你好，我是大賀。

今天聊宏利這兩款產(chǎn)品。宏摯傳承，還有今年新出的宏摯家傳承。

這兩款放在一起看，挺有意思。

很多人會(huì)以為，宏摯家傳承是來接班的。老產(chǎn)品退場(chǎng)。新產(chǎn)品上位。

但我看完資料后，感覺不是這個(gè)邏輯。

它倆更像是雙線并行。

一個(gè)管前半程。一個(gè)管后半程。

截至2026年05月10日，宏摯家傳承已經(jīng)是按6.5%時(shí)代重新設(shè)計(jì)的產(chǎn)品。第27年登頂6.5%。速度很快。

但宏摯傳承也沒老到不能打。

尤其是20年以內(nèi)。

我會(huì)說得直接一點(diǎn)。

如果你只看20年內(nèi)的儲(chǔ)蓄計(jì)劃，宏摯傳承仍然是我會(huì)優(yōu)先看的產(chǎn)品。

但如果你看30年，甚至更長(zhǎng)。宏摯家傳承才更像這一輪的新答案。

不過在聊收益之前，咱先把風(fēng)險(xiǎn)講在前面。

這兩款產(chǎn)品，都不是給小心臟準(zhǔn)備的。

買宏摯傳承和宏摯家傳承前，先看懂終期紅利

宏利今年出了新產(chǎn)品「宏摯家傳承」。

它和宏摯傳承有一個(gè)共同點(diǎn)。

都沒有復(fù)歸紅利。

宏摯傳承只有終期紅利一層。宏摯家傳承也不派發(fā)復(fù)歸紅利。只保留終期紅利。

這個(gè)設(shè)計(jì)很宏利。

說白了，它不搞每年逐步鎖定的那一層。它把更多期待，放在最后的終期紅利上。

這背后的邏輯是，少了復(fù)歸紅利這層約束，底層資產(chǎn)配置可以更往后端收益走。錢不用太早變成剛性負(fù)擔(dān)。終期紅利可以跑得更快。

但你要注意。

跑得快，不代表穩(wěn)得讓人睡得踏實(shí)。

復(fù)歸紅利的好處，是宣告后一般不會(huì)往下調(diào)。它像一個(gè)緩沖墊。

沒有這層墊子，收益彈性更大。波動(dòng)也更大。

再看保證部分。

交完5年保費(fèi)，到第10年。宏摯傳承保證能拿回總保費(fèi)的60%。宏摯家傳承是64%。

這個(gè)保證層不厚。

宏摯傳承保證回本要到第18年。宏摯家傳承要到第16年。

我不建議短期資金碰這兩款。

特別是你未來10年可能要用錢。或者錢本來就不寬松。那別硬上。

它不是不能買。

但它要求你接受一件事。

前期保證現(xiàn)金價(jià)值薄。收益主要靠終期紅利兌現(xiàn)。

這個(gè)代價(jià)要先認(rèn)。

別只看演示收益的漂亮曲線。

宏摯家傳承第27年到6.5%，但后半程增速我有保留

宏摯家傳承最抓眼球的地方，是第27年登頂6.5%。

目前看，它是市場(chǎng)上很快的選手。

宏摯傳承就慢很多。按演示收益，它要到第46年左右，才跑到6.5% IRR。

這就形成一個(gè)很清楚的分界。

20年內(nèi)，宏摯傳承很強(qiáng)。

20年后，宏摯家傳承開始換擋。

但我看宏摯家傳承的收益軌跡時(shí)，有個(gè)地方會(huì)犯嘀咕。

終期紅利增速太集中。

看數(shù)據(jù)。

Y10到Y(jié)20，宏摯傳承終期紅利年復(fù)合增速是8.3%。宏摯家傳承是9.4%。

Y20到Y(jié)27，宏摯傳承是8.6%。宏摯家傳承直接到11.9%。

接近12%的復(fù)合增速。

這個(gè)數(shù)字當(dāng)然漂亮。

但我會(huì)謹(jǐn)慎一點(diǎn)。

長(zhǎng)期收益不是靠某一年沖一下。它要很多年連續(xù)兌現(xiàn)。

終期紅利越集中，未來分紅實(shí)現(xiàn)率對(duì)最終收益的影響越大。

這里有一個(gè)很關(guān)鍵的翻盤點(diǎn)。

Y10，宏摯傳承終期紅利是40.1萬。宏摯家傳承是34.3萬。

Y22，宏摯傳承是106.0萬。宏摯家傳承是106.3萬。宏摯家傳承第一次反超。

Y27，差距拉開。

宏摯傳承是158.7萬。宏摯家傳承是185.7萬。

多了27萬。

這就是后半程提速的結(jié)果。

有人會(huì)問。

宏摯傳承有沒有可能實(shí)際表現(xiàn)更好。提前到6.5%。

我覺得大概率不要這么期待。

按100%分紅實(shí)現(xiàn)率，它就是現(xiàn)在這個(gè)6%左右的水平。

要提前到6.5%，分紅實(shí)現(xiàn)率要明顯超額。

保司維持100%。或者略高一兩個(gè)百分點(diǎn)。已經(jīng)能交代過去。

讓它長(zhǎng)期超額10%到20%。從保司角度看，動(dòng)力并不強(qiáng)。

這點(diǎn)我態(tài)度很明確。

不要拿宏摯傳承的6%演示，去幻想它很快變成6.5%。

宏摯家傳承也一樣。

它的6.5%是演示。不是保證。

公開資料里，我不能直接說宏摯家傳承資產(chǎn)池更激進(jìn)。這個(gè)結(jié)論證據(jù)不夠。

但可以說一句。

它的演示軌跡，對(duì)長(zhǎng)期投資回報(bào)要求更高。

這不是小問題。

宏利敢給高折現(xiàn)率，底氣可能在另類長(zhǎng)期資產(chǎn)

那問題來了。

宏利憑什么敢給這么高的長(zhǎng)期預(yù)期？

咱把數(shù)據(jù)扒一扒。

宏利分紅基金規(guī)模，在香港排第三。規(guī)模有3000多億。

債券比例大概**43%**左右。并不算特別高。

權(quán)益配置比例是30%多。排在保誠、友邦后面。

單看這幾項(xiàng)，你很難說它特別夸張。

但宏利的精算假設(shè)很高。

10年期是5.67%。20年期是6.47%。

這個(gè)在同行里是最高的。

其他公司10年期普遍在5%左右。20年期普遍在6%以內(nèi)。

這說明什么？

宏利對(duì)自己的投資能力，是有信心的。

我翻了下財(cái)報(bào)。

宏利有約617億加元的另類長(zhǎng)期資產(chǎn)，ALDA。里面包括基礎(chǔ)設(shè)施、私募股權(quán)、林木、農(nóng)地。

這類資產(chǎn)有個(gè)特點(diǎn)。

流動(dòng)性低。鎖定期長(zhǎng)。短期不好賣。

但長(zhǎng)期看，理論上可以賺到比公開市場(chǎng)更高的回報(bào)。

如果這個(gè)溢價(jià)真實(shí)存在，就能支撐更高的折現(xiàn)率假設(shè)。

不過我也要把邊界說清楚。

財(cái)報(bào)沒有直接寫，宏利因?yàn)锳LDA，才敢給20年期6.47%。

這只是邏輯上能解釋。

不能當(dāng)成鐵證。

還有一個(gè)數(shù)據(jù)，讓我沒那么輕松。

宏利2024年現(xiàn)價(jià)比值率是82.8%。保誠是81.3%。

只高了一點(diǎn)點(diǎn)。

如果ALDA優(yōu)勢(shì)特別明顯，我本來以為分紅達(dá)成會(huì)拉開更大差距。

現(xiàn)在沒有。

可能是ALDA回報(bào)周期還沒到。也可能是近幾年市場(chǎng)環(huán)境拉低了。也可能是優(yōu)勢(shì)本來沒那么大。

這里我不會(huì)硬吹宏利。

我會(huì)繼續(xù)看2025年之后的數(shù)據(jù)。

還有一個(gè)背景也很重要。

2025年起，香港保險(xiǎn)業(yè)新版RBC制度全面實(shí)施。保司資本實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)暴露，會(huì)更透明。宏利香港償付能力充足率預(yù)計(jì)超200%。

這對(duì)長(zhǎng)期分紅險(xiǎn)很重要。

你買的不是一年兩年的短產(chǎn)品。你看的是20年、30年后的兌現(xiàn)能力。

資本夠不夠。資產(chǎn)穩(wěn)不穩(wěn)。投資假設(shè)能不能站住。

這些比銷售話術(shù)重要得多。

風(fēng)險(xiǎn)講完，宏摯傳承20年內(nèi)確實(shí)很能打

前面講了這么多謹(jǐn)慎點(diǎn)。

現(xiàn)在我們?cè)倏词找妗?/p>

數(shù)字不會(huì)騙人。

同樣是5年繳。年保費(fèi)10萬美元。總保費(fèi)50萬美元。0歲女。只看演示收益。

宏摯傳承在20年內(nèi)，很強(qiáng)。

第6年，宏摯傳承和宏摯家傳承IRR都是0%。

友邦環(huán)宇盈活是**-3.12%。保誠信守明天是-6.94%**。

第10年，宏摯傳承IRR是4.29%。

其他5年交產(chǎn)品在3.11%到3.60%。

差距很明顯。

第18年，宏摯傳承是5.93%。友邦和保誠在5.45%到5.46%。

第20年，宏摯傳承跑到6.00%。

其他5年交產(chǎn)品在**5.8%**附近。

這就是宏摯傳承最硬的地方。

同期5年繳，20年內(nèi)我會(huì)優(yōu)先看宏摯傳承。

尤其是你的目標(biāo)很具體。

孩子教育金。婚嫁金。自己20年左右退休用錢。

這種錢有明確時(shí)間表。

你不是在做50年傳承。你就是要在20年附近拿到更高現(xiàn)金價(jià)值。

那宏摯傳承的優(yōu)勢(shì)很直接。

它的保證回本慢。這個(gè)前面說過。

但如果你能接受前期薄。也確定不頻繁提領(lǐng)。那它20年內(nèi)的效率，確實(shí)很難繞開。

我會(huì)把它歸到一類產(chǎn)品里。

適合20年內(nèi)追求收益最大化的人。

不適合短期要?jiǎng)渝X的人。

也不適合看到賬戶波動(dòng)就焦慮的人。

第22年之后，宏摯家傳承開始接管長(zhǎng)跑

再往后看，局面就變了。

第22年，宏摯家傳承IRR反超宏摯傳承。

宏摯傳承還是6.00%。宏摯家傳承到了6.01%。

差距很小。

但方向已經(jīng)變了。

第27年，宏摯家傳承登頂6.50%。保誠信守明天是第28年登頂。

宏摯傳承要到第46年左右。

這就不是同一條賽道了。

再看保證部分。

第10年，宏摯傳承保證現(xiàn)價(jià)是30.0萬。占總保費(fèi)60%。

宏摯家傳承是32.1萬。占總保費(fèi)64%。

宏摯家傳承Y16保證回本。宏摯傳承Y18保證回本。

也就是說，宏摯家傳承保證層更厚一點(diǎn)。回本更早一點(diǎn)。

但終期紅利前期是宏摯傳承更強(qiáng)。

第10年，宏摯傳承終期紅利大約40萬。宏摯家傳承同期大約34萬。

這就是20年內(nèi)宏摯傳承領(lǐng)先的來源。

后半程，宏摯家傳承開始提速。

它不是完全替代宏摯傳承。

這點(diǎn)很重要。

20年以內(nèi)，我更偏宏摯傳承。

20年以上，我會(huì)把宏摯家傳承放到更前面。

宏摯家傳承算是一個(gè)權(quán)衡結(jié)果。

前20年不如宏摯傳承猛。后20年更適合6.5%時(shí)代。

它繼承了宏利這類產(chǎn)品的高彈性。也繼承了終期紅利集中的波動(dòng)。

你要長(zhǎng)跑，可以看它。

但別把它當(dāng)成更穩(wěn)的宏摯傳承。

它不是。

安盛盛利2也能打，但它贏在錢更早進(jìn)場(chǎng)

聊到這里，肯定有人會(huì)問安盛盛利2。

尤其是盛利2至尊支持2年期繳費(fèi)。

這款也很強(qiáng)。

安盛盛利2用2年交，第18年率先破6%。比宏摯傳承早兩年。

第5年，宏摯傳承IRR是**-15.95%。安盛盛利2是0.05%**。

第20年，安盛盛利2是6.21%。宏摯傳承是6.00%。

看起來安盛更漂亮。

但這個(gè)對(duì)比不完全公平。

一個(gè)是5年交。一個(gè)是2年交。

啟動(dòng)時(shí)間不一樣。

安盛的錢更早進(jìn)場(chǎng)。自然更早開始滾。

再看賬戶現(xiàn)金價(jià)值。

第10年，宏摯傳承是70.1萬。宏摯家傳承是66.4萬。安盛盛利2是78.2萬。

第30年，宏摯傳承是260.7萬。宏摯家傳承是292.7萬。安盛盛利2是320.5萬。

安盛盛利2賬戶絕對(duì)值全程最高。

這里要分清兩個(gè)詞。

IRR看效率。

賬戶值看體量。

2年繳贏在錢早進(jìn)場(chǎng)。

5年繳贏在資金壓力更低。

如果你本來就準(zhǔn)備一次性繳費(fèi)，或者短期內(nèi)把錢全部放進(jìn)去。

我會(huì)更傾向看安盛盛利2的2年繳。

預(yù)繳安盛2年，比預(yù)繳宏利5年更合適。

但大多數(shù)家庭不是這樣。

一次性拿出50萬美元，壓力不小。

5年期繳費(fèi)，仍然是港險(xiǎn)投保的主流選擇。

這也是宏摯傳承和宏摯家傳承還很有討論價(jià)值的原因。

順便說一句。

友邦盈御3已經(jīng)退居二線。萬通富饒千秋已經(jīng)換代。保誠信守明天、永明星河尊享，也都按6.5%時(shí)代重新設(shè)計(jì)。

宏摯家傳承作為6.5%時(shí)代量身定做的產(chǎn)品，確實(shí)很宏利。

但它不是唯一答案。

算明白再下手。

寫在最后：高收益不是白拿的，你得扛得住波動(dòng)

最后回到最樸素的問題。

這兩款到底適合誰？

我說得直接一點(diǎn)。

宏摯傳承適合20年內(nèi)看收益的人。

尤其是目標(biāo)在18年到20年附近。教育金。婚嫁金。退休前后的一筆確定資金。

你能接受前期保證層薄。也不打算中途頻繁提領(lǐng)。

那它很值得看。

宏摯家傳承適合20年以上的長(zhǎng)期資金。

你看30年。看更久。也接受終期紅利的波動(dòng)。

那它比宏摯傳承更適合后半程。

但這兩款都有同一個(gè)前提。

你要有顆大心臟。

宏摯傳承和宏摯家傳承，都100%押在終期紅利上。沒有復(fù)歸紅利逐年鎖定。

沒有復(fù)歸紅利，就少了一層緩沖。

中途要提領(lǐng)，也會(huì)從終期紅利里拿。

這會(huì)影響后面的高預(yù)期收益。

早期有提領(lǐng)需求的人，會(huì)很尷尬。

你不提，現(xiàn)金流不舒服。

你提了，長(zhǎng)期演示收益又要打折。

這就是兩難。

過去兩年，宏摯傳承爭(zhēng)議一直很大。

買的人很多。繞道走的人也很多。

我覺得這很正常。

產(chǎn)品本身沒錯(cuò)。

它就是把結(jié)構(gòu)攤開了。

想拿高收益，就接受高波動(dòng)。

想要更穩(wěn)的逐年鎖定，就別盯著它的高演示。

我不建議保守型客戶硬買這兩款。

尤其是那種嘴上說能長(zhǎng)期放，心里又天天盯著分紅實(shí)現(xiàn)率的人。

會(huì)很累。

我也不建議中途確定要頻繁提領(lǐng)的人買。

這個(gè)結(jié)構(gòu)不舒服。

但如果你資金長(zhǎng)期不用。目標(biāo)很明確。也能接受非保證收益波動(dòng)。

那宏利這兩款，仍然值得認(rèn)真放進(jìn)備選。

最后給一個(gè)簡(jiǎn)單判斷。

20年內(nèi)，宏摯傳承。

20年以上，宏摯家傳承。

一次性或短期大額繳費(fèi)，也可以把安盛盛利2放進(jìn)來比較。

別被單一IRR帶著跑。

也別被6.5%三個(gè)字沖昏頭。

把繳費(fèi)節(jié)奏、回本時(shí)間、終期紅利占比、分紅實(shí)現(xiàn)壓力都放到一張桌子上看。

看完這些，再?zèng)Q定。

大賀說點(diǎn)心里話

這類產(chǎn)品，最怕只看演示收益。真正影響體驗(yàn)的，往往是繳費(fèi)方式、提領(lǐng)節(jié)奏和渠道信息差。你要是想把幾款放一起算，我可以幫你把方案拆開看。