你好，我是大賀。北大碩士，深耕港險9年。

今天聊保誠。準(zhǔn)確點說，聊保誠「信守明天多元貨幣」。

保誠這個名字，在港險圈很特殊。有人說它是港險老大哥。也有人盯著它分紅回撤的歷史不放。兩邊都沒全錯。

我不賣保險，只測產(chǎn)品。今天就把它放到老五家和后起之秀里，同一把尺子量到底。

這次對比的條件很清楚。

0歲男孩。年交6萬美元。繳費(fèi)5年。總保費(fèi)30萬美元。

放一起看的產(chǎn)品，是宏利宏摯傳承、宏利宏摯家傳承、友邦環(huán)宇盈活、保誠信守明天、安盛盛利II、永明星河尊享II。

保誠有一個特別點。它做了市場首創(chuàng)的自主入息功能。功能層面不弱。產(chǎn)品設(shè)計也不落后。

我的判斷也很明確。

信守明天不是差產(chǎn)品。它在收益端很能打。可它不是給所有人買的。

尤其是對分紅波動特別敏感的人。保誠要慎重。

六款旗艦放一起，信守明天先看回本

回本要分兩把尺子。

一把是預(yù)期回本。看演示下什么時候現(xiàn)金價值超過總保費(fèi)。

一把是保證回本。只看保證部分。更保守。也更硬。

預(yù)期回本這組數(shù)據(jù)是：

• 宏摯傳承：6年
• 宏摯家傳承：6年
• 環(huán)宇盈活：7年
• 信守明天：8年
• 盛利II：7年
• 星河尊享II：7年

只看預(yù)期回本，信守明天不算快。

8年回本。排在后面。

但這個差距沒有大到不能接受。大部分產(chǎn)品都在6到8年之間。真正拉開差距的，不是這里。

再看保證回本。

宏摯傳承18年。宏摯家傳承16年。環(huán)宇盈活18年。信守明天18年。盛利II25年。星河尊享II13年。

這里我會更重視。

保證回本代表底線。信守明天是18年。和友邦環(huán)宇盈活、宏利宏摯傳承一樣。

不算突出。也不難看。

星河尊享II的13年保證回本，在這一輪很強(qiáng)。盛利II的25年，就明顯偏慢。

這輪PK，信守明天的結(jié)論很簡單。

預(yù)期回本偏慢一點。保證回本中規(guī)中矩。不是回本速度型選手。

20年、30年、50年，信守明天真正發(fā)力在中段

看儲蓄分紅險，不能只盯第幾年回本。

回本只是過線。不是終點。

這類產(chǎn)品真正的價值，往往要看20年、30年、50年。

這組數(shù)據(jù)很有意思。

前20年，宏摯傳承收益最高。保單第20年，宏摯傳承預(yù)期總收益是859230美元。

20年到26年，信守明天反超。成為這一段的收益領(lǐng)先者。

30年到50年，環(huán)宇盈活收益第一。不過到后面，產(chǎn)品陸續(xù)碰到6.5%復(fù)利IRR限高。差距會被壓平。

再看達(dá)到6.5%復(fù)利IRR的年份。

宏摯家傳承第27年。信守明天第28年。環(huán)宇盈活和盛利II第30年。宏摯傳承第47年。星河尊享II第50年。

這個排名里，信守明天排得很靠前。

只比宏摯家傳承慢1年。比環(huán)宇盈活和盛利II早2年。比星河尊享II早22年。

這就是信守明天最強(qiáng)的地方。靜態(tài)增值速度很漂亮。

我不會說它每一項都贏。它不是全能冠軍。

但靜態(tài)收益這塊，它確實經(jīng)得起橫向?qū)Ρ取６鄶?shù)時間能排前三。中長期尤其不弱。

如果你買港險，是為了長期放一筆錢。中途不怎么動。信守明天可以認(rèn)真看。

566提領(lǐng)下，保誠不是現(xiàn)金流優(yōu)先選

再換一把尺子。

很多家庭買儲蓄分紅險，不只是看賬戶里漲多少。還要看能不能持續(xù)取錢。

比如常見的566提領(lǐng)。

5年交。年交6萬美元。從第6年起，每年提取總保費(fèi)的6%。

這個場景很像教育金。也像退休前后的補(bǔ)充現(xiàn)金流。

結(jié)果很明確。

持續(xù)提領(lǐng)優(yōu)勢，主要集中在盛利II和星河尊享II。

信守明天不是不能提。它也不差。

但我不會把它當(dāng)成現(xiàn)金流優(yōu)先產(chǎn)品來推。

它的問題在于太均衡。聽起來像好話。放到港險旗艦產(chǎn)品里，反而不夠尖。

盛利II更適合想多取、想靈活取的人。星河尊享II也很穩(wěn)，提領(lǐng)場景沒有明顯短板。

信守明天的尷尬點在這里。

靜態(tài)收益比星河尊享II更好。動態(tài)提領(lǐng)也比友邦、宏利一些熱門產(chǎn)品強(qiáng)。可真要找現(xiàn)金流王者，它不是第一選擇。

我會這樣分。

長期不動的錢，可以看信守明天。

明確要每年取錢。尤其要持續(xù)取。優(yōu)先看盛利II和星河尊享II。

保誠為什么爭議大？看投資占比就懂了

產(chǎn)品表現(xiàn)不錯。爭議也真實存在。

這兩件事并不矛盾。

保誠最核心的特點，是投資風(fēng)格更進(jìn)攻。

它的投資占比是固收類49%，權(quán)益類49%。

這在香港主流保司里很少見。甚至可以說，保誠是香港唯一一家債券類和權(quán)益類投資接近五五開的保司。

對比一下就很明顯。

友邦固收類69%，權(quán)益類24%。偏穩(wěn)健。

安盛固收類60.8%，權(quán)益類5.4%。并且**67%**投在歐洲地區(qū)。

宏利固收類78.5%，權(quán)益類6%。投資分布里，**42%**在美國，**27%**在加拿大。

永明固收類74%，權(quán)益類5%。**43%**在加拿大，**35%**在美國。

保誠不一樣。它投資亞太。債券占比58%。權(quán)益占比高。

這意味著什么？

好年份，它可能更猛。差年份，它也更容易難看。

2025年10月，美聯(lián)儲再降息25個基點。聯(lián)邦基金利率降到**3.75%-4.00%**區(qū)間。美元資產(chǎn)的配置邏輯又被拿出來討論。

到2026年5月10日看，這個背景還在影響大家的選擇。

固收占比高的公司，吃的是穩(wěn)。權(quán)益占比高的公司，吃的是彈性。

保誠顯然屬于后者。

它不是穩(wěn)穩(wěn)收租型。它更像進(jìn)攻型選手。

這就是我對保誠最大的評價。

看得懂波動的人，會覺得它有機(jī)會。接受不了波動的人，會覺得它很折磨。

分紅實現(xiàn)率這關(guān)，保誠確實不好看

講保誠，繞不開分紅實現(xiàn)率。

這也是它最容易被罵的地方。

保誠是全港唯一一家回撤過分紅的保司。這個標(biāo)簽很重。也很難洗掉。

它過往分紅實現(xiàn)率波動很大。

最高到過128%。最低只有13%。

很多人看到128%，會覺得很香。

但我更在意13%。

買保險，尤其買儲蓄分紅險，大家嘴上說想要收益。心里其實還想要安心。

這里保誠的確吃虧。

過往11年平均總分紅實現(xiàn)率，保誠是73%。在對比的12家公司里最低。

同一張表里，周大福、立橋、忠意總分紅實現(xiàn)率達(dá)到100%。友邦93%。安盛95%。宏利96%。永明91%。

這個數(shù)據(jù)擺出來，保誠沒法硬夸。

分紅實現(xiàn)率這關(guān)，保誠沒有競爭力。

背后的原因，是它堅持一產(chǎn)品一分紅。也就是常說的0平滑。

每個產(chǎn)品獨立運(yùn)營。不會跨產(chǎn)品、跨周期去抹平收益。

這個機(jī)制很公平。

高分紅產(chǎn)品賺到的錢，歸這個產(chǎn)品。不會被拿去補(bǔ)別的產(chǎn)品。上限也會更高。

但硬幣另一面也很清楚。

市場波動來了，產(chǎn)品自己扛。沒有太多緩沖。分紅實現(xiàn)率自然更容易大起大落。

我對0平滑的看法很直接。

懂的人可以接受。不懂的人不要碰。

它不是坑。它是機(jī)制本身就更市場化。

問題是，很多人買保險，并不是為了體驗市場化。很多人要的是穩(wěn)定預(yù)期。

這一點上，友邦、宏利、永明這類更穩(wěn)健的風(fēng)格，會更適合保守型家庭。

六款旗艦怎么選？別把保誠買錯人群

說到這里，信守明天的位置已經(jīng)比較清楚了。

它不是最穩(wěn)的。也不是最適合提領(lǐng)的。更不是回本最快的。

但它靜態(tài)收益很強(qiáng)。中長期沖到6.5%復(fù)利IRR的速度也快。第28年達(dá)到限高，在六款里排得靠前。

我會這樣給建議。

極度厭惡波動的小白，選友邦環(huán)宇盈活。買的是品牌和確定性。別為了多一點演示收益，讓自己睡不好。

想做百年傳承，看宏利。尤其宏摯家傳承。第27年沖到6.5%，長期復(fù)利能力很強(qiáng)。

追求保證回本和均衡感，看永明星河尊享II。它的保證回本第13年，這點很有吸引力。

追求高提領(lǐng)收益，看安盛盛利II。現(xiàn)金流訴求越強(qiáng)，它越值得比較。

抗風(fēng)險能力強(qiáng)。錢能放得住。看長期。愿意接受分紅波動。再看保誠信守明天。

保誠值得選。但只適合對的人。

它沒想象中那么神。也不是網(wǎng)上說得那么差。

保險沒有垃圾，只有錯配。

保誠的爭議，本質(zhì)是高預(yù)期波動和保守心理之間的沖突。

如果你拿短期資金買它。我不建議。

如果你對分紅實現(xiàn)率特別敏感。我也不建議。

如果你能接受市場波動，愿意用長期時間換更高彈性。信守明天可以進(jìn)備選名單。

別聽銷售吹。看表格。

這輪PK里，保誠不是綜合第一。

但在中長期靜態(tài)收益這條線上，它確實有位置。

大賀說點心里話

港險最怕的不是產(chǎn)品不好。是買錯渠道，買錯版本，也買錯自己的資金節(jié)奏。你要是正在幾款產(chǎn)品之間糾結(jié)，可以把計劃書拿來，我?guī)湍惆赐话殉咦硬鹨槐椤?/p>