你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

2025年初人民幣兌美元一度跌破7.3關口，10年期中美利差擴至300基點歷史高位。很多人問我：這種時候，美元資產到底該怎么配？

今天聊的國壽傲瓏盛世，我先把丑話說在前頭——它真的不驚艷。但聊完你可能會理解，為什么我依然覺得它值得考慮。

開門見山：這款產品確實不驚艷

國壽「傲瓏盛世」最大的變化，是從美式分紅轉向了英式分紅。

之前的傲瓏創富是美式分紅，每年派發現金紅利，拿走不影響保證金額。傲瓏盛世變成英式分紅后，紅利結構變成了復歸+終期紅利，提取時會在一定程度上傷害本金。

直接看數據：

以255提取方案來看，傲瓏盛世的保證金額一直在下降，且低于本金。而傲瓏創富的保證金額在后期一直高于本金。

說白了，國壽拋棄了原有的美式分紅特色，加入英式分紅賽道卷收益。但沒卷出太多名堂。

收益對比：不是最強，但差距有限

先看靜態收益：

10年IRR 4.01%，中規中矩。跟市面上其他能打的產品比，上下差距也就零點幾。

再看動態收益，以255提領方案（2年交，每年交5萬美金，第5年開始每年領5000美金）測算：

領到保單第10年，剩余現金價值和表現最好的啟航創富卓越班，差距約5000美金。領到第30年，和永明萬年青星河尊享2差距約2萬美金。

前中后期都不是最優。但嚴格來說，跟優秀產品之間的差距也不算大。

紅利結構的劣勢與巧妙化解

很多人忽略了一點：英式分紅的保單，復歸紅利占比很關鍵。

復歸紅利占比越高，就越適合提領。因為從復歸紅利里取錢不影響保單名義金額，等復歸取完再動保證金額和終期紅利時，才會真正影響后期增值。

看傲瓏盛世的紅利結構（2年繳，年繳10萬美金）：

第10年復歸紅利4.2萬，總收益29萬，復歸占比14%。第30年復歸紅利8.9萬，總收益124萬，復歸占比7.1%。

對比永明星河尊享2：

第10年復歸紅利4.7萬，占比16%；第30年復歸紅利15.4萬，占比12.5%。

兩款產品總收益差距不大。但傲瓏盛世復歸紅利占比更低，理論上不適合早期提領。

但國壽做了一個巧妙的設計：提領時同時提領復歸+終期賬戶，而非只提領復歸賬戶。這樣復歸賬戶消耗更慢，保單更晚才動用保證賬戶，降低了對后期增值的影響。

雖然紅利結構不占優勢，但這個產品用了巧妙的方式化解了這一點。

功能升級：有亮點也有雞肋

傲瓏盛世新增了兩個功能。

保單暫托人功能，這個非常實用。比如媽媽給孩子買保單，把小姨設為暫托人。

萬一媽媽不幸去世，小姨可以代為監管保單，但權限有限——只能交保費、改通訊資料。無法變更投保人、受保人、受益人或提取保單價值。

等孩子成年后，權益自動轉移給孩子。

這和"后備持有人"完全不同。后備持有人在原持有人去世后會直接成為持有人，可以行使所有權益。暫托人的設計更能保障未成年受保人的權益。

年金轉化功能，受保人滿65歲后可全數退保，轉換成10年期或20年期年金。

坦白說，這個功能有點雞肋。既要全數退保，而且不是終身年金，應用場景有限。

但是，選港險不只是選產品

聊到這里，你可能覺得：這產品也沒什么特別的嘛。

換個思路想：港險真正的用途是什么？

從資產配置角度看，港險的核心價值有兩點：一是美元資產的對沖，中美對抗是避不開的世界格局，不能只賭一方。二是在保本前提下做全球優質資產投資，目前國內想找優質資產投資確實困難。

渣打銀行2025年調研顯示，**69%高凈值人群持有2個以上國際銀行賬戶。大灣區92%**富裕人群使用國際銀行服務超3年。

高凈值人群正在加速全球配置，這才是關鍵。

所以你可以把香港保司當作做全球投資的專業助理——專業團隊管理你的錢，保本，有更高的預期收益，這就夠了。

如果太看重收益演示，就偏離了港險真正的用途。把它當作保本的全球投資混合基金，才更符合港險的真正定位。

傲瓏盛世20年到40年的IRR處于第一梯隊，40年IRR達到封頂6.5%。幾千幾萬的預期收益差距，可能后期分紅實現率好一點就可以抹平。

挑選港險時，除了看產品收益，真正要挑的是基金經理——也就是保險公司。

國壽：最讓人安心的基金經理

這才是我今天真正想說的重點。

央企背景，錢放這里很安心。

國壽股東是中國財政部和社保基金會。在當下這個環境，這個背景意味著什么，不用我多說。

2025年人民幣匯率波動區間預計在7.3-7.5，美元資產對沖需求持續上升。港險作為合法合規的美元配置渠道，公司穩定性比產品收益更重要。

全球投資做得比較好。

我上次去香港跟他們負責人聊投資策略，了解到他們采取內外兼修的投資策略。內部有自己的資管團隊，同時引進外部專業資管團隊，通過賽馬機制篩選業績更好的投資機構。

不僅保持了央企的穩定傳統，還兼具國際投資視野。

2023年國壽可投資金額達3932億港元，其中**81%**投向固收類資產，主要包括美國國債、發達市場投資級信用債等高評級債券。其余投向權益類、另類資產和現金。

分紅實現率位列第一梯隊。

國壽不僅分紅歷史久，產品數據也多。最新分紅數據顯示：9成以上產品分紅實現率在**70%以上，約一半產品實現率在80%**以上。

尤其是終期紅利，連續**8年100%**達成。

10年+保單更厲害，分紅實現率全部在78%以上，最高達99%，平均值85%。這說明它的長期投資和分紅實力值得信任。

在我們的分紅實現率排名里，國壽位列第一梯隊。

結論：產品一般，但公司值得托付

傲瓏盛世只支持兩年繳費，從美式分紅轉向英式分紅，產品本身確實沒有讓人非常驚艷。

但在如今的港險市場，公司品牌以及投資分紅的穩定性可能比產品細節更重要。

從公司層面和過往分紅表現來說，國壽有非常大的不可替代的優勢。央企背景、穩健投資、分紅達成率領先——這些才是長期持有的底氣。

不是買保險，是買資產。選對基金經理，比糾結幾千塊的收益差距重要得多。

國壽這家公司的產品，依舊是港險市場比較好的選擇之一。

大賀說點心里話

產品怎么選只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，可能比產品本身更影響你的最終收益。