你好，我是大賀。

2025年開年，人民幣兌美元匯率一度跌破7.3！中美利差擴大到300個基點——你的資產還全押在人民幣上嗎？

最近胡潤百富發布的《2025中國高凈值人群金融投資需求與趨勢白皮書》顯示，86%的高凈值人群正在考慮配置境外產品，56%計劃進一步提高境外投資比例。

其中境外保險以57%的占比成為首選，30-44歲群體增配意愿更是高達61%。

雞蛋不能放一個籃子里，這是最樸素的投資智慧。

但問題是：選哪家保險公司？選哪款產品？

今天我要拆解的這款產品——安盛「盛利II-至尊版」，可能是2025年港險市場最值得關注的儲蓄險之一。不是出海，是全球布局。

我們從公司背景開始，一步步看清這款產品的真實面貌。

安盛：208年歷史的全球最大保險集團

選港險儲蓄分紅險，本質上就是選保險公司。因為你買的不是一個短期理財產品，而是一份可能陪伴你和家人幾十年甚至跨越幾代人的長期資產。

那安盛是什么來頭？

1817年，安盛在法國成立。 屹立208年，跨越3個世紀，經歷過兩次世界大戰、三次工業革命、無數次金融危機。

這是香港所有保險公司中歷史最悠久的，沒有之一。

友邦成立于1919年，保誠成立于1848年，宏利成立于1887年。論資歷，安盛是真正的"老大哥"。

但光有歷史還不夠，規模才是硬實力的體現。

安盛是全球最大的保險集團，業務網絡覆蓋全球五大洲超過50個國家及地區，服務全球將近1億客戶，全球職員及保險代理人約15萬名。

這是什么概念？相當于一個中等城市的人口規模，全部在為安盛工作。

更直觀的數字是資產規模：6840億美元。這差不多是友邦、保誠、永明加起來的總和。

你可能會問：規模大就一定靠譜嗎？

在保險行業，規模大確實意味著更強的抗風險能力。 安盛是世界G20評選出的9家"大而不能倒"的保險公司之一。

什么叫"大而不能倒"？意思是這家公司一旦出問題，會引發系統性金融風險，所以全球監管機構會對它實施更嚴格的監管和更高的資本要求。

換句話說，選擇在歷史和市場都驗證過的安盛，一般不會太錯。

當然，特朗普2.0時代對華關稅威脅可能達**60%**以上，外部環境不確定性在增加。

這種時候，把資產配置在一家全球化布局的保險巨頭，本身就是一種風險分散。

投資策略：穩健均衡+長期投資

公司大、歷史久，只能說明它活得夠長。但儲蓄分紅險的收益能不能兌現，最終還是要看投資能力。

安盛的投資能力強在哪？

首先，安盛是全球第三大國際資產管理機構，管理資產超過1萬億美元。 注意，這是"管理資產"，不是"自有資產"。意味著除了自己的保險資金，安盛還幫全球的機構和個人管錢。

這1萬億美元的資管業務，主要由兩大獨立子公司負責：美國的聯博基金（Alliance Bernstein）和法國的安盛投資管理公司（AXA IM）。

聯博基金是華爾街老牌資管機構，管理規模超過7000億美元；AXA IM更是世界十大資管公司之一，專注于固定收益和另類投資。兩家機構各有所長，互為補充。

那安盛的投資策略有什么特點？兩個關鍵詞：穩健均衡+長期投資。

從資產配置來看，安盛整個投資布局中，固定收益類占比74%。在保險類投資布局中，各類債券投資總占比60.35%，股權基金類投資總計占比13.47%。

什么意思？安盛把接近3/4的錢放在了債券等固定收益資產上，只有不到15%配置在股票類資產。

這種配置方式的好處是：收益穩定，波動小，不會因為股市大跌就影響分紅。

從投資期限來看，安盛72%的投資時限在5年以上。這意味著安盛不是在做短期投機，而是在做長期價值投資。

長期投資的好處是可以穿越經濟周期，避免被短期波動"割韭菜"。

從投資質量來看，安盛投資組合評級77%在A及以上。A級以上是什么概念？就是違約風險極低的優質資產。

最后一個關鍵數據：安盛公布了整體固定收益類投資的收益率是4%。

4%看起來不高，但要知道這是"固定收益類"的回報。債券能做到年化4%，在當前的低利率環境下已經相當不錯了。

而且這只是保底收益，加上股權類投資的彈性收益，整體回報會更高。

債券的投資期限5年以上占比72%，且平均年化收益4%，投資組合評級A及以上的占比77%——這一套組合拳，就是AXA安盛投資穩健的根基。

看懂趨勢才能抓住機會。在全球降息周期中，能持續獲取4%固定收益的能力，本身就是稀缺資源。

分紅實現率100%：說到做到

投資能力強，最終要體現在分紅兌現上。

很多人買港險儲蓄分紅險，最擔心的就是：計劃書上的收益那么高，真的能拿到手嗎？

這就要看分紅實現率了。

分紅實現率=實際分紅÷預期分紅×100%。100%意味著完全兌現承諾，高于100%意味著超額兌現，低于100%意味著打折。

安盛的分紅實現率表現如何？

2024報告年度，安盛旗下儲蓄、危疾、年金及人壽等全線指標產品的分紅實現率均達100%。

注意，是"全線指標產品"，不是某一款產品。這意味著無論你買的是儲蓄險、重疾險還是年金險，安盛都做到了說多少給多少。

分紅實現率這塊，安盛確實拿得出手。

當然，分紅實現率只是一個維度。我們還要看公司的信用評級和償付能力。

在全球三大評級機構中，安盛的表現是：標準普爾信用評級AA-，穆迪長期債務評級AA3，惠譽國際評級AA。

三家機構給出的都是"AA"級別，屬于"非常高信用質量"。

償付能力充足率方面，安盛達到227%。什么概念？香港保監局要求的最低標準是100%，安盛是標準的2.27倍。

意味著即使出現極端情況，安盛也有足夠的資本儲備來履行保單責任。

盛利II：安盛的誠意之作

說完公司背景，我們來看產品本身。

盛利II是安盛2025年10月推出的升級版儲蓄險，相比前作盛利I，變化可以說是翻天覆地。

最明顯的變化是繳費期。盛利I只支持2年交，繳費壓力較大；盛利II支持5年和10年兩個繳費選項，繳費壓力大大降低。

第二個變化是貨幣靈活性。盛利I只提供美元、港元、人民幣三種貨幣選擇，而盛利II支持9種保單貨幣，新增了英鎊、歐元、加元等。

更關鍵的是，從第3個保單周年日起，每年可以免費轉換一次貨幣。

2025年匯率波動區間預計在7.3-7.5之間，多幣種配置已經是標配了。盛利II的9種貨幣選擇+免費轉換功能，讓你可以根據匯率變化靈活調整，匯率波動是風險也是機會。

第三個變化是傳承功能。盛利II新增了雙繼承選項、財富管家服務，支持預設定期提款。

財富管家服務是什么？簡單說就是你可以提前為最多3位收款人預設提款計劃，包括開始提取年份、提取期、提取金額和支付次序。

比如你可以設定：第一位收款人從第10年開始每年提取5萬美元，第二位收款人從第20年開始每月提取3000美元，第三位收款人從第30年開始一次性提取剩余金額。

還有一個創新是雙重貨幣賬戶。在保單價值鎖定以后，可以設立兩個貨幣戶頭，在同一份保單下以兩種貨幣儲蓄。

這對于有多幣種資產配置需求的朋友來說，非常實用。

盛利II還提供了兩種身故賠償選擇：基本身故保障賠付100%標準保費總額，特級身故保障賠付130%標準保費總額。相當于比市面其他儲蓄險多出30%的身故金。

重要的是，無論選特級還是基本身故保障，產品收益都完全一樣。

盛利II的產品設計實現了從單一收益到多元配置。可以說，盛利II已經不是原來的配方了，幾乎沒有前作的影子。

收益實測：靜態市場前三，提領獨步江湖

說了這么多功能，收益才是硬道理。

先看靜態收益（不提領的情況）。

以6萬美金×5年、總保費30萬美金為例，盛利II的收益表現是：預期7年回本，10年IRR 3.52%，20年IRR 5.82%，30年達到峰值IRR 6.5%。

在市場上是什么位置？

• 保單20年內，宏摯傳承略優于盛利II
• 保單20-30年，信守明天（28年達到6.5%）和環宇盈活（30年達到6.5%）與盛利II基本持平

靜態收益市場前三，表現不錯但不算碾壓。

但盛利II真正的殺手锏是提領收益。

先解釋一個概念：557提領密碼。意思是5年交，第5年開始，從保單中提取總保費的7%，一直到終身不會中斷。

自我接觸香港保險以來，5年交里，我聽過最牛的提領密碼就是567了。

而557，在我的認知里，市場應該僅此一款產品能做到。

我測算了一下，6萬美金×5年=總保費30萬美金，第5年起每年提取21000美元（總保費的7%），盛利II確實能做到，沒在吹牛。甚至1萬美金×5年交這種金額比較小的單子也能實現557。

那其他提領場景呢？

567提領場景（5年交，第6年起每年提取總保費7%）：前14年宏摯傳承領先，15年開始盛利II一路領先。

星河尊享II要到保單75年才能追平盛利II。

在這種極致的早提領場景下，盛利II的優勢極大。

盛利II的動態收益（提領）是卓越絕倫的。如果你有早提領需求，比如用作養老現金流或者子女教育金，盛利II幾乎是當前市場的最優選擇。

優惠力度：最高31%保費回贈

收益高是一方面，優惠力度也不能忽視。

盛利II的保費回贈政策是：

• 5年交年保費5000-39999美元回贈10%
• 40000-79999美元回贈15%
• 80000-199999美元回贈22%
• 200000美元以上回贈26%

如果你持有指定儲蓄及投資計劃，還可以額外獲得**5%**回贈。

也就是說，最高可以拿到26%+5%=31%的保費回贈。

預繳優惠方面，首次年繳保費80000美元以下享年利率4.0%，80000美元或以上享年利率4.5%。

把優惠算進去之后，盛利II的復利IRR變成：10年 3.93%，20年 6.01%，30年達到峰值 6.62%。

在30-45年這個區間，盛利II的優惠后收益能排到市場第一位。

不回避短板：保證收益確實不高

說了這么多優點，盛利II有沒有缺點？

有，而且必須說清楚。

盛利II至尊版的保證收益表現較差。 保證回本期長達25年，峰值保證IRR僅有0.23%。

作為對比：

• 永明的星河傳承10年保證回本、星河尊享13年保證回本，峰值保證IRR都是1%
• 宏摯傳承保證18年回本，峰值IRR 0.64%
• 環宇盈活、信守明天保證18年回本，峰值IRR 0.32%

盛利II的保證收益在老五家中墊底。

這里要說明一下，盛利II其實有兩個版本：至尊版和至盛版。

至尊版就是我們今天一直在說的高收益版本，也是安盛主打的版本；至盛版則主打短保證回本期，適合對保證收益有較高要求的朋友。

但說實話，這并不是什么致命的缺陷。香港儲蓄分紅險的保證收益都不高，除了像萬年青·星河尊享II這樣保證收益能到**1%的，其余的都是0.5%**左右，大差不差。

要想拿到高收益，還是得看分紅能不能切切實實拿到手。

而分紅實現率這塊，安盛確實拿得出手。

綜合來看，盛利II值得作為重點產品重點考慮。 預期總收益表現市場前三，提領收益超越永明，功能上還十分全面。

尤其是有早提領需要的朋友，如果能接受盛利II保證收益較低，那么它就是你的最佳選擇之一。

大賀說點心里話

看完這篇測評，你應該對盛利II有了全面的了解。但產品好不好是一回事，怎么買、能省多少錢，又是另一回事。