期傳承。20年以上不動。看友邦環宇盈活或宏利宏摯家傳承。我個人更偏向環宇盈活。

如果你是規劃派。20年內要提取。宏摯傳承還是首選。提取后賬戶剩余價值高。

如果你是20年后做養老現金流。又追求提領收益。盛利II和盈聚天下II可以重點比較。

如果你追求終身確定的安全感。星河尊享II值得重點看。世代鑫享的保底也很硬，但預期上限低一些。

這就是我對這10款產品的冠軍地圖。

不要只問哪款最好。

要問你的錢，什么時候用。怎么用。能不能長期放。能不能接受非保證分紅波動。

選對賽道，比選一個表面冠軍更重要。

大賀說點心里話

如果你已經在看港險分紅險，別只拿一張收益表做決定。產品差異是一層，購買渠道和時間窗口也是一層。想把這兩層都看清楚，可以來找我聊聊。