你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

最近刷到一條新聞：2024-2025學年，耶魯大學總費用首次突破9萬美元/年，斯坦福學雜費也飆到87,225美元。很多家長看完就慌了——0歲的娃，18年后上大學得準備多少錢？

正好有位客戶拿著友邦環宇盈活的計劃書來問我，說想給剛出生的兒子存一筆教育金。今天就用這份25萬美金的真實計劃書，幫大家拆解幾個關鍵問題。

Q1：這份計劃書講的是什么產品？

先看基本面：總保費25萬美金，分5年交，每年5萬美金。投保人是0歲男寶，保單貨幣美元，保障終身。

友邦環宇盈活是一款英式分紅產品，這個"英式"很重要。后面會講到它直接影響你的收益結構。

Q2：收益是怎么算出來的？

孩子的教育費用，早規劃早省心，但首先你得搞明白這錢是怎么"長"出來的。

環宇盈活的收益由三部分組成：保證金額+復歸紅利+終期分紅。

保證部分是保司必須給你的最低金額，不管市場多差，這筆錢穩穩的。但是說實話，港險的特點就是非保證占大頭——這也是高收益的來源。

復歸紅利類似每年發的"工資"，發了就不會減少，占比越高產品越穩。

終期紅利則是退保或理賠時才一次性給你，它是博高收益的"前鋒"，占比越高波動越大。

Q3：什么時候能回本？

這是很多家長最關心的問題。

直說吧：繳費期間退保基本都是虧的。

第1年交5萬，退保連已交保費的**1%**都拿不到；第5年交完25萬，退保收益還是追不上本金。

為什么？因為保單前期要扣初始費用、管理費，成本都壓在前面了，這是行業常態。

關鍵節點：第7年預期回本，第18年保證回本。

如果是給0歲寶寶存教育金，第18年剛好對應大學階段，時間上是匹配的。

Q4：長期持有能賺多少？

我給你算一下未來的收益：

• 第10年：預期32.8萬美金，復利IRR 3.47%
• 第20年：預期67.6萬美金，復利IRR 5.67%
• 第30年：預期146.3萬美金，復利IRR達到**6.5%**的天花板

時間越長，收益越高，而且越往后增長幅度越大——這就是復利的威力。

Q5：最好和最差情況差多少？

這部分必須重點看，很多人忽略了。

計劃書里有樂觀和悲觀兩種情景演示，差距有多大？

• 第10年：樂觀39.3萬 vs 悲觀27.4萬，差12萬美金
• 第20年：樂觀77.9萬 vs 悲觀42.2萬，差35萬美金
• 第30年：樂觀146.3萬 vs 悲觀65萬，差81萬美金

看到沒？時間越久，樂觀和悲觀的差距越大。一點回報差異看起來沒什么，幾十年復利滾下來，差的就多了。

這個悲觀和樂觀的演示，是保司給我們預設的收益區間，讓你心里有個數。別只盯著樂觀數字做夢，也別被悲觀數字嚇跑。

只需要重點關注標準情況下的收益演示就可以了，因為它和實際情況最貼近。

Q6：預期收益能實現嗎？看這個指標

港險計劃書里的收益演示，并不是保證都能拿到的。實際能拿多少，得看保險公司的真實投資水平。

怎么判斷？看分紅實現率。

這個指標就是計劃書預期收益和實際收益的比值。達到100%，長期收益就和演示一樣；低于100%，收益就要打折扣。

好消息是，友邦剛公布了2024年的分紅數據：75款分紅產品中，62款公布了數據，最高分紅率達到169%。香港保險業監管局也有官方網站可以查各家保司的分紅實現率。

但我要提醒一句：過去的分紅實現率不能完全代表未來。考量港險產品預期收益時，還需要綜合多方面因素。

Q7：這款產品適合我嗎？

一款港險產品沒有絕對的好與壞，還得看適不適合你的需求。

如果你是想給孩子存一筆18年后的教育金，用時間換空間，這款產品的回本周期和收益曲線是匹配的。但是你也要接受非保證部分的波動風險。

希望這些拆解能幫你建立一個簡單的框架，以后再遇到類似的計劃書，也能更從容地找到適合自己的選擇。

大賀說點心里話

計劃書看懂了只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，里面的門道更多。