你好，我是大賀。

最近后臺收到不少私信問富衛這款新升級的盈聚天下II。

說是25年就能到6.5%，全港最快。但緊接著就是一連串靈魂拷問：保證收益怎么這么低？富衛才成立十來年靠譜嗎？

今天我就從資產配置的角度，把這款產品扒個底朝天。先說缺點，再看值不值得買。

先說缺點：這款產品的3個「硬傷」

配置邏輯比產品更重要，所以咱們先把底牌亮出來。

硬傷一：保證收益大幅縮水

升級后的盈聚天下II，預期收益確實猛，但代價是保證收益幾乎砍半：

• 5年交保證IRR：30年僅0.1%（原來0.2%），50年0.2%（原來0.4%），峰值從0.5%降到0.3%
• 長線保證回報僅為0.3%，這在整個港險市場都屬于偏低水平

說白了，這款產品把寶全押在了非保證收益上。

硬傷二：保證回本時間拉長

5年交的保證回本時間從13年延長到17年。

雖然預期6年就能回本，但如果你是那種"必須看到保證數字才安心"的人，17年確實有點久。

硬傷三：公司歷史較短

富衛成立于2013年，到現在也就十來年。

相比友邦、安盛、宏利這些百年老店，市場認可度和品牌沉淀確實稍遜一籌。

這三個硬傷擺在這兒，如果你完全無法接受，那后面的內容可以不用看了。

但如果你愿意往下看，我會告訴你為什么從資產配置角度，這些"缺點"可能沒那么致命。

但是，富衛真的不靠譜嗎？

很多人一聽"成立才10年"就打退堂鼓，但你真的了解富衛的股東背景嗎？

股東陣容堪稱豪華

富衛的主要股東是盈科拓展，由李嘉誠次子李澤楷創立。但更關鍵的是它背后的11家重要股東：

• 瑞士再保險（全球第二大國際再保險公司）
• 新加坡政府投資公司（主權基金）
• 阿波羅資管
• 加拿大養老基金
• 華泰證券
• ……

這些都是全球金融界響當當的名字。富衛雖然年輕，但背后站著的是一群老錢。

監管認可的"國際保險集團"地位

2021年，香港保監局認定了三大國際保險集團：友邦、保誠亞洲，以及富衛。

同時，富衛也是亞洲九家國際活躍保險集團之一。

硬指標過硬

• 2024年香港上市（股票代碼：1828）
• 償付能力充足率高達290%，在行業排名靠前
• 穆迪評級A2、惠譽評級A
• 2025年上半年總保費已上升到全港第四

從資產配置角度來看，富衛儼然當之無愧的港資翹楚，和外資保司相比也毫不遜色。

年輕不代表不穩，關鍵看背后的資本實力和監管背書。

分紅實現率：10年數據說話

光看股東背景還不夠，保險這東西，最終還是要看兌現能力。

我花了幾天時間，整理匯總了香港12家保險公司上百款產品10年以來的分紅實現率數據。

富衛的成績單：

• 產品數量：22款
• 總分紅實現率：10年+均值91%
• **70%**產品表現≥100%
• 多款產品連續3年**100%**達成

總體表現穩中向好，波動屬于正常范疇。

91%的均值雖然不是最高，但考慮到近幾年全球資本市場的波動，這個數字已經相當不錯了。

收益有多猛？25年到6.5%，全港最快

鋪墊完公司背景，終于可以聊產品本身了。

盈聚天下II這次升級，用三個字概括就是：往前卷。

5年交核心數據：

• 達到6.5%的時間：從44年縮短至25年，提前了整整19年
• 預期回本時間：6年（原來7年）
• 收益記憶點：15年IRR 5%，20年IRR 6%，25年IRR 6.5%

目前整個港險市場最快到達6.5%的產品，就是盈聚天下II。

直接超越友邦環宇盈活、安盛盛利II的30年，保誠信守明天的28年，以及之前的市場紀錄保持者安達傳承首創V的27年。

2年交核心數據：

• 18年達到6%（幾乎市場最高）
• 28年達到6.5%（幾乎市場最快）
• 預期5年回本

還有個小亮點：5年交預期次年即可回本，可以說是冠絕5年交市場。

這是底層邏輯：預期總收益的顯著提升是有代價的，代價就是保證收益降低。

但如果你認可港險的長期配置價值，認可分紅險的運作邏輯，這個取舍是可以接受的。

和老五家對比：前20年僅次于宏摯傳承

光看自己的數據不夠，得拉出來和競品打一打。

以6萬美元×5年交=30萬美元為例，我拿盈聚天下II分別和香港老五家的旗艦產品對比：

前20年： 港險更新迭代到如今，依舊沒有什么產品能撼動宏摯傳承的地位。但盈聚天下II在這個階段表現也不錯，綜合來看僅次于宏摯傳承。

20~30年： 盈聚天下II開始發力，持續領先于其他競品。

30年+： 盈聚天下II收益與環宇盈活、盛利II并駕齊驅，不分先后。

2年交的表現更驚艷，盈聚天下II前20年能和宏摯傳承打個有來有回，后期也是市場第一的水準。

和同級別保險公司的產品相比，盈聚天下II的優勢極大。舉個直觀的例子：富饒千秋需41年、匠心傳承2需42年達到6.5%，而盈聚天下II僅需28年。

提領實測：和盛利II、星河尊享II三分天下

買港險儲蓄險，很多人不只是為了放著不動，而是要用來提領養老、教育金等。

那盈聚天下II的提領能力如何？

以6萬美元×5年交為例，測算5-10-8提領（第10年起每年提取總保費8%）：

10~17年： 宏摯傳承一家獨大，其次是盈聚天下II

18~25年： 盈聚天下II剩余賬戶價值最高，其次是盛利II

30年后： 盈聚天下II=盛利II=星河尊享II

為什么盈聚天下II的提領強化了這么多？

因為它的歸原紅利占比提高了，而且提早一年釋放，兩兩疊加更有利于提領。

2年交時盈聚天下II比5年交時更加有統治力。以15萬美金×2年交為例，盈聚天下II提取后剩余賬戶價值幾乎從頭領先到尾，到第25年時才被星河尊享II追平。

盈聚天下II、盛利II、星河尊享II是目前長期提領的最優解。 怎么選？

• 看重保險公司品牌 → 盛利II
• 看重提領的確定性、穩定性 → 星河尊享II
• 看重綜合提領收益 → 盈聚天下II

特色功能：富傳家+初生嬰兒獎賞

除了收益和提領，盈聚天下II還有兩個差異化功能值得一提。

富傳家選項

可指定繼承順位，支持提前指定被保人去世時拆分保單。

每份拆分保單可預設3位順位繼承被保人。

這個功能將盈聚天下II升級為可定制、可延續、可跨代傳承的財富傳承工具。

對于有傳承規劃需求的高凈值家庭來說，這是個實打實的加分項。

初生嬰兒獎賞

受保人孩子出生且保單生效超過10個月，直接支付 20000港幣新生兒獎勵。

一胎二胎都能享受，每個受保人最多獎勵一次。

這個功能特別適合新婚夫妻或準父母用來儲蓄育兒費用。

另外提一嘴，和同級別港資保險公司相比，盈聚天下II的優勢極大：富饒千秋需41年、匠心傳承2需42年達到6.5%，盈聚天下II僅需28年。

結論：接受缺點的人，會發現它真香

說到底，先搞清楚你要什么。

升級后的盈聚天下II在市場上不再是小透明了。5年交25年到6.5%全港最快，2年交18年破6%幾乎市場最高，提領能力和盛利II、星河尊享II三分天下。

盈聚天下II的升級至少是有吸引力的，是比較成功的。

但缺點也很明顯：保證收益低，公司歷史短。

有意思的是，即使是保證收益相對較低的盈聚天下II，保證回本速度依舊比不少市場爆款要快——比如環宇盈活（18年）、信守明天（18年）和盛利II（25年）。

從資產配置角度來看，雞蛋不能放一個籃子里。

最近有個數據挺有意思：根據用益信托網2025年5月的報告，高凈值人群境外債券類資產配置比例已經升至35%，三方財富公司加速出海轉型。港險作為境外保險資產，是全球配置的重要組成部分。

如果你信任富衛，不會因為品牌知名度不及傳統巨頭而在保單分紅有波動時產生信任危機，盈聚天下II無論是從收益、提領、分紅實現率等方面考慮，都沒有任何問題。

但如果你求穩妥，喜歡大保司的產品，那么友邦、安盛、永明的旗艦產品可能更適合。

畢竟如今港險限高，各家保險公司在若干年后的收益上限都是6.5%。是25年到達還是30年到達，只要差距不顯著，對比的意義不是很大。

保險就是承諾，承諾的內容很重要，做出承諾的公司更加重要。

港險作為建議長期持有的資產，更加需要關注的依舊是保險公司的硬實力。

大賀說點心里話

產品分析到這兒就差不多了。但說實話，選對產品只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，里面的門道可能比產品本身更值得研究。